亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        經(jīng)濟(jì)資本在商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量中的應(yīng)用

        2009-01-20 02:30:34丁武鵬
        經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2009年30期
        關(guān)鍵詞:信用風(fēng)險(xiǎn)

        丁武鵬

        摘要:2008年的金融危機(jī)爆發(fā)后,信用風(fēng)險(xiǎn)成為理論界的關(guān)注熱點(diǎn),如何準(zhǔn)確和合理的計(jì)量出信用風(fēng)險(xiǎn)是亟待解決的問(wèn)題。用經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量方法對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理是一個(gè)新的研究思路。經(jīng)濟(jì)資本作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理的工具,用它來(lái)配置和量化信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失在一定程度上使得信用風(fēng)險(xiǎn)的管理更加精確化和規(guī)范化。此外,將經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法融入貸款項(xiàng)目的評(píng)估中得到的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績(jī)效,能夠避免單純的從會(huì)計(jì)賬面價(jià)值角度評(píng)估項(xiàng)目而忽視風(fēng)險(xiǎn)的差別。

        關(guān)鍵詞:信用風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)資本;PD;LGD

        中圖分類(lèi)號(hào):F830文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2009)30-0041-03

        (一)信用風(fēng)險(xiǎn)

        信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最古老的風(fēng)險(xiǎn)之一,從廣義上講,信用風(fēng)險(xiǎn)是指受信方(借款人)拒絕或無(wú)力按時(shí)、全額支付所欠債務(wù)時(shí),給信用提供方(借款人)帶來(lái)的潛在損失,包括由于借款人的信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而引起損失的可能性。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)通常是指信貸風(fēng)險(xiǎn),一般分為商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。本文的信用風(fēng)險(xiǎn)主要指的是銀行信用風(fēng)險(xiǎn),即指銀行借款人發(fā)生違約或借款人信用等級(jí)下降而造成損失的可能性。當(dāng)借款人或其他合約義務(wù)人的信用質(zhì)量發(fā)生變化,并且信用質(zhì)量惡化到一定程度時(shí)就產(chǎn)生了信用風(fēng)險(xiǎn)。

        對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量目前主要采用的是VaR模型,VaR模型除了需要用到借款人信用評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)、信用評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)移概率外,還需要確定回收率、信用價(jià)差、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)期利率等,計(jì)算較為復(fù)雜。本文介紹的經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法較為簡(jiǎn)單和直觀,可作為VaR法外的參考計(jì)量模型。

        (二)經(jīng)濟(jì)資本

        經(jīng)濟(jì)資本的概念起源于巴塞爾協(xié)議。1988年7月1日頒布的巴塞爾協(xié)議根據(jù)資產(chǎn)類(lèi)別、性質(zhì)以及債務(wù)主體的不同,將銀行資產(chǎn)負(fù)債表的表內(nèi)項(xiàng)目和表外項(xiàng)目劃分為0%、20%、50%和100%四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)檔次。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的劃分目的是為衡量資本標(biāo)準(zhǔn)服務(wù),有了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,資本對(duì)確定的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)8%的目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率才有意義。8%的資本充足度表明,金融企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)水平需對(duì)應(yīng)8%以上的資本,而資產(chǎn)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重可以測(cè)算出其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)水平,也就說(shuō)明整體資產(chǎn)水平應(yīng)有一定的資本相對(duì)應(yīng),即對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)資本的概念。

        從經(jīng)濟(jì)資本的概念起源上可以看出,經(jīng)濟(jì)資本的應(yīng)用主要集中在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的管理上,但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)資本是用來(lái)測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)而不是資本占有的方法。簡(jiǎn)單的講,經(jīng)濟(jì)資本可以表述成在一定置信水平下抗擊非預(yù)期損失的能力或給定的百分比對(duì)應(yīng)的損失分布與預(yù)期損失的差額。有時(shí)它被強(qiáng)調(diào)為在一定置信水平①下的非預(yù)期損失。其中預(yù)期損失是指在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的預(yù)期的平均水平。預(yù)期損失代表了在做一項(xiàng)業(yè)務(wù)時(shí)的成本以及預(yù)期的一般收益。以貸款損失為例,預(yù)期損失被定價(jià)成收益以及包括了貸款和最低損失的補(bǔ)貼費(fèi)用相等的費(fèi)用。

        非預(yù)期損失是指潛在的損失超過(guò)預(yù)期損失的損失以及隱藏在估計(jì)損失中的不確定性。正是因?yàn)橛捎诜穷A(yù)期損失的存在才使得資本金保護(hù)具有存在的必要性。

        (一)信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的逆向選擇

        用經(jīng)濟(jì)資本來(lái)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理首先需要明確三個(gè)概念:違約概率(PD)、違約損失估計(jì)(LGD)以及違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)①。違約概率(PD)是指在一定時(shí)期內(nèi)貸款違約可能性。而違約事件發(fā)生時(shí)預(yù)期損失的嚴(yán)重性,稱(chēng)之為給定違約損失估計(jì)(LGD)。當(dāng)然,這個(gè)比率將用來(lái)乘以估計(jì)的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)以求得預(yù)期的貨幣金額損失。即貸款違約的預(yù)期損失可以表述成:

        預(yù)期損失(美元)=PD(%)、*LGD(%)*EAD(元)

        例如,一家銀行將他們的客戶(hù)分成十級(jí)信用等級(jí),每一等級(jí)通過(guò)他們自身客戶(hù)歷史違約概率相聯(lián)系。如下表所示,例如,信用等級(jí)為6的客戶(hù)的貸款歷史違約率為1%;這個(gè)概率與標(biāo)準(zhǔn)普爾BB信用等級(jí)的長(zhǎng)期債券違約概率相當(dāng)。

        用傳統(tǒng)的方法對(duì)貸款定價(jià)常常會(huì)出現(xiàn)逆向選擇的問(wèn)題。例如,由于貸款的預(yù)期違約損失不同的貸款人可能得到不同的信用評(píng)級(jí),如下表所示,三個(gè)有相同的貸款機(jī)構(gòu)和抵押品支持的不同借款人在違約損失估計(jì)為40%的情況下預(yù)期損失。相對(duì)于低等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期損失,高等級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期損失是其5倍。

        如果銀行面臨的貸款市場(chǎng)上的客戶(hù)等級(jí)如上表所示,但是如果將這3個(gè)等級(jí)的借款人的違約損失估計(jì)定為50個(gè)基點(diǎn),那么銀行對(duì)有較高償還能力的客戶(hù)定價(jià)過(guò)高而對(duì)較低償還能力的客戶(hù)定價(jià)過(guò)低。最終造成的結(jié)果是具有較高償債能力的客戶(hù)離開(kāi)這家銀行,剩下的客戶(hù)都只具有較低的償債能力,貸款池將逐漸變得脆弱,在損失發(fā)生時(shí),由于貸款回報(bào)率降低從而不能滿足彌補(bǔ)損失的需要。

        (二)經(jīng)濟(jì)資本對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量

        用經(jīng)濟(jì)資本來(lái)度量信用風(fēng)險(xiǎn),首先也是用相似的方法得到預(yù)期損失,但在計(jì)量非預(yù)期損失時(shí)將要考慮一些其他的因素,例如信用緊縮和借款人之間的違約相關(guān)性。由于借款人違約不是完全相關(guān)的,信用組合的違約風(fēng)險(xiǎn)比起貸款包含的風(fēng)險(xiǎn)總和是要小的。經(jīng)濟(jì)資本信用風(fēng)險(xiǎn)模型就是量化出這個(gè)高出的風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是交易導(dǎo)致的組合風(fēng)險(xiǎn)而不僅僅是單個(gè)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)值的相加。但具體的換算模型本文不再闡述。

        如下表所示,銀行債務(wù)人的信用等級(jí)以及與之相關(guān)的PD如表格上部所示,表格左邊表示的是銀行貸款等級(jí)以及相關(guān)的違約損失估計(jì)。相應(yīng)的資金成本表示的是100美元一年期商業(yè)貸款所要擔(dān)負(fù)的資本數(shù)量。

        利用這個(gè)模型可知,對(duì)于100美元一年期無(wú)違約的商業(yè)貸款的經(jīng)濟(jì)資本配置為從最低的0.13~36.43美元。人們都會(huì)直覺(jué)的認(rèn)為與低質(zhì)量等級(jí)的貸款或有著更高損失程度的貸款相對(duì)應(yīng)的是貸款風(fēng)險(xiǎn)的提高,然而經(jīng)濟(jì)資本的配置正是量化出了這種風(fēng)險(xiǎn)。

        例如,上表所示信用級(jí)別為5和6的LGD=40%的商業(yè)貸款,盡管他們都是合格的信用貸款,但是經(jīng)濟(jì)資本的配置能夠顯示出這些貸款之間的內(nèi)部的細(xì)微風(fēng)險(xiǎn)差別。信用等級(jí)為6的一項(xiàng)100美元的一年期的商業(yè)貸款經(jīng)濟(jì)資本配置為5.21美元,而同等條件下信用等級(jí)為5的經(jīng)濟(jì)資本配置為3.71美元,相比之下信用等級(jí)為6的信用風(fēng)險(xiǎn)比信用等級(jí)為5的信用風(fēng)險(xiǎn)高出40%。

        在此基礎(chǔ)上,結(jié)合不同信用等級(jí)貸款的收益,通過(guò)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益(RAROC)可以對(duì)不同的貸款項(xiàng)目有一個(gè)較為直觀的比較和評(píng)估。

        猜你喜歡
        信用風(fēng)險(xiǎn)
        油氣貿(mào)易企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究
        化工管理(2022年13期)2022-12-02 09:19:16
        商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題及解決措施
        淺析我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理
        京東商城電子商務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)防范策略
        PPP項(xiàng)目發(fā)行中期票據(jù)的可能性與信用風(fēng)險(xiǎn)分析
        基于Lasso-logistic 模型的供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究
        個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分的指標(biāo)選擇研究
        基于無(wú)標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)的關(guān)聯(lián)信用風(fēng)險(xiǎn)傳染延遲效應(yīng)
        上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的不確定性DE-KMV模型
        信用風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)成因及對(duì)策思考
        av中文字幕在线直播| 中文字幕av在线一二三区| 精品一区二区三区免费爱| 91成人自拍视频网站| 国产人妖网站在线视频| 国产乱了真实在线观看| 久久精品日韩av无码| 亚洲国产一区二区三区在观看 | 娜娜麻豆国产电影| 久久久久久av无码免费看大片 | 久久精品成人亚洲另类欧美| 五月婷婷丁香视频在线观看| 日韩精品人妻一区二区三区蜜桃臀| 黑人老外3p爽粗大免费看视频| av无码人妻中文字幕| 亚洲日韩一区二区一无码| 一本大道加勒比东京热| 色哟哟亚洲色精一区二区| 国产一区二区精品久久| 国产亚洲午夜精品| 精品日韩在线观看视频| 亚洲欧洲成人精品香蕉网| 亚洲精品国精品久久99热一| 日本一本草久国产欧美日韩| 免费一区二区三区女优视频| 亚洲综合av一区二区三区| 2021久久最新国产精品| 免费一级欧美大片久久网| 亚洲中文字幕在线精品2021| 久久久精品人妻一区二区三区四区 | 日本一区二区不卡视频| 91热久久免费精品99| 国产农村妇女毛片精品久久麻豆| 99riav国产精品视频| 国产精品成人99一区无码| 中文字幕日韩精品美一区二区三区| 日韩有码在线一区二区三区合集 | 亚洲春色在线视频| 人妻少妇精品无码专区二| 人妻中文字幕一区二区三区| 日韩欧美在线综合网另类|