[摘 要] 本文從企業(yè)與市場關(guān)系的角度，分析財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因及控制策略。

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險控制 策略

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)財務(wù)活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益發(fā)生為偏離，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益而造成損失的機(jī)會和可能。我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多，從企業(yè)與市場關(guān)系的角度來看，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生主要有外部和內(nèi)部兩方面原因。

1.外部原因

企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的外部原因來自于企業(yè)外部宏觀環(huán)境，企業(yè)外部宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險，因此企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。

2.內(nèi)部原因

企業(yè)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)容原因是指企業(yè)自身影響，主要是主觀認(rèn)識的局限性，控制風(fēng)險能力的局限性。企業(yè)的財務(wù)活動是貫穿于經(jīng)營管理工作的聯(lián)系紐帶，又是眾多管理工作中的一環(huán)，因此經(jīng)營策略的改變必然影響企業(yè)的財務(wù)活動， 經(jīng)營決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險隨之發(fā)生變化。企業(yè)自身經(jīng)營決策失誤是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)部原因，如企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整、供銷體系的調(diào)整、重大的資本運(yùn)營等這些事項的變化都會增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性，也使得財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略

面對財務(wù)風(fēng)險通常采取回避風(fēng)險、控制風(fēng)險、接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略?？刂骑L(fēng)險是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的核心。加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制，應(yīng)從以下幾方面入手:

1.籌資風(fēng)險控制策略

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。針對籌資風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該從以下幾個方面來控制籌資風(fēng)險:根據(jù)自己的風(fēng)險能力來選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構(gòu);企業(yè)在借入資金時， 應(yīng)在慎重考慮資金成本、財務(wù)風(fēng)險、信息傳遞等各種因素的基礎(chǔ)上，選擇合理籌資順序來控制財務(wù)風(fēng)險， 使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險降到最低;在資金安排上，企業(yè)所籌集的資金的償還期必須與其相應(yīng)資產(chǎn)的變現(xiàn)期相適應(yīng)，短期籌資的資金(如:短期借款， 各種商業(yè)票據(jù)及貼現(xiàn)等資金)只能用于流動資產(chǎn)，中、長期的債務(wù)資金，(如銀行基建借款、長期債券、融資組賃等)由于償還期限較長，可以用于長期投資或變現(xiàn)期較長的固定資產(chǎn)(如:一般的機(jī)器、設(shè)備、大型的工具、器具以及運(yùn)輸工具等)的購建。而權(quán)益投資(如:實(shí)收資本，優(yōu)先股等)則最好用于變現(xiàn)期很長的大型固定資產(chǎn)(如:房屋、建筑物， 大型運(yùn)輸工具，大型生產(chǎn)線等)的投資。企業(yè)將所籌資金的償還期與資產(chǎn)的變現(xiàn)期相結(jié)合，既可以利于各種不同的資金高效利用， 又能保證企業(yè)按期償還資金，使企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)能夠正常進(jìn)行。

2.投資風(fēng)險控制策略

（1)風(fēng)險決策分析。在企業(yè)項目投資決策過程中，要重視和加強(qiáng)對風(fēng)險因素分析，注重投資收益率和相應(yīng)風(fēng)險之間的權(quán)衡，以收益風(fēng)險比為決策依據(jù)，選取投資收益風(fēng)險比最佳的方案。如在承擔(dān)既定風(fēng)險的條件下，爭取盡可能高的收益，或在取得同樣收益的情況下，承擔(dān)盡可能小的風(fēng)險。風(fēng)險決策分析常用方法有盈虧平衡點(diǎn)分析、敏感性分析和概率分析等。

（2)分散風(fēng)險。風(fēng)險決策的結(jié)果雖然選擇了風(fēng)險較小而收益較大的投資方案，從而使得投資收益在某種程度上得到保障，但無論選擇什么樣的投資方案，風(fēng)險總是客觀存在、難以避免的，因此，必須采用適當(dāng)?shù)姆椒ǚ稚⑼顿Y風(fēng)險，才能保證投資預(yù)期收益:①投資區(qū)域的分散。利用區(qū)域經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡分散投資(如國內(nèi)外分散、城鄉(xiāng)分散和地區(qū)分散等），以達(dá)到分散風(fēng)險的目的企業(yè)將投資分散于不同的區(qū)域，不但可以平衡損益，而且還可降低資源供給中斷的風(fēng)險。②投資行業(yè)的分散。在經(jīng)濟(jì)波動中，各行業(yè)繁榮與蕭條交替進(jìn)行，如果投資者將投資集中于某一行業(yè)，一旦行業(yè)出現(xiàn)不景氣就會遭受慘重的損失，所以，企業(yè)應(yīng)盡可能將資金投向不同的行業(yè)，通過多元化投資來降低投資風(fēng)險。③投資單位的分散。企業(yè)在參股其他企業(yè)或投資于下屬單位時，投資應(yīng)適度，并且應(yīng)將資金分散投向各個單位，這樣不僅可以穩(wěn)定收益，而且可以降低風(fēng)險。④投資時間的分散。企業(yè)應(yīng)盡量避免在同一時期內(nèi)實(shí)施多個投資項目，以便平衡財務(wù)風(fēng)險，避免因財務(wù)狀況不佳造成的違約風(fēng)險和倒閉風(fēng)險。

3.資金回收風(fēng)險控制策略

（1)選擇收益相對較大而風(fēng)險相對較小的資金回收方案，主要包括:信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限和現(xiàn)金折扣的決策方案，用5C原則來衡量客戶享受的信用標(biāo)準(zhǔn)；賒銷后企業(yè)應(yīng)盡快回收賬款;建立客戶賬齡分析體系等措施防范壞賬風(fēng)險?，F(xiàn)金折扣也是企業(yè)減少壞賬損失、降低風(fēng)險的措施，具體操作過程中企業(yè)應(yīng)該權(quán)衡提供折扣后獲得的收益與現(xiàn)金折扣的成本來決定現(xiàn)金折扣的多少。

（2)根據(jù)客戶按約付款的可能性，選擇不同銷售方式。從回避資金回收風(fēng)險的角度，采用現(xiàn)銷方式出售商品無疑是最佳選擇，為控制資金回收風(fēng)險，企業(yè)只能對信用狀況好、償債能力強(qiáng)，達(dá)到企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)的客戶采取賒銷方式，并將累計賒銷金額控制在信用限額范圍之內(nèi)，但對那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現(xiàn)銷方式。

4.收益分配風(fēng)險控制策略

收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測。

參考文獻(xiàn):

[1]楊松齡:《中小企業(yè)會計管理問題研究》.中國人民大學(xué)出版社，2002年版

[2]財政部企業(yè)司編:企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2004年

[3]李國青:淺議企業(yè)應(yīng)收帳款管理策略[J].科技資訊， 2006，(17)

[4]朱然:現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因及防范[J].經(jīng)濟(jì)師，2005，（4）