改革開放以來，利用外資增加了我國國民總產(chǎn)出、出口、稅收和社會就業(yè)，提高了國民和國內(nèi)企業(yè)的市場競爭意識，推動了我國市場經(jīng)濟的形成與發(fā)展。絕大多數(shù)國內(nèi)學(xué)者從總體上論述了外資的正面效應(yīng)，但是對其負面作用探討不夠深入。隨著中國投資環(huán)境的日益完善以及我國入世的承諾，外資緊跟其全球戰(zhàn)略調(diào)整步伐，積極實施新的在華投資經(jīng)營戰(zhàn)略，在華投資熱情持續(xù)高漲。與此同時，引進和利用外資中積聚的一些潛在風(fēng)險和負面效應(yīng)日益顯現(xiàn)。筆者認為，要使我國經(jīng)濟保持健康、可持續(xù)發(fā)展，亟需著力解決幾個問題。

問題一：金融風(fēng)險。我國的金融市場培育較晚，屬于競爭力較弱的市場。外資的大量持續(xù)進入，給我國帶來了兩個突出的金融風(fēng)險，即金融調(diào)控失控與國際收支威脅。

中國加入WTO以來，金融市場對外資開放步伐加快，在華投資的金融機構(gòu)和外資企業(yè)的數(shù)量和種類迅速增加，其業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模也在逐步擴大。金融市場對外開放與內(nèi)部體制轉(zhuǎn)變的非均衡性造成的威脅。中國金融監(jiān)管體系很不健全，金融秩序特別是非銀行金融機構(gòu)秩序比較混亂，外資的進入對中國的金融安全將構(gòu)成嚴峻的挑戰(zhàn)，加大中國金融宏觀調(diào)控的難度，貨幣政策調(diào)控和對資本流動風(fēng)險控制的難度都將加大，對我國現(xiàn)階段表面繁榮的國際收支產(chǎn)生巨大的威脅。

外資的大量涌入通過儲蓄、投資/投機、利潤匯出和不確定的資本外逃，沖擊我國貨幣市場的供求，加大了我國資本流動的風(fēng)險。我國作為發(fā)展中國家，尚處于經(jīng)濟發(fā)展的初始階段，投資需求旺盛。雖然國內(nèi)的儲蓄率一直穩(wěn)定增長，但由于我國金融體制存在的問題，需要發(fā)展的行業(yè)與企業(yè)往往難以從銀行貸到所需的資金，加上地方經(jīng)濟發(fā)展的攀比以及對外資的媚外性，這就增加了對外資的需求，導(dǎo)致非可控的外來貨幣供給的增加。與此同時，外資的注入引起我國資本的外逃，又降低了我國的貨幣供給。首先，外資過度投資對國內(nèi)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)。地方政府在招商引資普遍厚外薄內(nèi)，對外資企業(yè)普遍地給予稅收優(yōu)惠待遇，并在實際操作層面上給予照顧，人為導(dǎo)致內(nèi)、外資企業(yè)的起點不公平。對外資企業(yè)的超國民待遇和過度寵愛嚴重損害了市場的公平競爭，在某種程度上刺激了我國的資本外逃。其次，外資技術(shù)引進對國內(nèi)資本也產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。先進技術(shù)的外資流入，意味著一種比國內(nèi)企業(yè)成本更低的生產(chǎn)方式或方法的進入，它使得國內(nèi)該行業(yè)原有企業(yè)的繼續(xù)生產(chǎn)和投資變得無利可圖，因而不得不退出該產(chǎn)品的生產(chǎn)。

外資的增多增加了我國的外匯供給，使人民幣面臨大幅度升值的壓力，隨之帶來國際資本流動的風(fēng)險。在人民幣升值預(yù)期下，國際游資可通過諸多渠道入境，例如可以以貿(mào)易資金的方式，通過假進口真融資流入國內(nèi)；通過三資企業(yè)的擔(dān)保借款進入；還可通過地下錢莊、走私等難以甚至根本無法監(jiān)測的途徑入境。如果中國的經(jīng)濟發(fā)展繼續(xù)保持高增長，國際金融市場繼續(xù)保持對人民幣升值的預(yù)期，未來熱錢流入中國的趨勢就不會改變。這些資金流動速度極快，一旦尋求到短線投資機會，就會涌入；而一旦獲得預(yù)期盈利或者發(fā)現(xiàn)投資機會已經(jīng)過去，又會通過各種渠道迅速流走。外來資本的頻繁流動孕育著巨大的風(fēng)險，上世紀90年代東南亞金融危機就是明證。

國際貨幣基金組織(IMF)認為外資在中國的回報率在13%~14%左右。目前，中國外資存量超過8000億美元，即使回報率按10%計算，每年也要從中國匯出800億美元的利潤，這需要800億美元的貿(mào)易順差來補償。值得“安慰”的是，外國投資者目前把大部分利潤留在了中國用于再投資。但是，資本的根本目的在于賺取利潤，利潤的匯出是必然的。外資肯定有一個先期資本流入和后期資本流出的問題，利潤再投資并沒有改變這一問題的實質(zhì)，只是推遲了利潤匯出的時間而已，這將使利潤的匯出越來越集中，數(shù)額越來越大。當(dāng)積累到一定規(guī)模時，如果受國內(nèi)外的政治、經(jīng)濟或外部突然沖擊，外商投資收益集中匯出，出現(xiàn)國際收支嚴重失衡，從而導(dǎo)致危機。

問題二：貿(mào)易風(fēng)險。我國的進出口貿(mào)易總量增長迅猛，其主要推動力是大量外資的持續(xù)進入，這一方面客觀上促進了我國的經(jīng)濟發(fā)展，另一方面帶來了外貿(mào)依存度高、貿(mào)易摩擦加劇以及國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險。

實證研究認為，中國出口的快速增長空前依賴外資企業(yè)，同時加工貿(mào)易在外資企業(yè)所占比重過高，其“兩頭在外”的特點決定了加工貿(mào)易進出口與國內(nèi)生產(chǎn)要素關(guān)聯(lián)性很低，屬于典型的“飛地經(jīng)濟”。長此以往，這會導(dǎo)致外貿(mào)粗放型增長，加劇出口商品結(jié)構(gòu)的低級化，加大對外依賴性，損害我國外貿(mào)發(fā)展的自主性。我國目前外貿(mào)依存度偏高，進出口貿(mào)易不平衡，出口商品的價格需求彈性和供給彈性高，進口商品的價格需求彈性和供給彈性低，長此以往，隨著進出口貿(mào)易的擴大，我國出口產(chǎn)品對海外市場的依賴會大于進口國對我國產(chǎn)品供給的依賴，并且我國國內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)對進口品的依賴也會大于其他國家對我國市場的依賴。

在貿(mào)易環(huán)境方面，僅以2005年為例，中國外商投資企業(yè)對美國、香港、歐盟（15國）和日本等地區(qū)的出口占全國三資企業(yè)出口總額的比重分別為24.59%、20.37%、17.74%、12.59%。來自上述地區(qū)的外商投資企業(yè)很大程度上將中國內(nèi)地作為其供給美國和歐盟市場的加工基地和出口平臺，將其對歐美的貿(mào)易順差轉(zhuǎn)移為中國大陸對歐美的貿(mào)易順差，擴大了中國與歐美的貿(mào)易摩擦。

在國有資產(chǎn)流失環(huán)節(jié)，很多跨國公司在華子公司在進出口貿(mào)易中，通過“高進低出”的定價方式將利潤轉(zhuǎn)移到母公司，出現(xiàn)“明虧實贏”的“假虧損”，逃避中國稅收。另外，一些外商投資企業(yè)鉆中國稅收減免政策的空子，一旦過了稅收減免期，就關(guān)閉企業(yè)，到別的地方去投資，重新享受優(yōu)惠，逃避稅收。虧損在很大程度上是一種避稅的方法，其結(jié)果嚴重損害了中方的利益。由于利潤被轉(zhuǎn)移到境外，對外方來說明虧實盈；對中方來說是實實實在在的虧本生意。在無力出錢彌補虧損的情況下，中方只能出售股權(quán)減少損失，從而逐步喪失對公司的所有權(quán)，造成國有資產(chǎn)的大量流失。蘇州的一家合資造紙企業(yè)，在與外方合資的七年中，每年虧損將近一億元，結(jié)果中方不但一分錢沒有賺到，所持股權(quán)卻幾乎全部被外方收入囊中。

問題三：產(chǎn)業(yè)安全。我國的許多行業(yè)在外資大舉進入的態(tài)勢下，逐步顯現(xiàn)失控的態(tài)勢。外資企業(yè)通過逐步侵蝕、品牌壟斷和產(chǎn)業(yè)空洞等措施，威脅著我國的產(chǎn)業(yè)安全。

外資企業(yè)具有資本雄厚、技術(shù)先進、管理高效以及發(fā)展戰(zhàn)略精妙等優(yōu)勢，容易在東道國獲得巨大市場份額，擠壓東道國內(nèi)資企業(yè)的生存空間，甚至壟斷東道國市場，控制東道國產(chǎn)業(yè)，威脅東道國產(chǎn)業(yè)和國家經(jīng)濟安全。目前，在中國的感光膠卷、電梯、軟飲料、手機、電腦、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、計算機處理器等行業(yè)，外資企業(yè)均占有絕對壟斷地位，許多行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)已接近全軍覆滅。外資對我國產(chǎn)業(yè)安全的威脅主要通過如下手段實現(xiàn)。

1．逐步侵蝕。外資控制并占領(lǐng)國內(nèi)市場，制約民族工業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)效益下降，部分產(chǎn)業(yè)尤其是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向被外資控制，使我國無法形成完整的產(chǎn)業(yè)體系，并且正沿著最終產(chǎn)品——中間產(chǎn)品——初級產(chǎn)品的路線搶占國內(nèi)市場。由于中間產(chǎn)品可以通過產(chǎn)業(yè)“前向關(guān)聯(lián)”和“后向關(guān)聯(lián)”影響其他產(chǎn)業(yè)部門。初級產(chǎn)品的“前向關(guān)聯(lián)”效應(yīng)較大，對下游產(chǎn)業(yè)有重要影響，外資向中間和初級產(chǎn)品領(lǐng)域的擴展，能夠控制更多的產(chǎn)業(yè)，因而對我國產(chǎn)業(yè)安全構(gòu)成更大的威脅。

2．品牌壟斷。外資（主要是跨國公司）品牌壟斷現(xiàn)象日益明顯，使我國的民族工業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。外商利用其種種壟斷優(yōu)勢，加之在我國實行本土化生產(chǎn)的勞動力低成本優(yōu)勢，與我國內(nèi)資企業(yè)進行激烈競爭，迫使我國大量民族品牌逐漸退出市場。外商在這方面主要采用三種方式：一是競爭式淘汰；二是“冷凍”式淘汰；三是“下滑”式淘汰。外資壟斷使得國家對產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控能力減弱，尤其增加了與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整直接相關(guān)的貨幣、財政、匯率政策之間的協(xié)調(diào)配合難度。

3．產(chǎn)業(yè)空洞。外資加快了我國“產(chǎn)業(yè)空洞化”的進度和速度，表現(xiàn)在：①外資收購兼并的是我國支柱產(chǎn)業(yè)，即產(chǎn)業(yè)控制風(fēng)險；②行業(yè)結(jié)構(gòu)存在“夕陽化風(fēng)險”；③行業(yè)發(fā)展所需人才流失風(fēng)險。

問題四：技術(shù)依賴。我國引進外資的初衷是以市場換技術(shù)，但是外資的本質(zhì)是追求長期、最大化利益，而不是培育市場競爭者。因此，外資的技術(shù)外溢效應(yīng)并不明顯，反而制約了我國的技術(shù)創(chuàng)新，形成技術(shù)依賴。

技術(shù)外溢效應(yīng)是指跨國公司所具有的產(chǎn)品技術(shù)、管理技術(shù)和研發(fā)能力從外商投資企業(yè)內(nèi)部向東道國企業(yè)擴散的效應(yīng)。希望通過外資來提高民族工業(yè)的技術(shù)、管理水平的想法是好的，但也有一定局限性，這正是由外資企業(yè)和跨國公司的性質(zhì)決定的。

外資的根本目的是要獲取長期穩(wěn)定的高額利潤。為此，外商要最大限度地壟斷技術(shù)和市場，打敗競爭對手；而絕不是要培植競爭對手，增強我國內(nèi)資企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。外資主要通過三條途徑削弱我國內(nèi)資企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，并形成中方對外商的技術(shù)依賴。第一，在技術(shù)、質(zhì)量、規(guī)模相差懸殊的情況下，繞過關(guān)稅壁壘，在我國就地生產(chǎn)，低價競銷，打垮內(nèi)資企業(yè)?？逻_公司在較短時間內(nèi)占領(lǐng)了我國大部分彩色膠卷市場，即是一個佐證。第二，遏制合資企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品或新技術(shù)。在中外合資企業(yè)中，外商大都控制了其核心技術(shù)，中方不能對外方的產(chǎn)品技術(shù)進行任何修改和創(chuàng)新。而且有些企業(yè)在與外商合資的過程中，原有的研發(fā)機構(gòu)被分拆，技術(shù)力量大量流失。第三，外資企業(yè)特別是外商獨資或外商控股企業(yè)，以較為優(yōu)厚的薪水和待遇“挖走”了我國許多優(yōu)秀人才。相關(guān)統(tǒng)計表明，我國最優(yōu)秀人才的40%、優(yōu)秀人才中的45.7%都流向了外資企業(yè)或大型跨國公司在華設(shè)立的研發(fā)機構(gòu)，從而導(dǎo)致內(nèi)資企業(yè)和國內(nèi)相關(guān)單位自主研發(fā)力量的巨大損失。

問題五：福利流失。外資確實推動了我國的經(jīng)濟發(fā)展，而這種發(fā)展卻是以我國社會福利不斷流失為代價的，具體體現(xiàn)為國民收入流失、社會環(huán)境不和諧及生態(tài)環(huán)境惡化。

國家統(tǒng)計局的資料顯示，1992年前各年份，中國的GNI與GDP數(shù)量基本持平，有時略大于GDP。但是，1993年迄今，中國GNI數(shù)量年年少于GDP，而且差額有越來越大的趨勢。這一差額表明，中國國內(nèi)創(chuàng)造的價值有相當(dāng)一部分并沒有成為中國國民收入，而是流向外國變成外國國民的財富。1993年以來，恰恰是我國吸收外資規(guī)模放大時期，隨著越來越多的外資企業(yè)進入收獲期，我國國民收入的流失將加劇。

在社會環(huán)境方面，由于引資數(shù)量是考核地方政府各級官員政績的一項重要指標(biāo)，各級地方政府為了大力吸引外資，不惜犧牲生態(tài)環(huán)境和當(dāng)?shù)孛裆?，并許諾過度的優(yōu)惠措施，使得外資企業(yè)在引資談判中處于絕對優(yōu)勢地位，有機會壓榨各級地方政府底線。同時，因為吸引外資過程中，地方官員為一己私利而滋生腐敗，當(dāng)?shù)孛裆嫖词艹浞挚紤]，成為社會不和諧的重要因素。

另外在利用外資發(fā)展經(jīng)濟的迫切愿望下，國內(nèi)一些地區(qū)盲目引進外資重污染項目，給發(fā)達國家轉(zhuǎn)移污染密集型產(chǎn)業(yè)和夕陽產(chǎn)業(yè)提供了機會，不僅破壞了中國的自然環(huán)境，還傷害了中國人的身體健康，損害了中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，我們必須深入研究我國利用外資的現(xiàn)狀，進一步優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)，提升利用外資水平，使我國利用外資進入一個又快又好的發(fā)展新階段。