[摘 要] 隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營全球化的發(fā)展，集團(tuán)企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有著多方面的原因，不僅僅是外部條件會造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營管理不善也會促發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，為此就必需選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，建立合理的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，加強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

[關(guān)鍵詞] 集團(tuán)企業(yè) 財(cái)務(wù)危機(jī) 預(yù)警系統(tǒng)

經(jīng)濟(jì)全球化時代，市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展促使越來越多的集團(tuán)企業(yè)涌現(xiàn)出來。這些企業(yè)充分發(fā)揮其人、財(cái)、物優(yōu)勢，在市場競爭中顯示出強(qiáng)大生命力。但集團(tuán)企業(yè)的管理并不是個別企業(yè)管理的簡單相加，它需要企業(yè)集團(tuán)在最高領(lǐng)導(dǎo)層的統(tǒng)一控制下，協(xié)同作戰(zhàn)。集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)包括兩個層次：其一是各下屬公司內(nèi)部對自身財(cái)務(wù)的管理和控制；其二是集團(tuán)企業(yè)總部對各下屬子公司的財(cái)務(wù)控制。在這種情況下，如何提高集團(tuán)企業(yè)對財(cái)務(wù)的有效控制，以及如何化解財(cái)務(wù)危機(jī)，成為亟待解決的問題。

一、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義，筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)治理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)治理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營資料，以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營非正常波動或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)治理部門提前采取防范或預(yù)防措施，為治理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)治理過程體系。

二、構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性

從理論上看，集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國企業(yè)治理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國集團(tuán)企業(yè)相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)的，從建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對策（預(yù)警-報(bào)警-排警）的邏輯機(jī)理出發(fā)，為我國集團(tuán)企業(yè)提供一種危機(jī)預(yù)警治理新模式。

從實(shí)踐上看，對于集團(tuán)企業(yè)來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司治理層能夠及時發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時地、有針對性的調(diào)整公司的經(jīng)營策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營狀況惡化的勢頭。另外公司越早獲得危機(jī)信號，越可以減少其在會計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督治理，以提高集團(tuán)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路

1.確定財(cái)務(wù)危機(jī)的等級

第一級，高度危險(xiǎn)。企業(yè)已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，需要立即采取有效措施整頓和補(bǔ)救；首先，制定短期行動方案。其要點(diǎn)為降低現(xiàn)金需求與極大化資金來源，例如：處分不良債權(quán)與加速回收應(yīng)收賬款；處分存貨，包括制成品與原料、零部件；處分閑置資產(chǎn)，出租或出售無用的資產(chǎn)；收回對外投資等。其次，尋求過度時期的資產(chǎn)支援。最后，擬定重整方案及實(shí)施時間表。重新檢討其企業(yè)的策略方案與目標(biāo)，吸取教訓(xùn)，制定重整方案。

第二級，中度危險(xiǎn)。此時企業(yè)顯露出部分風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)開始對企業(yè)產(chǎn)生影響并有進(jìn)一步惡化的可能，如果不及時采取措施，將會導(dǎo)致高度風(fēng)險(xiǎn)并使企業(yè)經(jīng)營無法繼續(xù)。面對中度危險(xiǎn)，首先，制定短期行動方案。其要點(diǎn)為降低現(xiàn)金需求與極大化資金來源；其次，尋求過度時期的資產(chǎn)支援。征得債權(quán)人、供應(yīng)商、股東等的支持，共度難關(guān)；最后，擬定重整方案及實(shí)施時間表。重新檢討其企業(yè)的策略方案與目標(biāo)， 吸取教訓(xùn)， 制定重整方案。

第三級，低度風(fēng)險(xiǎn)。此時財(cái)務(wù)危機(jī)剛剛開始發(fā)作，對企業(yè)經(jīng)營有重大影響的指標(biāo)中，個別指標(biāo)開始惡化。影響財(cái)務(wù)危機(jī)分析的一般有兩個因素：預(yù)警指標(biāo)和臨界點(diǎn)。預(yù)警指標(biāo)是用于預(yù)測財(cái)務(wù)危機(jī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也就是能夠有效識別財(cái)務(wù)狀況惡化跡象的財(cái)務(wù)指標(biāo)；臨界點(diǎn)是指控制預(yù)警指標(biāo)的特殊值，一旦測評指標(biāo)超過該值，就應(yīng)該實(shí)施應(yīng)急的計(jì)劃。這一階段的預(yù)警分析要建立一種科學(xué)的分析診斷機(jī)制。面對財(cái)務(wù)層面的危機(jī)信號，應(yīng)探尋導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化的真實(shí)根源。

第四級，警惕狀態(tài)。此時風(fēng)險(xiǎn)不大，個別指標(biāo)出現(xiàn)一些波動，有不安全的苗頭。經(jīng)營者和管理者應(yīng)關(guān)注這一狀況，分析原因，考慮是否采取措施，制止這一狀況的繼續(xù)。這一階段的信息處理要做到與管理信息系統(tǒng)相輔相成。一方面，管理信息系統(tǒng)為預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口，在預(yù)警系統(tǒng)與企業(yè)各個子系統(tǒng)之間建立起順暢的溝通渠道，這自然要求財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)必不可少地配備信息專業(yè)人員及軟、硬件設(shè)備， 及相應(yīng)的技術(shù)人員支持。另一方面預(yù)警信息迅速反饋到相關(guān)部門進(jìn)行處理并及時采取相應(yīng)的對策。

2.建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警多元邏輯(Logistic)模型

多元邏輯模型的目標(biāo)是尋求觀察對象的條件概率，據(jù)此判斷觀察對象的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這一模型建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上，不需要自變量服從多元正態(tài)分布和兩組間協(xié)方差相等的條件。Logistic模型假設(shè)了企業(yè)破產(chǎn)的概率P(破產(chǎn)取1，非破產(chǎn)取0)，并假設(shè)Ln[p/(1-P)]可以用財(cái)務(wù)比率線性解釋。假定Ln[p/(1-p)]＝a+bx，推導(dǎo)可以得出p＝exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]從而計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率。判別方法是首先根據(jù)多元線性判定模型確定企業(yè)破產(chǎn)的Z值，然后推導(dǎo)出企業(yè)破產(chǎn)的條件概率。如果P值大于0.5，表明企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大，可判定企業(yè)即將破產(chǎn)：如果P值低于0.5，表明企業(yè)財(cái)務(wù)正常的概率較大，可判定企業(yè)財(cái)務(wù)正常。Logistic模型的最大優(yōu)點(diǎn)是不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件，克服了線性方程受統(tǒng)計(jì)假設(shè)約束的局限性，具有更廣泛的適用范圍。

3.建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析指標(biāo)體系

建立財(cái)務(wù)比率診斷表，該表是對企業(yè)的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)先設(shè)置判斷標(biāo)準(zhǔn)，然后計(jì)算這些財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值，并將其與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對比，以此對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行判定的方法。通過選用反映企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)管理能力和償債能力等三大類指標(biāo)，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷：

運(yùn)用財(cái)務(wù)比率診斷將企業(yè)實(shí)際指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的比較，可對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行診斷。該方法能全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，具有較強(qiáng)的可操作性。

4.輔助預(yù)警——非財(cái)務(wù)因素

對企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析除了使用財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還可以輔助使用一些非財(cái)務(wù)的指標(biāo)和方法。這些非財(cái)務(wù)的指標(biāo)和方法，可以彌補(bǔ)單純使用財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷和不足。財(cái)務(wù)預(yù)警分析中常用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要是內(nèi)部控制制度分析。即從內(nèi)部控制的角度，用定性分析的方法對企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行預(yù)警分析。具體說來，若企業(yè)的內(nèi)控制度比較健全，而且執(zhí)行比較到位，則單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較??；否則，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。對單位內(nèi)部控制制度進(jìn)行分析，可以從幾個方面進(jìn)行:(1)投資審批程序的健全性及其落實(shí)情況；(2)崗位分離和制約制度執(zhí)行情況;(3)財(cái)務(wù)分析是否及時專人報(bào)告;(4)項(xiàng)目責(zé)任制執(zhí)行得好壞;(5)財(cái)務(wù)監(jiān)督制度十分健全，執(zhí)行情況如何。

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