背景

電訊盈科成立于1998年1月1日，是全港首屈一指的電訊服務(wù)商，以及亞洲領(lǐng)先的資訊科技及電訊集團(tuán)之一。李嘉誠之子李澤楷是電訊盈科最大的股東，擁有28.3%的股份，其中部分是通過盈科(亞洲)拓展有限公司持股。

2月初，電訊盈科(00008，HK)的私有化結(jié)果終于揭曉:1403名小股東投下的13億股贊成票，令私有化建議獲得通過。根據(jù)私有化安排，電訊盈科將從港交所主板退市，結(jié)束其8年多的上市歷程。同時(shí)，據(jù)香港媒體報(bào)道，電訊盈科已經(jīng)裁掉3名總裁級及助理總裁級員工，并將在隨后數(shù)天內(nèi)裁減1200名全職及外派員工。

近期在香港報(bào)章之上，出現(xiàn)最多的公司名稱非電訊盈科（下稱電盈）莫屬，電盈應(yīng)該是香港2009年的風(fēng)云公司。不過，雖然號稱風(fēng)云，卻是毀多譽(yù)少。報(bào)導(dǎo)提及的主要是私有化與裁員兩大問題，兩者涉及的均是新世代企業(yè)倫理價(jià)值的討論。電盈的爭議正是資本主義價(jià)值討論的引子。

私有化其實(shí)是商業(yè)社會慣常的動(dòng)作，為何獨(dú)獨(dú)是電盈惹起強(qiáng)烈反響？這不得不提其私有化的背景。盈科數(shù)碼動(dòng)力當(dāng)年運(yùn)用財(cái)技合并香港電訊從而成為今天的電盈，因?yàn)橐孕⊥檀蟮年P(guān)系，電盈一直背負(fù)巨大的財(cái)政壓力，致使其股價(jià)大幅回落，對比當(dāng)年股價(jià)逾百元的大笨象，跌幅高達(dá)九成。因?yàn)橄愀垭娪嵉钠放菩?yīng)，吸引不少股民投資作為退休基金。因此今天當(dāng)電盈以每股4.5元作價(jià)進(jìn)行私有化時(shí)，一直期待股價(jià)重回高位的小股民難免不滿。而且相比較收購香港電訊時(shí)電盈的債務(wù)近年已減少很多，預(yù)期未來數(shù)年將是公司的收成期，于這一時(shí)刻進(jìn)行私有化，長期持有電盈的小股東憤憤不平其實(shí)可以理解。

電盈私有化的過程亦存在疑問。根據(jù)香港公司法的規(guī)例，私有化需要符合的條件之一，就是股東投票時(shí)須少于一半人投反對票，且純以人頭計(jì)算。在這一條件下，小股東本該占有優(yōu)勢，投票過程中曾傳出“種票”的流言，指有人送出一手股票作為投贊成票的酬勞?？伤接谢瘺Q定最終仍然順利通過。如今證監(jiān)會已介入此事，表示一切有待法庭判決。香港的法例中并沒有“種票”這項(xiàng)罪行，而操縱投票的指控亦難有足夠證據(jù)證明，相信電盈私有化成功的機(jī)會不小。

另一方面，電盈在近一兩個(gè)月裁員數(shù)百及推行無薪假期以減省成本，引起工潮，上千員工上街游行示威抗議公司決定。在《天下無賊》中，葛優(yōu)說“廿一世紀(jì)最值錢的是人才”。一間公司最重要的資產(chǎn)是員工，貿(mào)然裁員反映的是管理層目光如豆，只看到目前利益而忽視長遠(yuǎn)的人才培養(yǎng)和歸屬感的建立。金融危機(jī)下，裁員本是無可厚非的商業(yè)決定，精簡體制可以令公司持盈保泰，但電盈的商譽(yù)惹人質(zhì)疑裁員只是沒深思、沒遠(yuǎn)見，乃因利乘便的策略。

已故經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗德里曼曾說，企業(yè)的最大責(zé)任是賺取最大的利潤。這句話在奉行市場主義的香港一直被視為金科玉律，電盈的一舉一動(dòng)也符合這句話的含義。只是這次金融危機(jī)告訴我們的是，世界已經(jīng)不再與過去一樣，如果只倚賴市場、只相信自由放任，市場可能會失去控制，走向毀滅。金融危機(jī)的教訓(xùn)是企業(yè)不能為賺取最大利潤而置責(zé)任于不顧。盈利已非良好企業(yè)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，亦需兼及社會責(zé)任。企業(yè)扮演的不再只是一個(gè)生產(chǎn)者，企業(yè)也是社會的穩(wěn)定力量，例如減少裁員以確保社會安定、力求環(huán)保以確保可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)轉(zhuǎn)型如是，市民的轉(zhuǎn)型亦如是。在《新世代資本家》（The New Capitalists: Howcitizen investors are reshaping thecorporate agenda）一書中，作者提及普通市民可透過小股東集體行動(dòng)逼使企業(yè)改善管理文化，推行一些顧及社會責(zé)任的措施，令企業(yè)成為公民企業(yè)。個(gè)人投資者不再只是扮演被動(dòng)角色，付出金錢等待回報(bào)，也可以改善企業(yè)管理、改善社會。

金融危機(jī)沖擊的不單是各國的經(jīng)濟(jì)民生，還沖擊著一套運(yùn)行了300年的價(jià)值體系。類似的情況，遠(yuǎn)的有荷蘭郁金香泡沫、英國南海公司騙局，近的有亞洲金融風(fēng)暴、網(wǎng)絡(luò)股泡沫，這次的全球金融危機(jī)既不是第一次，也不會是最后一次，重要的是人在困局中如何汲取教訓(xùn)。昔日不成問題的私有化、裁員，今天成為社會責(zé)難的原因，顯示電盈已落后于社會思潮而成為眾矢之的。由此觀之，香港社會已開始轉(zhuǎn)型，不再由經(jīng)濟(jì)思維主導(dǎo)。歷史的鐘擺總是有趣，電盈的啟示或可令香港企業(yè)走出一條更成熟的路。

作者：香港《明報(bào)》著名財(cái)經(jīng)評論員