中國30年改革開放的經(jīng)濟(jì)史，可以說是一部反復(fù)抑制總需求過快膨脹的歷史，但今天中國經(jīng)濟(jì)第一次遇到了總供給沖擊的新問題。由于勞動用工、原材料、環(huán)保、稅負(fù)等成本的上升，導(dǎo)致總供給曲線收縮，大部分生產(chǎn)者生產(chǎn)意愿下降。這種總成本的上升是中國經(jīng)濟(jì)升級換代、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過程中不能回避的戰(zhàn)略課題。針對這一問題，當(dāng)前的宏觀調(diào)控應(yīng)攻守兼?zhèn)洌阂环矫鎴猿挚偭繌木o的貨幣政策，守住總需求管理，避免惡性通脹；但更重要的是攻，其根本出路在于通過一系列的改革，包括財稅改革、戶籍制度改革、資源型產(chǎn)品價格形成機制改革、中小企業(yè)融資渠道改革以及打破壟斷的改革，幫助企業(yè)對沖成本上升的壓力，增加總供給，從而提高經(jīng)濟(jì)活力，既控制住物價，又保住增長，更為實現(xiàn)大國發(fā)展的宏圖奠定堅實的基礎(chǔ)。

最近半年以來，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個新的發(fā)展階段。從上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟(jì)運行的基本態(tài)勢還相當(dāng)好，多年來困擾中國經(jīng)濟(jì)的一些結(jié)構(gòu)性問題正在不斷解決：比如，固定資產(chǎn)投資增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過消費增長率這一問題有所緩解，這兩個增長率之差比去年同期減少了近9個百分點；再比如，外貿(mào)出口增速遠(yuǎn)低于進(jìn)口增速，上半年貿(mào)易順差與去年同期相比明顯下降?？梢哉f，這幾年來，政府希望通過宏觀調(diào)控達(dá)到的目標(biāo)已經(jīng)在相當(dāng)程度上得到了實現(xiàn)。但同時不容忽視的是，當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)蘊含著非常顯著的潛在問題乃至于風(fēng)險，必須予以高度重視。這些宏觀經(jīng)濟(jì)的問題無外乎來自于兩個方面：第一就是總需求方面的波動，第二就是總供給方面受到的沖擊。

總需求膨脹之外，總供給收縮成為新問題

總需求波動的原因可以是多方面的。改革開放30年來，中國經(jīng)濟(jì)在總需求方面受到的沖擊主要體現(xiàn)為信貸膨脹、固定資產(chǎn)投資增長過快等。這些問題有深刻的體制原因，包括各級政府都有大干快上、以固定資產(chǎn)投資和物質(zhì)投資為龍頭來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動機。

最近一年多以來，隨著以美國為首的西方金融體系遭遇自1929年大蕭條以來最大的金融危機，造成國際游資紛紛逃離發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而轉(zhuǎn)向新興市場國家。對于中國經(jīng)濟(jì)來說，這體現(xiàn)為“熱錢”的涌入，而“熱錢”涌入又通過各種形式表現(xiàn)為總需求過旺的壓力。

這個由外部輸入的總需求膨脹，構(gòu)成了中國經(jīng)濟(jì)一年多以來從緊貨幣政策的基本背景。這種經(jīng)濟(jì)過熱的趨勢對于中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的掌舵者來說是再熟悉不過的。中國30年改革開放的歷史，可以說就是一部反復(fù)抑制總需求過快膨脹的歷史，為此我們也付出過慘重的代價。1988年和1994年的兩次高速通貨膨脹對于中國經(jīng)濟(jì)政策的制定者們肯定還記憶猶新，由此帶來的社會后果也是刻骨銘心的。

對于中國經(jīng)濟(jì)而言，總需求膨脹僅僅是問題的一個方面，另一個新的問題可以概括為總供給沖擊，即經(jīng)濟(jì)中的大部分生產(chǎn)者都遇到了由于各種因素引發(fā)的成本上升的壓力，而這些成本上升的壓力又導(dǎo)致了社會上大部分生產(chǎn)者生產(chǎn)意愿下降的現(xiàn)實。用經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語來講，就是宏觀經(jīng)濟(jì)中總供給曲線的回縮，即在同樣的出廠價格下，生產(chǎn)者愿意提供的產(chǎn)品數(shù)量下降了。這種總供給曲線收縮所帶來的后果，既可以是供給下降帶來的價格上漲(通貨膨脹)或者整體經(jīng)濟(jì)活動的萎縮，當(dāng)然也可能是兩者的結(jié)合(附圖)，也就是公眾話語體系下的“滯脹”。

多方成本上升壓迫總供給曲線回縮

為什么中國經(jīng)濟(jì)的總供給正在遭受沖擊呢?我們可以逐一分析其中的原因。

第一就是勞動用工成本的顯著上升。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計月報，今年1－5月勞動用工工資的平均上漲幅度為18％。而根據(jù)筆者去年和今年在廣東地區(qū)的調(diào)研，該地區(qū)的勞動用工工資從2006年到今年一直是按照每年14—15％的速度在上漲。那么，工資上升是不是因為通脹帶來工人加薪的要求所致呢?答案顯然是否定的。中國勞動力的談判能力整體來說還比較低，工資上升的趨勢以及與此相關(guān)的“農(nóng)民工荒”、“用工難”的本質(zhì)，就是過去十幾年來中國高達(dá)兩億的農(nóng)村富余勞動力進(jìn)城打工、由農(nóng)業(yè)就業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉寝r(nóng)業(yè)就業(yè)的進(jìn)程開始出現(xiàn)了質(zhì)的變化。中國社科院勞動與人口研究所蔡防研究員所領(lǐng)導(dǎo)的研究組經(jīng)過反復(fù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前農(nóng)村剩余勞動力的存在狀況已經(jīng)和十多年前完全不同。這些剩余的勞動力已經(jīng)基本上轉(zhuǎn)移出去了。在這樣的情況下，我們不難理解勞動用工工資上升的必然性，其根本原因是結(jié)構(gòu)性的，不是流動性過剩，也不是經(jīng)濟(jì)過熱，而是我們在經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須面對的過程。

總供給遭受的第二個沖擊就是國際市場上以原油、鐵礦石、氧化鋁、原木和銅等為代表的原材料和大宗商品價格的不斷上升。這些原材料價格的上漲不能完全歸因于國際投機資本的炒作。以鐵礦石為代表，鐵礦石的價格在過去5年內(nèi)不斷上升，年平均復(fù)合漲幅在30％以上。這種上漲與金融炒作無關(guān)，因為鐵礦石的價格是供需雙方，即礦山企業(yè)和鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)直接談判的結(jié)果，并沒有金融資本炒作的空間和可能。再以石油為例，過去5年石油年均消費量的增長率為每年1.7％，而產(chǎn)能的增長率僅為每年0.7％，這意味著富余產(chǎn)能在持續(xù)減少。而短期內(nèi)，國際原油需求的價格彈性很低，也就是說，非常高的價格上漲才能帶來需求量的一個很小的降低。同時，最近的各種報道表明，在原油價格高漲的情況下，各主要產(chǎn)油國紛紛加強了對其油田的控制，反而大幅增加了石油公司的生產(chǎn)成本。所以，石油價格的高企很可能還將持續(xù)較長的時間。

第三大成本沖擊是環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排的壓力。環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排是我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的必然要求，也是落實科學(xué)發(fā)展觀的根本舉措，但這種要求也必然在短期內(nèi)帶來企業(yè)運營成本的上升。

除了以上幾點以外，還有一點必須說明的就是中國企業(yè)稅負(fù)成本的上升。過去幾年，財政收入的增長速度一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)的整體增長速度。如今年上半年，GDP的同比增長速度為10.4％，而財政收入的增長速度則是33％，這明確表明了企業(yè)稅負(fù)成本的上升。

在以上這一系列成本上升的情況下，總供給曲線無疑是在回縮，企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)、破產(chǎn)的例子越來越多。

宏觀調(diào)控應(yīng)攻守兼?zhèn)?/p>

在總需求膨脹和總供給收縮這兩者中，筆者認(rèn)為后者更值得注意。因為總供給的沖擊在中國改革開放30年來可以說是第一次遭遇，所以它更值得我們?nèi)ジ櫻芯俊?/p>

更重要的是，這種總成本結(jié)構(gòu)的沖擊，將會持續(xù)相當(dāng)長的一段時間。從根本上講，這種總成本上升的過程就是中國經(jīng)濟(jì)升級換代的過程，也是中國從下中等收入國家上升為中等收入國家這一發(fā)展過程中所不能回避的重大難題。許多國家之所以在經(jīng)濟(jì)起飛一段時間以后就難以持續(xù)升級，如亞洲金融危機發(fā)生前的東南亞國家，就是沒有妥善處理好這一問題，由此陷入了“中等收入水平陷阱”而不能自拔。所以，如何合理地解決總供給的沖擊，是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的戰(zhàn)略課題。

中國如果能把總供給的問題解決好，一方面可以保證避免經(jīng)濟(jì)的大幅下滑，因為企業(yè)的生產(chǎn)意愿會提高；另一方面也可以避免價格的上漲，因為可以幫助企業(yè)把生產(chǎn)成本降低。

基于以上分析，筆者認(rèn)為，如果說宏觀調(diào)控是一大戰(zhàn)役，那么要取得全面的勝利，不僅要守，而且要攻，要攻守兼?zhèn)?。守，指的是堅持總量從緊的貨幣政策，貨幣總量控制好了，就可以避免目前的通貨膨脹演變成惡性通脹。但是，光靠從緊的貨幣政策和相關(guān)的總需求管理，難以達(dá)到經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的目標(biāo)，因此，更重要的是攻，攻的策略體現(xiàn)為總供給方的管理。政府要想方設(shè)法幫助企業(yè)對沖和緩解主要要素成本上升的壓力，幫助企業(yè)提高生產(chǎn)水平，也就是把回縮的總供給曲線向右推。如果能做到這一點，不僅能保證企業(yè)的總產(chǎn)出不下降，而且總體價格水平也能得到有效控制。

財稅、戶籍、價格、融資等改革是增加總供給的根本出路

那么，如何才能幫助企業(yè)對沖和緩解成本的壓力呢?答案的關(guān)鍵在于改革，要向改革要出路，向改革要思路。

首先，財稅改革應(yīng)該提到議事日程上來。通過適當(dāng)給企業(yè)減稅的方式來幫助企業(yè)緩解目前的危機，尤其是推動增值稅從生產(chǎn)型向消費型轉(zhuǎn)變，允許企業(yè)把更新改造投資和研發(fā)的投入從增值稅的稅基中脫離出來。

一些行業(yè)要打破壟斷。允許更多企業(yè)的進(jìn)入，這也是有效增加供給的方法。

戶籍管理。可以在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，給地方政府松綁，發(fā)揮地方政府的積極性，讓地方政府探索適合本地區(qū)的、以打破城鄉(xiāng)界限為目標(biāo)的新的戶籍管理制度，允許農(nóng)民更加自由地進(jìn)城工作，降低進(jìn)城以后的生活成本，由此進(jìn)一步提高農(nóng)民務(wù)工的積極性，化解勞動用工成本上升的壓力。

價格改革也是一個重要的方向。原材料、能源和糧食等大宗物資的價格改革如果能夠在總體價格水平略有下降的有利時機逐步推出，將不僅能提高農(nóng)民和企業(yè)的生產(chǎn)積極性，還可以同時增加農(nóng)民收入、降低能耗，這是能提高效率和改善公平的改革。

中小企業(yè)融資方面也可以進(jìn)行大量改革。如將一些貸款擔(dān)保機構(gòu)轉(zhuǎn)為中小企業(yè)銀行，以創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)為主要服務(wù)對象，會在很大程度上降低中國經(jīng)濟(jì)中最具活力的中小企業(yè)的融資成本，增加總供給。

總之，改革是增加總供給、降低成本、提高經(jīng)濟(jì)活力的根本出路。

里根時代的供給學(xué)派經(jīng)驗

如果說今天的中國經(jīng)濟(jì)同時面臨著總需求膨脹和總供給萎縮的壓力，那我們不妨參考一下其他經(jīng)濟(jì)體在不同歷史階段化解這種壓力的成功經(jīng)驗。特別值得一提的就是上世紀(jì)80年代初里根政府時代的美國。

里根政府剛上臺時，美國經(jīng)濟(jì)也面臨著滯脹的難題，當(dāng)時的里根政府采取了三項大刀闊斧的措施。第一是緊縮的貨幣政策，由沃爾克任主席的美聯(lián)儲大力收緊銀根，以此抑制通貨膨脹。第二是推動放松經(jīng)濟(jì)管制的改革，包括減稅，從而在很大程度上提高了美國經(jīng)濟(jì)的活力。第三，推進(jìn)了積極的財政政策，以軍備競賽為主要形式，極大地提高了美國的政府開支，刺激了美國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。這三項措施的推出，讓美國經(jīng)濟(jì)比較快地走出了滯脹的困境，并為其后20多年的持久繁榮奠定了基礎(chǔ)。里根也被譽為美國歷史上三個最值得百姓懷念的總統(tǒng)之一。

今天中國的經(jīng)濟(jì)當(dāng)然比上世紀(jì)80年代初的美國經(jīng)濟(jì)更有活力，我們目前面臨的經(jīng)濟(jì)問題遠(yuǎn)沒有當(dāng)年的美國嚴(yán)重。但是，我們的政策制定者們同樣面臨著重大的歷史機遇。推進(jìn)改革，以改革為核心，帶動中國經(jīng)濟(jì)總供給的上升，這將為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、長期的繁榮和發(fā)展，為中國經(jīng)濟(jì)再上一個臺階奠定基礎(chǔ)。

一言以蔽之，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)滯脹的風(fēng)險，呼喚著以改革為核心的新供給學(xué)派。