外資銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)禍起銀行間市場(chǎng)一度停止對(duì)外資銀行拆出資金，根源則在于失衡的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)

外資銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少，吸存能力較弱，對(duì)銀行間拆借市場(chǎng)的依賴度較高，尤其是僅開(kāi)展批發(fā)業(yè)務(wù)的外資銀行。

美國(guó)金融危機(jī)陰影下，在華外資銀行正經(jīng)歷一場(chǎng)流動(dòng)性緊張的洗禮。

“最近，監(jiān)管層要求外資銀行每周匯報(bào)一次流動(dòng)性的情況?！?1月19日，一家外資法人銀行駐上海的高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

此時(shí)，銀監(jiān)會(huì)已將在華外資銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況列為重點(diǎn)監(jiān)視對(duì)象。銀監(jiān)會(huì)副主席蔣定之在11月15日舉行的北京國(guó)際金融論壇上提出，要“對(duì)外資銀行進(jìn)行快速排查，了解風(fēng)險(xiǎn)窗口，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估”。蔣定之并稱，銀監(jiān)會(huì)“將建立流動(dòng)性應(yīng)急預(yù)案，對(duì)于遇到流動(dòng)性壓力的外資銀行，銀監(jiān)會(huì)將與其他部門(mén)一道提供必要的幫助”。

在此之前的11月初，中國(guó)人民銀行(下稱央行)已出手相援。央行推出一項(xiàng)為銀行注入短期流動(dòng)性的創(chuàng)新型工具，名為期限拍賣(mài)工具(Term Auction Facility，下稱TAF)。央行貨幣政策司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，所有中國(guó)境內(nèi)的銀行在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)，如果出現(xiàn)短期流動(dòng)性不足，都可以通過(guò)這種短期債務(wù)工具，從央行獲取短期流動(dòng)性。

業(yè)內(nèi)人士稱，中國(guó)央行推出的該項(xiàng)借款工具，主要是幫助在銀行間市場(chǎng)上拆借不到資金的外資銀行應(yīng)付流動(dòng)性困難。

外資銀行對(duì)此大多表示歡迎。瑞穗實(shí)業(yè)銀行(中國(guó))有限公司(下稱瑞穗)經(jīng)營(yíng)管理部總經(jīng)理鈴木宏司說(shuō):“金融機(jī)構(gòu)非常歡迎這項(xiàng)政策出臺(tái)。”他表示，“外資銀行在資金周轉(zhuǎn)上看到了最后可以依靠的地方，也是減輕心理不安的舉措?！?/p>

銀行間市場(chǎng)“斷糧”

外資銀行此輪流動(dòng)性困難，直接原因在于銀行間市場(chǎng)一度停止對(duì)外資銀行拆出資金。

9月15日美國(guó)投行雷曼兄弟宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)之后，金融界一時(shí)間風(fēng)聲鶴唳。9月24日，東亞銀行在香港突遭擠兌潮，引起銀行間市場(chǎng)里中方交易對(duì)手的不安，對(duì)外資銀行的資金拆出幾近停頓，外資銀行的短期資金鏈告急。

一位中資銀行資金部的交易員表示，市場(chǎng)傳聞東亞銀行情況危急，而東亞銀行也一直在焦急地尋找資金。雖然在中國(guó)的外資法人銀行經(jīng)營(yíng)上并未出現(xiàn)大波動(dòng)，其他銀行也沒(méi)有出現(xiàn)危情，但“在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下，大家都覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)大，不敢操作”。他說(shuō)，包括在中國(guó)運(yùn)營(yíng)還不錯(cuò)的匯豐和渣打，都借不到錢(qián)，“我們害怕外資法人銀行的資金被弄到母公司去?！?/p>

《財(cái)經(jīng)》記者查閱銀行間拆借市場(chǎng)的成交情況發(fā)現(xiàn)，部分外資銀行自9月15日后的兩個(gè)月，從中資銀行拆入人民幣的金額僅為之前兩個(gè)月的三分之一左右。9月初，在華外資銀行每日的同業(yè)凈買(mǎi)入在100億元左右。到了9月下旬，凈買(mǎi)入猛降為30億元左右。2008年9月，同業(yè)拆借成交12167.7億元，較上月減少10.8%

一位銀監(jiān)會(huì)人士向《財(cái)經(jīng)》記者介紹，雷曼兄弟倒閉后，外資銀行在中國(guó)銀行間市場(chǎng)很難拆借資金，便紛紛和銀監(jiān)會(huì)溝通，通過(guò)銀監(jiān)會(huì)向央行提建議，經(jīng)幾方協(xié)調(diào)后，央行推出短期招標(biāo)工具TAF等措施，為外資行提供流動(dòng)性支持。

TAF源于次貸危機(jī)爆發(fā)后美聯(lián)儲(chǔ)最先使用的一種工具，即允許金融機(jī)構(gòu)用自己持有的多種資產(chǎn)作抵押，以利率競(jìng)標(biāo)的方式向美聯(lián)儲(chǔ)融資，緩解短期流動(dòng)性危機(jī)。

現(xiàn)在，這項(xiàng)政策亦被中國(guó)效仿。央行貨幣政策司在10月31日發(fā)布的TAF操作指引中稱，此項(xiàng)業(yè)務(wù)適用于中國(guó)境內(nèi)所有財(cái)務(wù)狀況健康，且具有良好還款能力的存款類法人機(jī)構(gòu)，質(zhì)押品可包括國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、外匯現(xiàn)金、信貸資產(chǎn)和股權(quán)等央行認(rèn)可的資產(chǎn)。期限包括20天和三個(gè)月兩個(gè)品種，形式是采用利率招標(biāo)方式。

鈴木宏司對(duì)中國(guó)央行推出TAF給予很高評(píng)價(jià)。“在任何一個(gè)國(guó)家，金融機(jī)構(gòu)發(fā)生擠兌或者面臨倒閉，原因往往不是自身經(jīng)營(yíng)不善而是資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題?！彼J(rèn)為，TAF不僅給了外資行流動(dòng)性支持，更重要是給了市場(chǎng)信心。

但也有外資銀行認(rèn)為，此舉實(shí)際可操作性很低。“在華外資銀行的資產(chǎn)非常有限，可抵押的東西很少。”

新加坡華僑銀行(中國(guó))有限公司(下稱華僑銀行)董事長(zhǎng)梁煒寧則表示，可能不會(huì)有一家銀行進(jìn)入真正的TAF操作，“對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，信用評(píng)級(jí)是很重要的?！毖韵轮馐?，如果出現(xiàn)此類抵押貸款，給外界反而傳遞了這家機(jī)構(gòu)的負(fù)面消息。

“銀行間市場(chǎng)什么時(shí)候才能恢復(fù)正常，從某種程度上來(lái)說(shuō)，要看這次金融風(fēng)暴中受到很大沖擊的大金融機(jī)構(gòu)還會(huì)不會(huì)倒閉。”鈴木宏司表示。

鈴木宏司還提出，希望國(guó)家外匯管理局能改變思考方式，放松去年上半年以來(lái)大幅削減的外債額度。

自2007年3月末以來(lái)，外管局開(kāi)始逐步削減金融機(jī)構(gòu)短期外債余額。2008年4月，外管局又將在華外資銀行短期外債額度削減10%至15%，削減期限為一年。

鈴木宏司說(shuō)，外管局削減短期外債的最主要目的是為了防止“熱錢(qián)”流入，外資銀行理解其出臺(tái)的背景，也認(rèn)為是必要的一項(xiàng)措施。但對(duì)于瑞穗來(lái)說(shuō)，其貸款資金是用于企業(yè)在中國(guó)開(kāi)展事業(yè)所需資金，并非投資不動(dòng)產(chǎn)。

“一方面，我們的客戶資金需求依然旺盛;另一方面，銀行可以從海外借入的外債額度被大幅削減，而中國(guó)的外幣市場(chǎng)還沒(méi)有建立起來(lái)，我們?cè)谥袊?guó)還借不到外幣。”他說(shuō)，“人民幣貸款方面的政策已經(jīng)公布，將不再實(shí)行貸款總量控制。但在外幣方面，外債額度管理還繼續(xù)存在。我們希望相關(guān)機(jī)構(gòu)也能予以考慮?！?/p>

一家外資銀行高管還希望，能夠在中國(guó)發(fā)行金融債?！巴赓Y銀行在中國(guó)發(fā)相應(yīng)的債券既沒(méi)有規(guī)定，也沒(méi)有先例。據(jù)說(shuō)央行和銀監(jiān)會(huì)在審慎的研究中。主要的外資銀行都對(duì)金融債有濃厚的興趣?！?/p>

貸存比居高不下

從外資銀行自身來(lái)看，此輪風(fēng)波的根源在于其失衡的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)。

自2007年3月首批四家外資法人銀行獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)之后，截至2007年底，在華外資銀行類法人機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到26家。

目前，外資銀行總資產(chǎn)占中國(guó)銀行業(yè)的比重只有2.4%，但近年來(lái)的發(fā)展速度很快。銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，外資銀行今年前九個(gè)月存款同比增長(zhǎng)58.8%，存款余額為5706.6億元，但同期貸款余額高達(dá)7865.2億元，增幅為25.4%。平均貸存比為138%，高出中資銀行約1倍。

從業(yè)務(wù)上看，在華外資銀行可分為兩類，一類批零兼營(yíng)，如花旗、匯豐;另一類由于牌照、網(wǎng)點(diǎn)限制和戰(zhàn)略考慮，主要開(kāi)展批發(fā)業(yè)務(wù)。

由于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少，吸存能力較弱，資金來(lái)源一直是外資銀行的掣肘。在此情況下，外資銀行與國(guó)內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)較少的股份制商業(yè)銀行一樣，對(duì)銀行間拆借市場(chǎng)的依賴度較高，尤其是僅開(kāi)展批發(fā)業(yè)務(wù)的外資銀行。

吸存能力較弱，加上業(yè)務(wù)擴(kuò)張上的激進(jìn)，使得外資銀行的貸存比一向偏高。此前，央行曾給予外資法人銀行五年的寬限期，要求其于成立后五年內(nèi)符合《商業(yè)銀行法》中貸款余額與存款余額的比例不得超過(guò)75%的規(guī)定。

從全國(guó)看，2007年外資金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增1704億元，相比2006年新增額969億元，其增速遠(yuǎn)超中資金融機(jī)構(gòu)。2007年末，外資金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額3762億元，同比增長(zhǎng)82.8%。

貸款余額遠(yuǎn)超存款，資金從何而來(lái)?2007年，外資金融機(jī)構(gòu)從回購(gòu)市場(chǎng)上融入3.4376萬(wàn)億元，從同業(yè)拆借市場(chǎng)融入6720億元，凈融入超過(guò)4.1萬(wàn)億元，是2006年凈融入金額1.5萬(wàn)億元的2.7倍。

央行《2007年上海市金融運(yùn)行報(bào)告》指出，外資銀行貸款快速增長(zhǎng)帶來(lái)了一些值得關(guān)注的問(wèn)題。一是貸存比繼續(xù)提高，資金來(lái)源高度依賴同業(yè)融資。2007年末，上海外資銀行本、外幣貸存比繼續(xù)抬高，分別達(dá)137.6%和242.3%;二是欠繳法定存款準(zhǔn)備金的行為較為突出。三是盈利模式與中資銀行趨同，貸款利息收入成為收入的最主要來(lái)源。

在流動(dòng)性過(guò)剩的2007年，外資銀行的流動(dòng)性問(wèn)題被視為過(guò)渡期的暫時(shí)性問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著外資銀行網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)張，吸存能力增強(qiáng)，五年內(nèi)將會(huì)得到解決。

2008年4月，匯豐、花旗等外資法人銀行發(fā)布好消息稱，由于2007年中國(guó)市場(chǎng)存款大幅增長(zhǎng)以及審慎控制貸款增長(zhǎng)等原因，貸存比已經(jīng)達(dá)到75%標(biāo)準(zhǔn)，比寬限期提前了四年。

匯豐銀行稱，2007年匯豐中國(guó)存款增長(zhǎng)遠(yuǎn)大于貸款增長(zhǎng)，貸款增長(zhǎng)31.1%，存款增長(zhǎng)55.7%。

但2008年9月突然惡化的金融危機(jī)，使情況急轉(zhuǎn)直下，流動(dòng)性問(wèn)題凸顯。除了銀行間市場(chǎng)融入劇減，出于對(duì)外資銀行情況的擔(dān)憂，外資行開(kāi)始出現(xiàn)存款流出。據(jù)央行上?？偛康谋O(jiān)測(cè)，今年10月，外資銀行人民幣存款減少16.5億元，外匯存款減少3.2億美元。

中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)總裁魏家福在今年11月接受中央電視臺(tái)采訪時(shí)，就介紹了兩條經(jīng)驗(yàn):“第一，我把在外資銀行的借債，轉(zhuǎn)到中國(guó)銀行，防止它遇到困難時(shí)提前要我還款，給我正常的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)麻煩;第二，我把外資銀行的存款，迅速轉(zhuǎn)到中資銀行，防止它倒閉，我的錢(qián)一天就沒(méi)了。”

一位監(jiān)管方面的人士透露，上海市外資銀行的貸存比目前在100%到480%左右。

前述銀監(jiān)會(huì)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者稱，一些在華外資銀行規(guī)模還不及城商行大，沒(méi)有多少流動(dòng)性資金，如一筆貸款出現(xiàn)逾期不還，就可能會(huì)導(dǎo)致其資金無(wú)法周轉(zhuǎn)。

據(jù)了解，隨著全球經(jīng)濟(jì)下滑和中國(guó)出口放緩，長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)不少外資企業(yè)、中小企業(yè)出現(xiàn)了倒閉，甚至出現(xiàn)卷款逃逸現(xiàn)象。一些長(zhǎng)期為其本國(guó)在華投資企業(yè)客戶提供存貸款的外資銀行，流動(dòng)性一度告急也屬必然了。

目前，在央行和銀監(jiān)會(huì)關(guān)注及支持下，外資銀行流動(dòng)性困難已有緩解。“目前銀行間同業(yè)拆借利率下降，整個(gè)市場(chǎng)都好轉(zhuǎn)了，只要它能拆到錢(qián)，就沒(méi)有問(wèn)題?！鄙虾ｃy監(jiān)局相關(guān)人士表示。

不過(guò)，這場(chǎng)風(fēng)波過(guò)后，外資銀行仍將面對(duì)如何吸存的長(zhǎng)期問(wèn)題。四年之后，如不能達(dá)到75%的貸存比要求，外資法人銀行將被迫放棄增速，降低貸款投放?！?/p>

本刊記者王真、張曼對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)