王超凡

掛鉤紐約黃金投資標(biāo)的“sPDR Gold Trust”，與短期黃金現(xiàn)貨價格相關(guān)性約為98.9％。

今年難以尋求亮點的銀行理財產(chǎn)品，也開始打黃金的主意。近日，東亞銀行推出黃金掛鉤產(chǎn)品——“立盈寶”系列產(chǎn)品6。眼下大漲的黃金價格和金價上漲的預(yù)期，是這款產(chǎn)品出世的動力。

“立盈寶”系列產(chǎn)品6，投資期限9個月，掛鉤于紐約交易所上市的黃金概念投資標(biāo)的“SPDR Gold Trust”。該標(biāo)的主要反映黃金現(xiàn)貨價格的表現(xiàn)，與短期黃金現(xiàn)貨價格相關(guān)性約為98.9％，可分享黃金市場上揚帶來的潛在高收益。

“立盈寶”系列產(chǎn)品6設(shè)置了掛鉤標(biāo)的初始值的120％作為“贖回觸發(fā)點”，只要在9個月內(nèi)掛鉤基金的表現(xiàn)等于或超過初始值的120％，即掛鉤基金的漲幅超過20％，投資者到期就可以獲得相當(dāng)于定期存款的年化收益；漲幅不超過20％，投資者可以分享該基金漲幅的0.8倍。如果掛鉤基金下跌，則投資者的最低收益是活期存款利息。

這是今年以來國內(nèi)銀行推出的第一款掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。東亞銀行財富管理部一位人士這樣描述這款產(chǎn)品：因為產(chǎn)品設(shè)有保本機制，風(fēng)險低，收益最壞的情況也能保證一個活期存款利息。

據(jù)介紹，購買該產(chǎn)品的普通客戶最高潛在收益率為14％，私人銀行客戶最高潛在收益率為16％。投資起點對于普通客戶和私人銀行客戶而言，分別為5萬元人民幣和20萬元人民幣。

本刊特約理財師認(rèn)為，“立盈寶”系列產(chǎn)品6本金有保障，屬于保本型的安全產(chǎn)品。目前，黃金在經(jīng)濟下滑的形勢下，成為眾多投資資金的避險選擇，具有一定的投資價值。不過， “立盈寶”系列產(chǎn)品6雖然具有投資靈活、保障最低收益(年化0.36％)，且投資期限較短等特點，但是投資者也必須注意，一旦掛鉤基金的漲幅沒有超過20％，那么預(yù)期的最高收益就無法獲得，最差的情況將是投資者在9個月期滿后，獲得本金以及投資本金0.27％的收益；并且“立盈寶”系列產(chǎn)品6在投資期限內(nèi)無法提前終止和贖回，也具一定的流動性風(fēng)險。

實際上，早在半年之前，東亞銀行就推出了掛鉤黃金的產(chǎn)品。2008年8月推出的“立盈寶”4號，掛鉤于香港交易所上市的SPDR金ETF。“立盈寶”4號也同為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其設(shè)有一個觸發(fā)點，即在觀察期內(nèi)任何一個交易日，當(dāng)該ETF的價格漲幅超過期初價格的16％時，觸發(fā)機制生效，投資者獲得4.6％的年化收益。根據(jù)產(chǎn)品目前市場表現(xiàn)來看，投資者已經(jīng)享受到4.6％的年化收益。

黃金牛市效應(yīng)下，之前與黃金掛鉤的理財產(chǎn)品表現(xiàn)很搶眼。根據(jù)普益財富對正在運行的113款QDII理財產(chǎn)品的跟蹤研究，2月16日-20日期間，漲幅超過5％的都是掛鉤黃金指數(shù)或基金產(chǎn)品。其中，累計收益率最高的是渣打銀行“開放式結(jié)構(gòu)性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)”產(chǎn)品，累計收益率達到35.08％。

據(jù)東亞銀行產(chǎn)品經(jīng)理介紹，銀行推出的掛鉤黃金產(chǎn)品大致有3種結(jié)構(gòu)。第一種是對稱區(qū)間型，銀行預(yù)先設(shè)定一個黃金價格的波動區(qū)間，如果金價始終在約定的區(qū)間上下限中波動，投資者將獲得預(yù)期的最高收益；如果超出預(yù)設(shè)區(qū)間，則只能獲得較低收益，甚至收益為零。另一種是非對稱區(qū)間型，可以讓投資者選擇是看漲黃金還是看跌黃金，從而購買結(jié)構(gòu)不同的產(chǎn)品；還有一種是觸發(fā)型，只要在理財期內(nèi)黃金價格觸碰或者超過預(yù)先設(shè)定的一個價位或者漲幅，就可以獲得最高預(yù)期收益率。

由于這些產(chǎn)品的設(shè)計不同，收益率也可能大相徑庭。本刊特約理財師提醒投資者，這種銀行理財產(chǎn)品不能完全分享黃金價格上漲帶來的好處，所以投資者不宜對收益率抱有太高的幻想。