孫曉青

一旦《放貸人條例》出臺后，不但有利于建設(shè)多層信貸市場結(jié)構(gòu)，而且會促使原有正規(guī)金融機構(gòu)加快自身的改革，降低借貸成本和門檻，改變過去壟斷的性質(zhì)，逐漸達(dá)到以競爭為主、壟斷為輔的良性狀態(tài)。

《小康》：從地下金融誕生之日起，人們就對它褒貶不一。有的人把它視為洗錢的溫床，擾亂金融秩序的罪魁禍?zhǔn)?；有的人則認(rèn)為它激活了民間經(jīng)濟發(fā)展。地下金融并沒有因為其非法性質(zhì)而消失，反而規(guī)模越來越大。他們之所以能夠盛行的原因是什么？

李建軍：民間借貸實際上是由于我國整個信貸市場結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的長期存在。從儲蓄、存款角度看，正規(guī)吸收儲蓄的機構(gòu)中70%到80%都被國有銀行占據(jù)，份額很大；而中小銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等金融機構(gòu)吸收存款所占的比重很低，所以在供給中小企業(yè)、農(nóng)戶等的貸款方面總的資金面是有限的。而從貸款需求角度來說，中小企業(yè)的數(shù)量目前占到全國企業(yè)的99.6%，大型國有和民營企業(yè)數(shù)量只占到不到1%，大企業(yè)需求額度比較大，小企業(yè)數(shù)額小、周期短、臨時周轉(zhuǎn)性需求旺盛。而我國的信貸比較偏向于大型企業(yè)。因為若正規(guī)金融部門擴展其原有的服務(wù)內(nèi)容，需要支付的網(wǎng)點建設(shè)、信用評估、貸款使用監(jiān)督等成本會很高，從成本－收益角度分析，正規(guī)金融部門所付出的成本可能超過所能得到的收益，因此大量中小企業(yè)乃至更小的經(jīng)濟個體往往被隔離在正規(guī)的信貸服務(wù)體系之外。

為了改變這樣的局面，國家也出臺了一些相應(yīng)措施，從目前的最新數(shù)據(jù)顯示來看中小企業(yè)貸款已經(jīng)占到50%左右，但是對應(yīng)他們的需求還是少，也就是說金融配置和市場需求不對稱。而民間金融正好填補了這一空間。而此前，國家一直采取緊縮的財政政策也是地下金融膨脹的主要原因，正規(guī)金融部門存在很強的壟斷性，當(dāng)中小企業(yè)或更小的經(jīng)濟個體無法從正規(guī)的金融機構(gòu)處融資后，只好尋求別的途徑，給了地下金融發(fā)展的空間。

《小康》：此前對于地下金融報告中所指出的，地下金融已經(jīng)影響到宏觀調(diào)控，您認(rèn)為影響在哪些方面？

李建軍：針對目前地下金融的規(guī)模，2008年上半年我們測算了一下，就算那些大型企業(yè)也不全都能依靠正規(guī)金融機構(gòu)的貸款，除了正規(guī)貸款，也存在一部分民間借貸，目前這個比例已經(jīng)達(dá)到了六四開，而中小企業(yè)幾乎都是靠民間借貸的。按照我們的調(diào)查，除了正規(guī)金融機構(gòu)外，我們發(fā)現(xiàn)民間借貸（相對合理的機構(gòu)）、地下金融、非法金融（專門來自于正規(guī)金融但進行非法交易的）三種借貸形態(tài)平均都占三分之一左右，民間借貸最高，地下金融第二，非法金融第三。如果推算到2008年9月份，民間借貸和地下金融總額應(yīng)該有七八萬億左右，占到正規(guī)貸款比重的20%多。

也就是說整個中國信貸市場有20%到30%是被民間借貸、地下金融所支撐的。雖然不能說目前存在的金融泡沫是由于地下金融興盛造成的，但它確實影響宏觀調(diào)控。最明顯的是抵消了調(diào)控的效果，緊縮銀行信貸，民間信貸就異常活躍，企業(yè)還是會找到貸款渠道，實際上可用的投資資金沒有減少。所以說地下金融資金規(guī)模擴大，不利于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟運行與貨幣運行之間真實狀況的判斷。民間借貸、地下金融如果不加以監(jiān)管，會造成結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險，依托非公有制金融信貸不穩(wěn)定，對經(jīng)濟不利，如果能穩(wěn)定對可持續(xù)性是有利的。

《小康》：在我國，銀行這類正規(guī)金融機構(gòu)一直在金融市場上處于壟斷地位，這種正規(guī)金融機構(gòu)在整個金融改革變化過程存在哪些問題？這次央行起草《放貸人條例》，有的專家認(rèn)為意味著這次改革將徹底打破銀行的壟斷地位，您認(rèn)為是這樣嗎？

李建軍：正規(guī)金融機構(gòu)主要的問題在于服務(wù)的對象尤其是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)這塊面太窄，現(xiàn)在都是商業(yè)化，應(yīng)該對所有的人和企業(yè)提供全方面服務(wù)，減少這種過去把資金投向大型企業(yè)的情況。國有銀行的這種深化改革應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念。國有銀行的網(wǎng)點很多，在基層的鎮(zhèn)、縣等儲蓄所其實是完全可以對農(nóng)戶等發(fā)放小額貸款的，但現(xiàn)在來看這是很難的。因為他們也在考慮成本問題。應(yīng)該說是整個銀行系統(tǒng)的缺失，是需要被改進的。大銀行還是過去的那種各自為政，銀行之間的跨行存取款和支付還是受到限制，人為設(shè)置的障礙太多。不同銀行之間各自封閉，在現(xiàn)在這樣經(jīng)濟運轉(zhuǎn)很快，資金清算需求也要快的格局下，這種限制是影響銀行業(yè)發(fā)展的，如果能整合的話，銀行市場的投入是會有很大拓展空間的。

《放貸人案例》徹底打破壟斷地位不見得，放貸人條例主要針對民間金融放貸，有個約束是不能吸收存款，這對于銀行的影響是有限的。中國老百姓從資金供給來說是最大的人群，選擇金融機構(gòu)目前還是偏重于國有大銀行，因此想改變整個金融格局不太可能，不可能會一下子就把大銀行的市場份額占了。但是要指出的是，信貸市場供給多了以后，原有主體市場份額自然會減少，想要守住自己的市場就要提高服務(wù)質(zhì)量，降低借貸成本和門檻，這種競爭機制的出現(xiàn)對促進正規(guī)銀行的改變是有利的。我們希望看到的是金融體系由過去的壟斷過度到壟斷、競爭并存，再達(dá)到以競爭為主，壟斷為輔的狀態(tài)。

一旦《放貸人條例》出臺，地下金融中應(yīng)該會有一半資金進入到正規(guī)的層面。這就提供了持續(xù)的金融動力，也有利于構(gòu)建政府一直想要倡導(dǎo)的多層信貸市場，將地下金融通過合法化體制轉(zhuǎn)化為公開的，彌補小型借貸的缺失，這樣做效率也會比較高，發(fā)展速度會更快。

《小康》：地下金融機構(gòu)的負(fù)責(zé)人對此也都很擔(dān)心，大家都在觀望未來的發(fā)展變革，在將地下金融陽光化的過程中，會有哪些問題是該注意的？

李建軍：地下金融機構(gòu)合法化以后受到約束就多一些，也不見得動力很足，不過合法化以后對他們來說也有好處，可以降低成本，以后有法律保障，從成本角度來說是好的。畢竟長期處于地下狀態(tài)并不好，我也和很多民間借貸的負(fù)責(zé)人聊過，他們還是想未來逐步走向公開化，最終的目標(biāo)是轉(zhuǎn)為銀行。此外，對于規(guī)范整個民間借貸市場是非常有好處的?？墒乾F(xiàn)在對他們來說問題在于，能不能符合標(biāo)準(zhǔn)。這里面會存在一個行業(yè)整合的問題。可能會出現(xiàn)一個地區(qū)幾家地下金融機構(gòu)整合在一起，以合股的方式加以整合達(dá)到陽光化的門檻，但是這其中也可能出現(xiàn)糾紛，這種合作模式是否可持續(xù)發(fā)展還有待觀察。對于地下金融機構(gòu)來說，他們還應(yīng)該逐步符合放款人的要求，盡快調(diào)整內(nèi)部的一些結(jié)構(gòu)，發(fā)展相對穩(wěn)定的客戶群。

《小康》：這次變革對于中國的中小企業(yè)的發(fā)展會有哪些影響？是否會出現(xiàn)一些比較重大的變局？

李建軍：2008年5、6月份，浙江倒閉了很多企業(yè)，每個地方都倒閉一兩家龍頭企業(yè)，原因就是靠銀行貸款這塊滿足不了企業(yè)的需求。從2003年到2008年6月，央行頻繁調(diào)高存款準(zhǔn)備金率控制流動性，導(dǎo)致商業(yè)銀行只能收縮信貸。企業(yè)從銀行獲得貸款的難度加大，轉(zhuǎn)向民間非正規(guī)借貸。并且由于早期對經(jīng)濟危機的嚴(yán)重性認(rèn)識不足，過度緊縮的貨幣政策在今年6月進入高強度區(qū)間，銀行信貸緊縮的力度將部分企業(yè)推向融資絕境，導(dǎo)致經(jīng)濟下行加速。而浙江等地的這些民營企業(yè)甚至利用民間高利貸解決資金周轉(zhuǎn)，一般來說月息都要達(dá)到5%到8%，利率很高，企業(yè)資金鏈很容易斷掉，扛不住就倒下了。但是目前來看，中小企業(yè)、農(nóng)戶等還都依賴民間借貸，而這種灰色、黑色地帶的逐漸擴大，會給金融機構(gòu)會造成結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險。目前國家出臺的政策意圖改變整個信貸市場的結(jié)構(gòu)，構(gòu)建多層次信貸市場。《放貸人條例》對放貸人多加設(shè)限，降低了貸款利率，這對中小企業(yè)來說還款壓力降低了，對保持資金鏈肯定是更好的。這也有助于經(jīng)濟的長期發(fā)展。

《小康》：陽光化后如何做才能夠更好地監(jiān)管？未來的發(fā)展會是怎樣的？

李建軍：目前金融監(jiān)管機構(gòu)人員都太少，面對越來越多的金融機構(gòu)監(jiān)管起來力量不足。目前來看解決辦法是盡快建立存款保險制度，成立存款保險公司，可以履行對中小型銀行等機構(gòu)進行監(jiān)管和限制，也可以完成銀監(jiān)會所達(dá)不到的監(jiān)管工作。這一制度目前在探討中，其實也探討了很久，但一直沒有出來，原因是過去金融業(yè)大部分存款都在國有銀行，由國家信用作保障，不需要存款保險，但現(xiàn)在小銀行越來越多，吸收存款存在風(fēng)險，小銀行破產(chǎn)概率也存在風(fēng)險。存款保險公司為了降低賠付會監(jiān)督金融機構(gòu)，這是市場化行為，相比政府監(jiān)管來說會更有效率。這次變革會加快這個制度的出臺，現(xiàn)在已經(jīng)提出爭取在明年或后年建立這樣的機構(gòu)。

中國只要法律出臺，從未來發(fā)展來看會很快達(dá)到發(fā)達(dá)狀態(tài)，中國金融發(fā)展進程實質(zhì)應(yīng)該是很短的，因為它不需要很多技術(shù)含量，只要條件具備會很快。