摘要：中國出現(xiàn)持續(xù)的國際收支“雙順差”是一個極不合理的現(xiàn)象，長期持續(xù)必將影響經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。文章從內(nèi)外均衡的角度考慮認(rèn)為，外部失衡的雙順差的根源在內(nèi)部失衡，即國內(nèi)需求的不足，并從多角度闡述了解決雙順差的途徑。

關(guān)鍵詞：雙順差 內(nèi)外失衡外匯儲備

中圖分類號：F2243 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914(2008)07-051-02

近年來，中國出現(xiàn)持續(xù)的國際收支“雙順差”，“雙順差”格局下形成的超額外匯儲備表明這一國際收支結(jié)構(gòu)的不合理性。實(shí)踐中，每一個國家的國際收支結(jié)構(gòu)與該國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和所奉行的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該是相匹配的。美國利用美元的國際貨幣地位，購買外國實(shí)際資源形成本國的生產(chǎn)力，以維持國內(nèi)儲蓄水平低于投資和消費(fèi)水平的結(jié)構(gòu)，而這會引致美國產(chǎn)生對外債務(wù)，于是美國需要利用國外資本來彌補(bǔ)本國的儲蓄缺口，表現(xiàn)為資本和金融項目的順差。這樣通過經(jīng)常項目同資本項目互為融資，以追求國際收支的真實(shí)平衡。日本由于國內(nèi)市場狹小，投資余地較小，投資收益也較低，通過貿(mào)易順差的形式輸出資本，以獲取相對高的投資回報。而發(fā)展中國家由于國內(nèi)資金短缺，需要引入外資來彌補(bǔ)國內(nèi)儲蓄不足，由此形成經(jīng)常項目逆差、資本項目順差的國際收支結(jié)構(gòu)。我國作為一個發(fā)展中國家，又處于經(jīng)濟(jì)的起飛階段，卻出現(xiàn)“雙順差”且持續(xù)增長，特別是經(jīng)常項目和資本項目失去互為融資的關(guān)系，各自獨(dú)立運(yùn)動，對于這種奇特現(xiàn)象我們有必要進(jìn)行詳細(xì)分析。通過國際收支平衡表(表略)，我們可以進(jìn)一步看到，關(guān)于“雙順差”的一些特征：一是經(jīng)常項目的順差主要是由于貿(mào)易項目的順差引起的；二是資本項目的順差主要是由于FDI引起的。這不僅與20多年來我國所奉行的“出口至上”和外國投資驅(qū)動戰(zhàn)略有關(guān)，而且更反映出我國經(jīng)濟(jì)金融體系的一些深層次結(jié)構(gòu)問題。

一、雙順差的原因

1 進(jìn)口，資本輸出的國內(nèi)政策制約和國外政策限制。首先，長期以來我國涉外經(jīng)濟(jì)政策的基本點(diǎn)是擴(kuò)大出口、限制進(jìn)口，鼓勵外資流入、限制資本流出。雖然近年來涉外經(jīng)濟(jì)管理政策進(jìn)行了較大的調(diào)整，但對進(jìn)口和資本輸出的控制依然比較嚴(yán)格。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計資料顯示，2006年我國實(shí)際利用FDI達(dá)980多億美元，累計額高達(dá)5600億美元；而非金融類的對外直接投資額僅為36.2億美元，累計額近370億美元。其次，一些發(fā)達(dá)國家對中國的技術(shù)出口實(shí)施多重管制政策，進(jìn)一步擴(kuò)大了中國貿(mào)易順差。按照比較優(yōu)勢的自由貿(mào)易原則，中國主要對海外原材料產(chǎn)品和技術(shù)密集型產(chǎn)品進(jìn)口需求較大，但一些發(fā)達(dá)國家以國家安全等為借口，對本國企業(yè)向中國出口高新技術(shù)設(shè)備施加種種限制，這自然會加大雙邊貿(mào)易不平衡。

2 國際分工和世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的全球勞動密集型產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移。近年來，由于世界經(jīng)濟(jì)不景氣，全球高科技泡沫破滅，西方工業(yè)發(fā)達(dá)國家進(jìn)一步加快了全球范圍內(nèi)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。2001年中國加入了世貿(mào)組織，對外開放不斷擴(kuò)大，加之國內(nèi)人力資源豐富且成本低廉，基礎(chǔ)設(shè)施和法律環(huán)境亦日趨完善，因而自然而然地融入了這場世界性的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。并日益成為國際制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要目的地。上個世紀(jì)90年代以來，在中國的貨物進(jìn)出口貿(mào)易中，加工貿(mào)易在整個貿(mào)易中所占的比例一直都在50％以上，2006年末為55％。中國長期的貿(mào)易盈余正是由中國目前在國際經(jīng)濟(jì)體系中的地位以及我們所選擇的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式所決定的。

3 人民幣的匯率和利率因素。從2004年9月份開始，由于美元的貶值和中國較低國內(nèi)價格水平，人民幣對主要貿(mào)易伙伴貨幣的實(shí)際匯率出現(xiàn)大幅貶值，造成內(nèi)需相對于外需的疲軟，從而推動了出口并抑制了進(jìn)口，加大了貿(mào)易順差。隨后的人民幣匯率升值壓力和人民幣升值預(yù)期又對貿(mào)易順差起到了火上澆油的作用。另外，由于本外幣正向利差(貸款利率高于美元2個百分點(diǎn))和人民幣升值預(yù)期，導(dǎo)致境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人持匯動機(jī)減弱，結(jié)匯意愿增強(qiáng)，過去滯留境外的資金大量回流。

4 國內(nèi)市場需求萎靡，國際市場容量擴(kuò)大，我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢與主要貿(mào)易伙伴不同步。2002年下半年以來我國國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢發(fā)生了重大變化，經(jīng)濟(jì)周期上升態(tài)勢可能已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折；而以美國為代表的主要貿(mào)易伙伴國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然處于高增長期。正因為我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)降溫，內(nèi)需不振，進(jìn)口需求萎靡，出口增幅則因貨物紛紛轉(zhuǎn)向海外市場而迅速提升，兩項作用共同促使2005年中國貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大。

5 內(nèi)部失衡是內(nèi)外失衡并存的根源所在。國際收支的雙順差只是表象，內(nèi)部的失衡才是真正的原因所在。根據(jù)國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，商品市場的均衡意味著國民收入=消費(fèi)+投資+政府購買+(出口一進(jìn)口)，即：Y=C+I+G+(X-M)XM=Y(C+I+G)=Y-DE，我們可粗略地認(rèn)XM為國際收支狀況，令DE=C+I+G為國內(nèi)總支出或國內(nèi)總吸收，那么，國際收支=總供給(Y)-國內(nèi)總需求(DE)。當(dāng)國內(nèi)總需求超過總供給時，會出現(xiàn)國際收支逆差，反之當(dāng)國內(nèi)總需求小于總供給時，會出現(xiàn)國際收支順差，當(dāng)國內(nèi)總需求等于總供給時，則國際收支平衡。根據(jù)相對購買力平價理論，一國持續(xù)高通脹，會導(dǎo)致本國貨幣實(shí)際匯率升值，削弱出口競爭力，進(jìn)而造成經(jīng)常項目收支逆差；相反，一國出現(xiàn)通貨緊縮，會導(dǎo)致本國貨幣實(shí)際匯率貶值，出口增加，進(jìn)口減少，形成國際收支順差。

而根據(jù)國際收支失衡結(jié)構(gòu)理論，國際收支失衡也可能是由于本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)同世界上其他國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡所致。美國等西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高度的信息化和服務(wù)化，而很多發(fā)展中國家還處在二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或由工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變工程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的老化、單一和落后也是導(dǎo)致國際收支失衡的原因。

二、消除雙順差的措施

1 摒棄“出口至上”思想，正確看待國際貿(mào)易對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，實(shí)行出口、進(jìn)口和內(nèi)銷并重的平衡貿(mào)易戰(zhàn)略。由于我國長期受重商主義思想的影響，很多人形成了這樣的認(rèn)識，似乎出口越多越好，進(jìn)口越少越好，對外貿(mào)易的增速必須高于GDP的增長，才能對經(jīng)濟(jì)增長起到拉動的作用，否則必然會導(dǎo)致GDP的增長乏力和就業(yè)困難。因此，千方百計甚至不惜代價地維持出口的高增長。實(shí)踐證明，中國長期以來所奉行的“出口至上”戰(zhàn)略，雖然在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期外匯短缺的情況下起到了積極的作用，但在今天外匯十分充裕的情況下貽害無窮，不但加劇了貿(mào)易摩擦，惡化了貿(mào)易條件，而且還增加了政府的財政負(fù)擔(dān)。我們必須認(rèn)識到，外貿(mào)出口的增長只是手段而不是目的，增加出口的目的是為了提高經(jīng)濟(jì)的國際競爭力，滿足國內(nèi)發(fā)展的需要，最終是為了增加內(nèi)需，從而增加就業(yè)和產(chǎn)出水平。

2 逐步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增加人民幣匯率彈性，促進(jìn)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由“外向為主型”向“內(nèi)需為主型”轉(zhuǎn)變。2005年7月實(shí)施的人民幣匯率制度調(diào)整，可以說是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式由“外向為主型”向“內(nèi)需為主型”過渡的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。人民幣匯率制度的調(diào)整和人民幣的升值，將對外需依賴過高的經(jīng)濟(jì)失衡產(chǎn)生重要影響：其一，人民幣升值將帶來進(jìn)口的增加、出口的減少，在擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)水平的同時減少經(jīng)常賬戶順差；其二，人民幣升值必將加速企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)方式的轉(zhuǎn)變；其三，人民幣升值可以加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在匯率低估的條件下，過多的資源進(jìn)入出口部門，導(dǎo)致出口部門競爭激烈，而國內(nèi)的非貿(mào)易品部門尤其是服務(wù)業(yè)卻發(fā)展不足。人民幣升值會使得服務(wù)業(yè)更加有利可圖，因此，能吸引更多的資源進(jìn)人服務(wù)業(yè)；其四，人民幣升值不利于外資流入而有利于國內(nèi)資本的對外投資，改變資本跨國流動的格局。因此，通過短期內(nèi)人民幣匯率制度的調(diào)整，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)從依賴出口與外資推動逐步轉(zhuǎn)向主要依靠內(nèi)需推動。

3 建立系統(tǒng)的國內(nèi)資本投資促進(jìn)政策，通過民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來擴(kuò)大內(nèi)需。首先，要加快我國金融體系的完善和金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，大力發(fā)展資本市場，努力拓展投資渠道，充分利用國民儲蓄和外匯儲備，全力支持國內(nèi)企業(yè)特別是國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展；其次，要逐步調(diào)整引進(jìn)外資的優(yōu)惠政策，取消外資的“超國民待遇”，同時對內(nèi)資企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和市場開拓等方面給予更多的支持和鼓勵。并提供稅收、融資、市場等方面的優(yōu)惠政策；再次。以GNP代替GDP作為衡量地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)，削弱地方政府對外資的過度偏好，增強(qiáng)地方政府鼓勵本地居民或企業(yè)的當(dāng)?shù)赝顿Y以及對外投資的動力，促進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展；另外，政府部門或行業(yè)協(xié)會應(yīng)該為國內(nèi)企業(yè)的對外投資和貿(mào)易提供經(jīng)濟(jì)安全保護(hù)，避免在國外市場遭到打擊和不公平待遇，為本國民族企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)建更加寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

4 實(shí)行以人為本的收入政策，保證勞動者的基本收入，擴(kuò)大國內(nèi)居民消費(fèi)，特別是農(nóng)村居民消費(fèi)和城鄉(xiāng)低收入人群的消費(fèi)。我國國內(nèi)消費(fèi)水平在總需求中比重日益下降，主要原因是國民收入分配中居民收入份額降低所致，為此要重點(diǎn)提高農(nóng)民和城鄉(xiāng)低收入勞動者的收入水平，同時切實(shí)落實(shí)各項社會保障制度。例如，要提高農(nóng)民工的工資待遇，同時也要為農(nóng)民工建立強(qiáng)制性的勞動保障和社會保障制度以及技術(shù)培訓(xùn)制度；要提高企業(yè)職工收入水平和勞動力素質(zhì)；要提高公務(wù)員教師工資等。通過這一收入政策，一方面可以在勞動者收入明顯增加的基礎(chǔ)上提高其消費(fèi)能力，從而直接有效地擴(kuò)大內(nèi)需；另一方面，勞動力成本的提高將迫使出口企業(yè)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

5 繼續(xù)實(shí)行適度擴(kuò)張的財政政策以擴(kuò)大內(nèi)需，但政府的財政支出應(yīng)向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會保障、福利、教育等公共產(chǎn)品和公共服務(wù)領(lǐng)域傾斜。適度擴(kuò)張性財政政策在目前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中仍然可以發(fā)揮重要的作用：一方面，通過政府的投資直接增加總需求；另一方面，通過建立社會保障體制和深化金融體制改革進(jìn)一步降低國民儲蓄，增強(qiáng)居民的消費(fèi)信心，擴(kuò)大國內(nèi)中小企業(yè)的投資規(guī)模，提高投資的整體效率，逐步解決內(nèi)需不足的問題。但政府財政投資的方向應(yīng)該重點(diǎn)指向基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，指向社會保障、社會福利、教育、科研、醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等公共產(chǎn)品和公共服務(wù)領(lǐng)域，為從根本上解決內(nèi)需不足問題創(chuàng)造最基本的前提條件。另外，在繼續(xù)實(shí)行擴(kuò)張性財政政策的同時，要加快政府體制的改革，加強(qiáng)政策財政監(jiān)督的力度，減少資源浪費(fèi)和腐敗，從而增強(qiáng)財政政策的有效性。

綜上所述，在我國內(nèi)外失衡并存的結(jié)構(gòu)之中，雙順差是外在表現(xiàn)。而內(nèi)部失衡是根源之所在。協(xié)調(diào)內(nèi)外失衡的根本途徑就是要轉(zhuǎn)變我國過度依賴外需的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在以內(nèi)需為主的基礎(chǔ)之上。如果國內(nèi)需求能夠得到有效提高，那么國際收支雙順差問題和人民幣升值的壓力就會得到緩解，而外部均衡的優(yōu)化反過來又會為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型創(chuàng)造一個適度、溫和、協(xié)調(diào)的整體環(huán)境，從而加快轉(zhuǎn)型的速度，并最終使我國經(jīng)濟(jì)趨向于穩(wěn)定、協(xié)調(diào)和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢，趨向于宏觀經(jīng)濟(jì)四大目標(biāo)的和諧與統(tǒng)一。

(責(zé)編：呂 尚)