董　帆

摘 要：《中華人民共和國物權(quán)法》把浮動(dòng)抵押制度納入其中，極大完善了我國關(guān)于擔(dān)保物權(quán)的保護(hù)。為市場主體的融資提供了一條更為靈活的渠道，同時(shí)也為我國銀行等金融企業(yè)提供了一項(xiàng)務(wù)實(shí)的融資擔(dān)保工具。由于該制度在我國還不夠成熟，立法還存有一些問題，因此銀行也有必要關(guān)注和應(yīng)對(duì)該種擔(dān)保機(jī)制的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：物權(quán)法；浮動(dòng)抵押

1 我國《物權(quán)法》動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押的相關(guān)規(guī)定

我國《物權(quán)法》關(guān)于浮動(dòng)抵押的規(guī)定原則上借鑒了美國商法典的做法?！段餀?quán)法》于第一百八十一、一百八十九、一百九十六條系統(tǒng)規(guī)定了浮動(dòng)抵押。綜合上述三條，我國浮動(dòng)抵押的規(guī)定主要為：

第一，主體。我國對(duì)浮動(dòng)抵押的適用主體未作限制。包括企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者。企業(yè)可以是國有獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、公司制企業(yè)。個(gè)體工商戶是以個(gè)人或者家庭經(jīng)營為主的經(jīng)濟(jì)單位，注冊登記為個(gè)體工商戶的。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者主要指農(nóng)村承包經(jīng)營戶，也可以是其他從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的人。

第二，標(biāo)的物。浮動(dòng)抵押的標(biāo)的物限于現(xiàn)有的以及將有的動(dòng)產(chǎn)，包括生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品和產(chǎn)品，而把不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債券等排除在外。

第三，形式。浮動(dòng)抵押的設(shè)定應(yīng)當(dāng)采用書面協(xié)議形式。

第四，生效條件。采登記對(duì)抗主義，即浮動(dòng)抵押權(quán)自抵押合同生效時(shí)設(shè)立。抵押人應(yīng)當(dāng)向住所地的工商行政管理部門登記；未經(jīng)登記，不得對(duì)抗善意第三人。

第五，抵押人與債權(quán)人的權(quán)利。抵押人在對(duì)方支付合理價(jià)款的情況下可以自由處分財(cái)產(chǎn)而無需征得抵押權(quán)人的同意。債權(quán)人有權(quán)就實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時(shí)的動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償

第六，浮動(dòng)抵押結(jié)晶為固定抵押的法定事由。包括下列情形：債務(wù)履行期屆滿，債權(quán)未實(shí)現(xiàn)；抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷；當(dāng)事人約定的實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形；嚴(yán)重影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的其他情形。

1.1 動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押的含義

物權(quán)法規(guī)定的動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押是指，依當(dāng)事人書面約定，特定的抵押人以其現(xiàn)有的以及將有的特定動(dòng)產(chǎn)抵押，在發(fā)生實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)的情形時(shí)，債權(quán)人有權(quán)就實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時(shí)的動(dòng)產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)闹贫取?/p>

其作為一種融資擔(dān)保方式，具有以下幾個(gè)特征：

(1)標(biāo)的的浮動(dòng)性。這是浮動(dòng)抵押最本質(zhì)的特點(diǎn)。首先抵押標(biāo)的范圍的浮動(dòng)性，它既包括抵押人現(xiàn)在的財(cái)產(chǎn)，也包括將來取得的財(cái)產(chǎn)，它們在企業(yè)的正常經(jīng)營過程中經(jīng)常發(fā)生變化，向外流出的財(cái)產(chǎn)不受抵押權(quán)的追及，同時(shí)從外部流入的財(cái)產(chǎn)即當(dāng)然進(jìn)入抵押權(quán)的范圍；其次抵押標(biāo)的形態(tài)的浮動(dòng)性，抵押期間標(biāo)的物形態(tài)可以自由轉(zhuǎn)換，可以由物轉(zhuǎn)化為貨幣，也可以由貨幣轉(zhuǎn)化為物，或者由原材料轉(zhuǎn)化為成品、商品，形態(tài)是不特定的，經(jīng)常變化的。

(2)可轉(zhuǎn)化性。在特定事項(xiàng)發(fā)生時(shí)，浮動(dòng)抵押結(jié)晶為固定抵押，這就是浮動(dòng)抵押性質(zhì)的轉(zhuǎn)化，也是確立浮動(dòng)抵押制度的根本意義所在。導(dǎo)致其性質(zhì)轉(zhuǎn)化的特定事項(xiàng)一般包括債務(wù)人到期不履行或抵押期間被依法宣告破產(chǎn)以及雙方約定的其他事由發(fā)生。

(3)浮動(dòng)抵押的創(chuàng)設(shè)是及時(shí)生效的，因此它是現(xiàn)在的，而非將來的抵押。雖然在抵押設(shè)定之時(shí)，抵押物并不以現(xiàn)存為必要，在結(jié)晶前之浮動(dòng)抵押也并不附于任何特定具體的財(cái)產(chǎn)。而且結(jié)晶對(duì)結(jié)晶前的財(cái)產(chǎn)無追溯力。但這不能否定抵押擔(dān)保是現(xiàn)實(shí)的，而不是期待的。因?yàn)閷碡?cái)產(chǎn)一經(jīng)產(chǎn)生，抵押權(quán)就不可更改的附著于其上。

(4)標(biāo)的物具有集合性。浮動(dòng)抵押的標(biāo)的可以是動(dòng)產(chǎn)，不動(dòng)產(chǎn)和無形資產(chǎn)，甚至包括商譽(yù)。

2 浮動(dòng)抵押制度的價(jià)值分析

2.1 效率價(jià)值

首先，浮動(dòng)抵押在抵押物特定化以前，抵押人可以對(duì)抵押物享有自由處分權(quán)，充分發(fā)揮了抵押物的收益、使用價(jià)值，促進(jìn)了物的有效利用，符合物權(quán)價(jià)值化的現(xiàn)代發(fā)展趨勢。其次，可用于浮動(dòng)抵押的財(cái)產(chǎn)，不僅包括抵押人已經(jīng)取得的財(cái)產(chǎn)，也包括浮動(dòng)抵押期間抵押人未來取得的財(cái)產(chǎn)，擴(kuò)大了可用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)范圍，充分考慮到未來之物的期待利益，有利于促進(jìn)資金融通。最后，浮動(dòng)抵押合同簽定和抵押權(quán)登記均可以一次完成，而不必就不同的抵押物分別簽定合同和辦理抵押登記，因而大大減少了因繁雜手續(xù)產(chǎn)生的交易成本。而浮動(dòng)抵押物的占有和保管于抵押期間也無需發(fā)生轉(zhuǎn)移，對(duì)債權(quán)人而不僅節(jié)省了保管和維護(hù)費(fèi)用更能大大節(jié)省交易時(shí)間，加快企業(yè)的融速度。

2.2 安全價(jià)值

第一，固定抵押物面臨著由于其自身性質(zhì)和各種市場因素導(dǎo)致的貶值風(fēng)險(xiǎn)，而浮動(dòng)抵押人在出現(xiàn)抵押物特定化之前可以自由處分抵押物，由此新取得的財(cái)產(chǎn)自動(dòng)成為浮動(dòng)抵押物，可以減少原抵押物貶值的風(fēng)險(xiǎn)。第二，浮動(dòng)抵押物由許多不同種類的擔(dān)保物組成，因而可以分散擔(dān)保物權(quán)不能實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而從更多途徑保障了債權(quán)安全。第三、避免因拍賣、變賣或協(xié)議取得抵押財(cái)產(chǎn)等傳統(tǒng)的抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)方式導(dǎo)致的企業(yè)因喪失生產(chǎn)經(jīng)營能力而宣告破產(chǎn)，繼而產(chǎn)生工人失業(yè)、銀行信用下降等一系列社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題。浮動(dòng)抵押的托管人制度可以使債務(wù)人企業(yè)通過托管人的管理而免于進(jìn)入破產(chǎn)程序，即使最終實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)抵押權(quán)時(shí)將企業(yè)整體拍賣或轉(zhuǎn)讓，也不損害企業(yè)固有之整體價(jià)值，企業(yè)員工不必解散，上述一系列社會(huì)問題得以避免，這顯然對(duì)我國正在進(jìn)行的國有企業(yè)改革具有極為重大的意義。

2.3 公平價(jià)值

浮動(dòng)抵押的公平價(jià)值之重要體現(xiàn)就在于抵押法律關(guān)系主體間的地位平等。中小企業(yè)融資難問題的癥結(jié)之一在于這些企業(yè)可以用于抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)的有限性，并經(jīng)常受到銀行的歧視。浮動(dòng)押制度的確立，擴(kuò)充了中小企業(yè)用于融資擔(dān)保的抵押物范圍，為那些發(fā)長前景看好、現(xiàn)有或者未來財(cái)產(chǎn)充足的中小企業(yè)至少在法律上掃清了部分融資障礙。而銀行等金融機(jī)構(gòu)，面臨《物權(quán)法》對(duì)于浮動(dòng)抵押制度的正式確立這一現(xiàn)實(shí)，勢必要對(duì)其融資服務(wù)對(duì)象、擔(dān)保及反擔(dān)保措施作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，從而為中小企業(yè)緩解融資難問題提供了新的途徑。

任何事物都不能盡善盡美，浮動(dòng)抵押也是如此。較之其他抵押擔(dān)保方式，浮動(dòng)抵押存在一定的缺陷和弱點(diǎn)，如浮動(dòng)抵押的效力較弱、債權(quán)人的利益易受到威脅等。但總體而言，浮動(dòng)抵押制度的正面價(jià)值大于其負(fù)面法律影響。它考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)、投資組合等市場因素，在抵押物界定、登記和保管方面都具有使交易成本最小化的特性，符合市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。

3 動(dòng)產(chǎn)浮動(dòng)抵押在現(xiàn)實(shí)中存在的問題及完善對(duì)策

《物權(quán)法》雖已正式施行，但理論界仍對(duì)浮動(dòng)抵押制度中的一些問題持有懷疑與爭論。筆者試就自己的理解對(duì)其中的一些問題作簡要的討論：

3.1 浮動(dòng)抵押權(quán)的設(shè)定主體的范圍

在多數(shù)發(fā)達(dá)國家，浮動(dòng)抵押權(quán)的設(shè)定人只能是股份有限公司，這主要是考慮到股份有限公司的資本金巨大，承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，擴(kuò)大設(shè)定浮動(dòng)抵押權(quán)的主體，會(huì)增大抵押權(quán)人的受償風(fēng)險(xiǎn)，還可能會(huì)滋生騙貸行為的發(fā)生。筆者認(rèn)為，我國《物權(quán)法》將設(shè)立浮動(dòng)抵押的主體規(guī)定為企業(yè)、個(gè)體工商戶和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者，顯示出立法者對(duì)自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)秩序和當(dāng)事人意思自治的充分尊重。這一規(guī)定敞開了中國動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保融資之門，對(duì)于緩解中小企業(yè)和農(nóng)民融資難問題無疑具有十分重要的意義。但全面放開可能會(huì)給抵押權(quán)人帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，為了保證該制度的適用，實(shí)踐中應(yīng)強(qiáng)化對(duì)第三人取得抵押物的審查，包括第三人應(yīng)在正常日常生產(chǎn)經(jīng)營中通過買賣取得該抵押物、支付了合理價(jià)格、取得了動(dòng)產(chǎn)的占有等。

3.2 浮動(dòng)抵押權(quán)的客體范圍

《物權(quán)法》將浮動(dòng)抵押財(cái)產(chǎn)的范圍限定為動(dòng)產(chǎn)，而且只能是生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品這些特別動(dòng)產(chǎn)，將價(jià)值一般看來比較大的不動(dòng)產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)及股票、票據(jù)等證券債權(quán)和普通債權(quán)等排除在外。這些被排除在外的標(biāo)的物所發(fā)揮的擔(dān)保功能，大多會(huì)比僅以動(dòng)產(chǎn)設(shè)定浮動(dòng)抵押的擔(dān)保功能大出許多倍。筆者認(rèn)為，適當(dāng)擴(kuò)大浮動(dòng)抵押權(quán)的客體，有利于更好地保護(hù)抵押權(quán)人的利益，降低不能受償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能夠提高抵押人的融資擔(dān)保水平和融資規(guī)模。浮動(dòng)抵押的標(biāo)的可以為公司法人的全部資產(chǎn)。一般應(yīng)包括土地、建筑物等不動(dòng)產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品等動(dòng)產(chǎn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、商業(yè)秘密等無形資產(chǎn)和債權(quán)、股權(quán)、票據(jù)、提單、倉單等財(cái)產(chǎn)性權(quán)利。但下列財(cái)產(chǎn)不得成為浮動(dòng)抵押的標(biāo)的：(1)土地所有權(quán)；(2)在抵押時(shí)仍被查封、扣押或監(jiān)管的財(cái)產(chǎn)；(3)在抵押前已被公司轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)。

3.3 債權(quán)人的權(quán)利及其保護(hù)機(jī)制

我國物權(quán)法對(duì)浮動(dòng)抵押權(quán)人保護(hù)力度尚有不足。由于抵押人在浮動(dòng)抵押結(jié)晶之前有權(quán)在日常經(jīng)營范圍內(nèi)自由處分設(shè)押企業(yè)財(cái)產(chǎn)，因而在實(shí)際中有可能發(fā)生損害債權(quán)人利益的行為。如企業(yè)非為經(jīng)營目的而非正常壓價(jià)出售產(chǎn)品，變賣財(cái)產(chǎn)，在企業(yè)財(cái)產(chǎn)上設(shè)立其他擔(dān)保物權(quán)，故意隱匿財(cái)產(chǎn)、無償將財(cái)產(chǎn)贈(zèng)與他人，提前清償未到期債務(wù)等。同時(shí)我國物權(quán)法第一百八十九條并不區(qū)分買受人的善意和惡意，即使第三人知道設(shè)定了浮動(dòng)抵押，也可以取得相應(yīng)權(quán)利。為了避免抵押人濫用權(quán)利，保障抵押權(quán)人的利益，《物權(quán)法》應(yīng)當(dāng)賦予抵押權(quán)人相應(yīng)的權(quán)利。如：(1)對(duì)抵押人日常經(jīng)營活動(dòng)的質(zhì)疑權(quán)；(2)將浮動(dòng)抵押變?yōu)楣潭〒?dān)保的變更權(quán)；(3)惡意行為的撤銷權(quán)；(4)發(fā)現(xiàn)抵押人懈怠行使債權(quán)時(shí)的代位追償權(quán)。

3.4 規(guī)定浮動(dòng)抵押權(quán)的受償次序

規(guī)定浮動(dòng)抵押權(quán)的優(yōu)先權(quán)次序，對(duì)加強(qiáng)浮動(dòng)抵押制度的可操作性具有重大意義。筆者認(rèn)為，可行的受償次序?yàn)椋?1)代管人報(bào)酬及轉(zhuǎn)讓抵押財(cái)產(chǎn)所為支出。(2)國家稅款、公司員工的工資。(3)法定擔(dān)保物權(quán)優(yōu)于浮動(dòng)抵押權(quán)受償；法定擔(dān)保物權(quán)，如留置權(quán)、優(yōu)先權(quán)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先于約定的擔(dān)保物權(quán)受償。(4)浮動(dòng)抵押合同可以對(duì)以下內(nèi)容進(jìn)行約定：限制或禁止設(shè)定優(yōu)先于浮動(dòng)抵押或次序相同的固定抵押或其他浮動(dòng)抵押；約定該浮動(dòng)抵押與現(xiàn)存或?qū)碇潭ǖ盅夯蚋?dòng)抵押的次序。(5)如果合同中對(duì)前項(xiàng)內(nèi)容沒有約定或約定不明確，則次序如下：浮動(dòng)抵押結(jié)晶之前所設(shè)固定抵押優(yōu)先于浮動(dòng)抵押；數(shù)個(gè)浮動(dòng)抵押之間，登記的優(yōu)先于未登記的，先登記的優(yōu)先于后登記的，未登記的按照債權(quán)比例清償。浮動(dòng)抵押結(jié)晶之后設(shè)定的擔(dān)保，無論是固定還是浮動(dòng)擔(dān)保，都只能在浮動(dòng)抵押之后受償

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