就在越南央行6月10日宣布“越南盾貶值2%，抵御國(guó)際炒家狙擊”的消息時(shí)，馬丁·拉瑪(Martin Rama)，世界銀行駐越南執(zhí)行主管在接受《商務(wù)周刊》采訪時(shí)卻認(rèn)為，“越南尚不具備現(xiàn)代意義上的中央銀行，而后者在這樣的國(guó)際環(huán)境中將起到關(guān)鍵作用?！毖韵轮?，馬丁認(rèn)為目前越南金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了越南央行和其匯率政策調(diào)整所能夠駕馭的能力。剛剛從越南北部山城沙巴歸來(lái)，與其他來(lái)自IMF、亞洲發(fā)展銀行以及聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署的同事一起與越南財(cái)經(jīng)高官探討越南近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的馬丁·拉瑪，雖然對(duì)于越南央行的政策是否有效表示擔(dān)憂，但他依然認(rèn)為，越南不會(huì)發(fā)生外界擔(dān)憂的金融危機(jī)。

《商務(wù)周刊》：您認(rèn)為，近期越南經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩背后的主要?jiǎng)右蚴鞘裁矗?/p>

馬丁·拉瑪：主要有兩個(gè)因素，其一是來(lái)自國(guó)際的影響，可以說(shuō)，近期全球糧食價(jià)格的上漲對(duì)越南的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對(duì)該地區(qū)其他國(guó)家的影響。糧食是影響到消費(fèi)價(jià)格的主要因素，尤其是大米價(jià)格最近的大幅上漲。另一個(gè)因素則是來(lái)自于政府的決策問(wèn)題——越南成為其過(guò)去成功的直接受害者。2007年，大量外資涌入越南，這部分出于對(duì)該國(guó)加入WTO之后的樂(lè)觀估計(jì)。目前，這個(gè)國(guó)家的流動(dòng)資本已經(jīng)達(dá)到170億美元，這導(dǎo)致央行無(wú)法采取有效措施保護(hù)貨幣匯率的穩(wěn)定。2007年年底，越南的信貸增長(zhǎng)達(dá)到了50%，今年3月，這一漲幅已然達(dá)到63%，這同時(shí)加劇了房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫形成。當(dāng)然，這種情況不能再繼續(xù)下去，越南政府已經(jīng)于3月提出將“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”作為首要任務(wù)，并采取了從緊的貨幣政策。只能說(shuō)，目前的形勢(shì)很微妙，即使這些穩(wěn)定措施都到位，越南2008年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)肯定不如去年。

《商務(wù)周刊》：您如何看待越南目前存在的“雙赤字”，它對(duì)于目前動(dòng)蕩中的越南經(jīng)濟(jì)起到了哪些推波助瀾的作用？

馬丁·拉瑪：財(cái)政赤字和貿(mào)易逆差確實(shí)存在。越南的貿(mào)易逆差去年就一直維持在比較高的水平，而今年年初幾個(gè)月更出現(xiàn)了大幅的上漲：2007年，越南的貿(mào)易逆差為100億—110億美元。今年頭幾個(gè)月就已經(jīng)達(dá)到140億美元。貿(mào)易逆差的形成多是由于機(jī)械產(chǎn)品和中間產(chǎn)品的大量進(jìn)口，而非消費(fèi)品進(jìn)口的增長(zhǎng)。事實(shí)上，就財(cái)政收支來(lái)講，越南今年的財(cái)政形勢(shì)與去年差不多。我們提出有必要督促政府進(jìn)行財(cái)政收支調(diào)整，并不是因?yàn)檎拈_(kāi)支過(guò)大——雖然政府過(guò)去兩年在大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上進(jìn)行了大量的投資，但這些投資支出基本上是可持續(xù)性的，并遵循了中長(zhǎng)期的規(guī)劃。我們認(rèn)為進(jìn)行財(cái)政收支調(diào)整政策的必要性，在于目前越南政府沒(méi)有采取任何相應(yīng)的政策，所有解決問(wèn)題的壓力都依賴于信貸政策。這對(duì)銀行是非常不利的——利息過(guò)高，銀行就不得不展期，這必定影響到銀行的信譽(yù)；同時(shí)，信貸增長(zhǎng)如此迅速，銀行所發(fā)放貸款的質(zhì)量也很難得到保證。

《商務(wù)周刊》：在如此巨大數(shù)額的貿(mào)易逆差中，中國(guó)占到了很大的比例，您認(rèn)為，我們是否在這其中應(yīng)該承擔(dān)一些責(zé)任？

馬丁·拉瑪：貿(mào)易逆差問(wèn)題不應(yīng)歸結(jié)于任何一個(gè)貿(mào)易伙伴。的確，越南從中國(guó)進(jìn)口很多，但美國(guó)、日本和歐盟才是其最大的出口國(guó)。貿(mào)易逆差存在的癥結(jié)在于：越南的經(jīng)濟(jì)近兩年來(lái)持續(xù)繁榮，需要進(jìn)口大量的資本和中間產(chǎn)品，以及很大一部分消費(fèi)品。目前來(lái)看，今年的貿(mào)易逆差肯定大于去年。我們當(dāng)然希望這一赤字能夠降低，但這將是一個(gè)艱難的過(guò)程。

《商務(wù)周刊》：您認(rèn)為，越南目前的國(guó)際收支平衡狀況如何？

馬丁·拉瑪：外債肯定不是我們目前對(duì)越南的主要擔(dān)心之一。事實(shí)上，越南的外債風(fēng)險(xiǎn)較低，其名義外債大概是與其外匯儲(chǔ)備數(shù)字持平的。以當(dāng)下越南盾的匯率計(jì)算，越南的外債數(shù)字要少于其外匯儲(chǔ)備，因?yàn)檫@其中很多外債來(lái)自世界銀行，這些貸款是沒(méi)有年息的。因此，越南目前的形勢(shì)與1997年亞洲金融危機(jī)中的東南亞國(guó)家不盡相同，前者沒(méi)有短期債務(wù)。

《商務(wù)周刊》：越南在紡織品和加工貿(mào)易中與周邊國(guó)家存在同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，為了進(jìn)一步突出自己的比較優(yōu)勢(shì)，越南是否采取了過(guò)于激進(jìn)的金融政策和產(chǎn)業(yè)政策？

馬丁·拉瑪：很明顯，越南的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與這一地區(qū)的其他國(guó)家很相似。但它目前的人力成本更具優(yōu)勢(shì)，這也是為什么一些工廠從中國(guó)搬到了越南。我不認(rèn)為越南政府的政策有何激進(jìn)之處，可以說(shuō)，它一直都在漸進(jìn)地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革。當(dāng)然，在履行對(duì)WTO的承諾上，越南明顯比其他國(guó)家走的更遠(yuǎn)，特別是在資本流動(dòng)這一領(lǐng)域。越南入世的談判是艱難的，它并不是一個(gè)小國(guó)家，其貿(mào)易伙伴也看到了它的貿(mào)易潛力，因此越南入世談判如中國(guó)當(dāng)年一樣艱難。但問(wèn)題在于——越南不像中國(guó)那樣具備很強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。越南在某些領(lǐng)域做出了很大的讓步。

現(xiàn)在的問(wèn)題是國(guó)際資本市場(chǎng)出現(xiàn)了充足的資金，他們對(duì)越南所持的態(tài)度既不過(guò)分樂(lè)觀，也并非過(guò)分悲觀，可能介于兩者之間。如果假設(shè)證券投資和短期投資在越南能夠得到有效控制，越南目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)就變得簡(jiǎn)單許多，這就使得越南完全回到2007年入世以前，這個(gè)國(guó)家是完全可以自己把目前的問(wèn)題解決好的。但事實(shí)是，2007年流入越南國(guó)內(nèi)的證券投資的總額為60億美元，還有20億美元的貨幣和儲(chǔ)蓄以及20億美元的外國(guó)貸款。這三項(xiàng)相加，我們可以看到，目前大約有100億美元的短期資本在越南國(guó)內(nèi)流動(dòng)，越南必須考慮如何吸收這些流動(dòng)資本，將其變成自己的儲(chǔ)備。采用什么樣的貨幣政策合適，這就是目前越南政府遇到的復(fù)雜且又棘手問(wèn)題。

同時(shí)，面對(duì)WTO，越南既然做出了承諾，就意味著要在接下來(lái)幾年履行承諾。當(dāng)然，面對(duì)新環(huán)境，越南需要一定的調(diào)整階段。如今大量的流動(dòng)資本的存在，越南正好加入WTO一周年，人們就容易變得緊張，開(kāi)始擔(dān)心。我想也不會(huì)有什么糟糕的事會(huì)發(fā)生。越南政府目前面臨一個(gè)問(wèn)題在于，它沒(méi)有現(xiàn)代意義上的央行，后者在這樣的國(guó)際環(huán)境中是要起到關(guān)鍵作用的。從各方面來(lái)講，現(xiàn)在都是一個(gè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的時(shí)期，如果越南政府做好了，將目前的問(wèn)題解決了，越南履行對(duì)于WTO的承諾將使其更具競(jìng)爭(zhēng)力，更加迅速地融入國(guó)際社會(huì)。對(duì)于越南來(lái)說(shuō)，目前是要渡過(guò)眼前的困難。

《商務(wù)周刊》：我們?cè)趪?guó)內(nèi)聽(tīng)到越南國(guó)內(nèi)曾經(jīng)提出過(guò)“趕中超印”的口號(hào)，您認(rèn)為目前越南經(jīng)濟(jì)改革的步伐是否過(guò)快？

馬丁·拉瑪：我不這樣認(rèn)為。以中國(guó)為例，你們?cè)谶^(guò)去30年經(jīng)歷了一個(gè)長(zhǎng)期、持久的經(jīng)濟(jì)改革，在這一過(guò)程中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)國(guó)際環(huán)境有時(shí)有利，有時(shí)卻不一定有利，經(jīng)常是很多領(lǐng)域的改革并不能齊頭進(jìn)行。等有一天回頭來(lái)看，可能會(huì)得出這樣的結(jié)論，例如“如果我們先進(jìn)行了金融領(lǐng)域的改革或者先建立起了一個(gè)更強(qiáng)勢(shì)的央行，結(jié)果可能會(huì)更好”。然而，從另一方面——比如政治的角度來(lái)看，可能先加入WTO，然后再一步步通過(guò)履行對(duì)WTO的承諾，使得其他環(huán)節(jié)的改革逐步到位，這樣的順序才是理想的。因此，并不是所有的順序都能安排得盡如人意。從政治和經(jīng)濟(jì)這兩個(gè)不同的角度來(lái)看，可能會(huì)得出完全相反的結(jié)論。然而，我們又都必須應(yīng)對(duì)這一局面。

《商務(wù)周刊》：最近越南共產(chǎn)黨總書(shū)記農(nóng)德孟突然到訪中國(guó)，這是否是一個(gè)向中國(guó)求援的信號(hào)？在越南目前面臨的困境中，您認(rèn)為中國(guó)該做些什么？

馬丁·拉瑪：首先，我不便對(duì)農(nóng)德孟訪華做任何評(píng)判，但我不認(rèn)為越南需要特別的援助。1997年的亞洲金融危機(jī)已經(jīng)讓很多東南亞國(guó)家學(xué)到了教訓(xùn)。值得一提的是，中國(guó)在外匯儲(chǔ)備上的強(qiáng)勢(shì)地位完全可以防止這一地區(qū)再次發(fā)生10年前類(lèi)似的悲劇。但是，我并不贊同很多國(guó)際投資者的看法，我認(rèn)為越南不會(huì)發(fā)生支付危機(jī)。越南自己有足夠的外匯儲(chǔ)備，其外匯儲(chǔ)備在2007年增長(zhǎng)了兩倍，今年上半年，越南的外匯儲(chǔ)備也一直在上升。