摘要：電力行業(yè)既是國民經(jīng)濟(jì)的重點行業(yè)，也是銀行信貸較為集中的行業(yè)。近年來我國電力行業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)了一些問題，集中表現(xiàn)為兩次供求突變，而山東在這兩次突變中的表現(xiàn)迥異。本文對其原因進(jìn)行了分析，并對金融支持電力行業(yè)健康發(fā)展的策略進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：電力；供求；金融

中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1674-2265（2008）11-0018-03

一、引言

電力行業(yè)作為重點行業(yè)和先行行業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于舉足輕重的地位。而且，電力行業(yè)也一直是商業(yè)銀行信貸營銷的重點，電力行業(yè)目前在商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)中已占有相當(dāng)?shù)谋戎??？傮w來看，電力行業(yè)在現(xiàn)階段對于商業(yè)銀行來講，仍屬于中低信貸風(fēng)險行業(yè)；但從長遠(yuǎn)來看，目前電力行業(yè)發(fā)展中的矛盾和問題，勢必對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量和未來銀行信貸行為產(chǎn)生影響。因此，本文認(rèn)為必須對電力行業(yè)業(yè)已存在的問題及其可能導(dǎo)致的信貸風(fēng)險引起足夠的關(guān)注，并針對其行業(yè)特點和發(fā)展趨向，確定切實可行的行業(yè)信貸政策。

近年來，我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，電力供求矛盾也一度凸顯，特別是在2004年、2008年，曾發(fā)生過兩次大面積的電力供求關(guān)系突變，即人們所稱的“電荒”。山東省作為我國的經(jīng)濟(jì)大省，在這兩次電力供求關(guān)系突變中的表現(xiàn)迥異：2004年，全國有26個省份出現(xiàn)拉閘限電，這一年全國用電戶平均拉閘限電9小時25分鐘，而當(dāng)時山東電力供應(yīng)卻相對充足，保障了全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活的正常用電需求，每天還有20萬千瓦的節(jié)余；2008年夏季，山東電力供應(yīng)卻同全國一樣，出現(xiàn)了嚴(yán)重的緊張形勢，5月份發(fā)電量明顯下降，山東電網(wǎng)被迫采取移峰限電措施，進(jìn)入7月份用電緊張形勢進(jìn)一步加劇，7月29日最大限電負(fù)荷達(dá)到 1022萬千瓦，接近統(tǒng)調(diào)用電需求的三分之一，當(dāng)日用電負(fù)荷率高達(dá) 97.1%，電網(wǎng)已經(jīng)沒有錯峰移峰空間，電力出現(xiàn)了嚴(yán)重供不應(yīng)求現(xiàn)象。盡管自2008年9月份以后，國內(nèi)電力需求呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢（預(yù)計發(fā)電設(shè)備利用小時到年底會跌破電力供求平衡點5000小時），山東的電力供應(yīng)緊張局面也得到了緩解，但這并不意味著導(dǎo)致電力供求失衡的根本問題得到了解決。因此，本文試圖分析山東省在這兩次電力供求關(guān)系突變中表現(xiàn)迥異的原因，進(jìn)而探索金融支持電力行業(yè)發(fā)展的路徑。

二、兩次電力供求關(guān)系突變中山東省表現(xiàn)迥異的原因分析

（一）2004年全國電荒中山東省平安度過的主要原因：企業(yè)自備電廠和地調(diào)公用電廠快速發(fā)展，全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用率提高，山東電網(wǎng)對轄內(nèi)電量的有力、靈活調(diào)度等，保障了全省的電力供給平衡

2004年山東省實現(xiàn)全省生產(chǎn)總值（GDP）15490.7億元，按可比價格增長15.3%，為1995年以來增速最高的年份，比全國平均水平高出5.8個百分點。受國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的拉動，全省用電量保持了較高的增長速度。全社會用電量達(dá)到1639.92億千瓦時，同比增長17.5%，創(chuàng)1978年以來用電量增速之最。

1. 企業(yè)自備電廠的迅猛發(fā)展和地調(diào)公用電廠的快速發(fā)展，保證了2004年山東省電力的有效供給，是當(dāng)年山東省平安度過電荒的基礎(chǔ)。2004年末，全省裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到3292萬千瓦，比年初增加238萬千瓦，同比增長7.8%。其中，統(tǒng)調(diào)公用電廠32個，新增裝機(jī)61.2萬千瓦，同比增長2.7%；地調(diào)公用電廠139個，新增裝機(jī)容量47.5萬千瓦，同比增長16.3%；企業(yè)自備電廠189個，新增裝機(jī)容量129.1萬千瓦，同比增長29.3%。企業(yè)自備電廠和地調(diào)公用電廠裝機(jī)容量的增長基本滿足了當(dāng)時山東經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對電力的需求。

2. 全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用率的提高，進(jìn)一步增加了電力供應(yīng)，有效克服了電力供應(yīng)不足。2004全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用小時數(shù)為5186小時，同比增加54小時，全省發(fā)電機(jī)組設(shè)備利用小時數(shù)出現(xiàn)上升趨勢，全年全省機(jī)組年均利用小時數(shù)也位于安全經(jīng)濟(jì)的合理區(qū)間。

3. 山東電網(wǎng)對轄內(nèi)電量的有力、靈活調(diào)度，對保障全省的電力供給平衡起到積極作用。2004年，電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)最高負(fù)荷1992.5萬千瓦，較上年增加232.4萬千瓦，同比增長13.2%，增幅較上年增加約4.7個百分點；電網(wǎng)最大峰谷差為741.3萬千瓦，較上年增加58.7萬千瓦，同比增長8.6%，增幅較上年下降了約6個百分點。

（二）2008年山東電力供給緊張是多種因素綜合作用的結(jié)果：電煤緊缺、電煤質(zhì)量下降造成發(fā)電機(jī)組臨故修增多、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)建設(shè)不完善等是造成電荒的表面原因，非市場化的電力價格形成機(jī)制是造成本次電荒的深層次原因

1. 電煤供應(yīng)嚴(yán)重不足是造成山東電力供應(yīng)緊張的主要原因。2008年，山東省內(nèi)煤炭需求約2.4億噸，而省內(nèi)煤產(chǎn)量僅為1.4億噸，缺口超過1億噸，其中多數(shù)為電煤需求。2008年引發(fā)山東電力短缺的直接因素是電煤緊張，造成缺煤停機(jī)。僅以7月28日為例，青島電廠、濰坊電廠就因缺煤報停5臺機(jī)組，共176萬多千瓦。

2. 山東電網(wǎng)接受外電能力弱，關(guān)鍵時刻難以從其他地區(qū)電網(wǎng)取得電力補(bǔ)給。山東電網(wǎng)接受外電能力弱，直到2005年，山東電網(wǎng)才通過500千伏辛聊線與華北電網(wǎng)互聯(lián)，輸送能力僅有百萬千瓦級。2008年夏季缺電期間，華北電網(wǎng)通過辛聊線路僅向山東支援75萬千瓦電力，尚不足缺口的十分之一。

3. 電煤質(zhì)量下降造成發(fā)電機(jī)組臨故檢修增多，進(jìn)一步降低了電力供應(yīng)。高煤價刺激了部分煤礦企業(yè)摻雜使假。由于電場所購煤炭灰粉含量過高，對鍋爐、水冷壁磨損嚴(yán)重，使發(fā)電機(jī)組非正常停運(yùn)次數(shù)增加。發(fā)電機(jī)組接連停產(chǎn)檢修，將電網(wǎng)企業(yè)逼到了無電可調(diào)的地步。山東電力集團(tuán)公司提供的數(shù)據(jù)表明，正常年份全省機(jī)組臨故修只有100萬千瓦左右，而2008年因發(fā)電機(jī)組臨故修，降出力容量增多，已經(jīng)讓電網(wǎng)企業(yè)沒有錯峰移峰的空間。據(jù)統(tǒng)計，2008年1至6月，統(tǒng)調(diào)發(fā)電機(jī)組臨故修率高達(dá)7.6%，日均臨故修容量340萬千瓦，是去年同期的3.3倍。進(jìn)入7月份后，統(tǒng)調(diào)機(jī)組因臨故修和降出力等因素，造成的日均不可用容量達(dá)到1257萬千瓦，機(jī)組平均可用率僅為71.1%。

4. 非市場化的電力價格形成機(jī)制是深層次原因。經(jīng)過多年的改革，我國煤炭價格已經(jīng)走向市場，由供需雙方企業(yè)根據(jù)市場供求關(guān)系協(xié)商確定價格。但是，我國電力市場的改革相對滯后，電力價格依然由政府控制?！笆袌雒?、計劃電”的格局，使得成本壓力和價格矛盾都積壓在電廠環(huán)節(jié)。2003年以來業(yè)績一直良好的電力企業(yè)，在煤炭價格持續(xù)上漲的環(huán)境下，其盈利在2007年下半年出現(xiàn)明顯下滑，絕大多數(shù)發(fā)電廠和輸變電企業(yè)已無利潤可言。盡管發(fā)改委在7月1日、8月20日兩次分別將全國銷售電價平均提高2.5分錢，但這一幅度的調(diào)價對火電企業(yè)來說是杯水車薪。

一是煤電價格“倒掛”的矛盾挫傷了電廠發(fā)電的積極性，導(dǎo)致部分發(fā)電企業(yè)停機(jī)歇業(yè)，影響了全省的電力供應(yīng)。電煤價格一路攀升，對發(fā)電企業(yè)來說，發(fā)電越多就意味著虧損越多。部分電力企業(yè)寧可停業(yè)，也不愿再購買昂貴的煤炭而在虧損狀態(tài)下經(jīng)營。

二是部分電廠出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，影響了電力生產(chǎn)的正常進(jìn)行。在全省重點調(diào)度的31家統(tǒng)調(diào)公用發(fā)電企業(yè)中，除了鄒縣電廠、德州電廠和十里泉電廠外，其余28家電廠全部虧損。同時，由于電煤供不應(yīng)求，煤炭企業(yè)不僅要求電廠預(yù)付全部貨款，甚至還要求多打資金，發(fā)電企業(yè)資金鏈普遍緊張。個別電廠由于資金籌措困難，出現(xiàn)了不能及時支付煤款的情況，影響了電煤的庫存，進(jìn)而影響電力供應(yīng)。

三是對電煤價格的行政限制沒能緩解電煤供應(yīng)緊張的矛盾。受制于通脹的高水平，又要保證電力企業(yè)有足夠的動力去發(fā)電，國家發(fā)改委于2008年6月19日、7月24日兩次限制電煤價格。此舉雖然緩解了CPI的壓力，但也使得電與煤的定價機(jī)制更加扭曲，影響煤炭企業(yè)對于電煤的供應(yīng)，出現(xiàn)了電煤合同實際兌現(xiàn)率下降、煤質(zhì)下降的雙重問題。

三、金融支持電力行業(yè)發(fā)展的幾點思考

目前，我國電力行業(yè)投融資體制較為單一，投資資金嚴(yán)重依賴于銀行貸款。有關(guān)資料顯示：截至2008年1季度末，華能、大唐、華電、國電、中電投等五大發(fā)電集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期提高2-4個百分點，資產(chǎn)負(fù)債率均超過75%。因此，電力行業(yè)的健康發(fā)展對銀行業(yè)至關(guān)重要。

在現(xiàn)階段，電力行業(yè)對于商業(yè)銀行來講仍屬于中低信貸風(fēng)險行業(yè)，并將繼續(xù)成為商業(yè)銀行信貸營銷的重點。但從長遠(yuǎn)來看，針對電力行業(yè)存在的突出問題和矛盾，國家今后對電力行業(yè)發(fā)展政策的調(diào)整將不可避免。因此，對金融業(yè)而言，在支持電力行業(yè)發(fā)展的過程中，將面臨著既需要防范政策性風(fēng)險，又需要加快調(diào)整信貸投向布局的雙重任務(wù)。

（一）加強(qiáng)對電力行業(yè)信貸政策的前瞻性研究，及時調(diào)整對電力行業(yè)的信貸投向布局

應(yīng)當(dāng)看到，隨著電煤資源、運(yùn)力和環(huán)保壓力的增加，我國火電機(jī)組的大規(guī)模建設(shè)將會受到越來越多的限制，而核電、水電、風(fēng)電等清潔能源和再生能源將會得到優(yōu)先發(fā)展，這也將是確保電力行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵。同時，我國煤炭分布與電力負(fù)荷分布極不均衡，煤炭資源基本在西北和東北，而電力負(fù)荷中心在東部。據(jù)電力部門測算，電力的輸送成本只有電煤運(yùn)輸成本的四分之一，而且還可起到減少污染、減輕運(yùn)輸壓力的雙重效果。因此，適當(dāng)控制對火電發(fā)展的信貸投放，有計劃地對小規(guī)模發(fā)電機(jī)組實行信貸退出，加大對資金需求大、長期效益好、環(huán)保效果佳的核電、水電等電源建設(shè)和坑口發(fā)電、電網(wǎng)建設(shè)改造及配套設(shè)施的信貸支持力度，應(yīng)成為未來調(diào)整電力行業(yè)信貸資金配置結(jié)構(gòu)的首選。

（二）關(guān)注電力相關(guān)行業(yè)的配套發(fā)展，促進(jìn)破解制約電力發(fā)展的瓶頸

多年來，電煤運(yùn)輸通道不暢是導(dǎo)致電煤供應(yīng)緊張的一個重要原因，運(yùn)煤之難，已經(jīng)成為制約電力發(fā)展的切膚之痛。據(jù)對運(yùn)輸部門的調(diào)查，山東60%以上的電煤需要靠鐵路運(yùn)輸，其他靠公路和水路運(yùn)輸。但鐵路輸送能力有限，目前，向山東運(yùn)煤的石太線等三條主要線路日均調(diào)煤5萬—6萬噸，最高日運(yùn)煤也僅為10萬噸左右，而山東實際日均需調(diào)煤近30萬噸，鐵路運(yùn)力與山東的煤炭需求嚴(yán)重不匹配。因此，進(jìn)一步加大對以鐵路為主的交通運(yùn)輸行業(yè)的信貸投入，不僅對破解制約電力發(fā)展的瓶頸問題至關(guān)重要，而且對促進(jìn)整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的支撐作用。

（三）密切關(guān)注電力產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，做好即將關(guān)停燃煤小機(jī)組的資產(chǎn)保全工作

國家在“十一五”計劃中明確要求全國關(guān)停燃煤小機(jī)組達(dá)5000萬千瓦以上，電力行業(yè)也制定了“壓小上大”的相關(guān)政策，致使部分小型發(fā)電企業(yè)、產(chǎn)能相對落后的企業(yè)逐步退出市場。同時，隨著國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)模門檻的不斷提高，淘汰小火電燃煤機(jī)組的標(biāo)準(zhǔn)也必將不斷提高，在現(xiàn)階段被認(rèn)為是符合產(chǎn)業(yè)政策的項目，幾年后也可能遭遇政策性變革，這對于未能及時撤離這一領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)來講，將會一定程度上遭受損失。因此，金融機(jī)構(gòu)對該部分小型發(fā)電企業(yè)應(yīng)切實加強(qiáng)信貸資產(chǎn)保全措施，抓緊落實抵質(zhì)押工作，力爭將信貸損失降低到最低限度。

（四）積極配合國家節(jié)能降耗政策，促進(jìn)全社會電力“節(jié)流”

長期以來，能源消費不合理、利用效率低的問題在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中較為突出，迫切需要在能源的合理開發(fā)和高效利用上取得突破。2007年我國電力行業(yè)平均每千瓦時發(fā)電煤耗為357克，距離世界先進(jìn)水平310克尚有較大的差距；低效電機(jī)及相關(guān)設(shè)備、低效照明產(chǎn)品仍在大量使用，高效節(jié)能電器市場占有率不足5%。因此，金融機(jī)構(gòu)要按照“有保有壓、區(qū)別對待”的原則，對高耗能、高污染行業(yè)實施不同程度的信貸資金限制，同時對國家鼓勵發(fā)展的節(jié)能、環(huán)保產(chǎn)業(yè)加大信貸支持，在有效緩解電力總量矛盾的同時，更好地促進(jìn)節(jié)能降耗政策目標(biāo)的實現(xiàn)。

（五）進(jìn)一步優(yōu)化電力投融資體制，有效降低電力行業(yè)信貸集中風(fēng)險

首先，支持大型優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)通過資本市場籌集資金。目前五大發(fā)電集團(tuán)都擁有上市子公司，應(yīng)支持上市公司通過增發(fā)來收購集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迅速發(fā)展壯大；或鼓勵集團(tuán)整體上市，加大資本市場融資力度，有效降低目前偏高的資產(chǎn)負(fù)債率。其次，加快國家電網(wǎng)的產(chǎn)權(quán)制度改革，積極吸引民間資本和外資投資電網(wǎng)建設(shè)。對電力壟斷性業(yè)務(wù)實行國有法人為主的多元化持股，培育更多的市場主體參與電網(wǎng)的投資、建設(shè)與經(jīng)營，盡快扭轉(zhuǎn)我國電網(wǎng)建設(shè)薄弱、滯后的局面。三是加大大型電力集團(tuán)債券融資規(guī)模，促進(jìn)優(yōu)化電力行業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。四是配套信貸政策與財稅政策對發(fā)電成本高、價格競爭力弱的清潔能源如風(fēng)能、太陽能項目，進(jìn)行財政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、銀行信貸同時跟進(jìn)的聯(lián)合支持模式。

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[2]鹿峰：《影響電力行業(yè)信貸風(fēng)險的因素分析》，《西安交通大學(xué)學(xué)報》2008年第3期。

（編輯 代金奎）