闞世華

“中國目前不僅是創(chuàng)業(yè)者的天堂，同時也是投資者的天堂。大家不要被一些跟自己沒有關(guān)的、國外的金融危機所困惑?！?/p>

“2006，2007年兩年中，我在很多場合多次說過，當時的中國是創(chuàng)業(yè)者的天堂，投資者的煉獄。當時很多人不理解，不幸的是這句話在2008年的金融海嘯中應(yīng)驗了?！眹H數(shù)據(jù)集團(IDG)全球副總裁、中國總裁熊曉鴿對《中國新時代》說，但他毫不掩飾自己在金融危機中的從容和信心，“2009年，中國將逐步成為投資者的天堂?！?/p>

2008年的私募股權(quán)投資交易量降至近五年最低位，為私募產(chǎn)業(yè)有史以來最艱難的年份之一，“2009年的情形也不太可能有所改善?！睒I(yè)內(nèi)甚至傳言，2009年中國VC/PE業(yè)肯定會洗牌，一批創(chuàng)投機構(gòu)會退出市場，投資也會萎縮。

亞洲金融危機時，美國、歐洲的金融市場非常好，沒有受到影響，股票收益很高，所以有一個退出的機制。而現(xiàn)在美國金融危機波及亞洲和中國，沒有一個投資人會知道未來的中國投資市場會怎么樣。

在熊曉鴿看來，“危機”的另一層意思是“機會”,雖然目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境困難，但對創(chuàng)投行業(yè)，應(yīng)該還是機遇大于挑戰(zhàn)和風險。

手中有錢 心里不慌

在所有投資人中，熊曉鴿屬于比較樂觀的。他的底氣來自于IDG的數(shù)據(jù)支持。在金融危機來臨之前，在2008年1月-8月，IDGVC融到了15億美元的資金。2008年，IDGVC已投資了VANCL、金太陽等10多個項目，現(xiàn)在手握近20億美元的IDGVC正積極尋找2009年的投資項目。

“金融危機對投資行業(yè)造成了一定影響，主要表現(xiàn)在融資不利和退出之路受阻?！毙軙曾澱f。慘淡的A股股市和全球低迷的證券市場，讓投資人在資本市場上風光不再。

然而，金融危機給投資領(lǐng)域造成沖擊的同時，也造就了千載難逢的投資機遇。熊曉鴿認為，機遇表現(xiàn)在三方面：第一從投資角度來看，金融危機對投資行業(yè)沒有太多影響，除非出資人質(zhì)量不高。目前，金融風暴更能凸顯出一些有成長潛力、價格較便宜的項目；第二可以從股市尋找投資機會。股市低迷，很多公司市值低于凈資產(chǎn)，但公司本身不錯，因此，PE/VC基金可以到納斯達克或香港股市上尋找投資機會；第三項目估值更合理。目前，創(chuàng)業(yè)者和投資者心態(tài)比較好，對某一個產(chǎn)品或某一類服務(wù)的市場判斷雖然保守，但更合理。

IDGVC在中國從設(shè)立到現(xiàn)在，經(jīng)歷幾輪潮起潮落。熊曉鴿曾對2006-2007年市場“過熱”擔心過，并因此悄然放慢了的投資步伐。那段時間，熊曉鴿幾乎很少出手，眼睜睜地看著企業(yè)估值在一天天降低，看著一些不良企業(yè)被市場剝離，看著過熱的市場被金融海嘯澆熄。

2008年的上半年，熊曉鴿頻繁飛往大洋彼岸，告訴大老板們，中國不容置疑的發(fā)展速度與奧運所帶來的商業(yè)概念是現(xiàn)在的美國不能比擬的，而應(yīng)繼續(xù)將更多的錢投入到中國的發(fā)展中。

2008年8月8日北京奧運開幕式上，熊曉鴿帶領(lǐng)遠道而來的資本大佬們坐在鳥巢的看臺上享受中國的視覺盛宴。而就在之前的幾個小時，熊曉鴿完成了IDGVC的第三只基金的募集，而看臺上那些資本大佬們就是“供血者”。

“我在8月8日向我們的全球出資人發(fā)了一封電郵說，今天當全世界都在歡慶北京奧運會開幕式的同時，也在慶祝我們新的中國基金的成功設(shè)立?！?至此，熊曉鴿2008年15億美元的募資計劃宣告完成。

熊曉鴿對于能夠在2008年9月雷曼兄弟宣布破產(chǎn)之前完成募資很是得意。頻繁往來于美國各大基金的他明顯體會到，如果投資機構(gòu)想要在北京奧運后，尤其是2008年10月以后再進行募資，“實在是太難了”。

2008年9月美國的金融危機全面爆發(fā)，各方面的經(jīng)濟指數(shù)都急速下滑，股市市值開始瘋狂蒸發(fā)，沒錢去投資屬于正常，謹慎的人不想投資也在情理之中，投資機構(gòu)拿錢有多難就不難想象了。

“其中投資人是‘校產(chǎn)基金的應(yīng)該是最難的，因為校產(chǎn)基金每年需要拿出大量的錢去供學校的正常運營，另外，美國大學的經(jīng)費中有相當一部分來自國家對于科研經(jīng)費的支出，所以受經(jīng)濟影響應(yīng)該比較嚴重?！鄙頌椴ㄊ款D大學校董的熊曉鴿如是說。

該出手時就出手

就在IDGVC大步放緩?fù)顿Y節(jié)奏的2008年，熊曉鴿卻在暗中一手斡旋資金的同時，一手調(diào)整投資項目組合。在2008年的前八個月中，據(jù)某投資網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計，IDGVC投資項目僅有7個，而到了2008年的第四季度它便開始“大打出手”，對多家企業(yè)追加了投資?！跋鄬τ?007年投資的20多個項目，2008年我們只投資了十多個?！毙軙曾澱f。

2008年11月6日，IDG和谷歌公司聯(lián)手對國內(nèi)的第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司CNZZ進行投資；11月17日，迪岸傳媒集團(DAC)宣布完成第四次融資，已經(jīng)向迪岸傳媒第四次注資的IDG聯(lián)合其他機構(gòu)注資4500萬美元；同時，達內(nèi)IT培訓集團于2008年11月25日再次得到IDGVC和集富亞洲公司風險投資。就在同一天，IDGVC也再次追加對專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)游戲以及網(wǎng)絡(luò)娛樂社區(qū)服務(wù)的IGG的投資；11月26日，北京暴風網(wǎng)際科技有限公司在第三輪融資中也獲得了IDGVC的跟投；12月9日IDGVC又對機場滾動燈箱媒體新邦傳媒進行注資。

如此的投資記錄，可以想象熊曉鴿的工作量有多大！

“在金融危機和股市崩盤時，一般會出現(xiàn)一些新的投資機會。此時投資人除了對現(xiàn)有的TMT(電信、傳媒與科技)產(chǎn)業(yè)投資之外，往往會選擇相對過去有顛覆性的產(chǎn)業(yè)，比如，替代石油的可再生能源。”熊曉鴿說，“2008年IDGVC關(guān)注生物技術(shù)、清潔技術(shù)與新醫(yī)藥等領(lǐng)域，2009年將繼續(xù)關(guān)注這些領(lǐng)域?！?/p>

從2008年末IDGVC投資迪岸傳媒、新邦傳媒，可以看出熊曉鴿對于這一領(lǐng)域投資力度的擴大。“對于迪岸傳媒這樣自身發(fā)展不錯的公司，我們早就希望它有更快的發(fā)展，只不過在2008年股市不景氣，未能上市而已?！毙軙曾澱f。

搜狐、百度、當當網(wǎng)、騰訊網(wǎng)等國內(nèi)許多知名網(wǎng)站都曾是IDGVC的投資項目，這些網(wǎng)站被熊曉鴿稱為第一代互聯(lián)網(wǎng)。2009年，熊曉鴿將注意力很大一部分會放在“第二代互聯(lián)網(wǎng)”的投資上。“比如社交網(wǎng)站facebook在前幾年的發(fā)展過程中不怎么賺錢，2006、2007年都是投資商在買單，那么在投資收緊的情況下，這類社交網(wǎng)站也許就會找到在市場中掙錢的方法?！毙軙曾澱f。

另外，無線互聯(lián)網(wǎng)為其長期看好，中國電信業(yè)的重組和變化也將給這一產(chǎn)業(yè)帶來積極的影響，為此熊曉鴿也增加了對無線互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站“3G門戶”的投資。

同時被熊曉鴿看好的還有可替代能源這一領(lǐng)域。過去幾年國際原油價格的大起大落影響，熊曉鴿受到很大的啟發(fā)?！叭绻龅胶玫钠髽I(yè)，一定會投資這類的企業(yè)?！?/p>

IDGVC不僅追加了許多企業(yè)的投資，還從二級市場上入資空中網(wǎng)?！斑@也是從上一次的金融危機當中所學到的，當股票不好而這家公司的運營卻非常好時，既有很好的成長空間，也有很好的創(chuàng)業(yè)團隊，那么在這個時候進入可能是比較好的機會?！毙軙曾澱f。

創(chuàng)業(yè)和投資的天堂

“對于金融危機，IDG對此有自己的策略，不久將也會召開自己的會議，我們會告訴在中國的所投企業(yè)，在面臨海外金融危機時中國企業(yè)應(yīng)該怎么做?！毙軙曾澱f。

就在紅杉資本拉響了防御金融危機的警報后，熊曉鴿依然保持較為樂觀的態(tài)度，認為紅杉資本告誡的都是美國的被投公司，重點并非中國。

熊曉鴿認為，目前對中國進行風險投資是個很好的機會，因為海外的金融危機主要還是房地產(chǎn)引起的。但在中國來講，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要針對向中國國內(nèi)市場服務(wù)，所以受影響是很小的，再加上中國現(xiàn)金儲備是全球最多的，實際上對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來說此時擁有巨大的發(fā)展空間。

“金融危機對風險投資唯一的影響，就是準備上市融資的項目會推遲。對本身的投資可能沒有什么影響，相反這還是一個機會，因為有的公司及基金堅持不下去了，它可能會清盤，特別是一些貸款運作的公司情況更糟糕，在現(xiàn)金為王的前提下，目前對私募基金以及風險投資都是一個巨大的機會?！?/p>

在熊曉鴿看來，金融危機對于企業(yè)來講也許不是好事，因為企業(yè)的購買力受到了影響。但是對于做風險投資，尤其在中國做風險投資來看不是壞事。

熊曉鴿表示，美國2001年“9.11”事件時，納斯達克指數(shù)已經(jīng)掉到了1400點，現(xiàn)在的股市比當時要好。而回顧IDG取得很高回報的公司基本上都是在那個時候投的。他認為，投風險投資的人不是看著股市去投這個項目的。

“做風險投資第一看市場的規(guī)模，第二看產(chǎn)品和服務(wù)有沒有吸引人的地方。當前的金融危機對于創(chuàng)業(yè)者來說，還不用緊張。如果產(chǎn)品不是出口，客戶不是來自海外，就沒有必要慌張?！毙軙曾澱f。

對于2009年的中國投資市場，熊曉鴿信心十足?！爸袊壳安粌H是創(chuàng)業(yè)者的天堂，同時也是投資者的天堂，大家不要被一些跟自己沒有關(guān)的、國外的金融危機所困惑，而重要的是腳踏實地地把想做得事情，能做得事情做好，這樣你就能取得成功?！?/p>

【IDG簡介】

I美國國際數(shù)據(jù)集團（International Data Group）是全世界最大的信息技術(shù)出版、研究、會展與風險投資公司。IDG公司2008年全球營業(yè)總收入達到32億美元。

IDG集團公司創(chuàng)建于1964年，總部設(shè)在美國波士頓。IDG公司是第一家進入中國的美國技術(shù)信息服務(wù)公司。IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金(簡稱IDGVC)成立于1992年，在北京、上海、廣州、波士頓、硅谷等地均設(shè)有辦事處。

作為最早進入中國市場的美國風險投資公司之一，IDGVC 已成為中國風險投資行業(yè)的領(lǐng)先者，管理總金額達25億美元的風險基金。