摘要：隨著經濟的發(fā)展，金融活動和金融機構在少數(shù)重要金融中心集聚的現(xiàn)象愈來愈突出。與國外的金融產業(yè)集聚不同，我國金融資源在向少數(shù)發(fā)達城市集聚的同時，伴隨著金融資源向銀行類金融機構集聚，并對我國的經濟發(fā)展產生了重要的影響。

關鍵詞：金融產業(yè)集聚；金融資源；經濟增長；金融中心

中圖分類號： F830 文獻標識碼：A文章編號：1674-2265（2008）11-0037-03

一、引言

隨著經濟一體化和金融全球化的發(fā)展，國際資本流動加速，國際金融業(yè)購并重組迭起，同時引發(fā)了金融活動和金融

機構在金融中心高度集聚的現(xiàn)象。

二十世紀70年代開始，越來越多的金融機構開始采用企業(yè)間協(xié)調的方式來組織交易和生產，從最初的少數(shù)銀行集中到金融控股公司的興起，再到今天不同類型的金融機構的空間集聚，集群已經成為現(xiàn)代金融產業(yè)組織的基本形式。世界范圍內形成了以紐約、倫敦和東京為代表的三大國際金融集聚區(qū)。中國的金融機構集聚現(xiàn)象也是風起云涌，像北京的金融街、上海的浦東金融區(qū)等。越來越多的學者把關注的目光投注于金融產業(yè)集聚現(xiàn)象，他們在不同的學科體系下采用不同的理論體系和方法，研究探尋金融產業(yè)集聚現(xiàn)象。

二、金融集聚研究的現(xiàn)有成果

隨著產業(yè)經濟學、金融學，特別是金融地理學的興起，金融集聚已成為新的研究焦點。

（一）產業(yè)集聚

Porter（1990）將產業(yè)集聚定義為：它是一組在地緣上接近的相關企業(yè)和機構，它們同處或相關于一個特定的產業(yè)領域，由于共同性和互補性聯(lián)系在一起，并形成強勁、持續(xù)的競爭優(yōu)勢。產業(yè)集聚引致的地方化增長已經成為非常突出的經濟增長現(xiàn)象，一般認為，經濟增長和空間集聚存在雙向關系：產業(yè)集聚降低了創(chuàng)新成本，從而刺激了經濟增長；向心力使新企業(yè)傾向于選擇該區(qū)域，因此經濟增長進一步推動了空間集聚。

（二）金融集聚

目前，理論界尚未有金融產業(yè)集聚的明確定義。Davis(1990)通過調查發(fā)現(xiàn)，大、中、小型的金融服務產業(yè)都傾向形成集聚。連建輝、孫煥民、鐘惠波（2005）認為，金融企業(yè)集群是復合性金融產品生產與交易的中間網(wǎng)絡組織，它所具有的區(qū)域金融創(chuàng)新優(yōu)勢、風險緩釋優(yōu)勢以及生產經營效率優(yōu)勢，能夠為區(qū)域經濟金融發(fā)展提供強勁的成長動力，由此成為現(xiàn)代金融活動的基本組織形式和棲息地。梁穎(2006)則把金融產業(yè)集聚定義為：一國的金融監(jiān)管部門、金融中介機構、跨國金融企業(yè)、國內金融企業(yè)等在地域上向特定區(qū)域集中，并與其他國際性機構、跨國公司、國內大型企業(yè)總部之間存在密切往來聯(lián)系的特殊產業(yè)空間結構。林江鵬、黃永明（2008）則指出金融集聚具有累積經濟性、空間性、層次性和遞進性。

關于金融集聚的動因，很多學者從不同方面進行了理論和實證分析。一是對金融集聚內在動因的直接研究，認為金融市場越大，則其效率和流動性越高，相關度將不斷增強，形成金融產業(yè)集聚。二是對產業(yè)集聚動因的研究，認為當一個地區(qū)跨國銀行的數(shù)量增多、規(guī)模增大時，金融集聚和國際金融中心便可能形成，從而簡化流通環(huán)節(jié)、方便信息溝通。三是對區(qū)域金融成長的研究，地區(qū)成本優(yōu)勢、人力資源的規(guī)模和質量、電信設施的先進性與安全性、金融監(jiān)管環(huán)境、稅收制度等因素，在金融機構的選址決策中具有重要作用。

關于金融集聚對經濟發(fā)展的效應，現(xiàn)有成果主要包括以下內容：Kindleberger(1974)指出，核心金融市場和單一國際金融市場可以簡化地區(qū)間結算的復雜性，運用較少的周轉資金為更大規(guī)模的支付提供資金。Audrestch和Feldman(1996)研究表明，集群帶來的知識溢出有利于集群內的經驗共享和技術創(chuàng)新，集群具有的公共基礎設施有利于集群企業(yè)的運作和管理。Vernon(2001)認為，金融機構的聚集提供了近距離交流與溝通的便利，能夠促進為熟悉復雜多變的市場需求而建立起來的客戶關系。Clark(2004)指出，即便電子信息技術使金融系統(tǒng)的地理性減弱，但由于金融服務業(yè)中存在著信息不對稱，面對面的交流還是不可避免。

在國內，也存在對于金融產業(yè)集聚的經濟增長效應的研究。連建輝、孫煥民(2006)認為，金融集群能為區(qū)域內金融企業(yè)帶來租金，從而為區(qū)域經濟發(fā)展提供強勁的成長動力。劉紅(2008)認為，金融集聚對本地區(qū)經濟產生增長效應，對周邊地區(qū)經濟具有輻射效應，他以上海為例，驗證了金融集聚對上海本地經濟具有明顯的增長效應，但輻射效應還不明顯。

（三）金融資源視角下的金融集聚

迄今，學者們已在金融資源框架下進行了有關金融流動、金融集聚、金融中心等方面的研究。張鳳超( 2003) 認為，金融資源在空間地域的分布是非均質或不連續(xù)的，由此引發(fā)金融地域運動，金融資源不斷在中心城市集中，形成金融產業(yè)集聚，而金融產業(yè)成長水平的差異導致了各中心城市的分工，承擔和發(fā)揮各自的金融功能。黃解宇、楊再斌( 2006) 提出，由于條件、要素的地域差異，必然產生金融資源的地域流動，并向區(qū)位與其他條件優(yōu)越的地區(qū)集中與聚合，從而形成不同層次的金融集聚。

綜上所述，以往的金融集聚主要是從空間而言的，金融產業(yè)集聚是指金融機構、金融企業(yè)、金融中介機構、金融監(jiān)管部門以及跨國金融機構在某地域高度集中，通過市場聯(lián)系和非市場聯(lián)系，形成的相互競爭、相互合作的產業(yè)群體。筆者認為，針對我國金融發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀，金融集聚還應有另一層含義，即金融資源集中于某一種類即銀行信貸。簡單而言，金融資源向特定地區(qū)集中，向特定類型集中，這兩種現(xiàn)象都應理解為金融集聚的體現(xiàn)。

三、中國的金融集聚現(xiàn)象

（一）金融資源的種類集聚

這里的金融資源是一種狹義金融資源，包括流通中的現(xiàn)金（M0）、金融機構存款貸款、保費收入、股票融資額、債券、基金、政府投資、利用外資等。其中，流通中的現(xiàn)金、銀行存款貸款、保費收入是傳統(tǒng)的金融資源；股票、債券、基金等是新興的金融資源，伴隨著我國證券市場從無到有、從小到大的發(fā)展，股票成交額、債券成交額、證券投資基金成交金額等節(jié)節(jié)攀高；政府投資可以理解為政府提供的金融資源；外資為我國經濟發(fā)展提供了必要的資金支持，可以理解為對境外金融資源。

伴隨深圳證券交易所和上海證券交易所的相繼成立，我國金融資源向著多樣化方向發(fā)展。但金融機構信貸資金（即存款、貸款）仍然是最主要、數(shù)量最多的金融資源。

從圖1可以看出，信貸資源占全部金融資源的比重一直在較高水平上波動，總體來看稍有下降。1990年，信貸資源占比為83.2%，隨著證券市場的出現(xiàn)和發(fā)展，特別是債券市場的放開，在1995年達到最低點55.61%，但此后這一比重開始上升，并伴隨證券市場的冷熱而波動。2006年，信貸資源占全部金融資源的比重為74.72%。也就是說，我國金融資源中的75%是金融機構的貸款，這與國外有很大差別。在西方發(fā)達國家，證券市場相對發(fā)達，股票、債券等往往占到金融資源的30%以上，信貸資源占比僅在50%左右，甚至更低。

（二）金融資源的空間集聚

本文將研究重點集中于前兩個圈層：北京、上海、廣州、深圳和天津，這五個城市是我國最主要的金融中心，不論是經濟發(fā)達水平，還是金融發(fā)展水平都處在我國的最前列。上海、北京是我國的經濟中心和政治中心，是全國性的金融中心；天津緊鄰北京，是我國西北、華北、東北的交匯點，是環(huán)渤海經濟區(qū)的金融中心；廣州和深圳位于珠江三角洲，緊鄰香港，接受香港對內陸的經濟輻射，是華南地區(qū)的金融中心。

北京、上海、天津、廣州和深圳等五大城市具有很高的經濟發(fā)展水平，但金融集聚程度更高。五大城市人口之和占全國的4%有余，國民生產總值之和占全國的15%左右，金融資源之和（受數(shù)據(jù)可得性的影響，這里的金融資源只包括存款、貸款、保費和股票）占全國的30%左右。2006年，五大城市的保費收入占全國保費收入的20%有余，其信貸資源占全國金融機構存貸款的25%左右，而集中程度最高的是以股票成交額來衡量的證券市場，五大城市股票成交額占全國股票成交額的40%以上。

借鑒目前通用的測度金融產業(yè)的集聚度的方法， 我們用區(qū)位商來表示地區(qū)金融產業(yè)的專業(yè)化程度和集群狀況，區(qū)位商的計算公式為：

其中，為j地區(qū)i產業(yè)的區(qū)位商， 為j地區(qū)i產業(yè)的經濟水平， 為全國總的經濟水平， 為j地區(qū)所有的總水平產業(yè)， 為全國i產業(yè)的經濟水平。區(qū)位商越大，該地區(qū)該產業(yè)的比較優(yōu)勢越顯著： 大于1時，表明該地區(qū)該產業(yè)具有比較優(yōu)勢，具有較強的競爭力；等于1時，該地區(qū)該產業(yè)處于均勢，產業(yè)優(yōu)勢不明顯；小于1時，該地區(qū)該產業(yè)處于劣勢。

我們根據(jù)區(qū)位商計算公式，計算五大城市的金融區(qū)位商，見表1。五大城市的金融區(qū)位商都在1以上，說明這些城市在金融領域具有比較優(yōu)勢，驗證了我國存在空間的金融產業(yè)集聚。北京的金融區(qū)位商大于2，上海為1.5左右，高于同期深圳、廣州和天津，說明一線金融中心（國家金融中心）的金融集聚現(xiàn)象要比二線金融中心（地區(qū)金融中心）更為明顯和突出。

四、小結

綜上所述，在中國存在明顯的金融產業(yè)集聚現(xiàn)象。

一方面，75%以上的金融資源為金融機構存貸款，其他類金融資源如流通中的現(xiàn)金、保費、股票、債券、基金等數(shù)量很少，金融資源種類集聚的現(xiàn)象很明顯，說明我國保險市場、證券市場落后，而銀行業(yè)相對發(fā)達，這使得我國居民缺乏合適的理財途徑，過度依賴于銀行等金融機構，導致金融風險集中；另一方面，金融資源過度集中于大城市，北京、上海、天津、廣州、深圳等五大城市集中了全國30%的金融資源，金融資源不能流向迫切需要資金支持的其他欠發(fā)達城市和地區(qū)，影響了欠發(fā)達地區(qū)的經濟發(fā)展，必然導致地區(qū)貧富分化的加深。

另外，在中國金融集聚和金融中心的建設過程中，還存在一系列的問題。首先，證券市場發(fā)展不成熟，如現(xiàn)有政策相互矛盾，政府監(jiān)管不到位，上市公司缺少投資價值等問題都亟待解決；其次，各金融中心缺乏明確定位，地區(qū)保護主義盛行，各地政府紛紛出臺優(yōu)惠政策爭搶中外金融機構和金融資源，重復建設和惡性競爭影響了金融資源的最優(yōu)化配置，同時導致我國有限的金融資源出現(xiàn)分流，難以取得規(guī)模效應，不能與國際上其他資本市場抗衡；最后，金融中心城市的建設需要一大批懂得國際慣例、精通業(yè)務的專門人才，但目前中國急缺國際通用型人才。

總之，中國存在明顯的金融產業(yè)集聚，同時存在一系列的問題。我們必須借鑒國際金融產業(yè)集聚的實踐經驗，依據(jù)金融產業(yè)集聚自身發(fā)展規(guī)律，結合中國客觀實情，正確解決這些問題，從而促進國民經濟更好更快地發(fā)展。

參考文獻：

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[3]黃解宇、楊再斌：《金融集聚論》，中國社會科學出版社2006年。

[4]林江鵬、黃永明：《金融產業(yè)集聚與區(qū)域經濟發(fā)展》，《金融理論與實踐》2008年第6期。

[5]劉紅、 葉耀明：《金融集聚與區(qū)域經濟增長：研究綜述》，《經濟問題探索》2007年第11期。

（編輯 代金奎）

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文”。