2005年7月21日，我國拉開了人民幣匯率形成機(jī)制改革的序幕，人民幣開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。適當(dāng)釋放人民幣升值的壓力、適當(dāng)擴(kuò)大人民幣匯率的浮動區(qū)間，允許人民幣兌美元匯率日波幅為上下浮動0.3%、將人民幣與非美元貨幣匯率的浮動區(qū)間擴(kuò)大到 3%、擴(kuò)大銀行自行定價的權(quán)限，現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價在基準(zhǔn)匯率上下1%～4%以內(nèi)由銀行自行決定，而且可以一日多價。

那么對于中國經(jīng)濟(jì)大省的江蘇省來說，眾多的外貿(mào)企業(yè)必定會受到人民幣升值的巨大沖擊。但是，究竟是怎樣一個沖擊呢？根據(jù)傳統(tǒng)理論，匯率上升，貨幣升值，導(dǎo)致出口品相對價格上升，進(jìn)口品價格相對下降，出口減少，進(jìn)口增加。 出口減少，外幣流入減少；進(jìn)口增加，外幣流出增加。最終外匯儲備減少。反之亦然。那么，這種理論究竟在中國江蘇省這么一個特別的經(jīng)濟(jì)體制下是否適用呢？筆者根據(jù)2004年1月～2007年10的數(shù)據(jù)，研究了人民幣匯率升值對江蘇省外貿(mào)的影響。

一、數(shù)據(jù)收集、模型建立

筆者采用了2004年1月到2007年10月的46個月的月數(shù)據(jù)，每個月選取月底最后一天的人民幣兌美元匯率，數(shù)據(jù)來源于新浪網(wǎng)財經(jīng)主頁（www.sina.com.cn），江蘇省這46個月以來進(jìn)出口的數(shù)額，來源于江蘇統(tǒng)計局（http://www.jssb.gov.cn），也是采用的月數(shù)據(jù)。由于研究的是人民幣匯率對江蘇省進(jìn)出口外貿(mào)的影響，這里采用一元線形回歸模型yi=C1+C2χ+α。yi表示江蘇進(jìn)出口外貿(mào)，y1表示江蘇外貿(mào)進(jìn)口總額，y2表示江蘇外貿(mào)出口總額，χ表示人民幣匯率，α表示隨即擾動項。

二、江蘇外貿(mào)進(jìn)口與人民幣匯率相互關(guān)系研究

通過eviews軟件運行，可以看出，江蘇外貿(mào)進(jìn)口額和人民幣匯率變動可能存在線形關(guān)系，并且通過eviews軟件計算得出：

R2=0.801267t=-13.31928DW=1.539628

根據(jù)運算，可以得出y1＝692.4017-0745549χ

根據(jù)運算得出的模型結(jié)果可以看出，人民幣的匯率的變動與江蘇外貿(mào)進(jìn)口的變動是反方向的，即人民幣兌美元每升值1%，那么江蘇外貿(mào)進(jìn)口總額就上升0.74559%，反之亦然。

模型檢驗

擬合優(yōu)度檢驗:R2=0.801267≈1可以得出擬合優(yōu)度較為符合

T檢驗:t = -13.31928 遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于邊界值2，則拒絕零假設(shè)，即人民幣的變動和江蘇外貿(mào)進(jìn)口的變動有聯(lián)系，并且是反方向的聯(lián)系，可以理解為人民幣升值影響進(jìn)口上升。

DW檢驗:DW = 1.539628

根據(jù)查表，n=46 k’=1，可以得出dL≈1.475dU≈1.566

明顯dL

因此，通過模型變化消除誤差項中的自相關(guān)性

重新運算后，得出DW=2.084767，介于dU、4-dU之間，因此可以判斷序列無正或者負(fù)自相關(guān)。

模型重新確定為

三、江蘇外貿(mào)出口與人民幣匯率相互關(guān)系研究

通過eviews軟件運行，可以看出，江蘇外貿(mào)出口額和人民幣匯率變動可能存在線形關(guān)系，并且通過eviews軟件計算得出：

通過軟件eviews計算，可以看出

R2=0.866541 t = -16.90236 DW =0.855744

根據(jù)運算，可以得出

根據(jù)運算得出的模型結(jié)果可以看出，人民幣的匯率的變動與江蘇外貿(mào)進(jìn)口的變動是反方向的，即人民幣每升值1%，那么江蘇外貿(mào)出口總額就上升1.385553%，反之亦然。

模型檢驗

擬合優(yōu)度檢驗:R2=0.866541≈1可以得出擬合優(yōu)度較為符合

T檢驗:t=-16.90236 遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于邊界值2，則拒絕零假設(shè)，即人民幣的變動和江蘇外貿(mào)出口的變動有聯(lián)系，并且是反方向的聯(lián)系，可以理解為人民幣升值影響出口上升（顯然不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)理論）

DW檢驗:DW = 0.855744

根據(jù)查表，n=46 k’=1，可以得出dL≈1.475dU≈1.566

明顯DW

重新運算后，得出DW= 2.208175，介于dU、4-dU之間，因此可以判斷序列無正或者負(fù)自相關(guān)。

模型重新確定為

通過對比人民幣和江蘇進(jìn)出口外貿(mào)，可以看出，人民幣的升值對江蘇進(jìn)出口外貿(mào)的影響還是存在的，特別是對于江蘇出口來說，本來人民幣的升值對出口來說是一種壓力，但是在這種情況下，江蘇各公司的出口額度不降反升，顯示出了中國特有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，看來世界各國期望通過給中國施壓，使得人民幣升值來緩解對中國的貿(mào)易逆差的算盤白打了。

同時，因為人民幣的升值，世界各國對江蘇的進(jìn)口額也呈現(xiàn)出上漲的趨勢，當(dāng)然，影響其上漲的原因很多，人民幣的升值只是其中之一。

從人民幣升值對我國進(jìn)出口貿(mào)易的積極影響方面來看，有利于改善貿(mào)易條件和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。人民幣適度升值會迫使勞動密集型出口企業(yè)發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，增加出口產(chǎn)品附加值。同時，人民幣升值會降低先進(jìn)設(shè)備的進(jìn)口成本，有利于促進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代。減少貿(mào)易順差，改善和各主要貿(mào)易國的貿(mào)易關(guān)系。人民幣適當(dāng)升值可增加我國進(jìn)口總額，有利于減少貿(mào)易順差、緩和與主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的和諧發(fā)展。有利于我國對原料、能源產(chǎn)品的進(jìn)口。在國際能源和原料價格居高不下的情況下，人民幣升值有助于提高國際購買力，不僅有利于吸收海外資源，而且會緩解國內(nèi)資源瓶頸，減輕我國進(jìn)口能源、原料的負(fù)擔(dān)。

從人民幣匯率制度變化對進(jìn)出口貿(mào)易的消極影響方面來看，人民幣過快升值導(dǎo)致出口競爭力下降。如果人民幣升值過快，勞動密集型企業(yè)為維持一定利潤，出口產(chǎn)品價格將有所提高，這將削弱其國際競爭力。影響了進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，增加外匯風(fēng)險。從新匯制運行14個月表現(xiàn)來看，其彈性正逐步顯現(xiàn)，使我國外貿(mào)市場隨時處于匯率變動的風(fēng)頭浪尖之上，使國際貿(mào)易成本增加，從而對外匯市場的避險功能和避險效率提出更高要求。人民幣升值的外部壓力不斷加大。由于人民幣升值對我國貿(mào)易收支的改善效應(yīng)不大，從而我國國際收支順差具備剛性，從這個意義上講，會不斷形成人民幣升值的外部壓力，即順差→外部壓力→人民幣升值→再順差→外部再壓力→人民幣再升值……因此從長期來看，如果屈服外部壓力可能會造成人民幣的惡性盤升。人民幣升值應(yīng)采取小幅度、慢性化、長期性升值的原則，切忌大幅度、快速式升值。

參考文獻(xiàn)：

魯志勇等:人民幣匯率低估對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響[J].集團(tuán)經(jīng)濟(jì)，2005，(7)