相比而言，實物黃金比較適合長線投資者，而紙黃金比較適合喜歡炒作、以小博大的短線投資者。

離別鉤由淬具玄鐵之英煅造而成，既不像刀，也不像劍，前鋒雖彎曲如鉤，卻又不是鉤。但這件奇特的作品卻往往能出其不意、出奇制勝。

紙黃金也叫黃金憑證，是商業(yè)銀行為投資者提供的一種黃金投資方式。就是在黃金市場上買賣雙方交易的標的物是一張黃金所有權(quán)的憑證而不是黃金實物，是一種權(quán)證交易方式。對于投資者來說，選擇紙黃金交易比購買實金可以避免為保管、運輸、驗證等黃金持有環(huán)節(jié)帶來的麻煩和成本，并且可以隨時將黃金賬戶上的黃金變成資金賬戶上的現(xiàn)金。相比而言，實物黃金比較適合長線投資者，而紙黃金比較適合喜歡炒作、以小博大的短線投資者。

目前，中行上海分行推出的“黃金寶”、建行推出的“賬戶金”、農(nóng)行的記賬式黃金產(chǎn)品“金利通”都屬于紙黃金，參照國際流行的“做市商”交易模式，以中國銀行為“做市商”，提供黃金雙向報價?！白鍪猩獭蹦Ｊ降奶攸c是交易門檻低、買賣方便交易速度快捷、金價貼近市場、交易費用低、可實施24小時交易。買價和賣價每克分別比國際市場金價高和低0.75元，以克為交易單位，每次買賣限額為最低10克純金，客戶交易無手續(xù)費，可以當日平倉，交易成本為每克0.5元。

工商銀行推出的“金行家”屬于特殊的一類，它按照紙黃金操作方式使個人投資者直接參與上海黃金交易所及時撮合集中競價交易，而不是“做市商”形式的點差買賣雙向報價?？梢哉f，是讓個人投資者借道工商銀行綜合類會員交易渠道完成個人投資，最終個人可以提取實物黃金，也可以擁有代表實金的存單而不提貨，但目前還不能完成回購?！敖鹦屑摇弊钚〗灰琢繛?公斤黃金，按市價計算大約需要人民幣11萬元左右，交易成本為交易總金額的0.21%，這一投資方式適合資金充裕的高端投資者。

目前，投資者在銀行辦理存折和借記卡就能投資紙黃金。最低買賣10克，折合2000多元人民幣，門檻很低。其交易類似于外匯買賣，銀行每天給出買賣價格，投資者在低位買進，高位賣出。投資者買入是按照銀行賣出價格，投資者賣出是按照銀行買入價格。銀行買入賣出價格同一時間相差1元。

紙黃金投資盈利的關(guān)鍵在于判斷低點買入和高點賣出，而金價波動是有一定規(guī)律性的，且波動相對股價更穩(wěn)定。例如，投資者張先生在2005年7月20日買入紙黃金，買入價（銀行賣出價）112.56元/克，8月15日賣出，賣出價（銀行買入價）115.30元/克。20多天的收益率為2.434%，不僅遠高于當時的存款收益，也超過目前貨幣市場基金平均年收益率。張先生說，如果在1年內(nèi)，能把握住3次這樣的機會，年收益率會在6%以上，這還略高于目前多數(shù)信托產(chǎn)品年收益。業(yè)內(nèi)人士稱，采取低進高出的周期短線操作，一年獲利6%很正常。

國內(nèi)3家銀行紙黃金交易細節(jié)

一、中行黃金寶業(yè)務

業(yè)務介紹：2003年11月18日中國銀行上海市分行率先試運行人民幣對本幣金的個人實盤黃金買賣業(yè)務，也稱“黃金寶”、“紙黃金”買賣，是指個人客戶通過柜面服務人員或其他電子金融服務方式，進行的不可透支的人民幣對本幣金的交易（或美元對外幣金交易），開創(chuàng)了國內(nèi)個人投資者炒金的先河。

交易品種：1、本幣金：以人民幣為交易本金，交易單位為“克”，最低交易量為10克黃金，超出部分交易量為1克的整數(shù)倍。2、“美元金”：以美元（外鈔、外匯）為交易本金，交易單位為“盎司”（1盎司＝31.1035克），最低交易量為1盎司黃金，超出部分交易量為0.1盎司的整數(shù)倍。

交易方式：

柜臺交易——憑“活期一本通”存折前往中國銀行營業(yè)網(wǎng)點辦理業(yè)務。

電話交易——打通95566電話，按語音提示操作。

網(wǎng)上交易——登陸中行網(wǎng)站W(wǎng)WW.BOCGD.COM，成功注冊黃金寶交易功能，即可交易。

交易時間：

柜臺交易：各營業(yè)網(wǎng)點營業(yè)時間。一般為柜臺交易時間：9：00-17：00。

網(wǎng)上、電話交易：從周一早上8點至周六凌晨3點。

委托交易：

委托買入，委托賣出；

委托交易時效到第二天4：00

報價及點差：

采用國際市場報價，15秒刷新，

點差是1元；

500克－1000克優(yōu)惠10％

1000克－5000克優(yōu)惠20％

5000克－50000克優(yōu)惠30％

50000克以上優(yōu)惠40％

備注：

開戶和柜臺交易只能在具備外幣金功能的營業(yè)網(wǎng)點辦理。

不能代理開戶，只能個人親自開戶。

中國銀行紙黃金交易步驟：

1、使用電話銀行：帶上身份證、中國銀行的借記卡和卡折，到柜臺申請開通電話銀行服務。每次交易時，即可撥打95566電話，按照語音提示操作。

2、使用網(wǎng)上銀行：帶上身份證、中國銀行的借記卡和存折，到柜臺開通網(wǎng)上銀行服務。在中國銀行網(wǎng)站W(wǎng)WW.BOCGD.COM進行網(wǎng)上銀行新客戶激活操作，成功注冊黃金寶交易功能，即可進行交易。

二、工行金行家業(yè)務

業(yè)務介紹：“金行家”業(yè)務屬于實盤買賣業(yè)務，第一筆交易必須為買入黃金，買入的黃金由工行托管，不能提取實物黃金，可通過工行賣出賬戶黃金，收回資金。

交易品種：黃金（克）/人民幣和黃金（盎司）/美元兩個交易品種。黃金（克）/人民幣買賣業(yè)務以人民幣標價，交易單位為“克”，每筆交易起點金額為10克黃金，交易最小計量單位為1克；黃金（盎司）/美元買賣業(yè)務以美元標價，交易單位為“盎司”，每筆交易起點金額為0.1盎司黃金，交易最小計量單位為0.01盎司。兩類賬戶相互獨立，不能轉(zhuǎn)換。

交易方式：

營業(yè)網(wǎng)點——辦理賬戶黃金買賣業(yè)務時，填寫《個人外匯/賬戶黃金買賣業(yè)務申請書》，并對交易憑證進行確認簽名即可。

電話銀行——申請開通電話銀行后，直接撥通95588電話銀行，進行個人賬戶黃金買賣即時交易和委托交易。

網(wǎng)上銀行——申請開通網(wǎng)上銀行后，通過“網(wǎng)上黃金”欄目進行即時交易和委托交易。

自助設(shè)備——可在工行的自助終端機上，查詢實時匯率，并通過輸入活期一本通賬號和密碼進行賬戶黃金買賣的即時交易。

交易時間：

柜臺交易時間：9：00-17：00

網(wǎng)上銀行和電話交易時間：周一7：00－周六4：00

委托交易：

獲利委托和止損委托；

委托交易時效可以設(shè)置成24小時、48小時、72小時、96小時、120小時。

報價及點差：

采用國際市場報價；

點差是0.8元，無優(yōu)惠。

備注：

開戶和柜臺交易只能在具備外幣金功能的營業(yè)網(wǎng)點辦理。

不能代理開戶，只能個人親自開戶。

工商銀行紙黃金交易步驟：

1、使用網(wǎng)上銀行，帶上或辦理工商銀行靈通卡、e時代卡或理財金卡，注冊成為“金融E家”個人網(wǎng)上銀行客戶，并開立一個黃金賬戶，同時指定黃金交易的資金賬戶，即可進行即時交易。

2、使用電話銀行，需要使用靈通卡、e時代卡或理財金卡自助注冊電話銀行或前往工行任意網(wǎng)點申請開通電話銀行，并在網(wǎng)點開立黃金賬戶、申請電話銀行黃金業(yè)務，即可撥打95588，按照語音提示，通過電話銀行委托買賣。

三、建行龍鼎金業(yè)務

業(yè)務介紹：“龍鼎金”是建設(shè)銀行個人黃金買賣業(yè)務的統(tǒng)一品牌名稱，寓意：金九鼎，價值永恒。目前，“龍鼎金”品牌包括個人賬戶金交易、個人實物黃金買賣兩大類業(yè)務。

交易品種：

按成色劃分為AU99.95、AU99.99等種類。

交易方式：

柜臺交易——憑存折前往中國建設(shè)銀行營業(yè)網(wǎng)點辦理業(yè)務。

電話交易——打通95533電話，按語音提示操作。

網(wǎng)上交易——登陸網(wǎng)站W(wǎng)WW.CCB.COM.CN，成功注冊黃金寶交易功能，即可交易。

交易時間：

柜臺交易時間：9：00-17：00

網(wǎng)上銀行和電話交易時間：10：00--15：3020：55—23：30

委托交易：

委托掛單分為獲利掛單和止損掛單；

委托交易當日內(nèi)有效。

報價及點差：

采用上海黃金交易所報價，

點差是1元，無優(yōu)惠。

備注：

開戶和柜臺交易只能在分理處以上的網(wǎng)點辦理。

不能代理開戶，只能個人親自開戶。

建設(shè)銀行紙黃金交易步驟：

1、網(wǎng)上銀行：帶上或辦理建設(shè)銀行的龍卡及卡折和個人身份證，到網(wǎng)點簽約網(wǎng)上銀行，通過電子渠道辦理交易。

2、使用手機銀行：帶上身份證及復印件，在建設(shè)銀行辦理證券卡，簽約手機銀行，即可交易。

投資者可以直接按建設(shè)銀行的買賣報價實時成交，也可以指定價格進行委托掛單。委托掛單分為獲利掛單和止損掛單?？梢愿鶕?jù)需要，自由選擇委托價格優(yōu)于或等于建行個人黃金買入報價的獲利掛單交易，也可以選擇委托價格劣于或等于建行個人黃金賣出報價的止損掛單交易。

紙黃金投資實戰(zhàn)

脫韁野馬一樣上漲的黃金價格，使市場內(nèi)投資者的投資方式形成了鮮明的兩派，“短線客”和“囤金者”都在其中尋找著機會。

2007年9月以來一路高漲的金價讓北京朝陽門的一位普通保險營銷員李明義收獲巨大。2007年8月底，經(jīng)朋友介紹，李明義將部分存款40萬元投入炒金，按162元/克買入。9月初，國際期貨金價突破每盎司700美元，國內(nèi)現(xiàn)貨金價持續(xù)走高，在突破歷史高點172元后一路上飆至200元。9月底，李先生果斷出倉，一個月(22個交易日)時間，獲利達到100多萬元。

現(xiàn)在的李明義白天照常跑保險業(yè)務加短線炒股，晚上到次日凌晨1點半，則展開黃金遠期交易投資(根據(jù)美國時間進行交易)。

在上海，“日夜兼程”炒金的投資者更多。有黃金投資公司的市場人員統(tǒng)計，分散在上海浦東、外灘和市中心的寫字樓內(nèi)黃金投資咨詢機構(gòu)接近70多家，每家的客戶量少則二三十戶，多則近百戶。

“很多投資客在白天下班之后就來到黃金投資公司繼續(xù)‘上班’，市場的火爆程度讓我們想起了上世紀90年代初的時候?！鄙虾Ｒ晃磺包S金期貨從業(yè)人員告訴記者。

與短線火拼金價的投資者不同，在黃金投資市場上還有著大量的長期投資“囤金者”。在全球流動性過剩和通脹的背景下，購買真金白銀成為對抗資產(chǎn)縮水的最好方法。相對于股票來說，黃金的價格波動性要小很多，黃金由于本身具有穩(wěn)定的價值，它的價格波動要緩和得多，而投資黃金則最好中長線投資，著眼于資產(chǎn)的穩(wěn)定性和保值增值功能。

“我投資黃金的時間久了，發(fā)現(xiàn)紙黃金雖然有波動，但比股市要安全很多，尤其是在股市‘5·30’之后，我深刻體會到了股市的風險，不僅讓我把半年來的利潤給賠進去了，而且還損失了不少本金，相對來說，我發(fā)現(xiàn)做紙黃金更穩(wěn)定?！?/p>

葛先生在“5·30”之后降低了對股票的投資比例，相應地將紙黃金的投資比例由原來的30%增加到了70%?！胺康禺a(chǎn)，我也不再追加投資了，因為房產(chǎn)的泡沫并不比股市小，相對來說，紙黃金的投資是最為穩(wěn)健的。雖然投資回報不像股票和房地產(chǎn)那么大，但比較安全，所以我大比例增加了紙黃金的投資。”

葛先生說：“2004年至2005年黃金市場才真正啟動，到現(xiàn)在黃金的牛市也才剛剛走到一半，相對于房地產(chǎn)和股票投資來說，現(xiàn)在投資黃金是比較好的機會?！?/p>

而對于為什么選擇紙黃金而不是實物黃金進行投資，葛先生表示，實物黃金在具體操作上不是很靈活，手續(xù)也很繁瑣。

“做投資最關(guān)鍵的一點就是，一定要在充分了解投資對象以后再進入?！备鹣壬鷱娬{(diào)，“黃金的價格和國際市場接軌，與原油價格的走勢、國際形勢都有直接關(guān)系。所以做黃金投資，一定要關(guān)注這些相關(guān)的信息。”

做了一年的紙黃金，葛先生總結(jié)說，“紙黃金比較適合我這種白天比較忙的生意人，因為白天紙黃金的波動不是很大，只要晚上10點至11點看一看就可以了。”

葛先生預計2008年下半年黃金投資會有非常理想的收益，“如果2008年下半年行情穩(wěn)定，沒有大的波動，估計會有20%至30%的收益。像我這樣大比例投資黃金的浙商并不多，他們大部分投資還集中在房市、股市，但最近也開始將注意力慢慢轉(zhuǎn)向黃金投資?！?/p>

投資黃金注意比重

業(yè)內(nèi)人士指出，個人炒金“一枝獨秀”是不可能的，從全球黃金市場的波動性與短期收益性來看，是無法與外匯市場相比的。作為投資者特別是外匯投資者來說，可以將黃金作為避險的對沖工具，由于目前一些商業(yè)銀行推出了與黃金價格掛鉤的外匯理財產(chǎn)品，通過觀察全球黃金價格的變化，特別是觀察全球外匯市場以及紐約商品交易所期金價格的變化，尋找黃金市場的投資機會，將使個人的投資理財更加穩(wěn)健。

對于普通投資者來說，可以通過黃金的投資來完善個人的投資組合，通過它的避險性、保值性、長期收益性，使得自己的投資組合更加穩(wěn)健。但有關(guān)專家表示，由于目前黃金價格的波動比較大，因此投資的比例應該為個人資產(chǎn)的5%至10%，這樣可以避免短期風險的影響。