摘要：隨著價(jià)值最大化為目標(biāo)的經(jīng)營(yíng)理念逐步被商業(yè)銀行所接受和運(yùn)用，商業(yè)銀行建立了以經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為核心指標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估體系，銀行經(jīng)營(yíng)各方面發(fā)生了較大變化。文章簡(jiǎn)介了商業(yè)銀行EVA的計(jì)算。分析了EVA在基層商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)揮的作用，最后結(jié)合銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，提出基層商業(yè)銀行提高經(jīng)濟(jì)增加值的方法。

關(guān)鍵詞：基層商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值經(jīng)營(yíng)策略

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914(2008)07-200-02

近年來(lái)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的縱深推進(jìn)以及法人治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，大多數(shù)商業(yè)銀行紛紛將財(cái)務(wù)管理目標(biāo)從原來(lái)的利潤(rùn)最大化調(diào)整為價(jià)值最大化，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中確立了經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為核心的考核體系，使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生了一場(chǎng)新的變革。在EVA業(yè)績(jī)考核體系下，基層商業(yè)銀行需要改變過(guò)去以資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張為主的經(jīng)營(yíng)方式，向以?xún)r(jià)值最大化為中心，注重規(guī)模、效益、風(fēng)險(xiǎn)相平衡的經(jīng)營(yíng)方式轉(zhuǎn)變，采取穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，以提高本行的EVA。

一、商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值的引入

1 經(jīng)濟(jì)增加值的基本計(jì)算方法。經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是由StemStewart公司提出的一種新型的公司業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，它克服了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)在計(jì)算企業(yè)股權(quán)資本成本、彌補(bǔ)會(huì)計(jì)報(bào)表失真、為會(huì)計(jì)制度所影響等方面的缺陷，為企業(yè)提供較為客觀(guān)、全面、系統(tǒng)的績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)。EVA的核心理念是資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，基本計(jì)算公式是：EVA=調(diào)整后凈利潤(rùn)一資本總額×加權(quán)平均資本成本。資本總額為股東投入企業(yè)的全部資金的賬面價(jià)值，包括股權(quán)資本和債權(quán)成本。

由于EVA是在扣除全部資本的機(jī)會(huì)成本后的剩余利潤(rùn)，或者說(shuō)資本機(jī)會(huì)成本后的合理估值，所以又被稱(chēng)為投資人角度定義的企業(yè)利潤(rùn)。正因?yàn)镋VA涵蓋了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全部成本，是對(duì)企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的一個(gè)評(píng)定，能夠?qū)σ欢〞r(shí)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造或毀滅的價(jià)值進(jìn)行衡量，所以被許多企業(yè)運(yùn)用到業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

基于EVA的績(jī)效評(píng)價(jià)體系是一種非常有效的經(jīng)理人激勵(lì)機(jī)制，在采用EVA作為業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)模式下，由于EVA是一個(gè)絕對(duì)值，資本收益率高低不是評(píng)估經(jīng)營(yíng)狀況好壞的標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵在于取得收益是否超過(guò)資本成本，只要資本收益率大于資本成本率時(shí)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)增加值就會(huì)增加。它統(tǒng)一了股東和經(jīng)理人的財(cái)務(wù)目標(biāo)，促使經(jīng)理人將股東財(cái)富最大化的目標(biāo)融入業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)決策中。避免為追求高回報(bào)率而放棄增加股東財(cái)富機(jī)會(huì)，消除了一些表面盈利但實(shí)際并沒(méi)有創(chuàng)造價(jià)值的投資決策。

2 商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算。商業(yè)銀行EVA的一般計(jì)算公式是：EVA=稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本×資本回報(bào)率

稅后凈利潤(rùn)是指已經(jīng)扣除提取的各類(lèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以及按現(xiàn)行所得稅稅率繳納所得稅后的利潤(rùn)；經(jīng)濟(jì)資本是商業(yè)銀行根據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況，對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)確定資本分配系數(shù)，并根據(jù)資本分配系數(shù)計(jì)算出各類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)的資本。

EVA不是一項(xiàng)簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它帶來(lái)了一種新的管理體系。包括業(yè)績(jī)指標(biāo)體系、管理系統(tǒng)、激勵(lì)機(jī)制、思維模式(即EVA的4M內(nèi)涵)。EVA可以運(yùn)用于衡量商業(yè)銀行財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)定、資金預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、績(jī)效工資考核、網(wǎng)點(diǎn)布置、年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等各方面，在EVA管理體系中，銀行任何一項(xiàng)資金投入必須要考慮產(chǎn)生的回報(bào)能否彌補(bǔ)資金的成本。EVA的管理理念貫徹到了銀行經(jīng)營(yíng)的每個(gè)方面時(shí)，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理將會(huì)發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變，將逐步建立起微觀(guān)經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)原則相一致的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式。

二、經(jīng)濟(jì)增加值在銀行經(jīng)營(yíng)體系中的作用

在我國(guó)銀行長(zhǎng)期的發(fā)展中，基層銀行圍繞“做大資產(chǎn)規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”的業(yè)績(jī)考核模式開(kāi)展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在這種經(jīng)營(yíng)考核背景下，突出了以資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的快速擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，是一種擴(kuò)大外延的經(jīng)營(yíng)方式，主要是對(duì)產(chǎn)出水平的結(jié)果考核。但是在EVA為核心的考核體系，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)資本和經(jīng)濟(jì)資本成本的約束，強(qiáng)調(diào)銀行價(jià)值創(chuàng)造要與風(fēng)險(xiǎn)控制相結(jié)合。EVA作為衡量和考核業(yè)績(jī)的指標(biāo)，在促進(jìn)基層銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用。

1 有利于基層經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。在傳統(tǒng)利潤(rùn)考核中，在追求速度和規(guī)模為主的管理動(dòng)機(jī)下，上級(jí)行經(jīng)營(yíng)管理部門(mén)制定了多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和多重績(jī)效考核指標(biāo)，其中部分業(yè)務(wù)指標(biāo)為當(dāng)年短期性業(yè)務(wù)計(jì)劃，使基層銀行財(cái)務(wù)目標(biāo)出現(xiàn)多樣化的趨勢(shì)，容易造成基層行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)分散，經(jīng)營(yíng)行為出現(xiàn)局部化和短期化，同時(shí)影響績(jī)效考核的公正性。而基于EVA的績(jī)效考核體系中，基層行創(chuàng)造的EVA的直接與績(jī)效工資掛鉤，基層行的全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括年度計(jì)劃、戰(zhàn)略規(guī)劃和日常經(jīng)營(yíng)等都是圍繞創(chuàng)造更多的EVA為核心，銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)得到了統(tǒng)一，即都是以?xún)r(jià)值最大化為目標(biāo)，創(chuàng)造更多的EVA。

2 有利于控制基層行貸款規(guī)模的快速增長(zhǎng)。長(zhǎng)期以來(lái)存貸款利差收入一直是銀行收入的主要來(lái)源，占銀行全部業(yè)務(wù)90％以上。2007年的6次加息雖然減小存貸款的利息差，但目前銀行存貸款利差依然有5％左右，這種情況會(huì)在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)存在。由于存貸利差有很高盈利空間，追求存款、貸款規(guī)模成為基層銀行追求效益的首要目標(biāo)，加上對(duì)資本概念的淡漠或陌生，基層銀行容易出現(xiàn)一味追求貸款規(guī)模，為了保持規(guī)定存貸比，不計(jì)成本地吸收存款，甚至出現(xiàn)以賬面的盈利，掩蓋實(shí)質(zhì)的虧損，造成銀行價(jià)值損失的情況。在引入EVA后，銀行經(jīng)營(yíng)者必須考慮到資本的機(jī)會(huì)成本，任何的投資都不是無(wú)本生意，貸款規(guī)模的擴(kuò)大，意味著風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和相對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)資本的增長(zhǎng)，而配制的經(jīng)濟(jì)資本是有限的，不可能無(wú)限制的擴(kuò)充，從資本投入的角度遏制了銀行貸款規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)的沖動(dòng)，促使基層行要做好資產(chǎn)配置，利用有限的資本支撐更大的規(guī)模。

3 有利于業(yè)務(wù)全面穩(wěn)健的發(fā)展。銀行業(yè)本身是屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，主要面對(duì)兩損失：預(yù)期損失和非預(yù)期損失。預(yù)期損失通過(guò)撥備和產(chǎn)品定價(jià)進(jìn)行預(yù)防，而非預(yù)期損失是損失和預(yù)期損失的偏差，一般通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本金進(jìn)行抵御。在資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的增加，對(duì)于某些風(fēng)險(xiǎn)較大、附加值較低產(chǎn)品，以往是通過(guò)限制指標(biāo)來(lái)控制基層銀行的投放規(guī)模，但這種帶有行政色彩的控制手段所起的效果并不明顯，特別是對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較單一的基層銀行，為盡快完成年度利潤(rùn)，往往通過(guò)兩頭壓中間鼓的方式進(jìn)行逃避。采用EVA業(yè)績(jī)考核的方式下，通過(guò)提高產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)，增加該類(lèi)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)資本成本，減少其產(chǎn)生的EVA。利用經(jīng)濟(jì)手段促使基層行自覺(jué)減少或退出該類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)、低附加值產(chǎn)品的投放，努力開(kāi)拓低風(fēng)險(xiǎn)、低成本、高附加值的業(yè)務(wù)。

4 使基層行關(guān)注稅收籌劃的重要性。所得稅從現(xiàn)金流角度分析，是一項(xiàng)現(xiàn)金流出，但長(zhǎng)期以來(lái)，很多銀行采用稅前利潤(rùn)作為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的考核指標(biāo)，忽視所得稅也是銀行經(jīng)營(yíng)成本的重要組成部分。在我國(guó)目前所得稅制度下，稅前成本扣除項(xiàng)目都有著嚴(yán)格的規(guī)定，所得稅實(shí)際成本已經(jīng)超過(guò)稅前利潤(rùn)的33％，很多達(dá)到40％以上，因此稅后利潤(rùn)才是股東真實(shí)利潤(rùn)的體現(xiàn)。EVA作為業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，要求基層銀行在經(jīng)營(yíng)中必須重視稅務(wù)工作。重視費(fèi)用管理和成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)工資、福利費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、廣告費(fèi)、財(cái)產(chǎn)損失等管理，規(guī)范各項(xiàng)成本支出，做好稅務(wù)籌劃工作。

三、提高經(jīng)濟(jì)增加值的方法

作為基層經(jīng)營(yíng)行如何提高經(jīng)濟(jì)增加值，通過(guò)經(jīng)濟(jì)增加值的公式[EVA=(凈資產(chǎn)收益率(RONA)-資本加權(quán)平均成本(WACC))×資本投入可以看出，EVA的增加主要途徑有五種方式：(1)提高現(xiàn)有資本的回報(bào)水平。當(dāng)WACC和資本投入沒(méi)變，但RONA增加。則EVA會(huì)增加。(2)有效增長(zhǎng)。當(dāng)某一項(xiàng)投資預(yù)期會(huì)帶來(lái)比WACC更大的收益時(shí)，EVA就會(huì)增長(zhǎng)。(3)從價(jià)值毀滅型項(xiàng)目抽回資本。當(dāng)把一個(gè)部門(mén)關(guān)閉或某項(xiàng)資產(chǎn)停止，資本投入就會(huì)減少，而如果減少的部分超過(guò)縮小RONA與WACC之間的差距帶來(lái)的補(bǔ)償時(shí)，EVA也會(huì)增加。(4)長(zhǎng)期享受比WACC更高的RONA。(5)資本成本的減少。要做到以上方面，基層商業(yè)銀行在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中應(yīng)可以采取以下的做法來(lái)提高EVA。

1 基層銀行管理者必須真正接受和理解EVA?；鶎鱼y行管理者尤其是高層管理者要充分認(rèn)識(shí)到EVA不僅僅是一個(gè)財(cái)務(wù)價(jià)值核算體系，它更是一種改變管理的手段，要運(yùn)用到銀行經(jīng)營(yíng)的每個(gè)部門(mén)和每個(gè)人考核中，同時(shí)也需要讓每個(gè)員工進(jìn)行傳遞，真正的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程是管理者和員工共同創(chuàng)造的。管理者不能將EVA流于形式，EVA本身是一個(gè)要運(yùn)用全部因素衡量業(yè)績(jī)的指標(biāo)，因此基層銀行應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際結(jié)合上級(jí)行的戰(zhàn)略目標(biāo)，建立以EVA為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，設(shè)計(jì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)要注意與核心目標(biāo)EVA相統(tǒng)一，在向下層縱向和向部門(mén)橫向分解業(yè)務(wù)計(jì)劃時(shí)能與部門(mén)或個(gè)人的職責(zé)緊密聯(lián)系，并且各項(xiàng)指標(biāo)可以得到準(zhǔn)確計(jì)量。保證全行經(jīng)營(yíng)行為的一致性。

2 大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，拓寬非利息收入來(lái)源渠道。必須充分認(rèn)識(shí)中間業(yè)務(wù)在銀行業(yè)務(wù)收入中的位置，從戰(zhàn)略高度認(rèn)識(shí)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重要性，加大對(duì)中間業(yè)務(wù)的資源支持力度。在目前國(guó)家加大宏觀(guān)調(diào)控，實(shí)行從緊的貨幣政策的情況下，以及優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源稀缺性、存貸款利差日趨縮小的情況下，靠增加貸款規(guī)模來(lái)增加收入這種擴(kuò)大外延式的發(fā)展模式潛力有限，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是提高EVA效率的必然選擇。

3 調(diào)整財(cái)務(wù)資源配置結(jié)構(gòu)，明確資源配置的重點(diǎn)。首先調(diào)整優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)布局，提高經(jīng)營(yíng)集約力度，堅(jiān)持EVA為核心，運(yùn)用盈虧平衡測(cè)算，對(duì)各網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行效益評(píng)估，充分評(píng)估網(wǎng)點(diǎn)效益和網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展前景，堅(jiān)持財(cái)務(wù)資源向重點(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)、高效網(wǎng)點(diǎn)、精品網(wǎng)點(diǎn)傾斜，對(duì)處于金融資源缺乏的區(qū)域或所處地理位置不佳的，加大網(wǎng)點(diǎn)撤并力度。其次對(duì)閑置資產(chǎn)加快處置和減少無(wú)息資產(chǎn)的占用，包括對(duì)閑置或報(bào)廢的固定資產(chǎn)和抵債資產(chǎn)進(jìn)行處置變現(xiàn)，降低其它應(yīng)收款和清算資金、現(xiàn)金的占用。

4 加強(qiáng)成本控制，努力降低成本。成本的降低應(yīng)是一個(gè)相對(duì)的過(guò)程，成本的投入要取得對(duì)應(yīng)高于成本增長(zhǎng)的收入，要通過(guò)業(yè)務(wù)流程的改造減少各環(huán)節(jié)的成本支出和提高成本的使用效率，實(shí)現(xiàn)單位成本的降低，從而實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)節(jié)約。一是通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)吸收短期存款，降低存款的付息率，使之負(fù)債規(guī)模不斷增長(zhǎng)的情況下，利息支出增長(zhǎng)速度小于負(fù)債增長(zhǎng)幅度；二是對(duì)大額營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出中采用集中采購(gòu)制度來(lái)降低采購(gòu)成本。

5 注重資金價(jià)格的管理。依靠貸款價(jià)格與DAI貸款投放量之間的比例，可以實(shí)現(xiàn)EVA最大化。當(dāng)然貸款利率上浮越高所創(chuàng)造的EVA就越多，但經(jīng)營(yíng)貸款僅是業(yè)務(wù)的一個(gè)方面，不可能作為營(yíng)銷(xiāo)客戶(hù)、貸款定價(jià)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，除需要考慮客戶(hù)為銀行帶來(lái)的貸款收益，更要考慮客戶(hù)為銀行帶來(lái)的中間業(yè)務(wù)、資金沉淀等方面的綜合效益貢獻(xiàn)度，充分挖掘客戶(hù)的綜合效益是經(jīng)營(yíng)的根本。因此要分不同的目標(biāo)客戶(hù)群體，按照客戶(hù)對(duì)銀行效益的整體貢獻(xiàn)度，采取不同的費(fèi)率或利率，建立適應(yīng)市場(chǎng)需要的議價(jià)機(jī)制。

(責(zé)編：紀(jì) 毅)