[摘 要] 信托理財在我國發(fā)展至今其優(yōu)勢日益凸顯：風(fēng)險可控且收益較高、投資渠道廣、財產(chǎn)具有獨立性。但目前信托理財還存在著風(fēng)險控制、門檻太高等問題。本文對我國信托理財?shù)陌l(fā)展歷程、優(yōu)勢、存在的主要問題，以及對策建議進行了分析。

[關(guān)鍵詞] 信托 理財

信托業(yè)已經(jīng)發(fā)展了幾百年，對經(jīng)濟的滲透越來越深，而且在投資理財中發(fā)揮著重要的作用。1979年，信托業(yè)在我國恢復(fù)發(fā)展，并逐漸滲透到許多行業(yè)中，信托理財涉及的范圍很廣，信托理財業(yè)務(wù)具有非專屬性，目前，我國的商業(yè)銀行、證券公司和基金管理公司都開展有信托理財業(yè)務(wù)。

一、信托理財發(fā)展的簡要回顧

信托制度起源于英國， 距今已有幾個世紀(jì)了。中國的信托制度最早誕生于20世紀(jì)初， 但在當(dāng)時中國處于半殖民地半封建社會的情況下， 信托業(yè)得以生存與發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ)極其薄弱， 信托業(yè)難以有所作為。1979年10月，改革初期，許多地區(qū)和部門對建設(shè)資金產(chǎn)生了極大的需求，我國第一家信托機構(gòu)——中國國際信托投資公司經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)同意誕生了。

到1989年， 存在于全國各地的信托投資公司約有 1000 家。從1982年到2002年底， 國務(wù)院先后對信托業(yè)進行了五次整頓， 從而為我國信托業(yè)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展和法律制度的進一步完善， 2001年6月5日《信托投資公司管理辦法》頒布、2001年10月1日《信托法》實施和2002年7月18日《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的正式實施為信托業(yè)的發(fā)展鋪平了道路。信托與銀行、 保險、 證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。

二、信托理財?shù)膬?yōu)勢

與個人單獨理財相比，信托理財屬于專家理財，風(fēng)險可控而且收益較高。通過信托集中起來的個人資金交由專業(yè)人員進行操作，憑借其專業(yè)知識和經(jīng)驗技能進行組合投資，從而避免個人投資的盲目性，以達到降低投資風(fēng)險，提高投資收益的目的。

信托財產(chǎn)把委托人、受托人和受益人的權(quán)力和義務(wù)、責(zé)任和風(fēng)險進行了嚴(yán)格分離。信托合同一經(jīng)簽訂，就把收益權(quán)分離給受益人，而把運用、處分、管理權(quán)分離給了受托人。信托合同對信托財產(chǎn)的運用、管理、處分有著嚴(yán)格的現(xiàn)定，受托人只能按照信托合同確定的范圍和方式進行運作。

我國信托法規(guī)定，信托財產(chǎn)具有獨立于委托人、受托人和受益人以外的獨立的法律地位。合法設(shè)立的信托，其名下的財產(chǎn)不受委托人、受托人和受益人的死亡、破產(chǎn)、法律訴訟的影響，這三方的債權(quán)人均不能主張以信托財產(chǎn)來償債。

另外，信托公司運用信托財產(chǎn)的方式多樣，既可以從事證券投資，又可以進行實業(yè)投資，還可以貸款、租賃、同業(yè)拆借、項目融資等。這在業(yè)務(wù)范圍上保證了可以實行組合投資、化解金融風(fēng)險。

三、信托理財存在的主要問題

1.信托理財?shù)娘L(fēng)險問題。信托產(chǎn)品的風(fēng)險，主要有三個方面：一個方面來自于投資項目的市場風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險；第二個方面來自于受托人的道德風(fēng)險；第三個方面來自于信托財產(chǎn)管理人的業(yè)務(wù)水平和業(yè)務(wù)素質(zhì)。我國的信托業(yè)前后進行了六次整頓，主要是針對信托投資公司的一些違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象，核心問題就是信用問題。

2.門檻要求高。2007年3月1日，銀監(jiān)會頒發(fā)的新信托兩規(guī)正式實施。按照規(guī)定，信托合同的委托人必須是合格投資人，即投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；或個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認購時超過100萬元人民幣的自然人；個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣的自然人。集合信托計劃的委托人門檻大大提高，個人投資者直接參與信托計劃的可能性被降低。

3.商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司的競爭。隨著中國經(jīng)濟的高速增長，居民的財富積累也在加速。銀行委托理財業(yè)務(wù)，無疑是激活居民儲蓄的一個很好的手段。商業(yè)銀行的信譽相對較高，商業(yè)銀行開展委托理財業(yè)務(wù)具有很強的競爭力。同時，伴隨我國證券市場的發(fā)展，巨額的企業(yè)資金和民間資金都極欲在資本市場進行投資并謀求增值。隨著證券公司業(yè)務(wù)的規(guī)模化、規(guī)范化發(fā)展，將對信托公司的資金信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生強烈沖擊。另外，近年來我國證券投資基金發(fā)展迅速，基金管理公司就證券投資基金管理而言，無論從人才、資金和管理上都具有很明顯的優(yōu)勢，而且在政策扶持下，已基本確定了其在基金管理業(yè)中的主導(dǎo)地位。

四、發(fā)展信托理財?shù)膶Σ呓ㄗh

1.加強信用建設(shè)，提高信托業(yè)信譽。信托業(yè)面臨最大的問題是信用問題，信托制度最關(guān)鍵的是要樹立誠信意識，這是信托理財能否順利發(fā)展的首要因素。中國信托業(yè)在20多年的發(fā)展中，違規(guī)經(jīng)營普遍存在，不良資產(chǎn)居高不下，很多信托公司嚴(yán)重資不抵債。要通過提高信托業(yè)市場準(zhǔn)人標(biāo)準(zhǔn)來增強信托機構(gòu)的抗風(fēng)險能力，通過加強監(jiān)管和行業(yè)自律來規(guī)范信托公司的經(jīng)營。

2.完善信托法律法規(guī)體系。中國信托業(yè)在20年的發(fā)展中違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，其中一個原因就是法制建設(shè)嚴(yán)重滯后。隨著“一法兩規(guī)”的頒布施行，法制建設(shè)初步取得成果，但建立起完善的信托法規(guī)體系還有相當(dāng)?shù)木嚯x，因此，相關(guān)法律法規(guī)以及實施細則的盡快出臺將使得信托理財?shù)陌l(fā)展有法可依。而且，信托立法應(yīng)涵蓋整個信托業(yè)務(wù)，而不僅僅是信托公司的信托理財業(yè)務(wù)。

3.健全信托風(fēng)險防范機制。信托理財?shù)陌l(fā)展中，風(fēng)險是一個客觀存在的問題。我國實行金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制，由于信托財產(chǎn)的運用范圍非常廣泛，信托財產(chǎn)的運用幾乎涉及到了金融業(yè)的每一個領(lǐng)域，所以對信托的有效監(jiān)管要求相當(dāng)高。無論是人民銀行時期還是現(xiàn)在的銀監(jiān)會，具體管理信托公司的職能部門僅僅是非銀司下設(shè)的信托處。這種機構(gòu)設(shè)置不能適應(yīng)新時期信托業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的客觀需要，也與信托業(yè)的重要地位很不相稱，建議設(shè)立專門的信托監(jiān)管機構(gòu)來專司信托業(yè)的監(jiān)督管理工作，并在此基礎(chǔ)上加強金融監(jiān)管部門之間的合作。

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