反映房地產(chǎn)投資信托基金表現(xiàn)的指標(biāo)

在眾多投資工具中，股息收益率較高的房地產(chǎn)投資信托基金（房地產(chǎn)基金）應(yīng)是對(duì)投資者有吸引力的選擇之一。房地產(chǎn)基金是一項(xiàng)以單位信托基金形式構(gòu)成的集體投資計(jì)劃，旨在透過(guò)投資購(gòu)物商場(chǎng)、寫字樓、酒店及服務(wù)式住宅等房地產(chǎn)，為投資者提供定期的股息收入。香港第一只房地產(chǎn)基金在2005年11月上市。房地產(chǎn)基金市場(chǎng)發(fā)展至今，已合共有7只房地產(chǎn)基金在香港上市。

恒生指數(shù)有限公司于2008年10月推出了恒生房地產(chǎn)基金指數(shù)（房地產(chǎn)基金指數(shù)），以反映在香港上市的房地產(chǎn)基金之表現(xiàn)。房地產(chǎn)基金指數(shù)以流通市值加權(quán)法計(jì)算，而每只成份股的比重上限是15%。指數(shù)于推出時(shí)包括了全部7只已上市的房地產(chǎn)基金。

股息收益率較一般股票指數(shù)為高

根據(jù)現(xiàn)時(shí)法例，房地產(chǎn)基金每年須將不少于除稅后凈收入90%的金額分派作股息，因此房地產(chǎn)基金指數(shù)的股息收益率較一般股票指數(shù)高。以2008年10月31日的收市值計(jì)算，房地產(chǎn)基金指數(shù)的股息收益率為14.5%（如表一）。

同樣因?yàn)楣上⑹找媛瘦^高的緣故，房地產(chǎn)基金普遍被認(rèn)為較具避險(xiǎn)作用，在股市下調(diào)的時(shí)候表現(xiàn)一般較股票為佳。香港股市自2007年10月創(chuàng)出歷史新高后開(kāi)始下跌，表二顯示，在過(guò)去一年，房地產(chǎn)基金指數(shù)的每月回報(bào)較恒生指數(shù)佳的月份較多。而在2007年11月至2008年10月期間，房地產(chǎn)基金指數(shù)的回報(bào)為-50.9%，也較恒生指數(shù)同期回報(bào)-55.5%為佳。（如表二）

房地產(chǎn)基金指數(shù)的推出，可幫助投資者分析及比較房地產(chǎn)基金與整體市場(chǎng)的表現(xiàn)，指數(shù)亦可用作投資于房地產(chǎn)基金的投資組合或衍生產(chǎn)品的基準(zhǔn)。

注：本文之任何內(nèi)容均不代表恒生指數(shù)有限公司或恒生銀行有限公司對(duì)于任何投資的建議、說(shuō)明或者暗示。投資涉及風(fēng)險(xiǎn)，任何人士如有投資之需求，須根據(jù)投資目的、財(cái)務(wù)狀況及獨(dú)特需要作出決定，并咨詢獨(dú)立投資顧問(wèn)。