[摘 要] 本文采用1997年～2008年的GDP與銀行業(yè)季度數(shù)據(jù)從計量經(jīng)濟學角度研究銀行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展之間的相互影響機制，以GDP數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟增長，以銀行規(guī)模與其在國內(nèi)信貸分配中的相對重要性數(shù)據(jù)反映銀行業(yè)的發(fā)展，通過近十年的GDP數(shù)據(jù)與銀行業(yè)發(fā)展規(guī)模的數(shù)據(jù)建立計量模型，得出二者之間的關系，進而從另一個側(cè)面反映金融業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長的重要促進作用，并試圖提出一些政策性的指導建議。

[關鍵詞] 經(jīng)濟增長 銀行業(yè)發(fā)展 影響機制 政策建議

如何使一國的經(jīng)濟長期保持快速而高質(zhì)量的增長是當前我國經(jīng)濟所面臨的主要問題與挑戰(zhàn)。

根據(jù)凱恩斯的國民經(jīng)濟決定理論，消費、投資和凈出口是拉動經(jīng)濟增長的三大引擎。許多國內(nèi)外學者對居民各類消費、投資、凈出口以及技術(shù)創(chuàng)新等增長因素對經(jīng)濟增長的影響進行了實證和理論的研究，獲得了較大的成效。但是我們看到，目前經(jīng)濟增長理論重心并非放在金融方面，而是致力于增長因素的討論，如知識、高新技術(shù)，以及人力資本等對增長影響的闡述，然而要使得這些因素在經(jīng)濟中得以有效釋放，金融的作用是不可忽視的。如果弱化金融因素，拉大了與現(xiàn)實經(jīng)濟之間的距離，就缺乏對增長復雜性的一個全面綜合的有機認識。因此，除了從增長因素外，在現(xiàn)代經(jīng)濟增長的過程中，還應從金融的角度來考慮經(jīng)濟增長的原因和機制。

故本文試圖從計量經(jīng)濟學角度研究銀行業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展之間的相互影響機制。通過對近幾年的GDP數(shù)據(jù)與銀行業(yè)發(fā)展規(guī)模的數(shù)據(jù)做相關的實證檢驗，得出二者之間的關系，進而從另一個側(cè)面反映金融業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長的重要促進作用。

一、研究背景

1.銀行業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響。(1)從金融體系的功能上來看。金融體系通過直接融資和間接融資，實現(xiàn)資金在不同經(jīng)濟單位之間的融通，以及同一單位的資金在不同時點上的重新配置，可提高資金的借出者和借入者的效用，促使資金流向效率更高的部門。貨幣資金作為一般的等價物，可購買各種生產(chǎn)要素，有利于資源在全社會范圍內(nèi)的有效配置，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟高效有序的運行。重要的是，個體資金較分散，任一個體都無法進行得的投資。通過資金融通，這些分散的資金可快速集中以投資盈利較高的大項目，達到規(guī)模效應，同時在某些情況下具有較大的溢出效應，可以帶動其他部門或行業(yè)的經(jīng)濟增長。

隨著金融業(yè)的高速發(fā)展，各種金融工具的廣泛使用以及金融資產(chǎn)在居民財產(chǎn)中所占比例的提高，金融體系在整個社會生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)都扮演著不可或缺的地位，一國金融體系的發(fā)展水平的高低與國民經(jīng)濟的健康運行和普通居民的日常生活息息相關。就我國直接融資不是很發(fā)達，間接融資仍占主導地位的狀況而言，金融中介機構(gòu)在整個金融體系中起著主導作用，銀行業(yè)作為最重要的金融中介，其發(fā)展的規(guī)模和水平必然對經(jīng)濟的增長有重大的影響。

(2)從經(jīng)濟增長與發(fā)展來看。根據(jù)哈羅德·多馬、“內(nèi)生增長理論”，以及其他一些經(jīng)濟增長理論都認為資本的增加有助于產(chǎn)生高的增長率，可見資本在經(jīng)濟增長中起著重要的作用。而銀行體系可以實現(xiàn)資金融通并且為居民提供了儲蓄的渠道，有利于資本的積累與增加。

根據(jù)以上分析可以看出金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用:(1)在全社會各個部門之間實現(xiàn)資金融通;(2)為社會生產(chǎn)各個環(huán)節(jié)提供資金保障;(3)聚集資金，支持國民經(jīng)濟的發(fā)展。

2.經(jīng)濟增長對銀行業(yè)發(fā)展的影響。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，收入水平的提高及整個社會的生產(chǎn)規(guī)模的擴大，要求有較強的金融體系為經(jīng)濟的發(fā)展提供多種便捷快速的融資渠道以保證國民經(jīng)濟發(fā)展的資金需求，在我國直接融資市場不太發(fā)達的情況下，銀行是企業(yè)及個人最重要的融資渠道，經(jīng)濟的高速發(fā)展帶來的融資需求的增加促進商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)模的擴大、經(jīng)營水平，以及應對風險能力的提高。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與轉(zhuǎn)變使得經(jīng)濟的復雜程度提高，聯(lián)系日趨密切密切，風險類型增多，對金融產(chǎn)品和服務的需求增加，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級和調(diào)整成為刺激商業(yè)貸款需求的主要原動力。

從微觀機制上來講，收入的提高可以刺激個體進行各種金融投資行為，促進銀行業(yè)的發(fā)展。

二、實證模型

1.變量與數(shù)據(jù)。為了研究銀行業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，選擇1997年1月到2008年6月每一季度的GDP作為經(jīng)濟增長的量度，限于數(shù)據(jù)的可得性，使用1997年1月到2008年6月銀行業(yè)的規(guī)模水平，以及其對商業(yè)銀行在配置國內(nèi)信貸中相對中央銀行的重要性這兩個指標來對銀行業(yè)的發(fā)展程度來進行量度：第一個是金融深度指標X1，反映金融中介的總體規(guī)模，等于M3/GDP，由于M3統(tǒng)計數(shù)據(jù)的缺乏，用M2來代替。由于M2為時點指標，GDP為時期指標，以季度處和季度末的M2的算術(shù)平均值作為該季度M2的值。該指標越大，表明銀行系統(tǒng)整體規(guī)模越大；第二個是存款貨幣銀行資產(chǎn)負債表上對中央政府債權(quán)、對其他部門債權(quán)、對非貨幣金融機構(gòu)的債權(quán)季度末余額之和(即國內(nèi)信貸總額)與貨幣當局資產(chǎn)負債表上對中央政府債權(quán)、對存款貨幣銀行債權(quán)、對非貨幣金融機構(gòu)債權(quán)、對非金融機構(gòu)債權(quán)之和X2，用以衡量存款貨幣銀行在配置國內(nèi)信貸中相對于中央銀行的重要性。該指標越大，商業(yè)銀行系統(tǒng)對外生因素的依賴也就越低。

2.實證模型。(1)根據(jù)以上選定的變量，以及關于二者關系的理論分析建立如下回歸模型：

進行最小二乘回歸，得計如果如下：

根據(jù)上述結(jié)果，X1與X2的t統(tǒng)計量顯著，說明反映銀行業(yè)發(fā)展的兩項指標：金融深化指標X1和商業(yè)銀行在國內(nèi)信貸分配中的重要性指標X2都顯著的進入到回歸模型之中，商業(yè)銀行的規(guī)模水平及其在國內(nèi)信貸分配中的重要性與經(jīng)濟增長呈較為明顯的正相關關系；統(tǒng)計量F為20.13449，，表明模型在整體上也是顯著的，回歸效果較好，反映商業(yè)銀行的發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在一定的關系，反映了銀行業(yè)的發(fā)展在整體上對整個國民經(jīng)濟有較大的促進作用。

(2)為了研究經(jīng)濟增長對銀行業(yè)發(fā)展的影響建立如下兩個模型:

進行最小二乘回歸的結(jié)果如下：

及之都很小，模型整體上不顯著，說明在我國當前狀況下商業(yè)銀行的規(guī)模并不是由經(jīng)濟增長直接決定的，這與我國金融機構(gòu)市場化程度不高，銀行行為很大程度上由政府主導的特殊情況有一定關系。

t統(tǒng)計量顯著，及都比較大，模型回歸效果較好，表明經(jīng)濟增長是的商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟中所起的作用越來越大，在國內(nèi)信貸分配中重要性提高。

3.實證分析。以上模型的回歸結(jié)果與我國銀行系統(tǒng)在促進國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用的實際情況是相符合的。上個世紀90年代以來，我國逐漸從以往的計劃經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟體制，銀行業(yè)逐漸擺脫了計劃經(jīng)濟的束縛，在市場經(jīng)濟體制下煥發(fā)了前所未有的活力，實現(xiàn)了向銀行經(jīng)濟的演化，在這個過程中，居民儲蓄不斷增長，信貸規(guī)模呈現(xiàn)出不斷發(fā)展上升的態(tài)勢，其結(jié)果促進了經(jīng)濟的發(fā)展。在2002年我國加入WTO全球經(jīng)濟一體化的大背景之下，銀行業(yè)也獲得了極大的發(fā)展，無論在規(guī)模水平還是經(jīng)營水平上都取得了較大的進步我國經(jīng)濟獲得了空前的發(fā)展，為我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展提供了強有力的資金保證，極大地促進了經(jīng)濟的增長。

同時，經(jīng)濟增長也在一定程度上影響了銀行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟總量的增加，以及市場經(jīng)濟復雜程度的提高，使得銀行這個最重要的金融中介機構(gòu)在國內(nèi)信貸分配中的地位越來越高，在整個國民經(jīng)濟的運行中也起著越來越大的作用。

三、 結(jié)論

綜上所述，銀行業(yè)的發(fā)展對于經(jīng)濟增長具有較大推動與促進作用，銀行業(yè)規(guī)模的擴大，以及其在國內(nèi)信貸分配中重要性的提高有利于經(jīng)濟的快速穩(wěn)定的增長。同時經(jīng)濟的快速增長也推動銀行業(yè)整體的發(fā)展，使得其在國內(nèi)信貸分配中起到越來越重要的作用。

四、政策建議

國民經(jīng)濟建設中處理好金融發(fā)展尤其是銀行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系，有利于實現(xiàn)國民經(jīng)濟又好又快地發(fā)展：首先，要正確認識銀行業(yè)，以及其他非銀行金融部門在經(jīng)濟增長中所作的貢獻，努力推動銀行業(yè)的改革與發(fā)展，改善其經(jīng)營環(huán)境，提高其經(jīng)營水平，使其與國際金融機構(gòu)接軌，為我國的經(jīng)濟發(fā)展提供可靠的金融保障，促進經(jīng)濟的快速穩(wěn)定增長；其次，要使金融中介機構(gòu)的規(guī)模，以及其在國內(nèi)信貸分配中的重要性保持在適度的水平，促進經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展;再次，也要利用當前我國經(jīng)濟增長來促進銀行，以及金融業(yè)的改革與發(fā)展，提高其經(jīng)營業(yè)績、經(jīng)營水平，努力達到世界一流金融機構(gòu)的標準。

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