2004 年歲末的中國經濟，朝著“軟著陸”的方向漸行漸近。

改革開放20 多年來，中國有過三次宏觀調控。上世紀80 年代末的那一次，以“治理整頓”收局；90 年代的那一次，最后又走入通貨緊縮；2004 年的第三次宏觀經濟調控則有驚無險地走出困局。

2004 年的中國，實際上在打一場反經濟過熱的“遭遇戰(zhàn)”。前兩個月，固定資產投資猛增53%，超過經濟全面過熱的1992 年。讓人迷惑的是，過去的20多年里，中國經歷的兩次大的經濟過熱，其表現往往是全面過熱和通貨膨脹，這一次，卻是部分過熱、部分偏冷，通貨膨脹的脈搏游移不定。

2004 年，宏觀調控的“組合拳”打出“中醫(yī)式”手法調理中國經濟，放棄“一刀切”式的狠手策略。7 月，居民消費物價指數跨過通貨膨脹的警戒“紅線”，8 月、9 月、10 月四度跨過“紅線”。11月，這個指數終于退回安全區(qū)。

財政政策也加入了宏觀調控的“組合拳”。12 月8 日，財政部部長金人慶在《中國財經報》上發(fā)表《積極財政政策應當適時轉向》的署名文章?！胺e極”之于“穩(wěn)健”，雖然僅僅是兩個字的變化，但其中卻蘊含著三重內涵，即“適度、避險和公平”，穩(wěn)健財政政策意味深長。12 月的中央經濟工作會議確定：

2005 年起，實施了7 年的積極財政政策將轉為穩(wěn)健的財政政策。

其實， 早在2003 年12 月24 日的全國財政工作會議上，金人慶就提出，2004 年中國財政要豐富和完善積極財政政策，“既要防止通貨緊縮，又要防止通貨膨脹，既要治‘冷’，又要治‘熱’。”

國內媒體這樣說：從2003 年年末的“豐富和完善積極財政政策”到2004 年年末的“穩(wěn)健的財政政策”，在財政政策轉型過程中，財政部可以說表現出了堅定的決心與勇氣。因為“積極財政政策這么多年，形成了很多既得利益群體；轉型為穩(wěn)健財政政策，是要有一定勇氣的?！?/p>

境外《銀行家》這樣說，財政政策由積極向穩(wěn)健的重大轉變，長期建設國債的逐步削減，金人慶因之聲名大振。財政在2004 年度采取了多種手段，旨在控制借貸尤其是在建設項目上的借貸，削減非重點項目，舒緩過熱的投資。這些措施的效果逐步顯現。

但這并不意味著財政對促進經濟發(fā)展不積極。年初，金人慶接受《人民日報》采訪時說，財政部初步提出了今后一個時期財政工作的基本思路，第一項就是千方百計地促進經濟發(fā)展，做大財政收入蛋糕?！盎ㄥX得有錢，所以做好財政工作，首要的是要想辦法多生錢。財政部門的本事不只是分錢，而應該把生財、聚財、用財這‘三財’之道融會貫通，著眼點就在‘融匯’兩個字上。”

生財為公，金人慶說，不能把建設公共財政與財政支持經濟發(fā)展對立起來。這一年中央財政用于“三農”的支出高達2626 億元，增長22.5%，創(chuàng)歷史新高。