劉　蓉

[摘 要]在反思2008年發(fā)生的金融危機(jī)時，人們又一次看到伊斯蘭金融所創(chuàng)造的奇跡。本文在介紹伊斯蘭金融的基礎(chǔ)上著重分析了我國發(fā)展伊斯蘭金融面臨的一些問題。

[關(guān)鍵詞]伊斯蘭金融 伊斯蘭教法

一、伊斯蘭金融的含義與發(fā)展

伊斯蘭金融是一種特殊的金融體系，與西方金融的不同在于它是根據(jù)伊斯蘭教法開展金融活動，其核心是禁止收取和支付利息。伊斯蘭金融活動始于20世紀(jì)50年代的巴基斯坦，隨后很快蔓延到阿拉伯世界。得益于石油出口國大量的經(jīng)常項目盈余，伊斯蘭金融開始迅速發(fā)展，與此同時伊斯蘭銀行業(yè)也得到了政府的鼓勵，出現(xiàn)了著名的阿聯(lián)酋迪拜伊斯蘭銀行、沙特阿拉伯的伊斯蘭開發(fā)銀行、科威特的金融社等一批擁有可觀資金的伊斯蘭銀行。目前，幾乎所有伊斯蘭國家都建立了某種形式的伊斯蘭銀行。此外，英國、新加坡等非伊斯蘭國家也設(shè)立了伊斯蘭銀行，日本、香港也非常關(guān)注伊斯蘭金融的發(fā)展，并加入了伊斯蘭金融服務(wù)委員會。

二、指導(dǎo)伊斯蘭金融業(yè)務(wù)的伊斯蘭教法

伊斯蘭教法是開展伊斯蘭金融活動的準(zhǔn)則。根據(jù)先知穆罕默德的解釋和《古蘭經(jīng)》，關(guān)于金融活動的伊斯蘭教法主要有禁止收取利息、風(fēng)險分擔(dān)、合同的神圣性、禁止投機(jī)、投資必須符合教義等。

“真主安拉允許商貿(mào)，但禁止收取利息”。利息是一種事先確定的預(yù)期收益，不論借款人能否獲得收益貸款人都要收取固定的利息（riba）。伊斯蘭教鼓勵符合社會正義的經(jīng)濟(jì)活動，認(rèn)為利息不屬于勞動收入。貸款人既沒有參與經(jīng)營，又沒有分擔(dān)風(fēng)險，就不應(yīng)該獲得收入。雖然伊斯蘭教禁止利息，但仍然鼓勵穆斯林投資，于是資金的提供方通過投資與企業(yè)家共擔(dān)風(fēng)險以分享企業(yè)的利潤。這種做法由借貸雙方共同承擔(dān)風(fēng)險，貸款人不能獲得固定的收益。合同的神圣性即維護(hù)合同規(guī)定的權(quán)利與義務(wù)。伊斯蘭教認(rèn)為維護(hù)合同規(guī)定的權(quán)利與義務(wù)是每一個穆斯林神圣的職責(zé)。在合同簽訂及履行時，相關(guān)信息必須及時、充分的公開從而減少因為信息不對稱所造成的風(fēng)險。伊斯蘭教反對囤積居奇，禁止不勞而獲的來自偶然機(jī)會的所得，即禁止投機(jī)，在此原則之下，任何貿(mào)易都不得介入到具有高度不確定性、高風(fēng)險的冒險、賭博性質(zhì)的活動中。投資必須符合教義則強(qiáng)調(diào)只能向符合伊斯蘭教法的活動投資。

三、常見的伊斯蘭金融產(chǎn)品

（一）加價貿(mào)易

加價貿(mào)易又稱成本加費(fèi)用銷售或成本加融資，目前絕大多數(shù)伊斯蘭金融交易采用此種方式。其根本含義是金融企業(yè)以自己的名義購買他人指定的商品后，按照雙方事先簽訂的合同所確認(rèn)的價格賣給對方。在這種交易方式中，雙方當(dāng)事人都清楚地知道利潤。金融企業(yè)真正的購買并加價出售了商品，在承擔(dān)了服務(wù)及交易中存在的風(fēng)險的前提下獲得利潤。金融企業(yè)獲取了商品買賣中的差價，在扣除交易費(fèi)用后構(gòu)成其利潤。由于金融企業(yè)在這種交易方式中承擔(dān)了一定的風(fēng)險，因此這種交易方式被視為合法的伊斯蘭金融活動。

（二）租賃

租賃是一種比較流行的伊斯蘭金融工具，金融企業(yè)按照客戶的具體需求購買某種商品（主要是大型的設(shè)備），按約定的條件出租給客戶以收取固定金額的租賃費(fèi)，金融企 業(yè)擁有該商品的所有權(quán)并承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任。在這種交易方式中金融企業(yè)面臨的風(fēng)險較多，供貨方能否及時、準(zhǔn)確地交貨、貨物是否符合合同約定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、承租的客戶能否順利經(jīng)營并支付租金、在租賃期內(nèi)能否一直經(jīng)營不終止等。如果從境外購買設(shè)備或承租的客戶在境外，金融企業(yè)還面臨匯率變動風(fēng)險。通常這種交易方式持續(xù)的時間較長，基本與設(shè)備的法定使用期相同，畢竟大型設(shè)備并非人人需要，因此該方式在伊斯蘭金融交易的占比不是很大，約占伊斯蘭金融交易量的10%左右。金融企業(yè)可以與客戶約定租賃期滿后該設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給客戶，具體辦法由雙方協(xié)商。這種交易方式與我國目前的融資租賃基本相同。

（三）利潤分享

利潤分享源于盈虧分?jǐn)傊?。投資方將資金交給經(jīng)營方，由經(jīng)營方在合同約定的領(lǐng)域內(nèi)按照約定的方式經(jīng)營，雙方當(dāng)事人按照約定分享利潤、分擔(dān)風(fēng)險。這種方式通常適用于一些較大的建設(shè)項目。在項目投資中，伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)提供資金，項目的發(fā)起人提供土地、人員以及技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)不參與項目的具體建設(shè)但必須承擔(dān)非因項目管理人的原因所造成的損失。由于項目的發(fā)起人沒有任何擔(dān)保，金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險比較大，因此在投資之前對項目進(jìn)行可行性論證非常重要。這種方式也可以用于商品貿(mào)易，即由金融機(jī)構(gòu)提供資金，商品的經(jīng)營者從事具體的商品銷售，雙方根據(jù)合同約定的比例分配銷售利潤、分擔(dān)風(fēng)險。無論是為項目還是商品融資金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險都比較大，所以這種方式在伊斯蘭金融交易的占比不大。

（四）股本參與

股本參與源自于中世紀(jì)的合伙經(jīng)營合同，類似于目前的合資經(jīng)營。與現(xiàn)在的合資經(jīng)營不同點(diǎn)在于它是金融機(jī)構(gòu)與其它企業(yè)合資，金融機(jī)構(gòu)始終是合資的一方當(dāng)事人。股本參與主要用于商品貿(mào)易、不動產(chǎn)、交通或建筑設(shè)施等中長期項目的投資。金融機(jī)構(gòu)在投入資金時也參與項目的經(jīng)營管理。金融機(jī)構(gòu)可以永久參與合資，也可以選擇逐步減少份額的做法，最終退出。

除以上伊斯蘭金融產(chǎn)品外，債券投資、銷售合同也是較為流行的伊斯蘭金融產(chǎn)品。

四、我國發(fā)展伊斯蘭金融面臨的問題

我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已保持連續(xù)增長多年，加之人口眾多，市場巨大，伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)比較有興趣。2006年初，巴林沙密爾銀行和中國中信集團(tuán)公司成立了1億美元的伊斯蘭基金，專門投資中國的房地產(chǎn)。沙特阿瓦立德王子在2006年大量認(rèn)購中資銀行股份，2007年7月，總投資額50億美元的中國能源城項目是截至2007底最大的中東財團(tuán)在中國的投資計劃。伊斯蘭教傳入我國已有1300多年，目前信仰伊斯蘭教的人口有3000多萬，主要集中在云南、甘肅、寧夏、青海、新疆等西部地區(qū)。這些地區(qū)有一批熟悉伊斯蘭教法和伊斯蘭經(jīng)濟(jì)思想的學(xué)者，比較適宜伊斯蘭金融的發(fā)展。雖然我國發(fā)展伊斯蘭金融存在一些優(yōu)勢，但也面臨著一些問題。

（一）法律問題。我國在加入世界貿(mào)易組織時同意逐步開放金融領(lǐng)域，目前外資進(jìn)入中國不存在障礙。但伊斯蘭金融禁止利息導(dǎo)致伊斯蘭金融產(chǎn)品有限，就目前流行的伊斯蘭金融產(chǎn)品而言，伊斯蘭投資在我國難以開展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，融資租賃公司、信托投資公司是它們符合現(xiàn)行法律的恰當(dāng)選擇。這在一定程度上限制了伊斯蘭金融的發(fā)展和伊斯蘭群眾的參與。

（二）伊斯蘭金融與現(xiàn)有金融體系的協(xié)調(diào)問題。伊斯蘭金融與現(xiàn)有金融體系的規(guī)則不同，二者之間存在一定的沖突，如何協(xié)調(diào)成為一個現(xiàn)實(shí)的問題。就我國目前而言可以選擇在信仰伊斯蘭教人口集中的地區(qū)先發(fā)展伊斯蘭金融，由于范圍小，一定程度上可以減少沖突。

（三）缺乏伊斯蘭金融人才。伊斯蘭金融的發(fā)展需要專業(yè)人才。他們不僅要通曉金融，還要熟悉伊斯蘭教法，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通的金融人才。在這一點(diǎn)我國需要盡快努力。目前的局面是一部分人只懂伊斯蘭教法，另一部分人只懂金融，二者之間缺乏溝通。就現(xiàn)在流行的伊斯蘭金融產(chǎn)品來說，他們對人才的要求也高于普通的金融企業(yè)。

（四）開發(fā)新的伊斯蘭金融產(chǎn)品?，F(xiàn)有的伊斯蘭金融產(chǎn)品品種較少，不能滿足現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。但新品種的開發(fā)存在一定的難度，符合伊斯蘭教法的金融產(chǎn)品開發(fā)難度高。如何在禁止利息的基礎(chǔ)上挖掘出可能贏利的金融產(chǎn)品是一個難題。

參考文獻(xiàn)

[1]胡振華 王守貞 《伊斯蘭金融與中東石油資本》西部金融 2007年第11期

[2]易誠 《伊斯蘭金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的比較》華北金融 2006年第5期