人保集團(tuán)入主華聞控股，廣聯(lián)退出，王政掌門時留下的“華聞系”格局瓦解

在失去自由18個月之際，昔日叱咤風(fēng)云的王政知悉了曾掌持的“華聞系”的最終命運(yùn)。

6月17日，透過上海新黃浦置業(yè)股份有限公司（上海交易所代碼：600638，下稱新黃浦）的一紙公告，一場股權(quán)戰(zhàn)爭終結(jié)的消息傳遞出來。

這場爭奪戰(zhàn)，圍繞新黃浦實(shí)際控制人中國華聞投資控股有限公司（下稱華聞控股或華控）而展開，歷時一年有余。

參與博弈的四方包括：兩家大型國有集團(tuán)——中國人民保險集團(tuán)公司（下稱人保集團(tuán)）和中國海外集團(tuán)有限公司（下稱中海集團(tuán)）、人民日報社，以及廣西廣聯(lián)（南寧）投資股份有限公司（下稱廣聯(lián)）。

其中，廣聯(lián)名不見經(jīng)傳，正是王政起家之地，也是根據(jù)地。

最終，人保集團(tuán)以旗下的人保投資控股有限公司（下稱人保投資）獲得華聞控股55％的控股權(quán)，人民日報社和中海集團(tuán)各占25％、20％的股份。在華聞控股董事會，三家股東的席位比例是3∶1∶1。

廣聯(lián)正式退出了這場角逐。這家僅持華聞控股3.77％的公司在華聞控股重組問題上一度舉足輕重。此次退出，實(shí)以廣聯(lián)委身人保集團(tuán)為前提，廣聯(lián)由此獲償4.77億元。

“華聞系”，中國資本市場上一度縱橫馳騁的角色。在上海社保案爆發(fā)前的若干年間，華聞控股旗下資產(chǎn)以“華聞系”得名，橫跨金融、傳媒和基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域，控制兩家上市公司，資產(chǎn)規(guī)模逾百億元。

對外招搖之時，華聞控股始終以人民日報社背景自詡。而在事實(shí)上，“華聞系”從股權(quán)到資金運(yùn)作結(jié)構(gòu)一直存有兩個主體，即人民日報社和廣聯(lián)。

在“華聞系”頂層華控，前者為大，廣聯(lián)僅持股3.77％；但在“華聞系”的實(shí)際操作平臺上海新華聞控股有限公司（下稱新華聞），兩家卻平分秋色，各占五成。華聞控股、廣聯(lián)和新華聞三機(jī)構(gòu)由一個團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)實(shí)際經(jīng)營運(yùn)作，資產(chǎn)債務(wù)關(guān)系盤覆交織。這一運(yùn)營機(jī)制的核心中樞人物，就是“華聞系”靈魂人物王政。

46歲的王政如今已經(jīng)成為階下囚。王政在廣聯(lián)并無顯著利益安排，卻是這家廣西公司的早期創(chuàng)建人之一，后來更成為實(shí)際控制人。

憑借亦官亦民的雙重主體，王政一手搭建了“華聞系”之金融控股帝國，短短數(shù)年間控股參股期貨、基金、信托及券商等眾多金融平臺，甚至一度競逐廣東發(fā)展銀行重組。其傳媒運(yùn)作亦在此基礎(chǔ)上展開。

金融與傳媒，恰是國內(nèi)兩個至今未充分向市場開放的行業(yè)，壟斷性因素與從業(yè)者才能無從分辨，官僚化體制與市場化靈活性亦難以兩全。王政游刃其中，亦曾一度在上海政商圈初得其志。

至上海社保案發(fā)，王政終于無從自拔。由于在新黃浦收購案中向原上海市委書記陳良宇手下干將、上海新黃浦集團(tuán)原董事長吳明烈行賄1000萬元，王政于2006年11月被拘，次年9月以單位行賄罪名被判刑三年。

華聞易主

2006年11月2日，華聞控股常務(wù)副總裁王政被上海警方帶走。數(shù)月內(nèi)，這位華控事實(shí)上的掌門人曾接受上海社保案調(diào)查人員的多次訊問。

縱然在間不容發(fā)的數(shù)月內(nèi)做出應(yīng)急安排，在王政的身后，華聞控股這架高速沖刺的金融戰(zhàn)車仍被迫戛然剎停。

此時的“華聞系”，已橫跨金融、傳媒、基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域，2005年底的賬面總資產(chǎn)達(dá)155億元。

在金融業(yè)，其以上海新華聞為主平臺，全資擁有上海中泰信托、華聞期貨，控股深圳大成基金，參股聯(lián)合證券，并通過安徽國元信托染指國元證券，此外，參股中再財險和人保健康險，儼然已成“金控”格局。

在傳媒業(yè)，控股深圳證券時報公司、陜西華商傳媒集團(tuán)、江蘇江南時報社，及北京中體傳媒有限公司等。

在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，控制廣西興六高速和安徽徽杭高速兩條公路的建設(shè)經(jīng)營權(quán)，握有廣西南寧和海南海口兩地管道燃?xì)馓卦S經(jīng)營權(quán)。

此外，“華聞系”還實(shí)際控制上海新黃浦與華聞傳媒（深圳交易所代碼：000793）兩家上市公司，并持有杭州華溥實(shí)業(yè)有限公司51％的股權(quán)，后者為五星級杭州凱悅酒店及其附屬公寓商場的業(yè)主。

然而，王政所操作的正是一種資金鏈緊繃的高負(fù)債擴(kuò)張，整套結(jié)構(gòu)在社保案發(fā)后頃刻間便瀕于覆頂，正因?yàn)榇恕?/p>

一個直接的導(dǎo)火索，便是中泰信托以杭州華溥的資產(chǎn)為主要抵押物，向上海社?；鹑谫Y10億元。這筆違規(guī)貸款當(dāng)時必須立刻償還，而“華聞系”力所難及。

在王政被拘之前，“華聞系”已通過出讓華聞傳媒和廣西公路權(quán)益，向商業(yè)伙伴首都機(jī)場集團(tuán)拆入資金，終將后者卷入漩渦。此后，中海集團(tuán)被迅速引入應(yīng)急，并著手華聞控股層面的重組。

2007年3月，人民日報社與中海集團(tuán)簽署重組方案。按照當(dāng)初的協(xié)議，中海集團(tuán)先向華聞控股注資8.02億元，在增資后的華聞控股持股66.83％；下一步再以3億元購買人民日報社所持華聞控股1億股股份，最終，由人民日報社持股94.97％的華聞控股，將重組為中海集團(tuán)與人民日報社75％對25％的格局。

然而，舉足輕重的小股東廣聯(lián)無法認(rèn)同這一安排。

廣聯(lián)在母公司華控雖然僅占股3.77％，卻憑公司法所規(guī)定的股東優(yōu)先申購權(quán)，成功阻止了華聞控股股權(quán)向中海集團(tuán)過戶。在上海新華聞，廣聯(lián)與中海集團(tuán)派出人員僵持不下，雙方甚至發(fā)生了肢體沖突。

在此同時，廣聯(lián)通過增發(fā)，將公司54％的控股權(quán)交予人保。

在2007年圣誕節(jié)一次不歡而散的談判之后，僵局持續(xù)到了2008年春節(jié)。此后，人保集團(tuán)終于與中海集團(tuán)達(dá)成了高層妥協(xié)。

就此，人保投資獲得了華聞控股55％的股權(quán)；作為此前投入資金的對價，中海集團(tuán)在保留20％股權(quán)的同時，還獲得了“華聞系”國元信托44.88％的權(quán)益；人民日報社則保持原重組方案中25％的權(quán)重。

妥協(xié)方案達(dá)成之后，廣聯(lián)障礙便迎刃而解。2008年4月，人保集團(tuán)為大股東的廣聯(lián)董事會通過決議，將公司所持有的上海新華聞50％股權(quán)，中泰信托20％股權(quán)，委托首都機(jī)場集團(tuán)代持的安徽國元信托9％的股權(quán)，悉數(shù)轉(zhuǎn)讓人保投資，價格則以中喜會計師事務(wù)所評估值折讓5％，計12億元。抵扣所負(fù)債務(wù)，實(shí)際應(yīng)付4.77億元。

“華聞系”重組近兩年之際，關(guān)鍵性的小角色廣聯(lián)正式退出。如無意外，王政及其廣聯(lián)團(tuán)隊(duì)亦就此與昔日“華聞系”旗下產(chǎn)業(yè)從此兩不相干。王政不是回到了原點(diǎn)，距三年刑期期滿，還有一年有余。

廣聯(lián)崛起

王政與廣聯(lián)有不解之緣。

廣聯(lián)設(shè)立于1993年，正是當(dāng)時風(fēng)靡一時的“定向募集”式股份制企業(yè)。王政是廣聯(lián)早期籌劃發(fā)起人之一。

那時的王政31歲。他在1984年完成了復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)本科學(xué)業(yè)，此后，進(jìn)入人民日報社理論部任編輯。在南下廣西之前，曾在中國社會科學(xué)院財貿(mào)系研修貨幣銀行學(xué)，亦曾于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司兼職經(jīng)商。

1993年，王政以人民日報社綜合經(jīng)營辦處長的身份，到南寧參與開辦廣聯(lián)。這種以定向募集方式成立的股份制公司當(dāng)時需要國家特許，各省都有指標(biāo)，廣聯(lián)成立時注冊資本約1億元，實(shí)際募資約八九千萬元。

在廣聯(lián)當(dāng)時的股份構(gòu)成中，法人股約占85％，5％以上的股東有五家，其中便包括人民日報社下屬中國華聞事業(yè)發(fā)展總公司（下稱華聞總公司），以及中國人?？毓晒緩V西分公司和廣西建工集團(tuán)，正是這后兩家公司，埋下了廣聯(lián)日后與人保、中海兩大央企的淵源（中海集團(tuán)為中國建筑總公司全資擁有的海外平臺）。廣聯(lián)的另外約15％股份，為內(nèi)部職工股，前后持股者多達(dá)數(shù)千人。

運(yùn)行初期，王政在廣聯(lián)先后擔(dān)任總經(jīng)理助理、副總裁，一度分管行政。幾乎和所有同類股份公司一樣，初期的廣聯(lián)投資方向混亂，且迅速卷入廣西的地產(chǎn)泡沫。至1995年泡沫破裂，廣聯(lián)的賬面資金只剩下2000萬元。這一年，由出身廣西人保的公司董事長孫漢明力推，王政接掌廣聯(lián)。

王政訥言敏行，善學(xué)習(xí)，肯吃苦，人有“敢負(fù)責(zé)，膽子大”之評。內(nèi)部人士介紹，為補(bǔ)虧脫困，王政曾在1997年豪賭糧油期貨，一度險象環(huán)生。由于徹夜不眠、高度緊張，曾持續(xù)吐血，終而扭轉(zhuǎn)頹勢獲利3000萬元，穩(wěn)住廣聯(lián)局面。

從這一年開始，廣聯(lián)每年穩(wěn)定地向股東分紅10％。在當(dāng)時人民日報社遍布全國的上百家公司中，王政和廣聯(lián)鶴立雞群。至1999年，報社在深圳九龍保稅倉一個土地項(xiàng)目中陷入困局。危機(jī)時刻，王政派團(tuán)隊(duì)趕赴深圳，并調(diào)用廣聯(lián)資源最終化解風(fēng)險。

經(jīng)此一役，王政和廣聯(lián)擔(dān)負(fù)起清理報社各地不良資產(chǎn)的職責(zé)。至2001年，人民日報社將逾5億元規(guī)模的不良資產(chǎn)，包括地產(chǎn)項(xiàng)目和應(yīng)收債務(wù)等，悉數(shù)置入由廣聯(lián)成立的中達(dá)資產(chǎn)管理有限公司，其中大部均由王政團(tuán)隊(duì)在日后化解。

1999年，人民日報社僅在廣聯(lián)占股約5％，卻將全報社的不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)交予王政，廣聯(lián)的資金壓力可想而知。公司內(nèi)部人士透露，早期補(bǔ)虧階段，廣聯(lián)的資產(chǎn)年收益率指標(biāo)一度高達(dá)30％。

也就在這一年，廣西擬通過BOT模式興建興業(yè)至六景高速公路，總投資20多億元。王政迅速地意識到，拿下項(xiàng)目即可引入20億元銀行貸款，便極力說服報社高層支持廣聯(lián)“以小馬拉大車”。

2000年5月26日，經(jīng)王政安排，人民日報以華聞總公司名義，與廣西區(qū)交通廳簽訂了《廣西興業(yè)至六景高速公路建設(shè)、經(jīng)營、移交合同》。

9月至11月，公路項(xiàng)目被移交到華聞總公司與廣聯(lián)合資的廣西新長江高速公路有限責(zé)任公司（下稱廣西新長江或新長江）手中。

項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)，新長江與國家開發(fā)銀行簽訂15.9億元人民幣的項(xiàng)目貸款合同；另外對中行、交行、農(nóng)行等商業(yè)銀行亦多有貸款，在最高時點(diǎn)，這幾家貸款余額達(dá)5.36億元。

事實(shí)上，當(dāng)時華聞總公司已是巨額虧損，初期注冊廣西新長江占股75％，至2001年9月已降到15％，廣西新長江占股85％的大股東就是廣聯(lián)。

借華聞?wù)信频檬?，王政迅速舉一反三。2001年6月，廣聯(lián)舉債1億元，與華聞總公司攜手收購海南民生燃?xì)夤煞萦邢薰荆ㄉ钲诮灰姿a：000793，簡稱燃?xì)夤煞?，現(xiàn)改名華聞傳媒）19.45％的股權(quán)，成為這家上市公司的實(shí)際控制人。此役付出約2億元收購款，獲得燃?xì)夤煞?0億元總資產(chǎn)控制權(quán)，并控制其長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

9月，王政以上市公司信用為跳板，用燃?xì)夤煞莺托麻L江接盤安徽徽杭高速公路項(xiàng)目，借公路項(xiàng)目再獲10億元貸款。

“兩路一氣”項(xiàng)目，成為王政孵化“華聞系”的起點(diǎn)。幾乎是一種必然，為了方便各個平臺之間的資金騰挪，王政隨即把眼光投向了金融機(jī)構(gòu)。

蛹蝶之變

2001年是轉(zhuǎn)折的一年。

這一年，華聞發(fā)展總公司負(fù)債累累，已不勝任平臺之用。當(dāng)年４月，王政將北京一家小公司改造為華聞投資有限公司，９月增資至3.98億元，改名華聞控股。這家華控成為日后“華聞系”表面上的終極平臺，人民日報社占股94.97％，廣聯(lián)只在其中占股3.77％，而且以一紙委托，將微弱股份的表決權(quán)讓渡報社。

這顯然是一個用心良苦的安排。此后多年，業(yè)內(nèi)理所當(dāng)然地認(rèn)為華聞控股是人民日報社全資企業(yè)，廣聯(lián)頂多是報社另一家子公司，個中玄機(jī)甚至令后來的中海集團(tuán)產(chǎn)生錯覺。

這當(dāng)然只是欲擒故縱。因?yàn)椋跽ⅰ叭A聞系”資金運(yùn)營和實(shí)際操作放在了廣聯(lián)控制力大得多的上海新華聞。

在日后的股權(quán)收購中，部分以華聞控股名義買入的資產(chǎn)亦有背書，以協(xié)議約定由“華聞控股替上海新華聞代持”，其中包括以華聞名義購入的傳媒項(xiàng)目。這些代持協(xié)議同樣在日后為中海集團(tuán)收購帶來麻煩。

早在2000年11月，新華聞即于上海成立，注冊資金5億元，廣聯(lián)和廣西新長江各占50％，華控成立后承接新長江的股份。

這個“子在父前”、“子大父小”的事實(shí)，令人足以想見王政隨后在北京成立華聞控股的用心。知情人士介紹，無論是新華聞還是華聞控股，其初始資本均來自廣聯(lián)此前與華聞總公司聯(lián)手的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

在新的“華聞系”架構(gòu)下，廣聯(lián)總裁王政擔(dān)任了華聞控股副總裁，負(fù)責(zé)日常經(jīng)營工作，同時向人民日報社、華聞控股和廣聯(lián)的董事會負(fù)責(zé)。北京成為日常經(jīng)營管理中心。

在“一托三”的基礎(chǔ)上，報社派了主管經(jīng)營的副社長擔(dān)任華聞控股董事長，事業(yè)發(fā)展局局長擔(dān)任華聞控股總裁，而將華聞控股的管理主要交給了廣聯(lián)團(tuán)隊(duì)，廣聯(lián)的管理班子基本平行延用進(jìn)入華聞控股。

為了方便資金調(diào)度，王政很早就學(xué)會了使用信托工具。2000年10月，廣聯(lián)入股廈門聯(lián)合信托投資公司，隨即發(fā)現(xiàn)這家公司的實(shí)際控制人是同樣精于此道的新疆德隆集團(tuán)。

經(jīng)談判，2001年中德隆拱手出局，2002年初王政將廈門聯(lián)合信托遷址上海浦東，改名中泰信托。注冊資本5.166億元，其中廣聯(lián)占20％。 “華聞系”此后的大量關(guān)聯(lián)融資，都通過這個平臺以債務(wù)擔(dān)保、委托貸款或者定向發(fā)行信托計劃等方式實(shí)現(xiàn)，卷入上海社保案的那筆10億元抵押貸款，同樣是以中泰為紐帶。

早在1996年初，廣聯(lián)亦曾收購湖北楚天期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，想必是為了方便當(dāng)時的糧油豪賭。至2003年4月，由于監(jiān)管不善，楚天期貨高管透支交易虧損近千萬元；次年，王政即將其遷回上海，改名華聞期貨。

此后，直至2005年，中國資本市場經(jīng)歷漫漫熊市，金融資產(chǎn)價格亦漸入谷底。“華聞系”則不但照樣貸得巨額貸款，杠桿手段也越發(fā)純熟，遂四面出擊，大肆收購金融資產(chǎn)。

“當(dāng)時我們和王政，簡直都走火入魔了?！彼囊晃粍?chuàng)業(yè)伙伴回憶道。

2002年初，上海新華聞零成本收購沈陽信托，增資改名弘泰信托后卻難以通過監(jiān)管審批，2004年遂將股權(quán)轉(zhuǎn)讓于國家開發(fā)投資公司。

下半年，華聞介入廣東證券幾乎成功，但在盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)國洪起案等問題。王政緊急止血，以中泰信托名義，將收購目標(biāo)轉(zhuǎn)移到深圳大成基金管理公司。

幾經(jīng)波折，終于在2003年12月得到了證監(jiān)會的批準(zhǔn)，中泰信托成為大成基金大股東，2004年1月改組大成基金董事會和管理層，而后以其為平臺盤活此前投入廣東證券的資金，于2004年底實(shí)現(xiàn)安全退出。

2003年底，上海新華聞出資7000萬元持有中再財險8.75％股份。這是王政首次和張榮坤站在同一個資產(chǎn)平臺之上；同期參股中德合資人保健康險公司，則顯示了“華聞系”團(tuán)隊(duì)與人保集團(tuán)的固有淵源。

2004年，“德隆系”危機(jī)爆發(fā)，國內(nèi)金融業(yè)的大門隨之閉合，王政卻認(rèn)為獲得了拓展金融版圖的難得契機(jī)，先后又控制聯(lián)合證券、參股國元信托。

2005年底，王政的金融野心達(dá)到巔峰。在廣東發(fā)展銀行的重組角逐中，華聞控股一度成為法國興業(yè)銀行的盟友。一輪博弈之后，2006年初，寶鋼集團(tuán)替代了華聞的位置，法興組合最終敗于花旗—人壽組合。

王政一意向“金融控股”挺進(jìn)，在大股東中一度頗存異議。以喪失廣發(fā)行重組資格為標(biāo)志，華聞控股的高調(diào)金融擴(kuò)張更引起廣泛擔(dān)憂。

鋌而走險

2001年之后，“華聞系”在金融擴(kuò)張的同時，也參與了多家傳媒平臺。其中較為重要者，包括控股深圳證券時報及全景網(wǎng)、巨潮網(wǎng)、收購陜西華商傳媒集團(tuán)，以及在江蘇創(chuàng)辦江南時報。

然而與其在金融和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的大刀闊斧相比，王政的傳媒投資分散而規(guī)模小，精力投入也難以保證。

知情人士介紹，王政的核心經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，主要集中于金融領(lǐng)域。王政本人早年在報社也未以業(yè)務(wù)見長，商業(yè)興趣卻始終非常濃厚。

1993年南下廣西創(chuàng)辦廣聯(lián)之后，王政與新聞專業(yè)愈行愈遠(yuǎn)，組建“華聞系”之后，更是專注于商業(yè)運(yùn)作。

身邊伙伴介紹，王政從商多年，對“酒色財氣”一無所好，也不喜交際，專好長時間工作，對旗下眾多公司事無巨細(xì)，親力親為。

在“華聞系”后期，王政始終保持與報社的良好關(guān)系，但其所獲得的支持卻越來越弱。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，自新華聞落地上海開始，王政就一直在尋求本地資本產(chǎn)業(yè)的突破口。在一次實(shí)業(yè)資產(chǎn)的競標(biāo)中，華聞本已中標(biāo)，卻被本地力量排擠出局，王政向報社尋求支持，未果。

在金融業(yè)低迷時期，王政還曾構(gòu)想從上海實(shí)業(yè)發(fā)展集團(tuán)接手太平洋保險和交通銀行的股權(quán)。這個與重組廣發(fā)行同樣大膽的計劃最終同樣落空，原因據(jù)稱是“華聞系”缺少過硬的資產(chǎn)，令上海方面難以信任。

在發(fā)展后期，面對越來越強(qiáng)烈的內(nèi)部爭議，王政團(tuán)隊(duì)部分人也一度建議通過引資的方式脫離人民日報社，但是這個動議隨之遭到否決。

“華聞走到這個時候，進(jìn)一步，退一步，都已經(jīng)很危險了?！币晃恢匾暮献骰锇槭潞罂偨Y(jié)王政的教訓(xùn)時表示。

這種危險，終于伴隨著王政本人的進(jìn)一步異化而爆發(fā)。社保案所暴露的事實(shí)證明，他終于以“更直接、更有力度”的方式，進(jìn)入上海政商平臺。通過行賄上海新黃浦集團(tuán)董事長吳明烈，他如愿進(jìn)入上海本地資產(chǎn)平臺新黃浦；通過將陳良宇之子陳惟力攬入公司旗下，他終而得到刻有權(quán)貴資本烙印的社保違規(guī)貸款。當(dāng)此時，社保案的大幕已即將拉開。

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人民日報社與廣聯(lián)，正是王政大展金融宏圖的兩個支點(diǎn)。2008年4月，一紙董事會決議，讓廣聯(lián)回到了一個特殊的零起點(diǎn)。資債兩清后，這仿佛是一個手握4.77億元資金的新公司。

至少從表面上看，無論在原廣聯(lián)，在日后的華聞，還是在今天的新廣聯(lián)中，都看不到王政及其團(tuán)隊(duì)的明顯利益安排。與王政一起創(chuàng)業(yè)的同伴，仍有人認(rèn)為，王政和他們自始至終都是一群理想主義者。

王政身上，充滿了這種悖謬——學(xué)生時代以魯迅為偶像，從業(yè)后成為黨報理論版編輯，數(shù)年后便投身商海，在傳媒、金融與實(shí)業(yè)間一度左右逢源，最終折翼于上海社保案風(fēng)暴。表面上看似偶然的最后一步，正是王政的主動選擇，其中包含著基于深思和慣性的必然。

現(xiàn)今，他與廣聯(lián)一起，為自己的選擇付出了代價?！?/p>