王霞霞

【摘要】 作為文化企業(yè)來說,練好內(nèi)功是關鍵。從明確的業(yè)務范圍和清晰的盈利模式,到科學的公司治理結構和管理制度,都應取得資本市場的認可,在獲取文化企業(yè)發(fā)展所需資金的基礎上,進一步提高企業(yè)的整體發(fā)展水平。

【關鍵詞】 資本市場;文化企業(yè);文化體制改革

一、文化企業(yè)與資本市場

(一)文化企業(yè)的產(chǎn)生

文化企業(yè)是一個歷史范疇,現(xiàn)代文化企業(yè)的產(chǎn)生存在著多方面的原因:首先,現(xiàn)代文化企業(yè)是資源配置市場機制背景下的產(chǎn)物?，F(xiàn)代文化企業(yè)同現(xiàn)代企業(yè)一樣,是現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制背景下的產(chǎn)物。其次,現(xiàn)代文化企業(yè)是科學技術革命的產(chǎn)物。現(xiàn)代文化企業(yè)的產(chǎn)生,是科學技術革命帶來的社會生產(chǎn)力包括文化生產(chǎn)力發(fā)展的必然結果,現(xiàn)代文化企業(yè)又承載著推動社會生產(chǎn)力和文化生產(chǎn)力發(fā)展的任務。最后,現(xiàn)代文化企業(yè)是現(xiàn)代文化消費催生的產(chǎn)物。大眾文化的形成和發(fā)展與現(xiàn)代文化企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展相聯(lián)系,在相輔相成中大眾文化向廣度和深層發(fā)展,現(xiàn)代文化企業(yè)也從雛形走向成熟并形成了規(guī)模。從這個意義上講,現(xiàn)代文化企業(yè)是現(xiàn)代文化消費催生的產(chǎn)物。

(二)資本市場的內(nèi)涵

資本市場通常是指證券市場。證券市場基本是股票市場和長期債券市場兩部分。股票市場和債券市場均分別有初級市場和二級市場:初級市場是組織證券發(fā)行的市場;二級市場也稱次級市場,是已經(jīng)發(fā)行的證券進行交易的市場,資本市場是現(xiàn)代金融市場的重要組成部分。在高度發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下,資本市場的功能可以按照其發(fā)展邏輯而界定為資金融通、產(chǎn)權中介和資源配置三個方面:資金融通是資本市場的本源職能;配置功能是指資本市場通過對資金流向的引導而對資源配置發(fā)揮導向性作用;資本市場的產(chǎn)權功能是指其對市場主體的產(chǎn)權約束和充當產(chǎn)權交易中介方面所發(fā)揮的功能,這三個方面共同構成了資本市場完整的功能體系。

二、吸引資本市場進入文化企業(yè)的重要意義

一個新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,離不開消費者的需求和投資的拉動,文化產(chǎn)業(yè)同樣如此。由于投資的匱乏,我國的文化企業(yè)的發(fā)展在整體上缺乏規(guī)模效應,資本投資不足,已經(jīng)成為制約我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。要突破這一“瓶頸”,無非走以下幾條途徑:

1.靠國家投資。但國家財力有限,對文化的投入重點解決公共文化服務體系建設的問題,不可能拿出更多的資金投入經(jīng)營性的文化產(chǎn)業(yè)。完全依靠國家投資則與文化產(chǎn)業(yè)市場的開放性也是不相容。

2.靠文化企業(yè)的自有資金或親戚朋友相借的方法,這是小農(nóng)經(jīng)濟的做法,已經(jīng)過時,不利于文化產(chǎn)業(yè)的深度開發(fā)和規(guī)模經(jīng)營。

3.靠銀行貸款。依靠信貸市場提供資本也有缺陷,銀行提供的資本規(guī)模有限、用途有限。銀行必須根據(jù)國家整個經(jīng)濟情況,控制發(fā)行貨幣的數(shù)量,避免全國范圍內(nèi)引起通貨膨脹。同時銀行是負債經(jīng)營,謹慎性是首要原則,為了實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營,銀行對其貸款,往往要附加諸如保持一定的流動比例,資產(chǎn)負債率等要求,這就限制了資金的使用范圍,對于文化企業(yè)要獲得銀行的貸款難度更大。

文化企業(yè)的主要資產(chǎn)形式是品牌和無形資產(chǎn),這類資產(chǎn)的市場價值評估缺乏權威的標準方法,難以得到銀行的認同。相比較而言,股票市場與債券市場構成的證券市場作為直接融資,融資數(shù)量較大,資金使用限制較少,不會影響貨幣供應總量。應該借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗,發(fā)揮資本市場的功能,推動文化企業(yè)的發(fā)展。

三、文化企業(yè)贏取資本市場的準備

(一)建立健全的現(xiàn)代公司法人治理

隨著公司制企業(yè)的發(fā)展,現(xiàn)代公司呈現(xiàn)出股權結構分散化、所有權與經(jīng)營權分離等重要特征。正是由于存在這些特征,才使得治理問題得以產(chǎn)生,使得治理問題成為現(xiàn)代公司的焦點和核心?，F(xiàn)代文化企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè),同樣具有治理的必要性。在我國現(xiàn)行的文化體制轉企改制試點中,絕大部分文化產(chǎn)業(yè)領域強調(diào)國有絕對控股或國有獨資,在法人治理方面要特別注意借鑒經(jīng)濟體制改革的經(jīng)驗教訓。文化企業(yè)應該努力完善公司法人治理結構,按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,規(guī)范公司股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理者的權責,完善企業(yè)領導人員的聘任制度。公司有效運行的前提是決策的科學化。

公司治理并不是為了制衡而制衡,是為了保證公司科學決策而進行的制度安排與設計。公司治理的核心在于保證企業(yè)的決策科學和提高公司業(yè)績,權力制衡只是手段。建立在決策科學觀念上的公司治理不僅需要一套完備的有效的公司治理結構,更需要一套有機聯(lián)系的決策、監(jiān)督和激勵機制來指導企業(yè)的公司治理實務運作。只有在健全的公司治理結構下,文化企業(yè)的發(fā)展才能有條不紊,才能從根本上贏取資本市場的信任。

(二)借鑒其他企業(yè)成功上市的經(jīng)驗

從阿里巴巴的成功上市經(jīng)驗來看,可以成為文化企業(yè)學習和借鑒的典范。阿里巴巴業(yè)績的高速增長絕非偶然,是有堅實內(nèi)部基礎作為支撐:首先,阿里巴巴準確把握市場需求并迅速作出獨特回應的能力是其業(yè)績高速成長的內(nèi)在基礎,廣闊的市場成長空間和強有力的政策保障,成為阿里巴巴業(yè)績高速成長的內(nèi)在基礎。在資本市場上,投資者往往將成長性放在選股的首位,只有高成長預期的股票,才具備高收益率的想象空間。其次,阿里巴巴強大的創(chuàng)新性是其業(yè)績高速成長的內(nèi)在動力。阿里巴巴具有獨特的商業(yè)模式,它并不像其他公司那樣復制歐美模式,是在中國特色的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)土壤中探索創(chuàng)新出具有自己特色的商業(yè)模式。最后,阿里巴巴在B2B市場上的龍頭地位,是其業(yè)績高速成長的內(nèi)在保障。阿里巴巴的企業(yè)文化、人才隊伍和戰(zhàn)略管理,是阿里巴巴業(yè)績之所以具有高速成長預期的組織保障。通過對阿里巴巴成功上市的經(jīng)驗分析,可以對文化企業(yè)的發(fā)展有更多的啟示。

首先,文化企業(yè)要像阿里巴巴那樣保持業(yè)績的高速成長,才能更好地吸引投資者。以投資價值為尺度考察企業(yè)的成長性會容忍偏高的市盈率,成長能增加利潤,使市盈率降到合理范圍,文化企業(yè)應充分運用好行業(yè)處于高增長期的優(yōu)勢。

其次,文化企業(yè)要結合自己的業(yè)務領域,構建自己明確的商業(yè)模式。作為文化企業(yè)而言,由于其文化產(chǎn)品具有創(chuàng)意性、價值延伸性、增值性等特點,應明確自己的市場定位和營銷理念。在發(fā)展過程中懂得變通,注重靈活性,在尋找到合適的市場贏利點后不斷的擴大規(guī)模,以此為支撐向四周擴散。明確的市場運營模式是文化企業(yè)創(chuàng)立品牌形象、提高成長業(yè)績的關鍵因素之一。

最后,樹立良好的企業(yè)形象是其贏得資本市場青睞的重要口碑來源。良好的企業(yè)形象作為企業(yè)的無形資產(chǎn),具有巨大的價值,塑造良好的企業(yè)形象是一個復雜而浩大的工程,需要嚴格周密、自上而下、統(tǒng)一協(xié)調(diào)的規(guī)劃和實踐,并在企業(yè)的經(jīng)營管理實踐中來實現(xiàn)。

四、結語

傳統(tǒng)的文化體制下形成的文化融資體制的弊端之一就是產(chǎn)品沒有聯(lián)系市場,沒有充分地利用現(xiàn)代市場,特別是資本市場。要支持大型的文化企業(yè)到國內(nèi)外證券市場上市,也要支持一批中小文化企業(yè)在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板或者香港、納斯達克上市。對于一些符合條件的文化企業(yè),應該給予積極的鼓勵使其上市,對于缺乏條件的文化企業(yè),應該盡可能的為其創(chuàng)造條件。只有在靈活多樣的政策支持下,才能使得一批有競爭力的文化企業(yè)脫穎而出,為我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出積極的貢獻。文化企業(yè)在內(nèi)部自身的提高和外部優(yōu)越的環(huán)境指引下,一定可以吸引資本市場的眼球,更好的把企業(yè)做大做強。相信文化企業(yè)與資本市場一定能實現(xiàn)很好的聯(lián)姻,我國的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展也一定能在資本市場的支持下更上一層樓。

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