1000美元在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中可能會(huì)是黃金價(jià)格新一輪的起跑線。投資者仍可期待1000美元之上的豐厚投資收益。

金價(jià)狂飚

2008年，隨著美元的跌宕起伏和國(guó)際油價(jià)的風(fēng)起云涌，黃金市場(chǎng)迎來了一個(gè)真正意義上的黃金時(shí)代。自2007年9月開始，黃金市場(chǎng)在美國(guó)次貸危機(jī)的刺激下突然發(fā)力，此后上升勢(shì)頭勢(shì)如破竹，連續(xù)刷新歷史高點(diǎn)，演繹了世界金融市場(chǎng)上久違的一輪瘋狂上漲。

這輪行情從2007年8月17日開始，到2008年2月短短半年時(shí)間，就從啟動(dòng)時(shí)的642美元上漲到近1032美元，漲幅達(dá)50%。這與此間大幅下挫的股市形成了鮮明對(duì)比。黃金作為“硬通貨”力量重新崛起。黃金投資將是讓我們資產(chǎn)保值、增值的又一途徑，個(gè)人投資黃金時(shí)代已悄然來臨。

股市和黃金市場(chǎng)，經(jīng)常出現(xiàn)蹺蹺板的現(xiàn)象。2004年到2006年5月，是黃金價(jià)格快速上漲時(shí)期，在2006年初，國(guó)內(nèi)黃金投資熱潮達(dá)到一個(gè)高峰。此后，股市吸引了大多數(shù)投資者的目光，而黃金則陷入了長(zhǎng)達(dá)一年多的調(diào)整期。而從去年10月份起，股市陷入調(diào)整，黃金又牛氣沖天。

溫故而知新。讓我們看看最近一次黃金市場(chǎng)的大行情，以此作為分析2008年金價(jià)上漲的基礎(chǔ)。

在本輪行情啟動(dòng)之前，黃金價(jià)格曾在2005年下半年演繹過一場(chǎng)牛氣沖天的大上漲。2006年3月24日至5月12日不到兩個(gè)月的時(shí)間，金價(jià)從550美元單邊上行至730美元，漲幅32.7%，相較于2005年410美元啟動(dòng)時(shí)上漲78%，相較于2001年253美元啟動(dòng)以來的大牛市上漲約190%，金價(jià)創(chuàng)出26年紀(jì)錄新高，將2005年下半年啟動(dòng)后的這輪牛市發(fā)揮到了極限。

然而，最酣暢的金市牛舞于2006年5月見頂730美元后謝幕。金市5月烈焰之后的狂風(fēng)巨浪讓不少逐日的投資者紛紛落水，在5月12日之后的23個(gè)交易日里，金價(jià)又從730美元下跌至543美元。隨后金價(jià)振蕩漸漸趨緩，年末收于620美元附近。

盡管如此，2006年的黃金市場(chǎng)也不失為一道靚麗風(fēng)景：黃金市場(chǎng)容量進(jìn)一步擴(kuò)大，相較于2005年446美元的均價(jià)上漲166美元(或37%)。

從2007年起，金價(jià)一直處于振蕩盤整階段，直到2007年8月底，金價(jià)受油價(jià)上漲和美國(guó)次貸危機(jī)的刺激再次上揚(yáng)，隨后便如脫韁野馬一樣狂飚突進(jìn)。

讓我們來看看金價(jià)這根陡峭的上升曲線：

2007年10月16日，突破750美元，最高沖到767.8美元；

2007年11月2日，突破800美元關(guān)口，報(bào)806美元；

2008年1月3日，突破850美元關(guān)口，最高報(bào)861.5美元；

2008年1月14日，突破900美元關(guān)口，最高沖到910.75美元；

2008年3月17日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)創(chuàng)下1032美元的歷史高點(diǎn)……

正當(dāng)金價(jià)破“千”令投資者歡欣雀躍時(shí)，金價(jià)卻急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)暴跌。倫敦金從最高點(diǎn)1032美元/盎司開始，僅3個(gè)交易日就下探到905美元/盎司，跌幅超過10%；COMEX期金單日下跌6%，創(chuàng)出28年來單日最大跌幅；滬金也迎來了誕生不久的首個(gè)跌停板。突如其來的暴跌讓很多專業(yè)人士對(duì)金價(jià)這輪下跌在定性上出現(xiàn)了巨大反差，認(rèn)為調(diào)整的有，認(rèn)為反轉(zhuǎn)的也不在少數(shù)。

其實(shí)，金價(jià)破“千”后出現(xiàn)下跌，是“物極必反”的又一次驗(yàn)證，也是技術(shù)上對(duì)快速上漲導(dǎo)致的超買形態(tài)的一次有效修正。黃金的牛市根基沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，“金價(jià)反轉(zhuǎn)”的預(yù)測(cè)有些缺乏依據(jù)或者說為時(shí)過早?！犊茖W(xué)投資》認(rèn)為，黃金后市將保持上漲格局，但振蕩幅度加大，且上漲速度減緩。

后市保持上漲格局

在過去半年中，忽視了黃金市場(chǎng)的投資者不免有些懊悔。事實(shí)上，更多的市場(chǎng)分析師認(rèn)為，1000美元不會(huì)是終點(diǎn)。他們對(duì)下一個(gè)點(diǎn)位的預(yù)期是1200美元。金價(jià)在越過1000美元之后，牛市的步伐會(huì)越發(fā)堅(jiān)定。受美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的助推，全球通貨膨脹高位運(yùn)行，黃金作為商品市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，近期也隨著商品市場(chǎng)的漲勢(shì)而亦步亦趨。在這樣一個(gè)趨勢(shì)下，多空力量的對(duì)比平衡中，1000美元在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中可能會(huì)是黃金價(jià)格新一輪的起跑線。投資者仍可期待1000美元之上的豐厚投資收益。

現(xiàn)在的黃金正處于一個(gè)真正看漲的歷史機(jī)遇點(diǎn)，將以每年10%以上的漲幅溫和上升，在未來幾年內(nèi)將有可能突破以往的高點(diǎn)，甚至走出獨(dú)立行情達(dá)到2000美元/盎司以上。

投資黃金不會(huì)像投資股市和樓市一樣出現(xiàn)暴利，而使投機(jī)者趨之若鶩。10年來，黃金的投資收益平均每年20%，是一條比較平緩卻非常穩(wěn)健的投資道路。投資者需要理性看待這一輪的黃金牛市，關(guān)注國(guó)內(nèi)外的金融情況，時(shí)刻注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目追高。

支持金價(jià)上漲的內(nèi)外因素

金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)的支撐點(diǎn)很多，除了金價(jià)本身蘊(yùn)涵的上漲潛力外，石油價(jià)格高企引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂通貨膨脹加速，加上美元疲弱、季節(jié)性強(qiáng)勁需求，刺激金價(jià)上升的三大因素一同出現(xiàn)，使金價(jià)在短期內(nèi)都難以下跌。不少專家預(yù)測(cè)，受黃金供給增長(zhǎng)緩慢、美元的長(zhǎng)期走弱、原油價(jià)格高漲和地緣政治不安定等因素影響，黃金價(jià)格的上漲動(dòng)力依然充足，今后幾年黃金價(jià)格將繼續(xù)保持高位，并具備創(chuàng)造新高的可能。

從內(nèi)因方面看，美國(guó)自2000年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期以來實(shí)行低利率政策，這雖然刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)啟動(dòng)，但導(dǎo)致了高增長(zhǎng)下的需求膨脹，并與“阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)”和“伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)”帶來的龐大軍費(fèi)開支一起，讓美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差迅速擴(kuò)大。隨著美國(guó)的降息，國(guó)際資本紛紛撤出美國(guó)，美元迅速貶值。為了挽留國(guó)際資本，穩(wěn)定美元，美聯(lián)儲(chǔ)試圖采取加息政策，結(jié)果卻引發(fā)了房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤，爆發(fā)了次貸危機(jī)，使其不得不再次實(shí)行低息刺激經(jīng)濟(jì)政策。

從外因方面看，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，令歐元區(qū)及“金磚四國(guó)”為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的實(shí)力大為提升，金融一體化的趨勢(shì)會(huì)令歐元甚至“亞元”成為世界強(qiáng)勢(shì)貨幣的有力爭(zhēng)奪者。與此同時(shí)，美元加速貶值引發(fā)一些石油生產(chǎn)國(guó)不滿，用一攬子貨幣取代美元作為石油計(jì)價(jià)貨幣，這將對(duì)美元的地位帶來嚴(yán)重威脅。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨稱，次貸危機(jī)結(jié)束尚需兩三年，這更讓投資者找不到美元近期走出困境的理由。美元維持弱勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格無疑將形成有力支撐。

從宏觀角度看是這樣，從微觀結(jié)構(gòu)看也是如此。實(shí)際上，目前吸引全球投資資金長(zhǎng)期投入黃金的重要因素就在于通脹因素。隨著全球化的深入，大宗商品價(jià)格都是世界市場(chǎng)價(jià)格。自2002年以來，商品市場(chǎng)的牛市對(duì)于一些工業(yè)化的大國(guó)影響最大，全球商品價(jià)格走高逐漸影響到各個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)一般通脹水平。而影響這些商品價(jià)格走高的一個(gè)重要的因素就在于美元的貶值。這樣看來，似乎當(dāng)今全球市場(chǎng)條件下的通脹和貶值的美元是伴生的產(chǎn)物，或者可以說美元的貶值拉開了通脹的序幕。

在這種情況下，近年新興發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易盈余當(dāng)中大部分以美元儲(chǔ)存，隨著美元貶值，“價(jià)值”越來越縮水，官方儲(chǔ)備中迫切需要其他的價(jià)值儲(chǔ)藏工具來替代，也許是歐元，也可能會(huì)選擇黃金。除了官方的這種儲(chǔ)備增加了黃金頭寸以外，民間的黃金投資熱也在不斷興起，這些發(fā)展中的大國(guó)民間的財(cái)富不斷積累，傳統(tǒng)的黃金成為最佳的儲(chǔ)藏工具，而且由于這些國(guó)家的本國(guó)貨幣尚未成為國(guó)際貨幣，“匯率”的波動(dòng)也令“紙幣”的價(jià)值儲(chǔ)藏功能弱化。一旦大國(guó)國(guó)內(nèi)通脹長(zhǎng)期保持在高位，那么投資黃金規(guī)避本國(guó)貨幣的貶值將成為熱潮。

1000美元的黃金，肯定不是終點(diǎn)，甚至我們也不能說只是一個(gè)“中點(diǎn)”，黃金將伴隨著世界多極化的進(jìn)程而起起落落，讓我們拭目以待。