與發(fā)達(dá)國家相比，中國信用評級行業(yè)起步較晚，目前規(guī)模較小。同國外一樣，中國信用評級業(yè)的發(fā)展，也是從債券評級開始的。

1987年3月，國務(wù)院發(fā)布了《企業(yè)債券管理暫行條例》，開始對債券進(jìn)行統(tǒng)一管理，并要求發(fā)債企業(yè)公布債券還本付息方式及風(fēng)險責(zé)任。為防范金融風(fēng)險，銀行系統(tǒng)的一些機(jī)構(gòu)組建了信用評級機(jī)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)體制改革改變了單一的銀行信用形式，企業(yè)籌資渠道和方式開始多樣化。

1989年9月，人民銀行貫徹國務(wù)院關(guān)于整頓金融性公司的決定，業(yè)務(wù)交由各地人民銀行牽頭組建的信譽(yù)評級委員會，業(yè)務(wù)歸口人民銀行領(lǐng)導(dǎo)。至1992年底，獨(dú)立于銀行系統(tǒng)的信用評級機(jī)構(gòu)醞釀產(chǎn)生。

1993年8月，國務(wù)院頒發(fā)了《企業(yè)債券管理條例》。同年11月，在《關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中提出，要建立發(fā)債機(jī)構(gòu)和債券信用評級制度，促進(jìn)債券市場健康發(fā)展。同時提出要發(fā)展市場中介組織，其中就有信用評級機(jī)構(gòu)。自此，中國信用評級業(yè)務(wù)正式列入國家法規(guī)條文，并受到社會重視。

中國評級機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀

目前，中國規(guī)模較大、具有一定競爭力，能在全國范圍開展業(yè)務(wù)的評級機(jī)構(gòu)主要有5家。他們是中誠信國際信用評級有限公司、聯(lián)合資信評估有限公司、大公國際資信評估有限公司、上海遠(yuǎn)東資信評估有限公司和上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司。此外，還有幾家雖也具有在全國開展債券評級資格，但實(shí)際業(yè)務(wù)仍沒有走出所在區(qū)域的機(jī)構(gòu)。

從全行業(yè)經(jīng)營情況來看，2005年以前評級公司經(jīng)營普遍較為困難。由于中國資信評估業(yè)務(wù)范圍有限，收入來源單一，收費(fèi)率低下，由此產(chǎn)生的惡性競爭，嚴(yán)重影響了信用評級業(yè)的聲譽(yù)。2005年以前，企業(yè)債每年發(fā)行額度約為300～400億元，但年均300多億元的發(fā)債額對于9家經(jīng)人民銀行授權(quán)進(jìn)行信用評級的公司來說，根本是杯水車薪，僅僅千分之一二的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，分?jǐn)偟矫考夜酒骄挥袛?shù)百萬元。

2005年后，資信評估業(yè)的形勢有所好轉(zhuǎn)，首先是國內(nèi)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模大幅度增加，2005年企業(yè)債發(fā)行604億元，2006年企業(yè)債發(fā)行1015億元，2007年企業(yè)債發(fā)行增至1500億元。其次，人民銀行開通短期融資券業(yè)務(wù)，要求對銀行間債券市場發(fā)行的債券必須進(jìn)行信用評估，資信評估業(yè)越發(fā)受到重視，經(jīng)營狀況普遍有所好轉(zhuǎn)。

中國信用評級行業(yè)發(fā)展中存在的問題

隨著中國信用評級行業(yè)的不斷發(fā)展以及與國際評級的合作，我們應(yīng)該看到在其發(fā)展中還存在著很多值得我們思考的問題：

缺乏統(tǒng)一和專門規(guī)范資信評級行業(yè)的基礎(chǔ)性法規(guī)。目前，中國涉及信用評級方面的法律法規(guī)。僅散見于各相關(guān)的法規(guī)條例中。主要有《證券法》、《公司法》、《企業(yè)債券管理條例》、《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行條例》、《貸款通則》、《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》、《證券公司債券管理辦法》以及配套的法規(guī)規(guī)章。此外，在上海和深圳證券交易所的上市規(guī)則中也有所涉及，但缺乏專門規(guī)范資信評級行業(yè)的統(tǒng)一基礎(chǔ)性法規(guī)。

零散的法律條文使得法律的空白點(diǎn)過多。上述法律法規(guī)條例規(guī)章中所涉及的評級對象主要是債券《包括企業(yè)債、上市公司可轉(zhuǎn)債、證券公司債券》和貸款企業(yè)。零星散見于這些法規(guī)文件中的涉及到信用評級的規(guī)定使法律空白點(diǎn)太多，如對信用評級機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入和退出、合規(guī)經(jīng)營、不正當(dāng)競爭等方面的管理政策法規(guī)仍是空白，而且關(guān)于評級的強(qiáng)制性規(guī)定較少。法制建設(shè)的空白點(diǎn)加劇了評級機(jī)構(gòu)的不規(guī)范運(yùn)營和機(jī)構(gòu)間的惡性競爭。

多頭管理，但缺乏協(xié)調(diào)。目前，在對評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方面，各部門在缺乏基本法規(guī)的前提下，從各自業(yè)務(wù)監(jiān)管的角度對信用評級工作提出了一些要求。如保監(jiān)會只允許保險公司投資其認(rèn)可的5家評級機(jī)構(gòu)評定的AA以上級別的企業(yè)債，證監(jiān)會在可轉(zhuǎn)債的發(fā)行業(yè)務(wù)中設(shè)計了對可轉(zhuǎn)債的選擇性評級制度，人民銀行則發(fā)文認(rèn)定了9家獲得債券評級資格的評級機(jī)構(gòu)。從整體上看，對信用評級機(jī)構(gòu)沒有一個主管部門，未能形成有效的監(jiān)管體系，而各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間又缺乏溝通與協(xié)調(diào)。

許多方面無人監(jiān)管。由于對信用評級機(jī)構(gòu)未能形成有效的監(jiān)管體系，許多方面無人監(jiān)管，如一些基本的從業(yè)要求、業(yè)務(wù)規(guī)范等。沒有相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)范，各評級機(jī)構(gòu)的評級程序、評級方法。評級結(jié)果都相差很大，很難發(fā)揮評級的作用。對評級結(jié)果也缺乏全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的復(fù)審、監(jiān)督機(jī)構(gòu)，這使得許多信用評級機(jī)構(gòu)不惜犧牲評估質(zhì)量來爭取評級業(yè)務(wù)，嚴(yán)重影響了信用評級業(yè)的健康發(fā)展。

缺乏基本的市場準(zhǔn)入限制。目前。在市場準(zhǔn)入的管理上，各部門對其管理的業(yè)務(wù)只認(rèn)可其圈定的幾家評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果。這僅是從被評級對象的角度來確定市場準(zhǔn)入，而不是從評級機(jī)構(gòu)的整體角度來全面分析。目前沒有主管部門對評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行較全面的行業(yè)準(zhǔn)入審查與業(yè)務(wù)活動年檢，更沒有有關(guān)的退出制度。這就嚴(yán)重影響了評級結(jié)果的公信度。

業(yè)內(nèi)惡性競爭問題嚴(yán)重。由于中國債券市場不發(fā)達(dá)，企業(yè)債券的發(fā)行利率沒有與債券的信用評級掛鉤，仍然是采用行政的方式進(jìn)行管理，規(guī)定不能超過同期銀行定期存款利率的40％，信用評級的重要性并不顯著。這就使得整個評級市場的需求過小，業(yè)務(wù)范圍狹窄。由于市場需求過小，國內(nèi)大大小小的幾十家評級機(jī)構(gòu)為爭奪市場份額，展開惡性競爭，惡性競爭的直接后果是嚴(yán)重?fù)p害了評級行業(yè)的形象，影響了評級結(jié)果的權(quán)威性。

大力促進(jìn)中國信用評級行業(yè)發(fā)展

信用評級作為融資機(jī)制不可缺少的組成部分，不僅能夠?qū)κ袌鲂庞蔑L(fēng)險做出客觀、獨(dú)立的評價，改善發(fā)債者和投資者之間信息不對稱狀況，降低投資風(fēng)險和融資成本，還有利于增強(qiáng)市場透明度，加快信用信息的傳播速度，促進(jìn)公平競爭，提高市場運(yùn)作效率。為保證中國資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展，我們應(yīng)大力促進(jìn)信用評級行業(yè)發(fā)展。鑒此，政府應(yīng)發(fā)揮一定的引導(dǎo)作用，對評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行適度監(jiān)管，推動和加強(qiáng)以市場為導(dǎo)向的行業(yè)自律，促進(jìn)有序競爭，提高行業(yè)水平和信譽(yù)，以適應(yīng)中國金融改革發(fā)展的需要。

建立評級許可制度。根據(jù)信用評級業(yè)務(wù)特性、國際信用評級業(yè)的經(jīng)驗及中國目前信用環(huán)境現(xiàn)狀，為避免社會信用服務(wù)機(jī)構(gòu)尤其是信用評級機(jī)構(gòu)一哄而起、惡性競爭，有必要在信用評級行業(yè)發(fā)展的初級階段實(shí)行政府主導(dǎo)型的評級業(yè)務(wù)許可或認(rèn)可制度，保證信用評級質(zhì)量。方式有二一是有關(guān)部門向評級機(jī)構(gòu)核發(fā)進(jìn)行某種評級業(yè)務(wù)的許可證；二是有關(guān)監(jiān)管部門作為信用評級結(jié)果的使用者，認(rèn)可某些評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果。

建立評級機(jī)構(gòu)“退市”制度。為有效監(jiān)督信用評級機(jī)構(gòu)，應(yīng)建立對評級結(jié)果的復(fù)審、評價等制度，并建立相應(yīng)的“退市”制度。通過對評級結(jié)果違約率等指標(biāo)的考察，一方面對違規(guī)操作、評級結(jié)果的違約率過高的評級機(jī)構(gòu)，取消其評級業(yè)務(wù)資格；另一方面激勵評級質(zhì)量較高的評估公司盡快成為全國范圍的大型評級公司，確保評級市場的相對集中是建立在高質(zhì)量的評級結(jié)果基礎(chǔ)上。

建立日常管理制度。起草制定有關(guān)評級市場的基礎(chǔ)性管理法規(guī)，明確信用評級機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件、審批程序、業(yè)務(wù)規(guī)則、禁止事項以及罰則等內(nèi)容。

各部門協(xié)調(diào)行動，統(tǒng)一監(jiān)管?？紤]到財政部作為宏觀經(jīng)濟(jì)部門參與金融各領(lǐng)域的建設(shè)和發(fā)展，在評級業(yè)務(wù)領(lǐng)域上沒有利益沖突，且評級工作與財政部主管的會計、審計、資產(chǎn)評估等業(yè)務(wù)密切相關(guān)，為便于協(xié)調(diào)，可由財政部牽頭，會同人民銀行、發(fā)改委、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會組成聯(lián)合工作小組，建立協(xié)調(diào)機(jī)制，對評級行業(yè)進(jìn)行全方面統(tǒng)一管理，共同確定評級業(yè)務(wù)領(lǐng)域規(guī)范、機(jī)構(gòu)資格認(rèn)證等事項，并共同對評級機(jī)構(gòu)的評級工作進(jìn)行評價，必要時采用一定獎勵或處罰措施。經(jīng)聯(lián)合工作小組確認(rèn)，成員部門可向信用評級機(jī)構(gòu)核發(fā)進(jìn)行某類評級業(yè)務(wù)的許可證，或作為信用評級結(jié)果的使用者認(rèn)可某些評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果。聯(lián)合小組成員部門還可在充足協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，制定各自相應(yīng)的管理辦法和規(guī)章制度，不斷完善中國評級市場的法規(guī)體系，使信用評級機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作有法可依，有章可循。