周茂清

歐元自1999年誕生至今已整整十年。如今，歐元的國際地位不斷提升，大有和美元分庭抗禮之勢。作為一種重要的國際貨幣，歐元給我國企業(yè)帶來諸多機(jī)遇，同時也造成了一定的風(fēng)險。

機(jī)遇空前應(yīng)抓住

機(jī)遇主要反映在有關(guān)企業(yè)的對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動方面。

對華投資大幅增長。截至2003年底，歐盟對華投資合同金額為659.43億美元；2004、2005、2006年底分別為743億、873.6億、984.94億美元，2007年歐盟對華投資新增38.4億美元，2008年上半年再增25.6億美元（歐盟對外投資的增長主要可看作是歐元區(qū)成員所為）。目前，歐盟是中國累計第四大實(shí)際投資方，僅低于香港地區(qū)、美國和日本。

對華貿(mào)易方興未艾。2004年中歐雙邊貿(mào)易領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)歷史性的突破，歐盟超過美國和日本成為中國第一大貿(mào)易伙伴，同時中國也成為僅次于美國的歐盟第二大貿(mào)易伙伴。2007年中國對歐盟進(jìn)出口貿(mào)易總額3561.5億美元，增長27%；2008年前6個月中國對歐盟進(jìn)出口貿(mào)易總額2021.4億美元，增長27.7%。

對華技術(shù)輸出保持領(lǐng)先。歐盟擁有我國目前所急需的能源、環(huán)保、交通、化工、汽車、電子和農(nóng)業(yè)等方面的先進(jìn)技術(shù)，且轉(zhuǎn)讓態(tài)度積極。截至2007年底，中國從歐盟共引進(jìn)技術(shù)2.7萬項(xiàng)，合同金額1123億美元。這使歐盟成為中國引進(jìn)技術(shù)的第一大來源地，占中國引進(jìn)技術(shù)總數(shù)的一半以上。這對推動中國企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)改造起到了重要作用。

有利于中國企業(yè)發(fā)債融資。歐元啟動前，歐洲大陸的資本市場彼此分割，市場規(guī)模較小，我國企業(yè)到海外發(fā)行債券，大多選擇日本、香港地區(qū)、紐約和倫敦等地的大型資本市場，很少到歐洲大陸融資。歐元流通之后，歐洲資本市場成為統(tǒng)一的大市場，并且歐洲央行一直執(zhí)行低利率政策，我國可充分利用這個市場為企業(yè)發(fā)行歐洲債券，以低成本籌資。

風(fēng)險當(dāng)前須防范

風(fēng)險主要由歐元與美元之間的匯率波動引起，并且與人民幣匯率有密切關(guān)系，主要有結(jié)算風(fēng)險和借貸風(fēng)險。

1.歐元的結(jié)算風(fēng)險。歐元問世以來，匯率除經(jīng)過一個短暫的下跌過程后，到2008年8月之前一直震蕩上行。其后，歐元匯率開始步入下行通道，比如2009年2月12日對美元跌破1.28。在歐元匯率上行期間，如果我國企業(yè)的進(jìn)口負(fù)債是歐元，出口收入是美元的話，那么就會使它的負(fù)債成本增加。在這種情況下，企業(yè)可以通過銀行的貨幣掉期，把歐元負(fù)債轉(zhuǎn)換成美元負(fù)債，即爭取進(jìn)口付匯用貶值貨幣，出口收匯用升值貨幣。歐元匯率下跌時，則應(yīng)采取相反的措施。

另外，雖然目前國際貿(mào)易習(xí)慣上還是以美元結(jié)算，但是對歐盟國家的貿(mào)易，企業(yè)可以盡量以歐元結(jié)算，以減少匯率損失。

2.歐元的借貸風(fēng)險。目前幾種主要的國際貨幣中，美元與人民幣的匯率相對穩(wěn)定，尤其在2005年7月匯改之后，人民幣對美元基本上處于小幅升值過程。在這種情況下，借款人借入美元債務(wù)的匯率風(fēng)險不大，因?yàn)樗梢杂猛瑯拥娜嗣駧胚€更多的美元。然而歐元則不然。歐元自發(fā)行以來，對人民幣匯率大幅升值，從 6.95上升到2008年3月17日11.17的最高位。不過隨著次貸危機(jī)的全面爆發(fā)，歐元應(yīng)聲走軟，8月份歐元兌人民幣的匯率開始急劇下跌，9月跌破10整數(shù)關(guān)口，2009年2月12日跌破8.82。對于一般企業(yè)來說，把握歐元匯率走勢很困難，最為可行的策略是通過貨幣市場進(jìn)行貨幣套期保值來規(guī)避風(fēng)險。

總而言之，面對歐元給我們帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，有關(guān)部門和企業(yè)應(yīng)在冷靜觀察、認(rèn)真分析的基礎(chǔ)上，積極應(yīng)對，趨利避害，以開辟新的發(fā)展空間。