摘要：近期，人民銀行濟(jì)南分行組織對(duì)省內(nèi)377位企業(yè)家、175位銀行家和5120位城鎮(zhèn)居民就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、物價(jià)走勢(shì)、資金狀況、投資理財(cái)?shù)确矫娣謩e進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)熱度指數(shù)持續(xù)回落，下行趨勢(shì)明顯，通貨膨脹的壓力有所緩解，但“一保一防”仍然面臨較大的挑戰(zhàn)。企業(yè)家、銀行家和居民對(duì)央行貨幣政策的敏感度不斷提高，利率水平的滿意度進(jìn)一步提升，中小企業(yè)融資狀況有所改善。

關(guān)鍵詞：?jiǎn)柧碚{(diào)查；宏觀經(jīng)濟(jì)；物價(jià)；貸款

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2008）10-0037-04

一、宏觀經(jīng)濟(jì)“由熱變冷”拐點(diǎn)出現(xiàn)，預(yù)期未來(lái)仍將慣性下行

2008年3季度，判斷宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)“偏冷”的銀行家和企業(yè)家分別占被調(diào)查群體的12%和11.57%，分別比上季度提高12和5.14個(gè)百分點(diǎn)，銀行家和企業(yè)家雙雙判斷經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“冷區(qū)間”的占比年內(nèi)首次超過(guò)10%，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的跡象明顯反轉(zhuǎn)。主要原因在于：從國(guó)際形勢(shì)來(lái)看，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)指數(shù)和消費(fèi)者信心均出現(xiàn)較大幅度下滑，進(jìn)一步加劇了對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)也對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的破壞作用，發(fā)展中國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)也讓企業(yè)家和銀行家對(duì)未來(lái)外需感到擔(dān)憂。從國(guó)內(nèi)形勢(shì)來(lái)看，今年我國(guó)相繼出現(xiàn)了南方的低溫雨雪冰凍、震災(zāi)和水災(zāi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成較大沖擊，出口型企業(yè)在原材料、勞動(dòng)力、資金及人民幣升值等成本上升的綜合擠壓及煤、電、油、運(yùn)瓶頸約束下，生存環(huán)境惡化勢(shì)頭沒(méi)有根本改觀。2008年上半年山東省GDP、工業(yè)增加值、利潤(rùn)、投資增速同比分別下降0.9、2.9、3.6和3.3個(gè)百分點(diǎn)，下行跡象比較明顯。當(dāng)前，應(yīng)防止經(jīng)濟(jì)慣性下行可能帶來(lái)的“硬著陸”，宜采取“寬財(cái)政穩(wěn)貨幣”的調(diào)控政策，校正收入分配體系失衡、收入差距拉大帶來(lái)的內(nèi)需不振現(xiàn)象，以消費(fèi)需求增長(zhǎng)來(lái)維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)調(diào)整。

二、企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)居民景氣感受全線下降，“保增長(zhǎng)”目標(biāo)面臨較大壓力

（一）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和行業(yè)景氣度下滑，供需狀況一致弱化

3季度，在能源原材料價(jià)格上漲、煤電油運(yùn)緊張、外部需求增長(zhǎng)乏力和資金瓶頸制約等因素的持續(xù)作用下，企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)和行業(yè)景氣狀況雙雙急劇降溫，42.98%的企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況“良好”，比上季度下降8.48個(gè)百分點(diǎn)；37.19%的企業(yè)家認(rèn)為所在行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況“良好”，比上季度下降8.66個(gè)百分點(diǎn)，雙雙降至2004年2季度以來(lái)的最低點(diǎn)。主要原因在于：

一是原材料供需矛盾加劇，尤其是災(zāi)后重建的全面展開(kāi)增大了對(duì)原材料的需求。而節(jié)能減排政策使上游產(chǎn)業(yè)環(huán)保成本顯著上升，大量高污染、高能耗行業(yè)停工或減產(chǎn)，短期內(nèi)產(chǎn)能難以大幅提升。問(wèn)卷調(diào)查反映，3季度企業(yè)原材料供給指數(shù)為7.85%，比上季度和去年同期分別下降12.27和18.91個(gè)百分點(diǎn)。

二是煤電油運(yùn)瓶頸制約作用凸顯， 企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以保證。由于我國(guó)對(duì)石油、煤炭、電力等資源型產(chǎn)品實(shí)行價(jià)格管制，由此帶來(lái)的供給約束使煤電油運(yùn)“瓶頸”對(duì)企業(yè)的影響進(jìn)一步加大，特別是3季度隨著夏季用油、用電高峰的到來(lái)，能源、電力供應(yīng)出現(xiàn)了短缺現(xiàn)象。問(wèn)卷調(diào)查反映，3季度企業(yè)能源、電力供應(yīng)指數(shù)分別為-6.4%、-19.21%，分別比上季度大幅下降34.2和59.67個(gè)百分點(diǎn)，兩指數(shù)在時(shí)隔11年之后再度回到負(fù)值區(qū)間。

三是內(nèi)需拉動(dòng)作用減弱，產(chǎn)品市場(chǎng)需求乏力，市場(chǎng)需求指數(shù)下降至5年來(lái)最低水平。問(wèn)卷調(diào)查反映，3季度企業(yè)產(chǎn)品需求狀況景氣指數(shù)為25.21%，比上季度和去年同期分別下降13.17和10.89個(gè)百分點(diǎn)，降至2003年3季度以來(lái)的最低水平，內(nèi)需大幅回落是造成產(chǎn)品需求狀況下滑的重要原因。本季度國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)大幅“跳水”，由上季度的25.73%下降至17.36%，

跌至2004年3季度以來(lái)的最低水平，表明剔除物價(jià)因素后的實(shí)際投資、消費(fèi)需求不足，拉動(dòng)內(nèi)需壓力仍然很大。

四是受需求下滑和運(yùn)輸管制影響，產(chǎn)品銷(xiāo)售景氣度大幅下降至2002年底以來(lái)的最低點(diǎn)。3季度，由于市場(chǎng)需求下滑影響和奧運(yùn)期間對(duì)物流運(yùn)輸?shù)墓苤?，產(chǎn)品銷(xiāo)售景氣狀況大幅下降。問(wèn)卷調(diào)查顯示，企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況景氣指數(shù)為21.28%，比上季度和去年同期分別下降11.71和11.92個(gè)百分點(diǎn)，為2002年底以來(lái)的最低點(diǎn)。產(chǎn)品銷(xiāo)售景氣狀況下降，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增加、存貨周轉(zhuǎn)速度下降。8月份，377戶監(jiān)測(cè)企業(yè)產(chǎn)成品余額為562.4億元，比去年同期增長(zhǎng)37.35%，同比大幅提高6.37個(gè)百分點(diǎn)。

（二）銀行業(yè)運(yùn)行出現(xiàn)下行跡象，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所擴(kuò)大

3季度，由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)下行，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、競(jìng)爭(zhēng)力狀況和業(yè)務(wù)需求量均出現(xiàn)明顯下滑，74.86%的銀行家判斷銀行業(yè)運(yùn)行“良好”，同比下降13.14個(gè)百分點(diǎn)；86.29%的銀行家判斷本行運(yùn)行“良好”，同比下降4.57個(gè)百分點(diǎn)。主要表現(xiàn)在：

一是銀行資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)下滑。3季度，銀行資產(chǎn)質(zhì)量景氣指數(shù)為60.86%，比上季度下降1.85個(gè)百分點(diǎn)，主要是逾期個(gè)人客戶和企業(yè)客戶占比分別比上季度增加0.57和1.14個(gè)百分點(diǎn)。年初以來(lái)，商業(yè)銀行實(shí)施信貸總量控制使銀行貸款增長(zhǎng)受限，對(duì)不良資產(chǎn)的稀釋作用大幅減弱。此外，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益增長(zhǎng)放緩，部分小企業(yè)和外向型企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，少數(shù)地區(qū)房?jī)r(jià)下跌，都對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量構(gòu)成潛在威脅。

二是銀行競(jìng)爭(zhēng)力有所下降。3季度，銀行競(jìng)爭(zhēng)力景氣指數(shù)為71.29%，比上季度和去年同期分別下降0.14和5.66個(gè)百分點(diǎn)，其中城商行、農(nóng)商行及農(nóng)信社的競(jìng)爭(zhēng)力景氣指數(shù)分別比上季度下降12.5和6.45個(gè)百分點(diǎn)。城商行、農(nóng)商行及農(nóng)信社應(yīng)當(dāng)以增加網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量、提高服務(wù)質(zhì)量、拓寬服務(wù)領(lǐng)域、把握特色經(jīng)營(yíng)為方向，不斷提高競(jìng)爭(zhēng)力。

三是銀行業(yè)務(wù)需求下滑。3季度，銀行業(yè)務(wù)需求景氣指數(shù)為72.29%，比上季度下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，其中貸款業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)景氣指數(shù)分別比上季度下降1.15和1.43個(gè)百分點(diǎn)。近期隨著股市行情下調(diào)，銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入明顯下降，銀行中間業(yè)務(wù)受到證券市場(chǎng)調(diào)整的影響，收入增長(zhǎng)放緩。

（三）城鎮(zhèn)居民收入滿意度下降，收入預(yù)期不樂(lè)觀

3季度，31.76%的城鎮(zhèn)居民認(rèn)為收入較三個(gè)月前“增加”，28.16%的居民預(yù)期未來(lái)三個(gè)月收入“增加”，比上季度分別下降1.09和1.8個(gè)百分點(diǎn)。主要原因在于：

一是企業(yè)成本增加、效益下降，就業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀。今年以來(lái)，人民幣升值、原材料大幅漲價(jià)及財(cái)務(wù)成本增加，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增加、效益下滑，工人實(shí)際收入水平下滑。1—8月，人民銀行監(jiān)測(cè)的中小企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降1.51%，比去年同期回落46.63個(gè)百分點(diǎn)，職工人均實(shí)發(fā)工資同比增長(zhǎng)10.6%，回落1.09個(gè)百分點(diǎn)。

二是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)高位運(yùn)行，居民實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力下降。1－8月份，山東省CPI同比上漲6.4%，其中，8月份全省CPI同比上漲4.5%。另外，1—6月，全省城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長(zhǎng)15.1%，剔除物價(jià)因素后，實(shí)際僅增長(zhǎng)8%，同比回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上限制了實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力水平。

三是股市、樓市低迷，居民財(cái)產(chǎn)性收入大幅縮水。今年以來(lái)，受經(jīng)濟(jì)下行、物價(jià)上漲等因素影響，股市和樓市由過(guò)去的財(cái)富“正效應(yīng)”向“負(fù)效應(yīng)”轉(zhuǎn)化，居民財(cái)產(chǎn)性收入大幅下降。上半年，山東省居民股息和紅利收入同比下降10.3%。城鎮(zhèn)居民人均用于購(gòu)房、建房的支出為312元，同比下降29.7%，其中，購(gòu)房金額下降23.3%。

三、物價(jià)總水平持續(xù)回落，通脹壓力有所緩和

（一）企業(yè)生產(chǎn)成本上漲壓力緩和，但產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格高企，實(shí)現(xiàn)“防通脹”目標(biāo)難度不減

3季度，受全球經(jīng)濟(jì)放緩所導(dǎo)致的需求下降、美元反彈等因素影響，包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌，通貨膨脹壓力減弱。調(diào)查顯示，48.55%的企業(yè)家認(rèn)為本季度生產(chǎn)資料綜合價(jià)格“上升”，比上季度下降3.73個(gè)百分點(diǎn)。但是，33.88%的企業(yè)家認(rèn)為本季度產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格“上升”，比上季度提高3.59個(gè)百分點(diǎn)。下游行業(yè)對(duì)物價(jià)上漲的緩沖作用不強(qiáng)，原材料價(jià)格向產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)仍有阻滯，物價(jià)總體偏高的形勢(shì)沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)“防通脹”目標(biāo)難度不減。

（二）銀行家判斷消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格降幅快于投資品價(jià)格，價(jià)格上漲預(yù)期明顯減弱，但價(jià)格潛在反彈動(dòng)能依然存在

3季度，62.29%的銀行家預(yù)期未來(lái)物價(jià)仍將“上漲”，比上季度下降15.99個(gè)百分點(diǎn)，其中，分別有54.28%和58.29%的銀行家判斷投資品、消費(fèi)及服務(wù)的價(jià)格將“上漲”，分別比上季度下降14.86和17.71個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)品出廠價(jià)格高企，增加了PPI向CPI傳導(dǎo)的機(jī)率，8月份，山東省PPI同比上漲12.1%，連續(xù)14個(gè)月上漲，創(chuàng)13年來(lái)新高。隨著PPI向CPI傳導(dǎo)壓力的累積，不排除CPI短暫回落后的再度“上翹”。

（三）CPI漲幅連續(xù)4個(gè)月持續(xù)回落，緩解了居民對(duì)高物價(jià)的不滿情緒，居民通脹預(yù)期趨于樂(lè)觀

3季度，37.27%的居民認(rèn)為物價(jià)水平“過(guò)高、難以接受”，比上季度下降4.08個(gè)百分點(diǎn)。隨著秋季農(nóng)副產(chǎn)品供應(yīng)的增加，食品價(jià)格水平有望進(jìn)一步回落，居民物價(jià)上漲預(yù)期大幅回落。3季度，僅41.97%的居民預(yù)期未來(lái)三個(gè)月物價(jià)

“上升”，比上季度和去年同期分別下降15.98和8.36個(gè)百分點(diǎn)。

四、企業(yè)家、銀行家和居民對(duì)央行貨幣政策的敏感度不斷提高

（一）企業(yè)家貸款掌握偏嚴(yán)感受仍然較為強(qiáng)烈，政策放松緩解了中小企業(yè)融資困境，中小企業(yè)貸款需求滿意度提高

3季度，認(rèn)為貸款掌握“偏嚴(yán)”的企業(yè)家占比為33.26%，比上季度和去年同期分別提高4.22和13.14個(gè)百分點(diǎn)，表明從緊貨幣政策下，企業(yè)家對(duì)貸款掌握趨緊的感受仍然較為強(qiáng)烈。

同時(shí)，3季度中小企業(yè)貸款掌握景氣指數(shù)為32.59%，比大型企業(yè)高1.34個(gè)百分點(diǎn)。8月末，監(jiān)測(cè)企業(yè)中小型企業(yè)銀行借款余額為239.58億元，同比增長(zhǎng)10.94%。近期央行對(duì)全國(guó)性商業(yè)銀行和地方性商業(yè)銀行信貸規(guī)模分別調(diào)增5%、10%，新增信貸主要投放于三農(nóng)、中小企業(yè)以及抗震救災(zāi)，使中小企業(yè)貸款需求滿足度小幅提高。

（二）銀行家對(duì)貨幣政策偏緊的預(yù)期減弱，利率水平滿意度進(jìn)一步上升，加息預(yù)期繼續(xù)減弱

隨著中央將經(jīng)濟(jì)工作主基調(diào)從過(guò)去的“雙防”轉(zhuǎn)為“一保一控”，人民銀行調(diào)增了銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸規(guī)模，銀行家對(duì)信貸政策從緊的預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)下季度貨幣政策偏緊的銀行家占52%，比上季度和去年同期分別下降17.7和10.3個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，利率水平滿意度進(jìn)一步上升，加息預(yù)期繼續(xù)減弱。3季度，銀行家利率水平滿意度達(dá)80%，比上季度和去年同期分別提高9.1和16個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于2007年6次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率的效應(yīng)逐步凸顯。隨著美國(guó)次級(jí)貸危機(jī)的影響在全球范圍內(nèi)不斷擴(kuò)張和惡化，加之經(jīng)濟(jì)增速下降、儲(chǔ)蓄持續(xù)超需增長(zhǎng)、中美利差倒掛等多重因素影響，央行緊縮性貨幣政策工具操作空間不大。

（三）居民儲(chǔ)蓄意愿創(chuàng)新高，預(yù)防型儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)較強(qiáng)，存款定期化趨勢(shì)明顯，儲(chǔ)蓄或?qū)⒅胤祫傂栽鲩L(zhǎng)通道

3季度，45.5%的居民在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下，選擇了“更多儲(chǔ)蓄”，為調(diào)查以來(lái)新高。從期限結(jié)構(gòu)看，儲(chǔ)蓄定期化趨勢(shì)明顯，7.52%的居民選擇一年以上定期儲(chǔ)蓄，創(chuàng)調(diào)查以來(lái)新高。受居民儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期化偏好影響，居民資產(chǎn)中儲(chǔ)蓄所占比重呈剛性增長(zhǎng)之勢(shì)，66.58%的居民家中最主要的金融資產(chǎn)為存款，為2007年以來(lái)最高水平。僅10.72%的居民未來(lái)支出首選購(gòu)買(mǎi)股票或基金，較上季度和去年同期分別下降了4.51和26.92個(gè)百分點(diǎn)，也為2007年以來(lái)最低。

五、企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)居民對(duì)當(dāng)前資金環(huán)境感受不同

（一）企業(yè)家對(duì)資金偏緊的感受較為強(qiáng)烈，中小企業(yè)狀況略有好轉(zhuǎn)

3季度，資金周轉(zhuǎn)、銷(xiāo)貨款回籠及支付能力指數(shù)均創(chuàng)2005年3季度以來(lái)的最低點(diǎn)。從具體指標(biāo)看：一是33.26%的企業(yè)家認(rèn)為資金周轉(zhuǎn)狀況“良好”，較上季度下降7.19個(gè)百分點(diǎn)；其中，28.57%的中小型企業(yè)反映資金周轉(zhuǎn)“良好”，較上季度下降6.46個(gè)百分點(diǎn)。二是39.67%的企業(yè)家認(rèn)為銷(xiāo)貨款回籠情況“良好”，比上季度下降7.63個(gè)百分點(diǎn)，其中，33.65%的中小企業(yè)反映銷(xiāo)貨款回籠“良好”，較上季度下降9.34個(gè)百分點(diǎn)。三是37.4%的企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)支付能力狀況“較強(qiáng)”，較上季度下降5.76個(gè)百分點(diǎn)，其中，32.38%的中小企業(yè)反映支付能力“較強(qiáng)”，較上季度下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明在高漲的成本壓力下，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張的局面加劇，同時(shí)，企業(yè)市場(chǎng)需求景氣度下滑使企業(yè)銷(xiāo)貨款回籠和資金周轉(zhuǎn)速度減緩，企業(yè)支付能力進(jìn)一步減弱。

（二）受到儲(chǔ)蓄存款大幅增加的影響，銀行資金頭寸較為充裕

3季度，分別有21.71%和18.86%的銀行家認(rèn)為本季度和預(yù)期的資金頭寸“寬松”，均較上季度提高4.57個(gè)百分點(diǎn)，均連續(xù)四個(gè)季度遞增，這主要是資本市場(chǎng)低迷、房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)不確定，大量資金從股市和房市回流銀行，致使儲(chǔ)蓄超常增長(zhǎng)。3季度，67.43%的銀行家認(rèn)為儲(chǔ)蓄存款“增加”，較上季度提高4.57個(gè)百分點(diǎn)。但受效益狀況下滑和生產(chǎn)成本提高影響，企業(yè)存款來(lái)源指數(shù)小幅下降，3季度，64%的企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)存款“增加”，較上季度下降2.85個(gè)百分點(diǎn)。

（三）城鎮(zhèn)居民負(fù)債面小幅萎縮，消費(fèi)意愿減弱

受儲(chǔ)蓄意愿高漲、投資意愿回落、消費(fèi)意愿低迷影響，城鎮(zhèn)居民借債消費(fèi)行為下滑，負(fù)債面小幅萎縮。3季度，26.46%的居民反映“有債務(wù)”，比上季度下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；14.45%的居民有消費(fèi)貸款，比上季度下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，23.77%的居民認(rèn)為在目前利率和價(jià)格水平下消費(fèi)最合算，比上季度小幅下降1.13個(gè)百分點(diǎn)。

六、貸款需求與投放指數(shù)“雙走低”，經(jīng)濟(jì)下行在削弱投資者信心的同時(shí)，加劇銀行家“慎貸”心理

（一）受前期從緊貨幣政策的慣性影響，貸款需求與貸款投放仍處于下行通道

雖然3季度人民銀行并未出臺(tái)緊縮性貨幣政策，但由于前期緊縮性貨幣政策的慣性影響，銀行信貸“閘門(mén)”仍然呈收緊狀態(tài)。3季度，貸款需求與貸款投放指數(shù)分別降至69.57%和66.14%，比上季度分別下降1.29和2.29個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期分別下降1.14和3.15個(gè)百分點(diǎn)。

貸款需求與投放同時(shí)下降的主要原因：一是受信貸規(guī)?？刂啤坝布s束”。據(jù)調(diào)查，各國(guó)有商業(yè)銀行上級(jí)行均下達(dá)了全年信貸規(guī)?？刂颇繕?biāo)，并要求基層行不得超出，地方性金融機(jī)構(gòu)信貸增量也不得超過(guò)去年水平。地方性金融機(jī)構(gòu)盡管資金頭寸較為寬松，但受監(jiān)管約束，信貸規(guī)模難以擴(kuò)張。二是嚴(yán)格控制對(duì)“兩高一資”行業(yè)的貸款。由于國(guó)家宏觀調(diào)控政策收縮了不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的限制性和高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的貸款，部分不符合政策、發(fā)展規(guī)劃、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)及信用不好的企業(yè)貸款需求難以滿足。

（二）分行業(yè)看，各類(lèi)貸款需求均小幅提高，但貸款投放卻不一而同，其中非制造業(yè)中教育類(lèi)貸款激增和房地產(chǎn)業(yè)貸款下滑形成鮮明對(duì)比

3季度，農(nóng)業(yè)貸款、制造業(yè)貸款和非制造業(yè)貸款的景氣指數(shù)分別為62.76%、68.37%和62.98%，分別比上季度提高0.17、0.75和0.32個(gè)百分點(diǎn)；但貸款投放不足，農(nóng)業(yè)和制造業(yè)的貸款投放景氣指數(shù)分別比上季度下降1.38和0.6個(gè)百分點(diǎn)，而非制造業(yè)貸款投放景氣指數(shù)比上季小幅提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。一是教育類(lèi)貸款需求受到新學(xué)年影響大幅增加。3季度，教育類(lèi)貸款的需求和投放景氣指數(shù)分別為55.77%和52.43%，比上季度分別提高1.29和0.36個(gè)百分點(diǎn)，同比分別提高2.25和1.02個(gè)百分點(diǎn)。由于教育類(lèi)貸款的增加具有明顯的周期性，加上近幾年國(guó)家傾向增加教育的投入，在9月份新學(xué)年開(kāi)始之際，教育貸款的需求和投放明顯增加。二是房地產(chǎn)貸款的需求和投放受到宏觀政策的影響雙雙下滑。3季度，房地產(chǎn)貸款需求指數(shù)和投放指數(shù)分別為57.88%和50.86%，分別比上季度下降2.49和3.76個(gè)百分點(diǎn)，同比分別下降4.88和8.45個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)貸款需求和投放指數(shù)的回落，主要是由于近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度明顯下降、美國(guó)次貸危機(jī)影響加劇以及提高第二套住房貸款首付比導(dǎo)致居民購(gòu)房意愿回落，很多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)面臨“有價(jià)無(wú)市”，貸款呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。

（三）分企業(yè)規(guī)模看，貸款明顯傾向于中小企業(yè)

3季度，大型企業(yè)的貸款需求和投放景氣指數(shù)分別為63.27%和61.42%，分別比上季度下降0.99和0.39個(gè)百分點(diǎn)，但中小企業(yè)的貸款需求景氣指數(shù)和貸款投放景氣指數(shù)一致走高，其中，中型企業(yè)的貸款需求和投放指數(shù)分別為66.72%和62.56%，分別比上季度增長(zhǎng)2.33和1.37個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)的貸款需求和投放指數(shù)分別為69.86%和65.71%，分別比上季度增長(zhǎng)0.57和1.28個(gè)百分點(diǎn)。

目前貸款投放向中小企業(yè)傾斜的主要原因在于：一是為進(jìn)一步加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度，根據(jù)人總行精神，工、農(nóng)、中、建、交等全國(guó)性商業(yè)銀行的信貸額度調(diào)增5%，其他商業(yè)銀行信貸額度調(diào)增10%，且新增信貸額度必須用于“三農(nóng)”和“小企業(yè)”。二是從緊貨幣政策下，各商業(yè)銀行制定了中小企業(yè)貸款考核及激勵(lì)政策，一定程度上緩解了小企業(yè)貸款難問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年，山東省銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)授信戶數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，中小型企業(yè)授信戶數(shù)分別增長(zhǎng)了6.4%和11.6%；同期，中小企業(yè)人民幣貸款余額7275.3億元，占全部企業(yè)貸款余額的50.9%，占比較年初上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，較同期上升1個(gè)百分點(diǎn)。三是大型企業(yè)融資渠道較多，可以通過(guò)簽發(fā)商業(yè)票據(jù)、短期（中期）融資券等方式替代銀行貸款，而中小企業(yè)資金來(lái)源渠道相對(duì)較少，對(duì)銀行貸款依賴(lài)度較高，加之在原材料漲價(jià)、勞動(dòng)力成本上升、財(cái)務(wù)成本上漲等壓力下，中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴(lài)程度提高。

（編輯 代金奎）