證監(jiān)會(huì)暫停審批可分離債等六則

(1月5日至1月18日)

要聞

證監(jiān)會(huì)暫停審批可分離債

【本刊訊】(記者 李箐)因?yàn)闄?quán)證產(chǎn)品在市場(chǎng)上引發(fā)種種風(fēng)波，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)暫?？煞蛛x債券的審批。

可分離債券，又稱附認(rèn)股權(quán)證公司債(Equity Warrant Bonds)，即指上市公司在發(fā)行公司債券的同時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是公司債券加上認(rèn)股權(quán)證的組合產(chǎn)品。根據(jù)Wind資訊提供的數(shù)據(jù)，目前兩市有20只可分離債，17只在上海證券交易所、3只在深圳證券交易所上市。還有26家上市公司發(fā)布了可分離債發(fā)行預(yù)案，其中只有一家已經(jīng)獲得了證監(jiān)會(huì)的審批。

“目前我們已經(jīng)被明確告知不推薦發(fā)行可分離債?！蹦惩缎袠I(yè)務(wù)人員說，“當(dāng)然，(證監(jiān)會(huì))肯定不會(huì)明確發(fā)文停止這一品種，只是一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)再審批可分離債券產(chǎn)品?！?/p>

可分離債是認(rèn)股權(quán)證和公司債券捆綁發(fā)行的產(chǎn)物，但同時(shí)具有債券和認(rèn)股權(quán)證可分離交易的特性。發(fā)行可分離債券的票面成本很低，基本上僅為1%左右，因此對(duì)于希望再融資的上市公司來說，發(fā)行可分離債券是非常好的選擇。

在南航權(quán)證引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)波后，監(jiān)管層對(duì)于權(quán)證產(chǎn)品存在很大的疑慮。2007年6月創(chuàng)立、2008年6月退出市場(chǎng)的南航權(quán)證，市場(chǎng)價(jià)格被連續(xù)暴炒，被稱為股市“絞肉機(jī)”“賭博機(jī)器”，券商為平抑價(jià)格而推出的創(chuàng)設(shè)權(quán)證收益高達(dá)150億元，卻對(duì)價(jià)格并無明顯的平抑作用。南航權(quán)證暴露出來的諸多問題在市場(chǎng)引起相當(dāng)大的爭(zhēng)議。

不過，南航權(quán)證屬于股改權(quán)證，同時(shí)又允許券商進(jìn)行創(chuàng)設(shè)，因此較易與正股價(jià)格出現(xiàn)巨大的偏差。而目前市場(chǎng)上已經(jīng)沒有股改權(quán)證，都是可分離債券權(quán)證，交易規(guī)則不允許進(jìn)行創(chuàng)設(shè)，從目前的市場(chǎng)交易情況來看還沒有出現(xiàn)過巨大的波動(dòng)。

業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，如果因?yàn)闄?quán)證等產(chǎn)品出現(xiàn)過風(fēng)險(xiǎn)就“一刀切”停止這類創(chuàng)新，恐怕是監(jiān)管水平的倒退。當(dāng)前應(yīng)反思并糾正權(quán)證交易中制度設(shè)計(jì)等問題，而不是簡(jiǎn)單地停止審批?！?/p>

政策

評(píng)級(jí)行業(yè)納入《征信管理?xiàng)l例》規(guī)范

【本刊訊】(記者 宋燕華)中國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)多頭監(jiān)管的弊端或許能在今年有所突破。中國(guó)人民銀行征信管理局局長(zhǎng)邵伏軍表示，目前，人民銀行正在配合國(guó)務(wù)院法制辦研究起草《征信管理?xiàng)l例》，重點(diǎn)規(guī)范包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用登記、調(diào)查機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的資信業(yè)的發(fā)展。據(jù)了解，《征信管理?xiàng)l例》已納入國(guó)務(wù)院2008年規(guī)章立法計(jì)劃中，并有望于2009年內(nèi)出臺(tái)。

人事

中國(guó)平安首席投資官離任

【本刊訊】(記者 陳慧穎)中國(guó)平安保險(xiǎn)(集團(tuán))股份有限公司(上海交易所代碼:601318，香港交易所代碼:02318)首席投資官John Pearce因合同到期已離任。John Pearce自2007年1月開始擔(dān)任中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席投資官，并自2007年6月起任平安資產(chǎn)管理(香港)董事長(zhǎng)。

魯賓從花旗退休

【本刊訊】(記者 曹禎)擔(dān)任花旗高級(jí)顧問的魯賓1月9日宣布退休，并不再進(jìn)入下屆董事會(huì)。魯賓于1999年進(jìn)入花旗，此前曾任高盛董事會(huì)主席、克林頓任總統(tǒng)時(shí)期的財(cái)政部長(zhǎng)等職。

機(jī)構(gòu)

部分QFII買入A股

【本刊訊】(記者 范軍利)1月12日，瑞銀集團(tuán)中國(guó)證券部總監(jiān)袁淑琴證實(shí)了“瑞銀抄底A股”的傳言。她透露，瑞銀QFII從2008年11月開始大量買進(jìn)A股。當(dāng)月買入數(shù)量已超過此前兩月受金融危機(jī)影響時(shí)賣出的總量。另一家QFII馬丁可利投資管理公司近日也開始行動(dòng)。馬丁可利中國(guó)有限公司董事柯世鋒表示:“我們最近的現(xiàn)金持有比例保持在5%左右，因?yàn)槲覀儗?duì)未來A股走勢(shì)很有信心。”

上海金融交易廣場(chǎng)項(xiàng)目動(dòng)工

【本刊訊】(記者 沈乎)繼陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)之后，上海浦東將出現(xiàn)另一個(gè)金融機(jī)構(gòu)聚集區(qū)。1月9日，上海金融交易廣場(chǎng)項(xiàng)目在“巴士地塊”上破土動(dòng)工。項(xiàng)目由上海證券交易所、中國(guó)金融期貨交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算公司共同開發(fā)建設(shè)。