2008年9月25日，美國國會就布什政府提出的7000億美元大規(guī)模金融援助計劃達(dá)成原則一致。11月5日，中國出臺進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項措施(以下簡稱“國十條”)。

初步估算，為實施該計劃，到2010年底約需投資4萬億元。一時間，國外輿論對中國政府的好評如潮，認(rèn)為中國正切實履行大國的國際責(zé)任。不過，這項龐大的計劃能否在短期內(nèi)保證經(jīng)濟(jì)增長控制在政府的底線之內(nèi)，長期來看是否會惡化中國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，都很值得商榷。

錢從哪里來

我們發(fā)現(xiàn)，美國通過的7000億救市計劃，而這7000億是通過發(fā)行國債來獲得的。等于說這筆錢是美國從國民和外國政府、投資者那借來的。中國一直沒有公開政府儲蓄的規(guī)模，無從估計總體規(guī)模。而以往中國的經(jīng)濟(jì)高增長就是直接得益于政府的直接投資。

2003年到2007年，中國的財政赤字從2.9％下降到1.1％，2007年中央財政赤字2000億元，占GDP的比重下降到0.8％。盡管赤字規(guī)模下降，但數(shù)據(jù)本身也說明，中國一直處于財政赤字狀態(tài)，并無財政盈余。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，中央財政從今年9月份開始就出現(xiàn)財政赤字，入不敷出；地方財政由于大部分城市的土地出租收入大幅度縮減，很多城市現(xiàn)在財政已經(jīng)陷入困境。過去欠了大量的債，今年的財政收入狀況急劇惡化當(dāng)屬情理之中，明年的情況會更糟糕。所以，中國政府一下子不可能拿不出那么多錢來執(zhí)行這個經(jīng)濟(jì)刺激計劃。

有人會說，中國的外匯儲備高達(dá)15萬億人民幣(1.9萬億美元)，還不夠支付嗎?事實上，15萬億人民幣外匯儲備的價值已經(jīng)在國家總儲蓄(約40萬億)中得到了體現(xiàn)，根本就沒有15萬億人民幣的額外財富。換句話說，1.9萬億美元的外匯儲備確實是中國人民創(chuàng)造出來的財富，不是政府的財富，是政府對公眾的負(fù)債。央行通過發(fā)行票據(jù)，等于從私人部門手中收走了外匯，所以外匯儲備的增加，對應(yīng)的是對公眾負(fù)債的增加。

那么發(fā)行4萬億國債讓國民購買嗎?可是國內(nèi)居民儲蓄存款只有16.5億左右，國民是否愿意在全世界金融危機(jī)的情況下消化這部分國債還存在很大的不確定性。

再一個辦法是多發(fā)行貨幣。而多發(fā)行4萬億貨幣會使人民幣和國民資產(chǎn)貶值。再看近日中國人民銀行行長周小川在巴西出席國際結(jié)算銀行會議期間表示，不排除通過人民幣貶值，來推動出口，保持經(jīng)濟(jì)增長。這個措施實行的可能性很大，由此而來的通貨膨脹有可能會形成惡性的循環(huán)，使得經(jīng)濟(jì)危機(jī)的周期延長并降低國民的生活質(zhì)量。

目前執(zhí)行的負(fù)利率和放松信貸的政策，實際上等同于通貨膨脹政策。這種政策有兩種效應(yīng)：一是把存款逼向房地產(chǎn)和股市(消費意愿是逼不起來的)，從而拉動投資需求，促使經(jīng)濟(jì)增長；二是讓居民的貨幣財富迅速貶值了，讓工薪者和退休者的實際收入降低，進(jìn)一步壓低居民消費意愿。

“國十條”質(zhì)疑

“國十條”措施包括：

一是加快建設(shè)保障性安居工程。加大對廉祖住房建設(shè)支持力度。

二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)。

三是加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點建設(shè)一批客運專線、煤運信道項目和西部干線鐵路，完善高速公路網(wǎng)。

四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。

五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點流域水污染防治，加強重點防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)。

六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。

八是提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購價格，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對象生活補助標(biāo)準(zhǔn)。

九是全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。

十是加大金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持力度。取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模。

盡管官方給我們描繪了極為絢麗的藍(lán)圖，各項投資躍然紙上，但是仔細(xì)研究不難發(fā)現(xiàn)，其中直接對國民收入增長有改善的為第八、九條；從長遠(yuǎn)來看可以刺激國民經(jīng)濟(jì)增長的分別為第一、二、三、十條，而這些方案的成效短期內(nèi)還很難看到。事實上，第一、四、五、八、九條在今年3月份就提出來過。在筆者看來這不是“保增長”，而是公關(guān)方案，將之前的政府計劃一攬子公布出來，有湊數(shù)之嫌。這樣把原有政策措施重新包裝，毫無新意。

據(jù)悉，實際上計劃外的真實追加投入僅有0300億人民幣一年，這些計劃與其說是“保增長”，不如說是救樓市。而救樓市是違反經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，也不符合大多數(shù)國民的意愿?！氨Ｔ鲩L”計劃的積極作用在于提高市場信心和為將來的發(fā)展打下基礎(chǔ)。想短期內(nèi)達(dá)到預(yù)計效果，還得采取進(jìn)一步措施。

結(jié)構(gòu)性危機(jī)是亂相之源

目前中國GDP的構(gòu)成不合理。出口占GDP的比重接近40％，貿(mào)易依存度(進(jìn)出口之和與GDP之比)接近70％。當(dāng)前西方經(jīng)濟(jì)都已開始進(jìn)入衰退期，未來兩年里出口可能繼續(xù)下降30％，其中，還有人民幣升值的因素。

需要留意的是人民幣對美元匯率的飆升之勢趨向緩和之際，人民幣對歐元、英鎊匯率仍不斷破新高。據(jù)官方報道第104屆廣交會一期參展企業(yè)反映，受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素增多的影響，客商采購欲望減少，出口成交有減少跡象，但總體基本平穩(wěn)。筆者預(yù)測，未來兩年中國對歐盟的出口情況將很不理想。而官方估計中國經(jīng)濟(jì)明年可能保持8％到9％的增長速度，很可能是過于樂觀。從去年提出實施的緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在的適度從寬的貨幣政策，前后還不到一年，可以看出中央對經(jīng)濟(jì)的把握進(jìn)退失據(jù)。

中國GDP構(gòu)成中，居民消費比例過低，投資水平異常高企，消費增長并不明顯。2007年，政府為抑制通貨膨脹等問題而采取緊縮貨幣政策，但社會大眾已事先預(yù)期通貨膨脹會持續(xù)下去，因此將通貨膨脹因素反映在公司未來成本上，而造成物價上揚。由于國內(nèi)企業(yè)無法降低成本，在高成本高稅收的壓力下難以生存，失業(yè)率因此提高。

中國的經(jīng)濟(jì)問題是結(jié)構(gòu)性危機(jī)，主要表現(xiàn)在滯脹和GDP增長過度依賴政府投資，過度依賴房地產(chǎn)增長和高出口。在目前稅負(fù)水平下，政府通過征稅獲得財政收入為直接投資提供支撐，還會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，壓抑私營企業(yè)發(fā)展和內(nèi)需的提高。

地方政府財政收入依賴土地收入，使土地價格不合理。高通貨膨脹，生產(chǎn)過剩，失業(yè)以及不景氣這種種情形，導(dǎo)致內(nèi)需不振。而政府過多干預(yù)自由市場，忽略了市場的自身調(diào)節(jié)作用，違背了經(jīng)濟(jì)規(guī)律促使經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能正常運行。造成了一系列的經(jīng)濟(jì)亂相：人民幣對外升值，對內(nèi)貶值，積累了過多的外匯儲備；盲目追求GDP增長，不注重能源消耗產(chǎn)出比，生態(tài)環(huán)境嚴(yán)重破壞；經(jīng)濟(jì)體制不合理，行業(yè)和資本壟斷，像篩子一樣把社會創(chuàng)造的財富，過濾到少數(shù)人的手里，造成國富民窮。

治本“新十條”

1、推行土地永久私有化，把土地所有權(quán)還給農(nóng)民，研發(fā)土地的收益平均分給國民。

2、開放和立法民間信貸，對失業(yè)和低收入家庭、農(nóng)民提供無息或低息貸款。

3、放開糧食價格，將建設(shè)重點轉(zhuǎn)移到農(nóng)村和小城鎮(zhèn)。

4、完善和落實社會醫(yī)療保障制度，為低收入人群提供最低生活保障。

5、在幫助失業(yè)人群再就業(yè)和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會方面加大力度。

6、提高個人所得稅起征點，同時對遺產(chǎn)繼承、暴利課以重稅，解決貧富不均問題。

7、嚴(yán)格控制政府投資，放松對市場化投資的管制。

8、國企向國家上繳紅利，建立國家基金平均分配給每一位公民。

9、開放石油、電信、金融等壟斷行業(yè)，讓國內(nèi)私營企業(yè)進(jìn)入。

10、取消戶籍制度；精簡公務(wù)員隊伍；節(jié)約政府開支。