張志平 姚 偉

【摘要】 著重討論產(chǎn)業(yè)集群背景下的光伏企業(yè)融資模式,旨在為新余市光伏企業(yè)融資問題提供新思路。

【關(guān)鍵詞】 光伏產(chǎn)業(yè);產(chǎn)業(yè)集群;融資創(chuàng)新

一、產(chǎn)業(yè)集群概念

產(chǎn)業(yè)集群(Industrial Clusters)是在某一特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中,大量相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)以及相關(guān)支撐機構(gòu),在空

間上集聚并形成持續(xù)競爭優(yōu)勢的現(xiàn)象。在實際的經(jīng)濟領(lǐng)域,由于產(chǎn)業(yè)集群所容納的該類企業(yè)在集群的系統(tǒng)化組織中成為市場主體中最有產(chǎn)供銷依托、最具競爭力的部分。投資者和金融機構(gòu)針對集群的運作特征,通過融資制度的持續(xù)供給,促使資金要素流向產(chǎn)業(yè)集群中的該類企業(yè),實現(xiàn)了圍繞產(chǎn)業(yè)集群生產(chǎn)要素的有效配置,其本身也在這個過程中演變?yōu)榧旱挠袡C組成部分。利用產(chǎn)業(yè)集群的組織體系來開展該類企業(yè)融資的制度供給創(chuàng)新,最大限度地降低投資者、金融機構(gòu)、該類企業(yè)之間的交易成本,成為各方突破融資難困境新線索。

二、光伏企業(yè)融資難的原因分析

1.企業(yè)信息不透明和不對稱。與其它企業(yè)相比,這些企業(yè)的經(jīng)營信息更加不透明,向外部出資者披露其經(jīng)營信息也更加困難。大多數(shù)該類企業(yè)很難向外部出資者提供可信和合格的財務(wù)信息。由于產(chǎn)權(quán)封閉和面臨更加激烈的市場競爭,往往比其它企業(yè)更加擔心其商業(yè)機密被泄漏,在向外界披露信息時也更加謹慎。以上特征決定了外部出資者在收集企業(yè)的信息時會遇到更大的困難,其對該類企業(yè)的融資將承擔更高的交易成本和更大的風險。

2.融資中的規(guī)模不經(jīng)濟,交易成本過高。企業(yè)在融資過程中需要支付一些固定的交易成本,這些固定成本隨著融資規(guī)模的增大而下降,即存在著融資的規(guī)模經(jīng)濟。由于企業(yè)的資金需求屬于零售式的小額需求,自然就形成了融資過程中的規(guī)模不經(jīng)濟問題。融資規(guī)模不經(jīng)濟既發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部,表現(xiàn)為企業(yè)的融資成本普遍高于其它企業(yè),也發(fā)生在外部出資人尤其是銀行身上,表現(xiàn)為銀行對企業(yè)的單位貸款額所支付的管理成本高。

3.企業(yè)經(jīng)營的不確定性高,風險較大。企業(yè)經(jīng)營的不確定性高,如缺乏自己的品牌和主營業(yè)務(wù)等,對于穩(wěn)健的投資者來說,這就意味著投資收益的不確定性和投資風險的加大。由于資產(chǎn)少、抵御外部沖擊的能力弱等原因,與其它企業(yè)相比,各國該類企業(yè)普遍有著較高的倒閉率。這就使得外部出資者特別是銀行面臨較大的風險,使其不愿意向該類企業(yè)提供資金。

4.企業(yè)信用缺失。社會信用環(huán)境惡化,尤其是一部分企業(yè)信用意識淡薄和信用價值低下,使得企業(yè)取得資金后,出現(xiàn)道德風險而違約、逃廢債務(wù)的比率要遠大于其它企業(yè)。

三、產(chǎn)業(yè)集群背景下的光伏企業(yè)融資能力創(chuàng)新

1.政府要引導并強化產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。根據(jù)本地傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),資源優(yōu)勢等具體因素,政府可以考慮規(guī)劃產(chǎn)業(yè)園區(qū),讓生產(chǎn)同質(zhì)或具有前向關(guān)聯(lián)及后向關(guān)聯(lián)的該類企業(yè)到同一園區(qū),以產(chǎn)生外部規(guī)模經(jīng)濟效益,在宏觀上緩解其融資問題。政府要進行制度創(chuàng)新,推動區(qū)域內(nèi)企業(yè)之間的學習和交流,增強企業(yè)之間的信任,強化本地的文化建設(shè),培育企業(yè)的“地域根植性。

2.加快產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域民營金融發(fā)展。建設(shè)為集群服務(wù)的區(qū)域性中心銀行由于制度的原因,我國民營金融發(fā)展比較緩慢在光伏企業(yè)集群地區(qū)建設(shè)區(qū)域性中心銀行,可以更好地提高融資效率,解決集群融資難的問題。區(qū)域性中心銀行可以發(fā)揮地域優(yōu)勢,將更了解產(chǎn)業(yè)集群的經(jīng)營運作狀況、管理水平和集群發(fā)展前景,可以借助群內(nèi)企業(yè)間的業(yè)務(wù)聯(lián)系、競爭與合作對手的情況,對整個集群的發(fā)展方向更加準確地進行判斷,幫助群內(nèi)企業(yè)制定中長期投資以及發(fā)展戰(zhàn)略,為光伏企業(yè)提供更加高效、穩(wěn)定的金融支持。

3.加強企業(yè)之間以及企業(yè)和支撐組織、中介組織之間的合作。政府可以通過制定適當?shù)漠a(chǎn)業(yè)指導規(guī)劃,在產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展中注意選擇關(guān)聯(lián)度高、存在價值鏈整合效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)進行優(yōu)先扶持,并注重原材料、零部件及各種包裝儲運方面的整體配合的一貫性,使集群內(nèi)企業(yè)間建立相輔相成的專業(yè)化分工協(xié)作關(guān)系。加快發(fā)展為企業(yè)服務(wù)的支撐機構(gòu)和中介組織,如科研院所、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、企業(yè)咨詢機構(gòu)等,加強企業(yè)與這些支撐機構(gòu)、中介組織的親密合作,這樣既有利于企業(yè)的技術(shù)革新,也可以為金融機構(gòu)提供他們的信用信息,增大了金融機構(gòu)的貸款傾向。

4.建立產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的征信機構(gòu)。征信機構(gòu)制度在我國剛剛起步,在產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)建立信用制度更具有優(yōu)勢和可行性,光伏企業(yè)為了自身的利益更愿意向征信機構(gòu)提供自身的信用信息,政府為了該產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展也可以讓征信機構(gòu)無償使用企業(yè)的交易信息,這樣也有助于降低投資者和企業(yè)之間的信息不對稱程度,提高企業(yè)的融資能力。

注:本文是產(chǎn)業(yè)集群與新余市光伏產(chǎn)業(yè)融資問題研究(新余市社科規(guī)劃研究項目)的部分研究成果。