[摘 要] 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，科技發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著決定性作用，而創(chuàng)業(yè)投資已經(jīng)成為科技開發(fā)與科技成果產(chǎn)業(yè)化最重要的依賴之一。發(fā)達(dá)國家的實(shí)踐表明，創(chuàng)業(yè)投資是高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)動(dòng)機(jī)，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)器。在實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略中，創(chuàng)業(yè)投資是開發(fā)高新技術(shù)，促進(jìn)西部生產(chǎn)力發(fā)展的一個(gè)必然選擇。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)投資 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 西部開發(fā)戰(zhàn)略

一、創(chuàng)業(yè)投資:知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)

創(chuàng)新是一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂，是國家興旺發(fā)達(dá)的根本動(dòng)力。技術(shù)創(chuàng)新，既是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)力量，也是提高國際競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)安全的重要保障。技術(shù)創(chuàng)新不再是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外生變量而成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力。而一些發(fā)達(dá)國家的多年實(shí)踐證明，知識(shí)能否有效地轉(zhuǎn)化為高新技術(shù)，高新技術(shù)能否有效地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，關(guān)鍵在于是否有創(chuàng)業(yè)投資在有效地集中資本、促進(jìn)知識(shí)向高新技術(shù)轉(zhuǎn)化。

1.創(chuàng)業(yè)投資的定義

從世界范圍來看，創(chuàng)業(yè)投資實(shí)踐己有半個(gè)世紀(jì)的歷史，但國內(nèi)外對(duì)這一概念尚未達(dá)成統(tǒng)一的意見。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)認(rèn)為：創(chuàng)業(yè)投資是投資于以高科技和知識(shí)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資。

在國內(nèi)，創(chuàng)業(yè)投資被廣泛地稱為“風(fēng)險(xiǎn)投資”：從狹義上講，創(chuàng)業(yè)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)里的企業(yè)中的一種權(quán)益資本；從廣義上講，凡是以高科技與知識(shí)為基礎(chǔ)、生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資都是創(chuàng)業(yè)投資。這個(gè)定義雖然更寬泛，但更強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的創(chuàng)新。

2.創(chuàng)業(yè)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，技術(shù)進(jìn)步成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步，離不開金融的支持。創(chuàng)業(yè)投資作為一種新的金融制度安排，在促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步中發(fā)揮了重要的作用，被稱為“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)”。

半個(gè)多世紀(jì)的經(jīng)驗(yàn)表明，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的培育已經(jīng)無法依賴于過去那種主要通過國家建立起來的國有企業(yè)，運(yùn)用創(chuàng)業(yè)投資來支持個(gè)人或團(tuán)隊(duì)獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，才是促進(jìn)新技術(shù)、新工藝產(chǎn)業(yè)化的最佳途徑；此外，與一直實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國家相比，在中國培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)尤其需要面臨一個(gè)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造的問題，我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的絕大多數(shù)企業(yè)都是國有企業(yè)，技術(shù)改造的最大障礙是不適應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新要求的企業(yè)組織制度，只有通過企業(yè)組織制度的重建即“再創(chuàng)業(yè)”方式，才能從根本上解決問題。

3.創(chuàng)業(yè)投資在中國的發(fā)展現(xiàn)狀

創(chuàng)業(yè)投資起源于美國。過去幾十年里，創(chuàng)業(yè)投資推動(dòng)了全球技術(shù)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。聞名世界的微軟公司、蘋果電腦公司等，都是借助創(chuàng)業(yè)投資起家。

我國的創(chuàng)業(yè)投資最早萌芽于20世紀(jì)80年代初。1985年在《中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》中指出：“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持?！边@樣創(chuàng)業(yè)投資在中國發(fā)展就有了政策上的依據(jù)和保證。但由于缺少相應(yīng)的體制支持和機(jī)制環(huán)境，從20世紀(jì)80年代初到90年代中期，我國創(chuàng)業(yè)投資還處于起步階段，發(fā)展緩慢。

在1998年3月的全國人大、政協(xié)“兩會(huì)”上，民建中央提出的《關(guān)于盡快發(fā)展我國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的提案》被列為“一號(hào)提案”。1999年8月全國技術(shù)創(chuàng)新大會(huì)的召開，以及《中共中央國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》的貫徹實(shí)施，使全國上下對(duì)新的科技革命帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和難得機(jī)遇有了更深刻的認(rèn)識(shí)。

近年來，隨著對(duì)創(chuàng)業(yè)投資認(rèn)識(shí)的逐步深入，各地政府從發(fā)展當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)出發(fā)，非常重視創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。國內(nèi)一些實(shí)力雄厚的高科技公司也加入創(chuàng)業(yè)投資的行列，我國的創(chuàng)業(yè)投資呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2007年，我國共有109家創(chuàng)業(yè)投資公司擴(kuò)資或新募集基金，籌資金額達(dá)到893.38億元，是2006年的4倍多。

與此同時(shí)，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資尚未發(fā)展成熟，還存在著運(yùn)作機(jī)制不夠完善，資金來源有限，資本結(jié)構(gòu)單一，投資效率低，風(fēng)險(xiǎn)資本出口不暢等諸多問題。

二、我國西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展現(xiàn)狀及前景展望

1.發(fā)展現(xiàn)狀

國家實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略，高科技是西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推進(jìn)器。創(chuàng)業(yè)投資是開發(fā)高新技術(shù)，促進(jìn)西部生產(chǎn)力發(fā)展的一個(gè)必然的選擇。只有高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的崛起和發(fā)展，只有創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模能夠在生產(chǎn)總值中保持占有一個(gè)相當(dāng)比例時(shí)，才能切合西部大開發(fā)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)。

(1)投資主體。目前，我國創(chuàng)業(yè)投資的主體趨于多元化，主要有以下六種:政府背景的創(chuàng)業(yè)投資、國內(nèi)大企業(yè)的戰(zhàn)略資本投資、西方發(fā)達(dá)國家專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資、大中華經(jīng)濟(jì)圈風(fēng)險(xiǎn)資金、國外跨國公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)資金、天使投資。

我所在的課題組調(diào)查的位于西部的42家（主要位于成都和重慶）從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的企業(yè)中，由政府直接設(shè)立或具有政府背景的企業(yè)超過九成，其次是占投資主體7％左右的民營企業(yè)。從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的外資和合資企業(yè)加起來僅占2％左右?？梢?，創(chuàng)業(yè)投資在西部尚未真正形成氣候，力量較弱。

(2)投資主體的規(guī)模。投資主體的規(guī)模直接關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資的效率和效果。相比國內(nèi)較早對(duì)外開放的地區(qū)，西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資主體明顯勢(shì)單力薄。在接受調(diào)查的42家企業(yè)中，只有26家注冊(cè)資金規(guī)模在5000萬元以上，擁有200名員工的企業(yè)更是只有5家。不少正在從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的企業(yè)自身還屬于成長(zhǎng)階段，資金實(shí)力不強(qiáng)，其投資行為也帶有較強(qiáng)的投機(jī)性，難以保證創(chuàng)業(yè)投資的持續(xù)健康發(fā)展。

(3)投資規(guī)模。2006年是我國創(chuàng)業(yè)投資迎來持續(xù)快速發(fā)展的一年。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)不斷創(chuàng)造財(cái)富效應(yīng)，使得2006年度創(chuàng)業(yè)投資總量再創(chuàng)歷史新高，總計(jì)完成了143.64億元的投資總額。盡管近年來創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展迅速，但現(xiàn)在面臨的一個(gè)問題是，創(chuàng)業(yè)投資籌集的資金比較多，但真正投入的資金還是太少。

(4)資金來源。由于西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資主體相對(duì)單一，因此，表現(xiàn)在資金來源方面也相對(duì)集中。42家被調(diào)查的企業(yè)中，投資資金來源于企業(yè)自有資金的占50%以上，這部分企業(yè)大多屬于國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。另外有26%的企業(yè)獲得過各種行使的帶有政府扶持性質(zhì)的投資資金。而采用更為市場(chǎng)化操作的直接融資和銀行貸款的比例相對(duì)較小。

(5)退出渠道。西部地區(qū)由于基礎(chǔ)設(shè)施不健全，金融支持體系缺乏，人們的思想觀念落后和行政管理僵化，以及民族和宗教文化方面的因素影響，投資環(huán)境一般要比東、中部差，相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)也要大得多。

就被調(diào)查的42家西部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)而言，有37%的投資機(jī)構(gòu)采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)交易的資金退出方式，25%的投資機(jī)構(gòu)則采取在境內(nèi)設(shè)立股份制公司并在主板上市來實(shí)施投資資金的退出，采取借殼間接上市和清盤的投資機(jī)構(gòu)分別占21%和17%?？梢钥闯觯迨袌?chǎng)雖然不是創(chuàng)業(yè)投資退出的惟一出路，但是它有利于增強(qiáng)投資者的信心。所以，二板市場(chǎng)的健全和完善對(duì)創(chuàng)業(yè)投資意義重大。

隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的崛起和發(fā)展，西部已經(jīng)具備了成為創(chuàng)業(yè)投資熱土的必要條件。

2.西部地區(qū)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的前景

(1)從政策環(huán)境看：早在1985年中共中央在《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》中指出:“對(duì)于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高科技開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持?！?西部地區(qū)就其創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展也相繼制定和規(guī)定了若干政策。如中共成都市委、市政府決定：要利用社會(huì)資金和政府匹配的資金建立高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的創(chuàng)業(yè)投資基金。2002年5月國家稅務(wù)總局發(fā)出《關(guān)于落實(shí)西部大開發(fā)有關(guān)稅收政策具體實(shí)施意見的通知》，進(jìn)一步明確了西部大開發(fā)若干稅收優(yōu)惠政策，使西部高新技術(shù)企業(yè)減免稅有了真憑實(shí)據(jù)。

(2)從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看：改革開放30年來，我國西部經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了年持續(xù)增長(zhǎng)，積累了一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，并初步建立了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，特別是加入WTO后，使境外、國外的投資商對(duì)我國西部地區(qū)產(chǎn)生了濃厚的興趣，有相當(dāng)一部分資金以風(fēng)險(xiǎn)資本的形式進(jìn)入我國西部高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

(3)從資源看：我國西部很多地區(qū)相繼成立了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)試驗(yàn)區(qū)，我國西部的高科技成果資源極其豐富。只要我們建立健全一套完整的法規(guī)制度來增強(qiáng)投資者的信心，保護(hù)投資者的權(quán)益、放寬各類基金的創(chuàng)業(yè)投資比例、增加風(fēng)險(xiǎn)資本供給，實(shí)行多渠道籌集風(fēng)險(xiǎn)資本，西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資還有極大的發(fā)展空間。

綜上所述，面對(duì)21世紀(jì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)，推動(dòng)西部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資，促進(jìn)西部地區(qū)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是我國實(shí)行西部大開發(fā)戰(zhàn)略的必然選擇。西部獨(dú)特的戰(zhàn)略地位、逐漸快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及越來越多高素質(zhì)的企業(yè)吸引了國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資資金的到來。再加上政府越來越大的扶持力度，西部創(chuàng)業(yè)投資必將日趨成熟，推動(dòng)西部經(jīng)濟(jì)更高更快地發(fā)展。

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