[搞 要] 由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)隨之震動(dòng)，作為經(jīng)濟(jì)全球化的一份子，中國(guó)也無(wú)法獨(dú)善其身。本次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融、出口貿(mào)易、房地產(chǎn)等各方面產(chǎn)生了不利影響。中國(guó)面對(duì)本次可能蔓延全球的金融危機(jī)在金融監(jiān)控、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面采取了有效措施以應(yīng)對(duì)本次金融危機(jī)，保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 金融危機(jī) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 金融 房地產(chǎn)

當(dāng)雷曼兄弟一夜之間破產(chǎn)，美林瞬間被收購(gòu)，AIG不得不在美國(guó)政府的救助下才勉強(qiáng)渡過(guò)難關(guān)的事情接踵而至的時(shí)候，尊崇美元主導(dǎo)市場(chǎng)的全球經(jīng)濟(jì)徹底面臨巨大危機(jī)。在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不大可能獨(dú)善其身，有必要采取應(yīng)對(duì)措施以保證經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

從目前來(lái)看，本次美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生以下幾個(gè)方面的影響：

一、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響

1.面臨短期資金大進(jìn)大出的風(fēng)險(xiǎn)

(1)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)在這次美國(guó)金融危機(jī)中損失慘重，各金融機(jī)構(gòu)都變得異常謹(jǐn)慎，不敢輕易放貸，使得國(guó)際金融體系從原來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩轉(zhuǎn)變成局部流動(dòng)性偏緊。由于許多歐美金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金短缺，他們不得不抽出其在亞州等市場(chǎng)的資金來(lái)回補(bǔ)自身的資金缺口，致使中國(guó)成為資金流走的“重災(zāi)區(qū)”，最終導(dǎo)致目前中國(guó)股市的調(diào)整幅度超過(guò)歐美等國(guó)。

(2)美國(guó)金融危機(jī)可能導(dǎo)致未來(lái)流入中國(guó)的資金不但不會(huì)減少反而會(huì)增加。從長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，美元在加速貶值，國(guó)際資金由于避險(xiǎn)的需要，大規(guī)模向相對(duì)比較安全的地方轉(zhuǎn)移，比如高增長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家。而中國(guó)由于國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力的增強(qiáng)，市場(chǎng)有進(jìn)一步加息的預(yù)期，中美利差倒掛的進(jìn)一步擴(kuò)大，會(huì)吸引更多投機(jī)資本的流入。因此在中國(guó)股市已經(jīng)充分調(diào)整的情況下，中國(guó)的股市也就成為一個(gè)不錯(cuò)的選擇，資本的大量流入當(dāng)然不是壞事，但如果沒(méi)有辦法鎖定這些資本，使之更長(zhǎng)久地為本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)服務(wù)，那問(wèn)題就嚴(yán)重了。大量短期資本的流入，一方面將加劇國(guó)內(nèi)已經(jīng)過(guò)剩的流動(dòng)性，促使國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成。另一方面，如果美國(guó)金融危機(jī)提前好轉(zhuǎn)，美元開始重抬升勢(shì)，那么這些短期資本可能會(huì)在很短的時(shí)間內(nèi)流出，這將給國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)形成致命的打擊。

2.資本市場(chǎng)發(fā)生劇烈震蕩

當(dāng)全球眾多金融機(jī)構(gòu)因美國(guó)金融危機(jī)的影響受損嚴(yán)重，消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信心受到打擊，致使其股票成為資金大規(guī)模減持的重點(diǎn)。而國(guó)外金融股價(jià)格大幅下挫自然會(huì)動(dòng)搖國(guó)內(nèi)投資者對(duì)金融股的持股信心。雖然中國(guó)股票市場(chǎng)還是一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，但隨著國(guó)際資本流動(dòng)的日益加強(qiáng)，國(guó)際資本市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)生的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)和心理影響可能進(jìn)一步加大。由于美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)的信心下滑，加上中國(guó)資本市場(chǎng)前期上漲幅度較大，自身內(nèi)部也存在技術(shù)調(diào)整的要求。當(dāng)美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)全球股市動(dòng)蕩時(shí)，中國(guó)不但未能幸免，甚至成為全球跌幅最大的市場(chǎng)。上證綜合指數(shù)從去年11月份最高的6124.04點(diǎn)開始調(diào)整，一直跌至2008年9月18日1802.33點(diǎn)的近期最低點(diǎn)，調(diào)整幅度達(dá)到了70.57%，其調(diào)整幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家及全球股市的平均幅度。這表明美國(guó)金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響可能要遠(yuǎn)大于其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響。

3.中國(guó)出口貿(mào)易面臨重大挑戰(zhàn)

受美國(guó)金融危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始減速。而與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅降息拯救經(jīng)濟(jì)的行為也導(dǎo)致美元的加速貶值。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和美元貶值二者共同作用下，將給我國(guó)出口增長(zhǎng)帶來(lái)重大挑戰(zhàn)。經(jīng)研究表明：如果美國(guó)進(jìn)口下降10%，中國(guó)出口將下降3.5%；如果同時(shí)人民幣實(shí)際匯率升值10%的話，中國(guó)出口將下降7%。外需下降無(wú)疑對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

4.房地產(chǎn)市發(fā)生泡沫破裂

房地產(chǎn)業(yè)是中國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的重要支柱行業(yè)之一，與工業(yè)化、城市化和銀行金融業(yè)均有緊密聯(lián)系，一旦出現(xiàn)調(diào)整，其影響不可低估。美國(guó)眾投資銀行在中國(guó)大陸持有不少的房地產(chǎn)資產(chǎn)，在現(xiàn)在形勢(shì)下，或者出售或者資產(chǎn)折讓，以爭(zhēng)取從中國(guó)大陸獲得支援總部的現(xiàn)金，這樣的行動(dòng)當(dāng)然不僅打擊市場(chǎng)信心，也會(huì)直接推動(dòng)房市下跌。

二、面對(duì)美國(guó)金融危機(jī) 中國(guó)采取的應(yīng)對(duì)措施

1.做好金融監(jiān)控工作，嚴(yán)密防范輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)

隨著美國(guó)金融危機(jī)向資本市場(chǎng)的逐步傳導(dǎo)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延，全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈震蕩。全球資金流向發(fā)生重大變化，前一階段一些新興國(guó)家出了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，大量國(guó)際游資的流入流出對(duì)危機(jī)起了推波助瀾的作用。我們既要嚴(yán)控資金的異常流入，也要防止其獲利后大規(guī)模集中抽逃，在完善人民幣匯率形成機(jī)制的同時(shí)，不斷加強(qiáng)關(guān)于國(guó)際游資的監(jiān)控體系，加大對(duì)國(guó)際資本異常流動(dòng)的打擊力度。監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的管理和審查力度，通過(guò)海關(guān)稅收及監(jiān)控進(jìn)出口價(jià)格等手段來(lái)增加投機(jī)資本合謀企業(yè)的成本，通過(guò)跨境資金流動(dòng)的外匯檢查力度，嚴(yán)厲打擊地下錢莊、非法買賣外匯等違法行為來(lái)增強(qiáng)對(duì)短期資本非法流入的威懼力。

2.中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化戰(zhàn)略

在經(jīng)濟(jì)全球化迅猛發(fā)展的今天，國(guó)際化戰(zhàn)略已成為金融企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在迫切要求。目前我國(guó)銀行業(yè)海外資產(chǎn)只占到銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的不到1%，因此，在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)方面，中國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)還有很大的發(fā)展空間。當(dāng)前美國(guó)金融危機(jī)的暴發(fā)使一些國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)遭受重挫，這將給許多新興的二元國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際上做大做強(qiáng)的契機(jī)，使全球金融重新洗牌，改變?nèi)蚪鹑谑袌?chǎng)的版圖。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)收縮時(shí)盡快走出去開拓疆土，擴(kuò)展自己的全球業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)，在這場(chǎng)金融危機(jī)之后建立一個(gè)不再依賴美國(guó)的金融秩序，利用這樣的機(jī)會(huì)進(jìn)入國(guó)際金融市場(chǎng)的高層。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)“走出去”是既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，只是要更好的把握時(shí)機(jī)。當(dāng)然，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)要成功地走出去并非是輕而易舉的，需要建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，密切關(guān)注并有效管理國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等與國(guó)際化經(jīng)營(yíng)相關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理

美國(guó)金融危機(jī)，再次以血淋淋的事實(shí)告訴我們：再偉大、再發(fā)達(dá)的金融體系，也會(huì)有漏洞，也會(huì)有被摧毀的可能。我們將以什么樣的態(tài)度對(duì)待未來(lái)的金融業(yè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程給我們的教訓(xùn)是：資本市場(chǎng)的健康運(yùn)轉(zhuǎn)必須需要政府的介入，必須要有一個(gè)強(qiáng)有力的中央銀行，必須要看到“有形之手”的重要作用。政府監(jiān)管責(zé)任的重大，可以說(shuō)應(yīng)該是與生俱來(lái)的，國(guó)有化的金融機(jī)構(gòu)或國(guó)有企業(yè)的活動(dòng)邊界可謂是寬大，如果不加以管制，他們都可以胡作非為。事實(shí)亦證明：與脫離國(guó)家控制的美國(guó)金融體系相比，中國(guó)堅(jiān)持對(duì)金融業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的控制，幾大國(guó)有銀行掌握在國(guó)家手中，抗拒金融突變的能力要強(qiáng)得多。

4.加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式

(1)對(duì)外注重創(chuàng)新、建立品牌?，F(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯的放緩，我們應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面要繼續(xù)大力發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，確保不失去我們現(xiàn)有的國(guó)際市場(chǎng)占有率；另一方面我們要做到未雨綢繆，開拓新的出口市場(chǎng)，努力加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，提高出口產(chǎn)品品質(zhì)和附加值。特別是要避免惡性出口競(jìng)爭(zhēng)，我們需要從數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型到品牌競(jìng)爭(zhēng)。

(2)對(duì)內(nèi)立足擴(kuò)大內(nèi)需。美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)減速，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成出口下降的壓力。這主要是因?yàn)橹袊?guó)的對(duì)外依存度仍然過(guò)高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴外部需求的增長(zhǎng)。因此，我們要從根本上擺脫中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴外需的局面，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的“脫鉤”。我國(guó)可以主要依靠國(guó)內(nèi)的巨大市場(chǎng)把經(jīng)濟(jì)搞好，我們應(yīng)進(jìn)一步加大改革力度，完善國(guó)內(nèi)的社會(huì)保障制度和社會(huì)財(cái)富再分配制度，采取措施穩(wěn)定人們的心理預(yù)期，擴(kuò)大居民的消息需求，刺激民間的投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在更廣泛的層面提升內(nèi)需，以經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。

5.防止房?jī)r(jià)再上漲的同時(shí)防止下跌過(guò)度

在過(guò)去10年中國(guó)各個(gè)城市的房地產(chǎn)價(jià)格的漲幅全部都超過(guò)一倍以上，中國(guó)不少房地產(chǎn)開發(fā)商的利潤(rùn)超過(guò)了100%。這說(shuō)明中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫已經(jīng)很大，已經(jīng)孕育了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，只是中國(guó)的金融沒(méi)有多少像美國(guó)那樣的房地產(chǎn)衍生品的創(chuàng)新，所以市場(chǎng)反映才相對(duì)平穩(wěn)。對(duì)中國(guó)政府來(lái)說(shuō)，在身邊最典型的美國(guó)房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的金融危機(jī)還沒(méi)有終極定論前最穩(wěn)健的選擇就是擠壓房地產(chǎn)泡沫，在美國(guó)金融危機(jī)面前，中國(guó)房地產(chǎn)除了降價(jià)外別無(wú)選擇。但是下跌過(guò)度了又會(huì)殃及金融。因此需對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格體系、下跌過(guò)程中的金融問(wèn)題實(shí)施監(jiān)控，以判斷政策緊縮的底線，以控制房地產(chǎn)貸款呆壞賬率為基本目標(biāo)，動(dòng)態(tài)調(diào)整政策，達(dá)到合理擠壓泡沫，同時(shí)又不殃及金融。

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