摘要：基于監(jiān)管法律的角度，我國金融體系可分為兩部分，一是受國家監(jiān)管和金融法規(guī)約束的正規(guī)金融；二是游離于國家監(jiān)管和金融法規(guī)約束的民間金融。目前，正規(guī)金融和民間金融并列存在，交互發(fā)展。文章分析了正規(guī)金融與民間金融對接的前提條件與基本路徑，認為可以通過合理、合法的政策引導，實現(xiàn)民間金融與正規(guī)金融的有效對接。

關鍵詞：正規(guī)金融；民間金融；對接效應

中圖分類號：F830．6 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428(2008)09-0077-05

一、正規(guī)金融與民間金融對接的理論基礎：文獻綜述

如何將正規(guī)金融與非正規(guī)金融進行結合，學者們提出了許多建議(Christen，1992；Seibel和Parhusip，1992；Seibel，1997)。Seibel(1997)提出了促進兩者結合的四種戰(zhàn)略：一是“自上而下”戰(zhàn)略，通過正規(guī)金融的制度適應，使非正規(guī)金融更易于與其打交道；二是“自下而上”戰(zhàn)略，幫助大的非正規(guī)金融將資金聚集在一起，形成正規(guī)金融；三是將正規(guī)金融與非正規(guī)金融聯(lián)接起來：四是在缺少足夠的正規(guī)和非正規(guī)金融的地方，創(chuàng)立新的微觀金融組織。實際上，這些戰(zhàn)略可以互相結合。如主要向大中型企業(yè)和富裕階層服務的正規(guī)金融，也有適應中小企業(yè)和窮人融資需求的潛力，關鍵是如何發(fā)揮這種潛力。當制度調(diào)整后適應了微觀金融市場需求時，正規(guī)金融可以向下層擴展。當然，為了向整個市場的人群服務，正規(guī)金融的制度適應策略，必須以非正規(guī)金融的制度提升策略作為補充，比如在既定法律框架下進行組織創(chuàng)新：或是向更高形式的組織發(fā)展，如信用合作社或社區(qū)銀行等。至于正規(guī)金融和非正規(guī)金融的連接，不但能有效降低交易成本，而且可促進非正規(guī)金融的發(fā)展與提升。以及正規(guī)金融向下的制度適應。世界發(fā)展報告(1989)指出，正規(guī)和非正規(guī)金融的連接是金融體系發(fā)展的有前途的戰(zhàn)略。事實證明，非正規(guī)金融能夠向農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)提供持續(xù)的融資服務。將非正規(guī)金融和正規(guī)金融連接的措施，能夠促進這些服務并創(chuàng)造出一種競爭的環(huán)境。

從正規(guī)金融與非正規(guī)金融的連接效果考察，有觀點認為通過這種連接，正規(guī)金融可以利用非正規(guī)金融的信息，降低貸款風險，增加資金供給；而非正規(guī)金融可以降低融資成本，從而改善農(nóng)戶所面臨的貸款條件，增加農(nóng)戶信貸資金的可獲得性；反對意見則認為，由于市場結構的不同，連接的效果會有很大的差異，甚至在某些情況下，正規(guī)金融與非正規(guī)金融的連接并不能增加金融供給或者改善借款人所面臨的貸款條件。

持支持意見的學者主要有Conning、Jain、Fuentes和Varghese等。Conning(2000)提供了一個銀行通過放貸者向農(nóng)戶貸款的例子。只要放貸者提供一個其向農(nóng)戶貸款的證明，就可以從銀行獲得貸款。Jain(1999)考察了銀行借助于放貸者所擁有的客戶信息來區(qū)分好壞借款人的情況。他們向好的借款人提供一部分資金，讓他們通過非正規(guī)放貸者來獲得其他的資金。Fuentes(1996)考察了當正規(guī)金融機構利用鄉(xiāng)村代理人來審查潛在客戶和幫助收款時的激勵問題。最好的激勵機制是正規(guī)金融和代理人共同承擔向小農(nóng)戶貸款的風險。當貸款收回時，代理人得到高于他不努力時的報酬，即獲得獎勵；如果貸款沒有被收回，代理人所得低于他不努力時的報酬，即受到懲罰。Varghese(2004)將正規(guī)金融與非正規(guī)金融的連接與銀行間的競爭相比較，結果發(fā)現(xiàn)，由于信息限制，連接前，銀行必須拒絕向不能按時還款的借款人再次放貸；連接后，借款人可以從放貸者取得貸款，還銀行貸款，然后從銀行取得進一步的貸款。由此銀行不僅能夠向高收入者提供貸款，而且也能夠為低收入者提供授信服務。連接比增加銀行間的競爭更有效。另外，結果顯示，借款人更偏好正規(guī)金融和非正規(guī)金融間的連接而不是他們間的競爭。

反對的學者主要有Hoff、Stiglitz、Bose、Floro和Ray。Hoff(1995)和Sti glitz(1997)提出在壟斷競爭格局下，增加放貸者的正規(guī)金融信貸補貼，會增加放貸者的數(shù)量，縮小每個放貸者市場規(guī)模，提高貸款成本，從而可能不會增加他們對非正規(guī)借款人的貸款，甚至會導致非正規(guī)利率水平的提高。Bose(1996)認為，連接正規(guī)金融與非正規(guī)金融，正規(guī)金融的低價信貸政策，會使得具有信息優(yōu)勢的放貸者增加向風險較低客戶的放貸，導致不具有信息優(yōu)勢的放貸者所面臨的客戶群中風險較低的客戶比例降低。結果，這部分放貸者減少貸款活動，總放貸量減少，一部分客戶所面臨的貸款條件惡化。Floro和Ray(1997)以菲律賓為例，從非正規(guī)借款人的角度考察了正規(guī)金融和非正規(guī)金融間垂直連接的效力。結果發(fā)現(xiàn)，并不是所有的連接都能夠促進放貸者問的競爭，降低市場利率，滿足小農(nóng)戶的貸款需求。這種連接的效力取決于放貸者的市場結構。如果放貸者間是戰(zhàn)略合作關系，正規(guī)信貸的擴展可能會加強非正規(guī)放貸者間合謀的能力，最終使得非正規(guī)借款人所面臨的貸款條件惡化。

二、正規(guī)金融與民間金融對接的實證樣本：以浙江省為例

以民營經(jīng)濟為主體的所有制結構或經(jīng)濟成份，決定了浙江省以中小企業(yè)為主的鮮明特點。中小企業(yè)的成長，與金融制度和融資機制的安排與特點，有著密切的聯(lián)系。間接融資與直接融資、正規(guī)金融與民間金融之間相互補充、相得益彰的表現(xiàn)。在浙江的溫州和臺州兩地最為突出。在溫州地區(qū)，民間金融十分活躍，實際已部分替代正規(guī)金融功能。溫州地區(qū)的民間金融主要有五種形式，即民間直接借貸(自由借貸)、銀背(錢中，即信用中介)、錢莊(公開掛牌的銀背)、呈會(聚會、成會)、抬會。民間金融作為中小企業(yè)資金的重要提供者，在一定區(qū)域(特別是正規(guī)金融不發(fā)達地區(qū))形成相當規(guī)模的民間金融市場，其利率形式也表現(xiàn)出兩個明顯特點。一是民間金融特別是獲利式融資活動的利率遠高于正規(guī)金融水平。據(jù)調(diào)查，溫州民間的利率水平一般要高出官方利率水平的2～3倍。區(qū)域內(nèi)民間資金的供求狀況是決定其利率的重要因素。據(jù)調(diào)查，溫州地區(qū)各種民間商品市場的資金需求量的60％-70％靠民間供給，資金缺口很大，資金價格趨高則是這種偏緊的供求態(tài)勢的反映。高利率也是補償交易成本的體現(xiàn)。因民間金融貸款數(shù)額小，沒有正規(guī)金融的規(guī)模經(jīng)濟，但其運作和管理成本幾乎與大額貸款一樣高，使得其資金成本相對較高。二是民間金融的利率基本保持在一個穩(wěn)定的水平。根據(jù)信息經(jīng)濟學理論的解釋，這說明在這個信貸市場上，作為價格信號的利率還同時充當了“過濾”還貸風險的角色，結果就會使信貸利率無法出清市場(即存在過度需求時，利率無法再提高)；相反，利率相對于信貸需求而言會趨于比較穩(wěn)定，以克服民間市場上的“逆向選擇”問題。

總的來看，浙江地區(qū)特別是溫臺地區(qū)的各類民間金融活動(或組織)，經(jīng)歷了從簡單、無組織形態(tài)、直接融資、民間自由借貸到有組織、較規(guī)范、間接融資、各類農(nóng)村(或社區(qū))內(nèi)部融資的發(fā)展過程，形成一個從農(nóng)戶借貸一民間成會一企業(yè)社會借貸一銀背或錢中一私人錢莊—基金會—城鄉(xiāng)信用社一農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)展序列。

正規(guī)金融秉承商業(yè)可持續(xù)原則可為微小企業(yè)放“高利貸”，已有政策解禁先兆；而關于“建立資金回流機制，促進中小企業(yè)發(fā)展”的政策指向，又為微小企業(yè)的信貸生成機制提供了保障。同時，在做“小”中優(yōu)勢獨特，素來活躍的民間金融之于浙江自有滋生的土壤，而鑒于其利弊并存且宜疏不宜堵的原則，將其規(guī)范以“正名”則不失明智。事實上，民間金融正是民營銀行的雛形。既然金融壓抑導致民間金融這種非正規(guī)的金融制度安排與官方的正規(guī)金融制度安排并存，則隨著金融深化發(fā)展，民間金融將最終與正規(guī)金融融合。

三、正規(guī)金融與民間金融對接的前提條件

通過對民間金融與正規(guī)金融對接的理論分析與實證考察發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟發(fā)達的地方，民間金融與正規(guī)金融的連接越來越緊密，長期以來人為分割民間金融和正規(guī)金融的局面被逐漸打破。但是，由于目前我國的金融業(yè)還處在轉(zhuǎn)型時期，要成功實現(xiàn)兩者的對接，政府的支持、監(jiān)管是前提。

1、引導與堵疏結合，規(guī)范借貸行為。

一方面，政府部門對經(jīng)濟發(fā)展中的民間借貸，不能放任自流，要進行正確引導，堵疏結合。要大力搞好宣傳工作，讓百姓了解民間借貸活動必須嚴格遵守國家法律和行政法規(guī)的有關規(guī)定，遵循自愿互助、誠實信用的原則。對于互助性的民間借貸，應承認其在經(jīng)濟體系中的合理性，確立其合法地位。對于從事高利貸性質(zhì)的借貸活動，法律部門不僅對放貸者的債權不予保護，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，要進行嚴厲懲治。對以高利貸為主業(yè)的地下錢莊，應對其經(jīng)營者從經(jīng)濟上和刑事上嚴厲打擊。另一方面，可在民間借貸活躍地區(qū)設立相應管理機構，為借貸雙方當事人在借據(jù)合同的規(guī)范性、利率的法律有效性等方面提供咨詢和指導，并對因借貸引起的糾紛進行調(diào)解。

2、法律監(jiān)管。

迄今為止，我國民間金融所依據(jù)的法律主要是非金融類的民事法規(guī)，特別是合同法。民間融資關系是一種合同關系，資金的供需雙方通過訂立借款合同完成交易，《合同法》為合同的履行提供了保護，并允許雙方約定4倍于國家規(guī)定幅度的利率。此外，《民法通則》、《擔保法》等也可以對民間金融關系加以規(guī)范和保護。然而，一般性法規(guī)無法滿足民間金融的需要。應該對民間金融進一步立法，將其納入金融監(jiān)管體系。特別指出，對民間金融的立法應充分考慮其民間性質(zhì)，并根據(jù)其自身特點加以規(guī)定。民間金融主體的普遍性和不確定性以及民間金融活動的多樣性和不確定性，使其難以被監(jiān)管。出于制定貨幣金融政策、評估國內(nèi)金融運行狀況的需要。中國人民銀行應當及時了解和掌握民間金融有關數(shù)據(jù)，但并不因此而取得對民間金融的監(jiān)管權。因此，對民間金融的立法應當體現(xiàn)出對民間金融行為的規(guī)范、對民間金融范圍的限定以及對民間金融行為人社會責任的規(guī)定。除了專門立法之外，社會信用制度的建立和完善，經(jīng)濟擔保制度的建立和健全，對于民間金融的繁榮和穩(wěn)定同樣具有至關重要的作用。

3、建立監(jiān)測體系，防范借貸風險。

一方面，政府要建立起有效的監(jiān)測制度。通過統(tǒng)計局農(nóng)調(diào)隊或農(nóng)村金融監(jiān)管組織定期采集民間借貸活動的有關數(shù)據(jù)，及時掌握民間借貸的資金量、利率水平、交易對象，為有關部門制定宏觀政策提供數(shù)據(jù)支持，并相應地將民間借貸行為納入宏觀調(diào)控體系；另一方面，要加強對民間借貸的監(jiān)督和管理，金融監(jiān)管部門在對民間借貸活動深入調(diào)查的基礎上，探索一套新的管理制度和管理方法，對支持生產(chǎn)和經(jīng)濟發(fā)展確實有積極作用的，可允許其存在，采取核發(fā)金融業(yè)務許可證的方式，以利于對民間借貸的規(guī)模、用途、利率進行監(jiān)管。

四、正規(guī)金融與民間金融對接的方式及其效應

(一)水平連接

水平連接是指正規(guī)金融與民間金融在資金提供上展開直接的競爭。

1、部分民間金融的合法化。

由于目前民營金融的弱勢地位，要使它和正規(guī)金融展開直接競爭，需要降低市場準入條件，引導其發(fā)展，使其成為金融多元化策略中的一極。要明確民間金融的合法地位，放松管制，營造寬松的金融競爭環(huán)境，扶持和引導發(fā)育比較完善、運作比較規(guī)范的民間金融組織，并創(chuàng)造有利條件助其跨越發(fā)展中的障礙，使其成為正規(guī)金融市場的重要參與者。這樣，民間金融的交易可以得到法律的有效保護，降低了經(jīng)營風險；而且因信用關系納入了正式制度的調(diào)節(jié)范圍，相關糾紛可以在法律的框架內(nèi)得到解決，產(chǎn)權的保護以法律的形式供給，避免了給社會帶來的不安定隱患。要使民間金融形式如各種基金會、私人錢莊等取得合法形式，銀行監(jiān)管機構應對其加強監(jiān)管。私人錢莊等民間金融機構涉及許多公眾的借貸活動，在一定程度上為正式金融機構尚無法發(fā)揮作用的領域融通資金做出了貢獻，但由于它們未經(jīng)有關部門批準，其業(yè)務活動也不受有關部門監(jiān)督，很容易引發(fā)借貸糾紛和金融詐騙事件，擾亂金融秩序。因此，對一些具備一定的注冊資本金、能夠依法經(jīng)營、履約率較高的私人錢莊等“非法”金融機構，應允許其在一定期限內(nèi)轉(zhuǎn)為合法民間金融機構，予以正式化。

非正規(guī)金融的循環(huán)信用體系，作為一種村民自助的資金組織形式，存在于許多國家和地區(qū)，雖然具體的形式及作用有所不同，但其都是為了解決中小企業(yè)和個人的資金困難。它之所以有成長的土壤。就是因為農(nóng)村地區(qū)的商業(yè)金融機構沒有利潤，沒有金融組織愿意留在農(nóng)村地區(qū)，只有這種合作組織能把資金留在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村。這樣，人為切斷資金供求平衡的紐帶，會影響資金的合理配置。發(fā)展中國特色的農(nóng)村金融，應當鼓勵各種有益的探索，給予其合法地位，要求其合法經(jīng)營，加緊法規(guī)和監(jiān)管的跟進。對于這種有益的資金組織形式，只要有一定的信用保障措施和嚴格的監(jiān)管，完全可以揚其利避其害，把它們發(fā)展成規(guī)范的合作金融組織，這樣民間金融才能和正規(guī)金融展開競爭。自2006年起，央行和銀監(jiān)會著手起草相關條例，原則上允許多種所有制形式包括農(nóng)民互助合作形式的金融組織建立。因此，民間金融組織有望得到監(jiān)管部門的認可，民間金融正規(guī)化、合法化將提上議事日程。

2、城鄉(xiāng)信用社改造為民營中小金融機構，整頓、關閉鄉(xiāng)鎮(zhèn)基金會，推行村級農(nóng)村合作基金會。

發(fā)展名副其實的基層合作金融組織，推廣民營經(jīng)濟促進會會員之間互相擔保和以民營經(jīng)濟為核心進行內(nèi)部融資，改良村民之間內(nèi)部互助性的合作金融組織，建立登記、自律等相關規(guī)章制度。能夠充分發(fā)揮傳統(tǒng)村落內(nèi)部客觀存在的血緣、地緣關系對村民的約束力，發(fā)揮其降低交易成本和化解民間借貸風險等方面的作用，有效抑制惡性高利貸，為農(nóng)村弱勢群體提供必要的社會資本扶助。

3、發(fā)展和完善現(xiàn)有正規(guī)金融機構和服務。

現(xiàn)有農(nóng)村非正規(guī)金融的存在，主要是由于我國正規(guī)金融服務的不到位。要大力發(fā)展和完善正規(guī)金融機構和服務，鼓勵正規(guī)金融機構的金融服務創(chuàng)新。農(nóng)村種植大戶、專業(yè)戶和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金需求的相當部分，爭取通過正規(guī)金融來解決。同時，加快正規(guī)金融機構的金融創(chuàng)新，也有利于農(nóng)村資金的合理配置，如民生銀行推出的委托貸款就是一種有效的借貸雙方的溝通機制。此外，農(nóng)村政策性金融機構要真正辦理政策性業(yè)務，而不是簡單提供流動資金，其業(yè)務范圍應該包括那些按商業(yè)原則運行、能收回本金、但回報率低或回收時間特別長或回收風險較大的項目，以提高對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟的支持力度。

(二)垂直連接

垂直連接是指非正規(guī)金融從正規(guī)金融取得貸款，然后將其貸給農(nóng)戶。

正規(guī)金融與非正規(guī)金融的垂直連接，主要通過三種方式：正規(guī)金融與專職放貸者的連接；正規(guī)金融與捆綁信貸的連接；正規(guī)金融與小組金融的連接。

1、正規(guī)金融與專職放貸者的連接。

通過正規(guī)金融將低價的信貸資金提供給專職放貸者，既可以降低其直接面對中小農(nóng)戶的信息不對稱程度，又使其獲得充裕的資金可以實現(xiàn)資金的規(guī)模效益，并且專職放貸者問的競爭可以降低貸款利率水平。通過這種連接，可以增加貧困農(nóng)戶信貸資金的可獲得性，降低融資成本。對此，斯里蘭卡的做法可借鑒。1988年10月，它的兩大國有銀行開始實行PrajaNaya Niyamaka(PNN)計劃，使正規(guī)金融與非正規(guī)金融連接起來。具體措施是兩大國有銀行向資信良好的專職放貸者發(fā)放抵押貸款，年利率為18％，要求他們放貸利率在年利率30％內(nèi)，銀行對PNN計劃提供指導，但不介入具體的經(jīng)營活動。從斯里蘭卡的經(jīng)驗來看，要實現(xiàn)這種連接，關鍵有兩點：一是專職放貸者的資信良好；二是要控制放貸者的利率。對前者，要進行信用等級評定。對后者，應根據(jù)利率因長期金融抑制受政府管制而缺乏彈性的情況，給予民間借貸一定的利率浮動區(qū)間，使民間金融活動得以正當?shù)卣归_，獲得合法的利潤，對正規(guī)金融發(fā)揮其補充作用。

2、正規(guī)金融與捆綁信貸的連接。

捆綁信貸又稱互聯(lián)性交易，是指信貸與商品交易的互聯(lián)，這在發(fā)展中國家非常普遍。通過這種互聯(lián)，可以增加借款人獲得貸款的數(shù)量和降低交易成本。在菲律賓稻米種植地區(qū)，稻米是通過稻米商、領取傭金的代理人、稻米加工商、批發(fā)商和零售商等銷售。這些銷售商往往是非正規(guī)放貸者。他們從正規(guī)金融獲得信貸資金，然后向稻米生產(chǎn)者即農(nóng)戶提供信貸，在稻米成熟時農(nóng)戶將稻米出售給這些銷售商，同時還貸。

3、正規(guī)金融與小組金融的連接。

小組金融包括合會、小額信貸等。如1989年的印度尼西亞，13家銀行在12個非政府組織的幫助下，向420個互助組織(SHG)提供貸款，然后由它們向組織內(nèi)成員貸款。到1990年3月，7家私人銀行和11家政府銀行分支機構向互助組織提供了229筆小組貸款，使3500個成員得到融資。

①正規(guī)金融與合會的連接。

合會作為東方國家一種獨有的民間融資形式，具有融資程序簡易、效率高等特點，對解決中小企業(yè)融資難的窘境提供了有效扶持，也為我國東部沿海省份經(jīng)濟的發(fā)展做出了貢獻。合會具有自身較嚴密的運作機制。但由于法律上的監(jiān)管空隙，其極易落入非法集資者非法牟利的陷阱。其高風險性如“倒會”等民間金融風潮的頻頻出現(xiàn)也為人們所擔憂。然而一味的否定和打壓并不能有效解決問題，如何有效規(guī)制和引導合會等種類繁多的民間融資形式，使之不為非法牟利者所圖，是新時期金融監(jiān)管者面臨的一大問題。不妨借鑒臺灣地區(qū)的合會法典化經(jīng)驗，使有益的民間融資形式擺脫“合理不合法”的尷尬，也為打擊非法的民間金融形式提供穩(wěn)定的法律基礎：并通過積極引導民間融資公證登記，規(guī)范民間融資合法經(jīng)營等舉措，逐步將民間融資納入到市場機制和有效競爭環(huán)境中。

②正規(guī)金融與小額信貸的連接。

小額信貸在法律上有不同的組織形式，如銀行或信用社形式、金融公司形式、基金形式、協(xié)會或互助會形式等。同一個國家的小額信貸組織也可能采取多種模式，比如在南非，80％的注冊小額信貸機構都是有限公司形式，同時也有銀行、信托基金、非政府組織等形式。我國小額信貸試點組織的法律形式是小額信貸公司(而不是銀行)，它不得通過吸收公眾存款進行籌資，只能通過自有資金或其他方式融資來發(fā)放貸款，即所謂的“只貸不存”。

實際上，很多民間資本涉足小額信貸，在某種程度上是預期以后能夠變身為小額貸款銀行，把它看成進入正規(guī)金融的突破口。即使在金融市場發(fā)達的美國，也存在專門針對低收入的、難以從銀行獲得貸款的人群提供貸款服務的金融公司。金融公司實質(zhì)上也是一種“只貸不存”的金融機構，其通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、股票和債券融資，或從銀行借款以獲得資金。與大多數(shù)集中創(chuàng)造存款類產(chǎn)品以滿足資金剩余者的特定需求的金融中介機構相反，金融公司更加專注于創(chuàng)造滿足借款人特定需求的信貸產(chǎn)品和服務。因此，金融公司在滿足被排斥在銀行貸款者之外的低收入人群的貸款需求方面，具有重要作用。

我國開展的“只貸不存”小額信貸機構試點，將為民間資本進入金融行業(yè)提供一種渠道和平臺。固然，試點小額信貸公司的“只貸不存”機制可以增強放貸機構的責任，不會因存款人利益受損產(chǎn)生更大面積的金融風險，但是，如果僅僅利用自有資金，對小額信貸公司的發(fā)展和農(nóng)村資金融通功能的發(fā)揮必然是一種限制。因此，要促使小額信貸和正規(guī)金融更好地連接，一方面需要政策提供優(yōu)惠的再貸款，激勵相應的金融機構為小額信貸公司提供批發(fā)貸款，另一方面要切實提升小額信貸機構面對分散農(nóng)戶、中小企業(yè)提供服務的能力，解決信貸和其他金融產(chǎn)品的適用性。并能有效地控制風險。比如充分利用小組借貸、分期還款、定期舉行會議等方式控制貸款風險。而從目前已經(jīng)設立的小額信貸公司的運行情況來看，無論是管理人員的素質(zhì)，還是產(chǎn)品設計及風險管理技術等方面。都需要大幅度提高。只有小額信貸公司自身能力提高了，有資金的銀行才能向其批發(fā)貸款。

五、結論與若干建議

正規(guī)金融與非正規(guī)金融連接的實際效果有待進一步的實證考察，但畢竟從理論上給我們提出了一種新的思路。促進兩者的連接，即使不能改善中小農(nóng)戶的貸款條件，也能夠促進正規(guī)金融的可持續(xù)性，增加民間金融供給。

因此，當前最重要的問題，是如何正確對待非正規(guī)金融。要給其合法的地位，不能因小范圍高利貸的存在而徹底否定非正規(guī)金融，應正視其在審查、監(jiān)督、實施方面的優(yōu)勢，積極促進正規(guī)金融與非正規(guī)金融的連接。

為此，第一，要增加正規(guī)金融向龍頭企業(yè)的資金供給。在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化過程中，龍頭企業(yè)處于主導地位，只有其資金實力雄厚，才能進一步向農(nóng)戶提供貿(mào)易信貸，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。第二，要增加正規(guī)金融向各類合作社的貸款。合作社是連接農(nóng)戶與大市場的中介，可以充分利用其所具有的信息優(yōu)勢，向社員提供貸款。第三，要增加正規(guī)金融向各類農(nóng)產(chǎn)品銷售商的貸款，增加其向農(nóng)戶的授信能力。此外，正規(guī)金融要充分發(fā)揮信貸員的作用，在建立有效的激勵約束機制前提下，充分利用其所掌握的信息合理授權，滿足農(nóng)戶的融資需求。

(責任編輯：周智立)