改革開放30年來，中國經(jīng)濟(jì)一共經(jīng)歷了五次大的波動，而每一次經(jīng)濟(jì)波動都必然伴隨著政府的宏觀調(diào)控。

20世紀(jì)80年代初期：

從“新的躍進(jìn)”到經(jīng)濟(jì)調(diào)整

1976年粉碎“四人幫”時，因“十年動亂”、“停產(chǎn)鬧革命”，“國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了崩潰邊緣”，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，經(jīng)濟(jì)體制嚴(yán)重扭曲；但由于粉碎了“四人幫”，民心大振，生產(chǎn)迅速恢復(fù)，國民經(jīng)濟(jì)很快出現(xiàn)了恢復(fù)性增長。

當(dāng)時，從上到下，從決策層到理論界，普遍存在著一種“要把被‘四人幫’耽誤的時間搶回來”的急迫心情，有著一股“大干快上”的建設(shè)熱情和投資沖動，試圖在原有體制上繼續(xù)按照過去的高指標(biāo)、高投入、低效率、低產(chǎn)出的粗放型增長方式組織“新的躍進(jìn)”；而經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性增長又使許多人誤以為組織“新的躍進(jìn)”的時機(jī)已經(jīng)到來。

于是，1977年編制《1976年到1985年發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)十年規(guī)劃綱要》時，提出到1985年全國鋼產(chǎn)量要達(dá)到6000萬噸、糧食產(chǎn)量要達(dá)到8000億斤的高指標(biāo)。同時，還提出要建設(shè)120個大型項(xiàng)目，其中包括10大鋼鐵基地、9大有色金屬基地、8大煤炭基地、10大油氣田、30個大電站、6條鐵路新干線、5個港口等等。這個“十年規(guī)劃”在1977年8月召開的黨的十一大上提出，并在1978年2月召開的五屆全國人大一次會議上獲得通過。

與以往閉關(guān)鎖國的“趕超戰(zhàn)略”不同的是，此次大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)建設(shè)計(jì)劃是建立在大規(guī)模引進(jìn)的基礎(chǔ)之上的。剛剛復(fù)出的鄧小平找當(dāng)時主管經(jīng)濟(jì)的幾位副總理余秋里、谷牧、康世恩等談話，闡述引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)、裝備的緊迫性和重要性，要求研究擴(kuò)大引進(jìn)規(guī)模的方案。鄧小平提出，同外國人做生意要搞大一點(diǎn)，搞它500億。利用資本主義危機(jī)，形勢不可錯過，膽子大一點(diǎn)，步子大一點(diǎn)。不要老是議論，看準(zhǔn)了就干，明天就開始，搞幾百個項(xiàng)目。

1978年7月至9月，國務(wù)院召開務(wù)虛會，研究加快四個現(xiàn)代化建設(shè)的速度問題。會議上彌漫著急于求成的情緒。華國鋒提出：“思想再解放一點(diǎn)，膽子再大一點(diǎn)，方法再多一點(diǎn)，步子再快一點(diǎn)”。鄧小平提出，要走出去，要引進(jìn)資金，并提出在幾年內(nèi)要爭取引進(jìn)800億美元的想法。李先念在總結(jié)報(bào)告中提出，要組織國民經(jīng)濟(jì)的“新的躍進(jìn)”，要以比原來設(shè)想更快的速度實(shí)現(xiàn)四個現(xiàn)代化，要在20世紀(jì)末實(shí)現(xiàn)更高程度的現(xiàn)代化，要放手利用國外資金，大量引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)設(shè)備。8年基本建設(shè)投資從原設(shè)想的4000億元增加到5000億元。10年引進(jìn)800億美元，最近三四年先安排三四百億美元。

務(wù)虛會后，國務(wù)院迅速批準(zhǔn)了國家計(jì)委修改后的“十年規(guī)劃”。隨后，國務(wù)院多次討論，加快了引進(jìn)協(xié)議的談判和簽約進(jìn)程。會后短短幾個月的時間里就同國外簽約引進(jìn)耗資160億元的9套大型化工項(xiàng)目，以及寶山鋼鐵廠、100套綜合采煤設(shè)備等22個耗資600億元的項(xiàng)目。如此龐大的投資規(guī)模，如此眾多的大型項(xiàng)目同時進(jìn)入建設(shè)高峰，對國民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行所形成的巨大沖擊可想而知。粉碎“四人幫”時“已經(jīng)到了崩潰邊緣”的國民經(jīng)濟(jì)“重病之軀”再加上新的“折騰”，于是經(jīng)濟(jì)過熱的征兆很快凸顯出來。

造成這次經(jīng)濟(jì)過熱的主要原因，除了固定資產(chǎn)投資規(guī)模增長過快，物資缺口過大，引進(jìn)項(xiàng)目需要大量配套資金等以外，還有其他兩個方面：

一個是農(nóng)副產(chǎn)品價格大幅調(diào)整，價格上升過快。改革開放以前，農(nóng)副產(chǎn)品短缺現(xiàn)象極為嚴(yán)重。改革開放初期開始的農(nóng)村改革主要從兩方面入手解決短缺問題：一方面，推行“土地承包制”極大地調(diào)動了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性；另一方面，以大幅度提高農(nóng)副產(chǎn)品價格來刺激農(nóng)民的生產(chǎn)積極性。1979年國家對8種農(nóng)副產(chǎn)品大幅度提高了收購價格，推動價格總水平迅速上升。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時期長期存在的隱蔽型通貨膨脹得到部分顯現(xiàn)，從而引發(fā)了價格的波動。

再一個是城市職工工資調(diào)整和部分獎金放開，居民貨幣收入增長過快。職工工資總額與調(diào)整前相比增加了200億元，加上獎金以及其他收入的放開，人民幣購買力的提高大大超過原定計(jì)劃，導(dǎo)致財(cái)政赤字增長過快，于是只好通過向銀行透支加以彌補(bǔ)，通貨膨脹壓力進(jìn)一步加大。

1978年國家預(yù)算節(jié)余10.1億元，1979年財(cái)政赤字猛增至206億元，達(dá)到國民生產(chǎn)總值的5.2％，對貨幣供給造成很大壓力。貨幣信貸政策方面也采取了擴(kuò)張性的政策?，F(xiàn)金（M0）供給增長從1978年的9.7％急劇上升到1979年的24.4％和1980年的25.5％；銀行信貸余額增長率從1979年的10.2％提高到1980年的18.3％。在擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策的支撐下，盡管當(dāng)時大部分商品價格仍處于嚴(yán)格的行政管制之下，但物價仍然開始攀升。零售物價指數(shù)從1978年的0.7％上升到1979年的2％，進(jìn)而上升到1980年的6％。

日益明顯的經(jīng)濟(jì)過熱趨勢導(dǎo)致宏觀政策開始轉(zhuǎn)向調(diào)整。其實(shí)，早在1978年的國務(wù)院務(wù)虛會上，針對大家普遍頭腦發(fā)熱的情景，陳云曾多次向李先念、谷牧等提出建議，希望會議能夠多開幾天，聽聽反對意見。

1978年11月至12月在京西賓館召開的中央工作會議上，一位負(fù)責(zé)人發(fā)言說，發(fā)展經(jīng)濟(jì)要搞財(cái)政赤字，提出“赤字無害論”，認(rèn)為資本主義歷史就是通貨膨脹的歷史，要發(fā)展經(jīng)濟(jì)就避免不了通貨膨脹。陳云極不贊成這個觀點(diǎn)。他說，用通貨膨脹來發(fā)展經(jīng)濟(jì)我害怕，我害怕，我害怕。連續(xù)用了三個“我害怕”來表示他對通貨膨脹政策的擔(dān)憂。

12月10日，陳云在中央工作會議東北組發(fā)言。針對黨內(nèi)普遍存在的急于求成的急進(jìn)情緒，陳云提醒大家要清醒地看到國內(nèi)外條件的不同。他說：我們同日、德、英、法不同，我們的工業(yè)基礎(chǔ)不如他們，技術(shù)力量不如他們；我們也不能同韓國、臺灣地區(qū)比，它們是美國有意扶植的。陳云主張，引進(jìn)項(xiàng)目要循序漸進(jìn)，不要一擁而上。一擁而上，看起來好像快，實(shí)際上欲速則不達(dá)。陳云還提出，基本建設(shè)不能有材料缺口，各方面都要上，樣樣有缺口，實(shí)際上擠了農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)和城市建設(shè)。他主張材料如有缺口，不論中央項(xiàng)目或地方項(xiàng)目，都不能安排。

但是1978年末召開的十一屆三中全會確認(rèn)的“1979、1980兩年的國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃安排”中，在財(cái)力物力方面仍留下了不小的缺口。燃料短缺1500萬噸；鋼材、木材、水泥供應(yīng)滿足不了450億元基本建設(shè)投資的需要，有50億元財(cái)政收入指標(biāo)地方不接受，要由財(cái)政部背起來；外匯收支差額達(dá)98億美元，打算借用外資高達(dá)100億美元。

在這種背景下，1979年1月1日，《國務(wù)院關(guān)于下達(dá)1979、1980兩年經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的安排（草案）》在報(bào)送中央領(lǐng)導(dǎo)審閱批準(zhǔn)時，陳云明確批示指出：“我認(rèn)為不要留缺口，寧肯降低指標(biāo)，寧肯減建某些項(xiàng)目。” 1月5日，陳云又將新華社一份反映國家計(jì)委安排1979年的生產(chǎn)計(jì)劃和物資供應(yīng)時還在留缺口的材料批轉(zhuǎn)給華國鋒、鄧小平、汪東興，并指出：“我認(rèn)為有物資缺口的不是真正可靠的計(jì)劃?！编囆∑介喓笈荆骸罢堄?jì)委再做考慮?！钡诙?，鄧小平在一次談話中指出：“我們要從總方針來一個調(diào)整，減少一些鋼鐵廠和一些大項(xiàng)目，引進(jìn)的重點(diǎn)放在見效快、賺錢多的項(xiàng)目上。今年計(jì)劃有些指標(biāo)再壓縮一下，不然不踏實(shí)，不可靠?！编囆∑铰犎×岁愒频囊庖姡瑫簳r擱置了幾年內(nèi)引進(jìn)800億美元的想法，轉(zhuǎn)而支持調(diào)整。于是，《國務(wù)院關(guān)于下達(dá)1979、1980兩年經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的安排（草案）》沒有發(fā)出。國家計(jì)委會同有關(guān)部門著手調(diào)整1979年計(jì)劃。但由于轉(zhuǎn)彎過急，認(rèn)識不統(tǒng)一，幾位副總理之間還“吵了一架”，財(cái)經(jīng)各部委內(nèi)部也存在意見分歧，一些地方上的同志也表示反對，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)則要求“不要一刀切”。

為了轉(zhuǎn)變思想，統(tǒng)一認(rèn)識，從1979年3月到4月，連續(xù)召開了中央政治局會議、國務(wù)院財(cái)經(jīng)委員會會議和中央工作會議，以促使中央領(lǐng)導(dǎo)、財(cái)經(jīng)各部委負(fù)責(zé)人以及地方領(lǐng)導(dǎo)接受調(diào)整方針。

1979年3月，以陳云、李先念為首的國務(wù)院財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會成立。3月14日，陳云與李先念聯(lián)名寫信給中央，對財(cái)經(jīng)工作提出六條指導(dǎo)性意見：

（1）前進(jìn)的步子要穩(wěn)、不要再折騰。必須避免反復(fù)和出現(xiàn)大的“馬鞍形”。

（2）從長期來看，國民經(jīng)濟(jì)能做到按比例發(fā)展就是最快的速度。

（3）現(xiàn)在的國民經(jīng)濟(jì)是沒有綜合平衡的，比例失調(diào)的情況相當(dāng)嚴(yán)重。

（4）要有兩三年的調(diào)整時期，才能把各方面比例失調(diào)的情況大體上調(diào)整過來。

（5）鋼的指標(biāo)必須可靠，鋼的發(fā)展方向，不僅要重?cái)?shù)量，而且更要重質(zhì)量。要著重調(diào)整我國所需要的各種鋼材之間的比例關(guān)系。鋼的發(fā)展速度，要照顧到各行各業(yè)發(fā)展的比例關(guān)系。

（6）借外債必須充分考慮還本付息的支付能力，考慮國內(nèi)投資能力，做到基本上循序進(jìn)行。

3月20日，鄧小平在理論務(wù)虛會上講話，再次肯定了調(diào)整方針。他指出，為了使我們的經(jīng)濟(jì)走向正常的穩(wěn)定的發(fā)展軌道，要下決心進(jìn)行必要的正確的調(diào)整，并且必須認(rèn)真解決各種經(jīng)濟(jì)體制問題。

3月21日至23日，中央政治局召開會議。在會上，陳云狠批了“新的躍進(jìn)”，批了冶金部。鄧小平講話，支持陳云的意見。他提出：中心任務(wù)是三年調(diào)整。這是個大方針、大政策。經(jīng)過調(diào)整，國民經(jīng)濟(jì)會更快地形成新的生產(chǎn)能力。這次調(diào)整，首先要有決心，東照顧、西照顧不行，決心很大才干得成。其次要看到困難，把道理講清楚，把工作做充分。中央政治局會議同意國家計(jì)委修改和調(diào)整1979年國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的意見，決定用三年的時間調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)。

在4月5日至28日召開的中央工作會議上，李先念代表中央和國務(wù)院作了《關(guān)于國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整問題》的報(bào)告，詳細(xì)說明了當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)各種重大比例嚴(yán)重失調(diào)的情況和調(diào)整的必要性。批評和檢討了前兩年經(jīng)濟(jì)工作中急于求成的傾向：一是基本建設(shè)規(guī)模搞大了；二是引進(jìn)工作搞急了；三是工業(yè)生產(chǎn)追求產(chǎn)值、產(chǎn)量而忽視提高質(zhì)量、增加品種、降低成本；四是1979年的計(jì)劃的編制在基建規(guī)模、生產(chǎn)指標(biāo)、財(cái)政收支、利用外資等方面都安排大了，后來又發(fā)生了一些新情況。農(nóng)副產(chǎn)品提價的幅度加大，減免農(nóng)業(yè)稅增多，勞動工資方面的開支增加，中越邊境自衛(wèi)反擊戰(zhàn)又用了一些錢，這就使財(cái)政預(yù)算的赤字?jǐn)U大到100多億元。市場商品供應(yīng)量同購買力相差100多億元。因此，對原計(jì)劃不得不作必要的調(diào)整。會議決定從1979年起用三年的時間，認(rèn)真搞好調(diào)整，同時進(jìn)行改革、整頓、提高的工作（即“調(diào)整、改革、整頓、提高”的新“八字”方針）。

關(guān)于調(diào)整，李先念提出了十二條原則措施：（1）集中主要精力把農(nóng)業(yè)搞上去，調(diào)整好農(nóng)業(yè)和工業(yè)的關(guān)系。（2）加快輕紡工業(yè)的發(fā)展，使輕、重工業(yè)的比例協(xié)調(diào)起來，使商品供應(yīng)同國內(nèi)購買力和對外出口的增長相適應(yīng)。（3）在重工業(yè)中要突出地加強(qiáng)煤、電、油、運(yùn)和建筑材料工業(yè)的生產(chǎn)建設(shè)，以保證其他工業(yè)和整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（4）按照國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要和燃料動力、原材料供應(yīng)的可能，認(rèn)真調(diào)整工業(yè)企業(yè)。（5）堅(jiān)決縮短基本建設(shè)戰(zhàn)線，使建設(shè)規(guī)模同鋼材、水泥、木材、設(shè)備和資金的供應(yīng)可能相適應(yīng)。（6）引進(jìn)要循序前進(jìn)，前后銜接，步子不能太急。（7）我們要多引進(jìn)一些國外先進(jìn)技術(shù)，最可靠、最主要的途徑，就是要擴(kuò)大出口。（8）在保持物價基本穩(wěn)定的前提下，對某些不合理的價格作必要的調(diào)整。（9）堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的方針，解決好勞動力安排問題。（10）必須切實(shí)控制人口的增長。（11）切實(shí)做到在發(fā)展生產(chǎn)的基礎(chǔ)上改善人民生活。（12）各項(xiàng)計(jì)劃要互相銜接，不留缺口。此外，李先念還專門講述了“關(guān)于改革經(jīng)濟(jì)管理體制的問題”。

由于從發(fā)現(xiàn)問題到統(tǒng)一認(rèn)識、下決心解決問題通常要有一定的時滯；統(tǒng)一認(rèn)識之后到政策制定又會存在一定的時滯；而政策制定到實(shí)施也會有一定的時滯；政策實(shí)施以后等到發(fā)揮作用又需要一定的時滯，所以盡管這次經(jīng)濟(jì)過熱問題發(fā)現(xiàn)得還算比較早，但是經(jīng)濟(jì)過熱的勢頭還是發(fā)展了一段時間。在前兩年緊縮效果不夠令人滿意的情況下，為加大緊縮力度，國務(wù)院于1981年1月29日下發(fā)了《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)信貸管理、嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行的決定》，作出八條規(guī)定：（1）嚴(yán)格信貸管理，堅(jiān)持信貸收支平衡，切實(shí)保證貨幣發(fā)行權(quán)集中于中央。（2）重申財(cái)政資金和信貸資金分口管理的原則，嚴(yán)格禁止把銀行信貸資金移作財(cái)政性支出。任何單位和個人不得挪用流動資金搞基本建設(shè)。所有企業(yè)不得用銀行貸款彌補(bǔ)虧損。（3）管緊用好貸款，促進(jìn)企業(yè)調(diào)整。凡是國家決定停建緩建的建設(shè)項(xiàng)目，生產(chǎn)有關(guān)設(shè)備的企業(yè)，要立即停止生產(chǎn)，銀行要停止有關(guān)貸款。（4）壓縮物資庫存和商品庫存，減少流動資金占用。（5）重申信用集中于銀行的原則。一切信貸活動必須由銀行統(tǒng)一辦理，任何地方和單位不許自辦金融機(jī)構(gòu)，不許辦理存款貸款業(yè)務(wù)，不許自行貸款搞基本建設(shè)。（6）實(shí)行利率統(tǒng)一管理、區(qū)別對待的政策。（7）加強(qiáng)現(xiàn)金管理，嚴(yán)格結(jié)算紀(jì)律。（8）努力增加生產(chǎn)，搞活流通，切實(shí)抓好貨幣回籠。

總的來看，在1979年至1981年的三年調(diào)整中，緊縮措施主要集中在以下三個方面：（1）壓縮固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)項(xiàng)目。（2）壓縮國防經(jīng)費(fèi)和行政管理費(fèi)用。（3）加強(qiáng)銀行的信貸管理，凍結(jié)企業(yè)存款，并向企業(yè)強(qiáng)行推銷國庫券48億元。

在上述政策措施的作用下，通貨膨脹率從1981年開始下降，并于1983年初達(dá)到谷底。對外貿(mào)易也由赤字轉(zhuǎn)為盈余。

這次經(jīng)濟(jì)過熱的根本原因出在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之中，而調(diào)整的方法仍然是依靠計(jì)劃手段，甚至在緊縮過程中，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制反而有所強(qiáng)化，因此只能說是計(jì)劃調(diào)整，還算不上真正意義上的宏觀調(diào)控，當(dāng)時甚至連什么叫做宏觀調(diào)控都還不知道。但值得注意的是，在調(diào)整過程中，國務(wù)院財(cái)經(jīng)委員會已經(jīng)意識到我國在經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、技術(shù)引進(jìn)等方面存在問題，于是成立了經(jīng)濟(jì)體制改革研究小組、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)查研究小組、技術(shù)引進(jìn)研究小組，還在于光遠(yuǎn)的提議下成立了經(jīng)濟(jì)理論與方法研究小組。

四個研究小組成立之后，不僅抽調(diào)了各相關(guān)部委的政府官員，而且還組織了有關(guān)方面的專家學(xué)者共同參與，首次對國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)濟(jì)情況作了大規(guī)模的集中調(diào)研。其中，以馬洪、孫尚清為首的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)研究小組，在大量深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，撰寫了《中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題研究》（上下冊，馬洪、孫尚清主編）一書，將調(diào)研成果予以公開發(fā)表，引起了國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界的廣泛關(guān)注，被國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“（新）中國第一部用數(shù)字說話的經(jīng)濟(jì)類著作”。

為了徹底解決管理體制問題，1980年在成立中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組、解散原國務(wù)院財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會時，體制改革研究小組被保留下來，成為財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組的體制改革辦公室，后演變成為國家體制改革委員會。與此同時，中央高層的主要注意力也從眼前的經(jīng)濟(jì)調(diào)整逐漸轉(zhuǎn)向長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃和體制改革方面。此外，為了加強(qiáng)決策的科學(xué)化，防止出現(xiàn)重大決策失誤，國務(wù)院還先后成立了經(jīng)濟(jì)研究中心（薛暮橋任總干事，馬洪任副總干事）、技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究中心（馬洪任總干事、孫尚清任副總干事）以及價格研究中心（薛暮橋任總干事，為測算價格改革方案而設(shè)），并于1985年合并成為現(xiàn)在的國務(wù)院發(fā)展研究中心。

正如吳敬璉所指出的：“此次波動基本上仍處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之下，但已經(jīng)開始的具有某些由經(jīng)濟(jì)改革利益格局變動帶來的特點(diǎn)，因此人們把它看作改革開放以來的第一個經(jīng)濟(jì)周期?！?/p>

80年代中后期：宏觀調(diào)控?fù)u擺不定

1982年9月召開的黨的十二大明確了1981年到20世紀(jì)末的20年間中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)總的奮斗目標(biāo)，即在不斷提高經(jīng)濟(jì)效益的前提下，力爭使全國工農(nóng)業(yè)年總產(chǎn)值翻兩番。這一戰(zhàn)略目標(biāo)，最初是鄧小平受日本經(jīng)驗(yàn)的啟發(fā)而提出來的，并在十二大上得到確認(rèn)。

當(dāng)時提出的具體增長目標(biāo)是，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值由1980年的7100億元增加到2000年的28000億元左右。起初，一些人對此目標(biāo)表示懷疑，理由之一是所謂“基數(shù)太大”，難以實(shí)現(xiàn)。為此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫冶方帶病撰寫了《二十年翻兩番不僅有政治保證而且有技術(shù)經(jīng)濟(jì)保證》一文。文章發(fā)表之后得到中央領(lǐng)導(dǎo)的高度肯定和各方面的廣泛認(rèn)可。人們漸漸認(rèn)識到，“翻兩番”是有可能的。

按照原定計(jì)劃，1980年至2000年的20年間，前10年是打基礎(chǔ)，后10年實(shí)現(xiàn)騰飛。但是到1984年上半年，農(nóng)村改革取得了巨大成就，三年調(diào)整的任務(wù)也已經(jīng)接近完成；當(dāng)年9月召開的黨的十二屆三中全會討論并通過了《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》，扭轉(zhuǎn)了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的回潮傾向，確立了社會主義商品經(jīng)濟(jì)的改革方向。于是，人心大振，許多人以為從此可以放手改革、加快發(fā)展了。

在當(dāng)時某些中央領(lǐng)導(dǎo)同志的鼓勵下，各地開始為“翻兩番”而大干快上，經(jīng)濟(jì)過熱的苗頭隨之再次顯現(xiàn)。當(dāng)時恰逢新中國成立35周年大慶，又有人提倡“能掙會花”，于是，一些機(jī)關(guān)和企事業(yè)單位紛紛突擊提高工資、亂發(fā)獎金和服裝等消費(fèi)品，為已經(jīng)過熱的經(jīng)濟(jì)形勢火上加油。

再加上隨著金融改革，中央銀行與商業(yè)銀行的資金關(guān)系從分配關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)樾刨J關(guān)系，而當(dāng)時的專業(yè)銀行體制存在著吃“大鍋飯”的毛病，即“存款向上交、貸款向上要”，而中央銀行給專業(yè)銀行的貸款額度又是以上年的貸款實(shí)際發(fā)生額為基數(shù)，于是，新獨(dú)立或新成立的各家銀行之間也紛紛出現(xiàn)競爭性放貸、送貸上門、人為擴(kuò)大基數(shù)的局面。這種局面導(dǎo)致貨幣供給的迅速增加，通貨膨脹率從1984年下半年開始明顯上升。

1984年12月，當(dāng)時的國務(wù)院經(jīng)濟(jì)研究中心和國務(wù)院技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究中心（國務(wù)院發(fā)展研究中心的前身），組成了以吳敬璉為組長的研究小組，向中央提交了《當(dāng)前貨幣流通形勢和對策》的研究報(bào)告，建議中央采取加強(qiáng)宏觀控制的措施，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，以保證十二屆三中全會預(yù)定進(jìn)行的各項(xiàng)改革措施順利出臺。

起初，時任國務(wù)院總理的趙紫陽贊成加強(qiáng)宏觀調(diào)控的主張，從1985年上半年，國務(wù)院連續(xù)召開了三次省長會議，要求嚴(yán)格控制信貸和工資獎金的發(fā)放，實(shí)行財(cái)政、信貸“雙緊”政策。雖然會議提出的政策措施是正確的也是及時的，但是由于認(rèn)識上的分歧和利益上的矛盾，具體措施一時難以落實(shí)。與此同時，信貸和工資總額的失控，使得投資需求和消費(fèi)需求出現(xiàn)“雙膨脹”現(xiàn)象，“雙緊”政策收效不大，導(dǎo)致1985年上半年工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)了“超高速”增長。

1985年9月初，“巴山輪會議”召開。有人稱，這次關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)管理的國際研討會，使得中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家第一次搞懂了什么叫做“宏觀調(diào)控”。會上，1981年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者詹姆斯·托賓根據(jù)世界銀行關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)情況的簡報(bào)尖銳地指出：中國面臨發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹的危險，并建議中國應(yīng)當(dāng)采取“三緊”政策，即緊的財(cái)政政策、貨幣政策和收入政策。“巴山輪會議”的討論，也促使中國高層領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)定了加強(qiáng)宏觀調(diào)控的信念。

在1985年9月下旬召開的中國共產(chǎn)黨代表會議上，鄧小平指出：“速度過高，帶來的問題不少，對改革和社會風(fēng)氣也有不利影響，還是穩(wěn)妥一點(diǎn)好。一定要控制固定資產(chǎn)的投資規(guī)模，不要把基本建設(shè)的攤子鋪大了。”

會后，國務(wù)院進(jìn)一步加強(qiáng)了信貸緊縮力度，到第四季度，信貸失控狀態(tài)基本上扭轉(zhuǎn)過來，與此同時，工業(yè)生產(chǎn)增長速度降至10.2％。

到1986年第一季度，工業(yè)生產(chǎn)遇到困難，由于大量基建項(xiàng)目已經(jīng)上馬并陸續(xù)完成，原材料、能源供應(yīng)更趨緊張，同時由于信貸資金的大部分都用在固定資產(chǎn)投資上，企業(yè)的流動資金變得極其緊缺。受此影響，工業(yè)生產(chǎn)增長速度開始顯著下降：第一季度與上年同期相比只增長了4.4％，2月甚至出現(xiàn)GDP的零增長。

當(dāng)時，薛暮橋等一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這種現(xiàn)象只是抑制經(jīng)濟(jì)過熱時出現(xiàn)的暫時現(xiàn)象，用不著驚慌失措。但是許多企業(yè)和地方政府紛紛強(qiáng)烈要求放松信貸，并且叫得很厲害。同時有一些年輕的經(jīng)濟(jì)學(xué)者也大聲驚呼經(jīng)濟(jì)“滑坡”了，說是“雙緊”政策破壞了剛剛開始的經(jīng)濟(jì)“起飛”。于是，趙紫陽在控制通貨膨脹問題上開始發(fā)生動搖。

在各方面的壓力下，從1986年第二季度起，中央銀行重新開始大幅度放松貨幣信貸投放。結(jié)果，經(jīng)濟(jì)尚未“軟著陸”卻又“硬起飛”。

1987年4月，在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組討論當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢時，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、時任國務(wù)院發(fā)展研究中心主任馬洪關(guān)于“國民收入超分配”的匯報(bào)，引起趙紫陽大發(fā)雷霆，并當(dāng)著各部委領(lǐng)導(dǎo)的面，把馬洪狠批了一通。

1988年的“中央1號文件”，一改歷年以農(nóng)業(yè)為主題的慣例，專講宏觀經(jīng)濟(jì)問題。文件指出，1987年實(shí)現(xiàn)了有效益的增長，速度高而無通貨膨脹的危險。在這種人為的樂觀氣氛之下，到1988年中期，M1（狹義貨幣供應(yīng)量）和M2（廣義貨幣供應(yīng)量）的增長速度分別達(dá)到了33％和29％。

1988年5月上旬，中央政治局常委會決定，在此后的五年中實(shí)現(xiàn)價格和工資改革“闖關(guān)”。5月末，在討論如何執(zhí)行這一決定的高層會議上，與會的經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)當(dāng)時的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，提出了“先治理，再闖關(guān)”的主張。他們的主要根據(jù)是：（1）1987年第四季度從農(nóng)產(chǎn)品開始的漲價風(fēng)，正在向其他領(lǐng)域擴(kuò)散。（2）交通、生產(chǎn)資料供應(yīng)的“瓶頸制約”日趨嚴(yán)重。（3）各地零星搶購已經(jīng)發(fā)生，正在此起彼伏地蔓延開來。（4）4月份的儲蓄已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長，表明通貨膨脹預(yù)期正在形成。（5）更重要的是，由于計(jì)劃部門的價格控制，使得相當(dāng)一部分通貨膨脹呈隱性化態(tài)勢。

此外，薛暮橋、劉國光、馬賓等經(jīng)濟(jì)學(xué)家也紛紛給國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志寫信或在《人民日報(bào)》上公開發(fā)表文章，表示反對通貨膨脹。

然而，這時的趙紫陽已經(jīng)聽不進(jìn)大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意見。他害怕增長速度下降，更喜歡聽“拉美國家的故事”。

然而不幸的是，1988年下半年的事態(tài)果然朝著大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所擔(dān)心的方向發(fā)展：全國零售物價指數(shù)同比攀升至26％，城市普遍出現(xiàn)商品搶購風(fēng)潮。而倒買倒賣計(jì)劃分配物資和外匯額度及其腐敗現(xiàn)象的蔓延，更加劇了廣大群眾的不滿情緒，使得經(jīng)濟(jì)問題轉(zhuǎn)化為社會問題，甚至釀成政治的不穩(wěn)定。

1988年12月1日，趙紫陽找薛暮橋、劉國光和吳敬璉等經(jīng)濟(jì)學(xué)家談話，表示接受經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對他的批評，并承認(rèn)最近一年犯了通貨膨脹的失誤。當(dāng)時薛暮橋還不依不饒地追了一句說：“不是一年，至少已有三年”。

雖然趙紫陽意識到問題的嚴(yán)重性，但為時已晚。經(jīng)濟(jì)形勢急劇惡化，社會形勢出現(xiàn)不穩(wěn)，最終導(dǎo)致政治上的動蕩，改革事業(yè)遭受嚴(yán)重挫折。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的數(shù)據(jù)將1984年的經(jīng)濟(jì)過熱和1988年的經(jīng)濟(jì)過熱分為兩個不同的經(jīng)濟(jì)周期，但是從宏觀調(diào)控的角度來看，將兩個周期合并起來一起分析似乎更具完整性，更能說明這輪宏觀調(diào)控的整個過程和調(diào)控失敗的原因。（責(zé)任編輯劉榮剛）