[摘 要] 改革開放以來，我國的企業(yè)財務(wù)管理理論得到重大發(fā)展，但是由于我國特殊的經(jīng)濟背景和經(jīng)濟制度，致使我國企業(yè)的財務(wù)管理與西方企業(yè)的財務(wù)管理存在著明顯的差異和差距，這些差異和差距在一定程度上影響了我國企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)在國際市場上競爭力的缺失。本文主要從財務(wù)管理發(fā)展背景，財務(wù)管理理論，財務(wù)管理的實際運用幾個方面簡要分析中西方在財務(wù)管理方面的差異。

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)學(xué) 財務(wù)管理

財務(wù)管理作為公司管理的一個重大方面，其在我國的真正發(fā)展是市場經(jīng)濟地位在我國確立以后，雖然在此期間財務(wù)管理已經(jīng)得到國內(nèi)企業(yè)普遍重視，相應(yīng)理論也得到大幅度的發(fā)展和應(yīng)用，但是由于較晚的起步時間以及我國特殊的制度背景，使得財務(wù)管理在我國的發(fā)展與西方財務(wù)管理的發(fā)展存在許多問題差異。

首先，從發(fā)展背景來看。我國的財務(wù)管理起步于轉(zhuǎn)型期的市場經(jīng)濟，由于受計劃經(jīng)濟的影響，轉(zhuǎn)型期的市場經(jīng)濟保留了大量的計劃經(jīng)濟體制，這其中就包括生產(chǎn)資料公有制。在公有制形式下，國家對整個國民經(jīng)濟的各個方面實行統(tǒng)一計劃，統(tǒng)一生產(chǎn)和統(tǒng)一分配，實行統(tǒng)一的宏觀的財務(wù)管理政策，企業(yè)自身并不能自主的實行籌資、投資和分配，因此企業(yè)財務(wù)管理對于企業(yè)自身來說也是毫無意義的。進入市場經(jīng)濟以后，國家作為特殊的經(jīng)濟主體并沒有完全的退出市場，在一定程度上引入的私有制形式，在許多方面沒有改變國家的主體地位，這對企業(yè)自身的財務(wù)管理的發(fā)展是極為不利的。而在西方，由于生產(chǎn)資料私有制，企業(yè)在自身發(fā)展的許多方面都擁有自主的決策權(quán)。為了提高經(jīng)營效率，提升競爭力以實現(xiàn)高收益，企業(yè)自身不得不主動去改善經(jīng)營管理水平，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，因此財務(wù)管理在企業(yè)管理中的作用不斷得到凸顯，也越來越被重視，這也就促成了企業(yè)財務(wù)管理在西方的優(yōu)先發(fā)展和完善。

其次，從財務(wù)管理理論來看，我國的財務(wù)管理理論與西方財務(wù)管理理論也存在一定的差異。目前西方財務(wù)管理理論主要有：有效市場理論、資本結(jié)構(gòu)理論、有效投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型和股利分配理論。這些財務(wù)理論一起組成了西方財務(wù)最基本的理論基礎(chǔ)，這些理論集中和完善的體現(xiàn)了財務(wù)管理的三個最重要的方面——籌資，投資和分配。有效市場假說提供了財務(wù)管理的環(huán)境基礎(chǔ)，資本結(jié)構(gòu)理論解決了籌資的數(shù)量問題，有效投資組合理論回答了投資的方向、風(fēng)險以及決策的問題，而資本資產(chǎn)定價模型則為了我們?nèi)绾谓o資產(chǎn)定價提供了基礎(chǔ)，最后，股利分配理論完成了收益的分配問題。相對與西方完善的理論體系，我國的財務(wù)管理理論由于發(fā)展較為緩慢，并沒有自身的理論基礎(chǔ)，根據(jù)王化成教授的觀點，我國財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)可以這樣設(shè)置：以財務(wù)管理環(huán)境為起點，財務(wù)管理假設(shè)為前提，財務(wù)管理目標為導(dǎo)向，由財務(wù)管理的基本理論和應(yīng)用理論構(gòu)成的理論結(jié)構(gòu)。相對于西方財務(wù)理論來說，我國的財務(wù)理論偏向于對財務(wù)規(guī)律，財務(wù)概率及其之間的關(guān)系的研究，著重于研究他們之間的相互影響。而西方財務(wù)則更注重于實物研究，著重于如何更好的籌資，投資和分配。在理論研究方法上，西方財務(wù)則是實證研究，他們是在大量的實例分析中得出結(jié)論，而國內(nèi)的財務(wù)理論研究則傾向于規(guī)范研究，兩種不同的研究方法必然導(dǎo)致理論研究結(jié)果之間的差異。

再次，在財務(wù)管理的手段運用上，國內(nèi)企業(yè)相對西方企業(yè)來說還需改善。在籌資上，國內(nèi)企業(yè)傾向于股權(quán)融資和債券融資等直接融資，并且在融資過程中，較少考慮企業(yè)的實際資金需求，沒有深入考慮企業(yè)的發(fā)展要求，這就導(dǎo)致了企業(yè)資金利用效率的低下，而且由于更多的是直接融資，債券融資的財務(wù)杠桿作用沒有得到充分運用，這是企業(yè)財務(wù)管理的失誤。相反，西方企業(yè)則會對融資方式進行深入思考，而且一般情況下，西方企業(yè)更愿意債券融資，因為財務(wù)杠桿的作用會帶給其更多的收益；在投資上，西方企業(yè)表現(xiàn)的更加成熟，并且更多的專注于公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新和開發(fā)，提升產(chǎn)品競爭力，在股權(quán)投資方面，他們更多的是基于自身發(fā)展需求的戰(zhàn)略投資，而國內(nèi)企業(yè)更多體現(xiàn)在業(yè)務(wù)范圍的拓展和市場的開拓，產(chǎn)品的競爭力卻不能隨之提高，最后導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境，而且許多企業(yè)在股權(quán)投資過程中表現(xiàn)出一種投機性，大大的增加了公司財務(wù)風(fēng)險；在利潤分配上，西方企業(yè)更多的是以現(xiàn)金的形式發(fā)放企業(yè)利潤，這對增加投資者的信心是極其有利的，也就間接提升了公司的價值，而縱觀國內(nèi)企業(yè)，發(fā)放現(xiàn)金股利的企業(yè)是屈指可數(shù)的，他們更多的是傾向股票股利，把現(xiàn)金留在企業(yè)以備不時之需，當(dāng)這筆資金不能找到好的投資機會時，它就導(dǎo)致企業(yè)的資金利用效率的下降，給企業(yè)帶來不良影響。

最后，中西方財務(wù)管理在企業(yè)中的效果表現(xiàn)出了較大的差距。相對于國外眾多大型企業(yè)來說，國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)管理效果是有待提高的。從國內(nèi)企業(yè)來看，其財務(wù)管理并沒有達到其預(yù)定的目標——企業(yè)價值最大化，很多企業(yè)在其發(fā)展過程中，忽視長期利益，以靜止的，局部的，短期的眼光看待企業(yè)財務(wù)管理，沒有對企業(yè)的未來發(fā)展進行深入思考，以至于企業(yè)追求短信利益，最終導(dǎo)致經(jīng)營失敗。而與此相反的是，西方財務(wù)管理更多的注重企業(yè)的長遠利益以及未來的發(fā)展，他們更多的是從全局，以動態(tài)的戰(zhàn)略眼光來進行企業(yè)的財務(wù)管理決策，在企業(yè)內(nèi)部形成了一套包括資本預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算、籌資決策、投資決策和股利分配決策在內(nèi)的企業(yè)財務(wù)管理體系，以指導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展。

從以上的分析我們可以看到國內(nèi)財務(wù)管理與西方財務(wù)管理存在的差異和不足，對于差異，我們的應(yīng)該借鑒吸收，對于不足，我們應(yīng)該找到原因所在，以進一步完善我們的財務(wù)管理體系，使其發(fā)展能適應(yīng)我國市場經(jīng)濟的發(fā)展需要，在社會主義現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

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