摘要：上海國(guó)際金融中心建設(shè)的目標(biāo)定位應(yīng)該是以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為依托，從制度設(shè)計(jì)上服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的功能型國(guó)際金融中心。受制于各種條件，上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有路徑依賴和漸進(jìn)性的特征，必然遵循國(guó)內(nèi)金融中心——區(qū)域(亞洲)金融中心——全球金融中心這一發(fā)展路徑。上海國(guó)際金融中心建設(shè)需要中央大政策的支持，需要上海地方政府提供舞臺(tái)，需要全國(guó)的協(xié)作，更需要市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮基礎(chǔ)性作用。

關(guān)鍵詞：上海市；國(guó)際金融中心；目標(biāo)定位；路徑

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006－1428(2007)09－0015－04

一、上海建設(shè)國(guó)際金融中心的目標(biāo)定位

目前國(guó)際金融中心(IFC)主要有三類，第一類是具有全球主導(dǎo)地位和統(tǒng)治力的IFC，即倫敦和紐約。倫敦金融中心的國(guó)際化程度是全球最高的，其外國(guó)股票交易、國(guó)際債券一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行和二級(jí)市場(chǎng)交易、航空和海運(yùn)保險(xiǎn)凈收入以及跨境銀行借貸額均居世界第一位。而紐約金融衍生產(chǎn)品的場(chǎng)內(nèi)交易額則位居全球首位，美國(guó)也擁有世界最大的企業(yè)債市場(chǎng)。與倫敦外資外用型金融中心模式不同的是，紐約IFC地位以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為依托，國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)并重，其國(guó)際金融中心的業(yè)務(wù)大多直接或間接地與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系。

除了占據(jù)全球主導(dǎo)地位的IFC之外，世界各地還有一些區(qū)域性IFC，如歐洲的法蘭克福、蘇黎世、盧森堡，亞洲的新加坡、東京、香港，北美的洛杉磯、多倫多等。這些區(qū)域性IFC的業(yè)務(wù)率在世界經(jīng)濟(jì)中所占比重一般不超過(guò)10％，國(guó)際化程度與全球主導(dǎo)性IFC相比有一定差距。如香港、新加坡的國(guó)際債券發(fā)行有限，證券市場(chǎng)的外國(guó)公司不多，到2003年2月底，香港證券市場(chǎng)外國(guó)公司數(shù)量?jī)H為9家，新加坡為63家。

還有一種純粹為國(guó)際金融活動(dòng)提供記賬服務(wù)的IFC，這類IFC一般不發(fā)生實(shí)際的金融活動(dòng)，具有嚴(yán)格的保密規(guī)定和稅收優(yōu)惠，對(duì)各種資產(chǎn)和收入幾乎不征稅或征很少的稅，只要交納少數(shù)管理費(fèi)即可開(kāi)業(yè)，沒(méi)有金融管制，各類金融機(jī)構(gòu)多是“空殼機(jī)構(gòu)”。目前這類IFC主要包括巴哈馬、百慕大、開(kāi)曼、巴巴多斯、安圭拉、維爾京群島、安的列斯群島、波多黎各等。

從IFC的發(fā)展趨勢(shì)與運(yùn)營(yíng)效率看，不同模式與規(guī)模的IFC存在明顯的區(qū)別，特別是在金融安全與金融效率上。有的IFC得到了穩(wěn)妥的發(fā)展(如倫敦)，有的卻正在衰落(如東京)。有的在由區(qū)域性IFC向全球性IFC轉(zhuǎn)變中遇到各種問(wèn)題(如新加坡)。綜合考察各個(gè)IFC的目標(biāo)選擇和演化模式，筆枵認(rèn)為上海IFC的目標(biāo)定位應(yīng)該是以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為依托、從制發(fā)設(shè)計(jì)上服務(wù)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的功能型國(guó)際金融中心，

首先，中國(guó)龐大且迅速成長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體系為上海IFC建設(shè)提供了強(qiáng)有力的支撐。一個(gè)城市是否具有IFC的潛力并保持其競(jìng)爭(zhēng)力，與母國(guó)金融市場(chǎng)需求的規(guī)模和質(zhì)量有強(qiáng)烈的正相關(guān)關(guān)系。紐約、倫敦、東京、法蘭克福等IFC的發(fā)展就是例證。威尼斯、佛羅倫薩、阿姆斯特丹等城市都曾經(jīng)是地方的貿(mào)易和金融中心。到十九世紀(jì)末，伴隨著英國(guó)經(jīng)濟(jì)以及國(guó)際貿(mào)易的鼎盛，倫敦成為世界性金融中心。五十年后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展將紐約送上了世界級(jí)IFC的寶座。到二十世紀(jì)八十年代末，日本經(jīng)濟(jì)的騰飛造就了東京金融中心，東京IFC地位也因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)的起落而消漲。無(wú)可置疑，中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)。中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，特別是近十多年來(lái)，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，民間財(cái)富迅速積累。至2005年年底，中國(guó)GDP總量已列全球第四，在美國(guó)、日本和德國(guó)之后，并將在10年后趕上日本，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。大陸資本市場(chǎng)在短短十年時(shí)間里，就走完了西方發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌甑陌l(fā)展歷程，這為上海成為未來(lái)IFC提供了強(qiáng)有力的依托。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)融資占國(guó)內(nèi)總?cè)谫Y的比例還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。隨著融資結(jié)構(gòu)的改善，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)還將進(jìn)一步壯大。當(dāng)人民幣走向自由兌換，資本市場(chǎng)更加開(kāi)放，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和資金可以更便捷地進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，上海的國(guó)際地位將迅速攀升，上海成為IFC是有潛力的。

其次，我國(guó)的大國(guó)地位和強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略決定了上海需要建設(shè)成為主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的IFC。中國(guó)是經(jīng)濟(jì)大國(guó)，卻并不是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。究其原因，金融發(fā)展的嚴(yán)重滯后已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。就目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀來(lái)看，由于金融市場(chǎng)化改革(如利率和匯率的市場(chǎng)化)相對(duì)滯后，以及國(guó)內(nèi)金融中介的低效率和發(fā)展不平衡，國(guó)內(nèi)社會(huì)資源的配置存在著較為嚴(yán)重的扭曲。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外部市場(chǎng)、外部資源和外資有效率的企業(yè)組織依賴型較大。這種狀況一方面導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的脆弱性增強(qiáng)，另一方面導(dǎo)致國(guó)內(nèi)發(fā)展的不平衡加劇。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國(guó)要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)就必須實(shí)施經(jīng)濟(jì)和金融平衡發(fā)展的戰(zhàn)略，以金融發(fā)展解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的深層次矛盾，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效率和品質(zhì)，促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步。并且在當(dāng)今國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)不再局限于基于制造和成本定價(jià)體系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以資本和金融定價(jià)體系為特征的虛擬經(jīng)濟(jì)越來(lái)越成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的前提性和基礎(chǔ)性的要害中樞。金融業(yè)既是一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體系的命脈所在，又是不同權(quán)利主體競(jìng)相逐利的基本場(chǎng)所。因此上海建設(shè)IFC的主要目標(biāo)就是促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)在改革開(kāi)放過(guò)程中的快速發(fā)展，確立中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)或定價(jià)權(quán)，促進(jìn)我國(guó)金融大國(guó)和經(jīng)濟(jì)大國(guó)的實(shí)現(xiàn)。上述目標(biāo)也決定了上海建設(shè)IFC的出發(fā)點(diǎn)和歸宿都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在發(fā)展的要求。上海建設(shè)IFC一定是建立在國(guó)內(nèi)金融中心的基礎(chǔ)之上，更多立足于為本國(guó)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的IFC，這既是中國(guó)大國(guó)地位和強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的內(nèi)在規(guī)定性，也是建設(shè)社會(huì)主義和諧社會(huì)的內(nèi)在要求。

相比較而言，上世紀(jì)60年代發(fā)展起來(lái)的離岸IFC都是小國(guó)、島國(guó)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模已不足以支撐有競(jìng)爭(zhēng)力的在岸IFC的國(guó)家的選擇。離岸IFC的發(fā)展固然能夠?yàn)樾〗?jīng)濟(jì)體的東道國(guó)帶來(lái)就業(yè)、稅收、投資便利、人才培訓(xùn)和GDP貢獻(xiàn)，但對(duì)大國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展則很少能有拉動(dòng)作用。因此，上海IFC建設(shè)是提升我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的需要和“做大做強(qiáng)”我國(guó)金融業(yè)的需要，更是鞏固我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開(kāi)放成果的需要。

再次，政府的推動(dòng)將有助于實(shí)現(xiàn)上海IFC的宏偉戰(zhàn)略。在金融中心形成和發(fā)展的過(guò)程中，政府作用體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是放松管制，提供寬松的經(jīng)營(yíng)環(huán)境；二是以優(yōu)惠政策促進(jìn)金融中心的形成和發(fā)展；三是提供有效監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。在IFC形成和發(fā)展的歷史上，政府的作用顯而易見(jiàn)。倫敦在一戰(zhàn)前能夠在全球金融體系中擁有獨(dú)一無(wú)二的地位，其穩(wěn)固的基石就是英國(guó)政府實(shí)行平衡財(cái)政預(yù)算和金本位制度，使英鎊成為世界上最早的國(guó)際貨幣。一戰(zhàn)后，美聯(lián)儲(chǔ)積極扶持紐約發(fā)展成為IFC與倫敦競(jìng)爭(zhēng)。二戰(zhàn)后英格蘭銀行在促進(jìn)倫敦歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展中發(fā)揮了主要作用。歐洲貨幣市場(chǎng)的形成和壯大又直接促進(jìn)倫敦重新崛起為全球IFC。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，IFC的形成無(wú)一不是市場(chǎng)力量與政府力量共同推進(jìn)的結(jié)果。其中世界級(jí)IFC的形成，市場(chǎng)力量發(fā)揮了主導(dǎo)作用，區(qū)域性IFC的形成，政府的政策推動(dòng)又起了重要作用。因此，上海IFC的建設(shè)，必須堅(jiān)持國(guó)家支持和發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，市場(chǎng)推動(dòng)和政策推動(dòng)相結(jié)合。

二、上海建成國(guó)際金融中心的路徑選擇

在上海建設(shè)IFC的目標(biāo)定位明確后，還必須認(rèn)識(shí)到各種約束和限制條件(如法律制度、經(jīng)濟(jì)狀況、社會(huì)環(huán)境等因素)對(duì)上海IFC建設(shè)的影響。受制于各種約束條件，上海IFC建設(shè)具有路徑依賴和漸進(jìn)性的特征，也必然遵循著國(guó)內(nèi)金融中心一區(qū)域(亞洲)IFC-全球IFC這一發(fā)展路徑。

(一)鞏固上海國(guó)內(nèi)金融中心地位

上海已經(jīng)建成中國(guó)的國(guó)內(nèi)金融中心，有三個(gè)重要標(biāo)志。第一，國(guó)家一直把上海作為金融改革開(kāi)放的試點(diǎn)，支持上海在金融發(fā)展上先行先試。中央先后出臺(tái)了一系列推進(jìn)上海金融中心建設(shè)的重大政策，上海也始終把金融置于優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略地位。2005年8月，人民銀行上?？偛空匠闪?，更標(biāo)志著中央對(duì)上海發(fā)展金融中心的決心未變，信心不減。第二，全國(guó)的貨幣、證券、黃金、金融期貨、外匯五大金融交易市場(chǎng)全都落戶在上海，上海已經(jīng)建立起一個(gè)比較完善的國(guó)家級(jí)金融市場(chǎng)體系，并成為全國(guó)資金市場(chǎng)、資本市場(chǎng)及金融衍生品市場(chǎng)的交易中心。第三，上海吸引了大量外資金融機(jī)構(gòu)的積聚，形成了全面開(kāi)放的局面。上海是中國(guó)外資金融機(jī)構(gòu)積聚程度最高的城市，截至2005年底，上海的外資金融機(jī)構(gòu)以及中外合作的金融機(jī)構(gòu)已達(dá)326家，在滬外資銀行資產(chǎn)余額達(dá)到近4000億元。今年我國(guó)金融業(yè)對(duì)外資完全放開(kāi)后，首批成功轉(zhuǎn)制的四家外資銀行，都選擇上海作為其法人銀行的注冊(cè)地。

目前，上海已經(jīng)具備了國(guó)家金融中心的地位，但其功能還不是非常凸顯。要鞏固上海國(guó)內(nèi)金融中心地位，上海還需要再聚金融資源，再造金融制度。首先要完善資本市場(chǎng)功能，著力擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、創(chuàng)新交易品種、拓展市場(chǎng)功能、提高直接融資的比重。(1)上海證券交易所要做大市場(chǎng)規(guī)模，鞏固和增強(qiáng)股票市場(chǎng)的主板地位。(2)應(yīng)大力發(fā)展債券市場(chǎng)，尤其是擴(kuò)大企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模。美國(guó)公司債券約占證券市場(chǎng)的60％，股票份額僅占20％，而我國(guó)企業(yè)債的融資規(guī)模僅為股票的20％，“短腿”現(xiàn)象十分明顯，債券市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?3)應(yīng)以貨幣經(jīng)紀(jì)公司的建立為契機(jī)，繼續(xù)完善外匯市場(chǎng)，建立貨幣經(jīng)紀(jì)人制度，提高市場(chǎng)平衡外匯供求的能力。(4)應(yīng)穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是利用上海金融期貨交易所的成立將上海打造成為金融衍生品的市場(chǎng)中心。(5)應(yīng)規(guī)范產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，支持上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所提升服務(wù)功能，力爭(zhēng)成為全國(guó)性的綜合產(chǎn)權(quán)交易所之一。(6)應(yīng)加快推進(jìn)資金結(jié)算中心的建設(shè)，提升交易、登記及結(jié)算系統(tǒng)的技術(shù)水平、服務(wù)水平和風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

其次，要支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新，把上海建成我國(guó)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新中心。上海金融創(chuàng)新應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要、市場(chǎng)需要、跨國(guó)公司發(fā)展需要。應(yīng)積極開(kāi)發(fā)固定收益類金融產(chǎn)品，重點(diǎn)是企業(yè)債券、金融債券、融資票據(jù)、國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券等。應(yīng)穩(wěn)步開(kāi)發(fā)股指期貨類、利率類、匯率類金融衍生產(chǎn)品。應(yīng)初步推出新的商品期貨，為大宗商品生產(chǎn)者和需求者提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。

再次，應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放，把上海作為外資金融機(jī)構(gòu)率先開(kāi)展業(yè)務(wù)的試驗(yàn)區(qū)。上海在繼續(xù)吸引外資金融機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)和跨國(guó)公司總部積聚上海的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)在滬外資金融機(jī)構(gòu)拓展新業(yè)務(wù)，并支持其跨地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)?？陕氏葦U(kuò)展至長(zhǎng)三角地區(qū)，并進(jìn)一步延伸到全國(guó)。不僅鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮其在高端市場(chǎng)的現(xiàn)代金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，而且還要逐步取消不合時(shí)宜的外匯管制措施，鼓勵(lì)外資銀行發(fā)展跨國(guó)金融業(yè)務(wù)。

(二)力爭(zhēng)盡快將上海建成區(qū)域(亞洲)IFC

目前在亞洲IFC的爭(zhēng)奪中，東京、新加坡、香港、上海、孟買等都是有實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者。這樣一個(gè)區(qū)域化的競(jìng)爭(zhēng)格局中，上海應(yīng)聯(lián)手香港，共同競(jìng)爭(zhēng)亞洲IFC，并增強(qiáng)中國(guó)金融的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

建設(shè)區(qū)域IFC，滬港各有優(yōu)勢(shì)，又各有不足，二者并非只是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更需要互補(bǔ)。香港作為亞太地區(qū)的IFC，擁有獨(dú)立的貨幣體系，市場(chǎng)規(guī)模和在國(guó)際金融體系中的影響力均超過(guò)上海。但也正是由于港幣與美元之間的聯(lián)系匯率制度以及香港獨(dú)立的貨幣體系，決定了香港不具備成為人民幣金融中心的條件。而對(duì)上海來(lái)說(shuō)，人民幣自由兌換尚需時(shí)日，這一限制，始終是上海建設(shè)IFC的一道不容忽視的障礙。

因此，合作無(wú)疑將是上海建設(shè)IFC過(guò)程中的必備策略。在人民幣真正實(shí)現(xiàn)自由兌換前，上海應(yīng)與香港密切合作，共同競(jìng)爭(zhēng)亞洲IFC。期間上海IFC建設(shè)的目標(biāo)定位應(yīng)當(dāng)是人民幣金融中心，香港特區(qū)則將是祖國(guó)大陸的離岸金融中心，戰(zhàn)略重點(diǎn)是提升兩大城市在亞洲地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力。

香港作為祖國(guó)大陸的離岸金融中心，其發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)是與新加坡等城市競(jìng)爭(zhēng)東南亞地區(qū)的市場(chǎng)份額。從以往的歷史經(jīng)驗(yàn)看，香港特區(qū)作為區(qū)域性金融中心一直領(lǐng)先于東京和新加坡。香港與新加坡相比的重要優(yōu)勢(shì)在于其內(nèi)地廣大的腹地，使其能夠發(fā)揮祖國(guó)大陸與世界各地經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)運(yùn)港功能和金融往來(lái)。盡管近年來(lái)香港由于商務(wù)成本過(guò)高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于新加坡，但香港作為亞洲金融中心的整體地位和基礎(chǔ)仍然強(qiáng)于新加坡，且能夠得到祖國(guó)大陸的繼續(xù)支持。

上海在建設(shè)區(qū)域IFC的過(guò)程中，對(duì)外需要與香港等城市展開(kāi)更密切、更深入的合作。香港作為國(guó)際金融中心，無(wú)論在監(jiān)管方式方面，還是在產(chǎn)品創(chuàng)新、公司治理方面，都值得上海更深入地學(xué)習(xí)。上海還可出臺(tái)更新一些政策吸引香港金融人才來(lái)滬。人才的缺乏一直是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的一個(gè)瓶頸。而香港已經(jīng)形成一個(gè)金融人才的蓄水池。目前在上海眾多外資金融機(jī)構(gòu)中，大批高層次專業(yè)人才都來(lái)自香港。上海還需要制定優(yōu)惠政策，創(chuàng)造環(huán)境吸引香港更多的專業(yè)人才。上海在與香港開(kāi)展金融合作過(guò)程中，還應(yīng)鼓勵(lì)兩地金融機(jī)構(gòu)之間互設(shè)機(jī)構(gòu)，設(shè)立雙總部甚至多總部制。在首批落戶上海的9家外資銀行法人銀行中，有3家來(lái)自香港，占到三分之一。同時(shí)，中國(guó)平安等一些內(nèi)地領(lǐng)軍企業(yè)，在上海和香港分別設(shè)立資產(chǎn)管理公司，運(yùn)作其人民幣和外幣資產(chǎn)?，F(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，使大型金融機(jī)構(gòu)向“多中心”架構(gòu)發(fā)展成為可能，這將大大提升上海金融機(jī)構(gòu)的能級(jí)和層次。

上海建設(shè)區(qū)域IFC，對(duì)內(nèi)也需要更多的制度創(chuàng)新。在金融監(jiān)管方面，中國(guó)目前實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，上海又不是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的所在地，因此上海既要面臨來(lái)自總部的縱向性監(jiān)管，又要面臨跨行業(yè)的橫向性監(jiān)管，這種縱橫交錯(cuò)的監(jiān)管格局，將極大地影響監(jiān)管效率和金融創(chuàng)新。上?？蓞⒄掌渌鸌FC模式，試行金融統(tǒng)一監(jiān)管。具體做法是設(shè)立上海金融監(jiān)管局，并賦予其相對(duì)獨(dú)立的金融立法和司法權(quán)。這樣監(jiān)管當(dāng)局就能夠根據(jù)上海建設(shè)IFC的特殊要求與環(huán)境，制定地方性的金融法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，執(zhí)行或落實(shí)中央金融監(jiān)管任務(wù)，協(xié)調(diào)國(guó)家金融監(jiān)管一般要求與上海特殊監(jiān)管要求之間的關(guān)系，以適應(yīng)IFC發(fā)展的內(nèi)在要求。該監(jiān)管模式將率先與國(guó)際監(jiān)管模式接軌，重在增強(qiáng)金融市場(chǎng)透明度和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)行。綜合的或統(tǒng)一的上海金融監(jiān)管局可下設(shè)銀行、保險(xiǎn)和證券部門，以進(jìn)行日常的監(jiān)管工作。

其次，上海應(yīng)積極推進(jìn)以金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)制度改革和利率市場(chǎng)化為主要內(nèi)容的金融市場(chǎng)化進(jìn)程，健全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性制度和相關(guān)市場(chǎng)制度，加快社會(huì)信用制度、信息披露制度和與國(guó)際接軌的會(huì)計(jì)審計(jì)制度的建設(shè)。

(三)漸進(jìn)實(shí)現(xiàn)上海全球IFC的目標(biāo)

2005年11月，倫敦市政當(dāng)局(Corporation ofLondon，2005)發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出在IFC建設(shè)方面，“亞洲的未來(lái)在中國(guó)，上海在未來(lái)的10－15年內(nèi)將成為一個(gè)新的全球金融中心。進(jìn)出中國(guó)的資本規(guī)模的急劇增加將為此提供保證”。這意味著上海有可能成為繼倫敦和紐約之后世界上第三個(gè)具有全球統(tǒng)治力的IFC。上海發(fā)展成為全球IFC的前景是光明的，這一點(diǎn)已經(jīng)得到國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可。但另一方面，上海要實(shí)現(xiàn)全球IFC的目標(biāo)，還面臨很多現(xiàn)實(shí)困難。上海距離真正建成全球IFC的目標(biāo)任重道遠(yuǎn)，需要漸進(jìn)實(shí)現(xiàn)。從國(guó)際視角看，對(duì)照國(guó)際上通行的IFC指標(biāo)體系，依據(jù)國(guó)際金融發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)判斷，上海至少需要在以下方面取得突破：

第一，上海金融市場(chǎng)的法律環(huán)境應(yīng)達(dá)到基本完善，包括金融立法完善、金融監(jiān)管和金融執(zhí)法的有效性，以及金融市場(chǎng)的公平有序。

第二，上海金融市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則和制度應(yīng)達(dá)到與國(guó)際基本接軌。除極少數(shù)市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則與制度外，絕大部分上海金融市場(chǎng)的規(guī)則和制度要與國(guó)際完全接軌。

第三，上海金融市場(chǎng)的開(kāi)放度和國(guó)際化水平應(yīng)達(dá)到國(guó)際中高水平以上。上海金融市場(chǎng)從中介經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)到投資者、融資者的對(duì)外開(kāi)放程度都要不斷擴(kuò)大，資本流動(dòng)的自由度要顯著增強(qiáng)。同時(shí)伴隨著人民幣可兌換進(jìn)程，人民幣的國(guó)際化程度進(jìn)一步提高，匯率制度的彈性逐步加大。

第四，上海金融市場(chǎng)的品種與創(chuàng)新應(yīng)至少達(dá)到國(guó)際中等水平。上海金融市場(chǎng)要形成基本完整的品種布局，做到各大類品種基本完整、小品種較為豐富。同時(shí)，金融產(chǎn)品創(chuàng)新活力(包括模仿類創(chuàng)新和自主類創(chuàng)新)達(dá)到國(guó)際中等水平。

第五，金融專業(yè)人才的聚集，尤其是高層次金融專業(yè)人才的數(shù)量、質(zhì)量和規(guī)模應(yīng)達(dá)到國(guó)際中高水平。上?，F(xiàn)在可能有很多的金融從業(yè)人員，但缺乏比較高級(jí)的、會(huì)做產(chǎn)品、會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的人員。從質(zhì)量水平來(lái)講，上海缺乏通曉國(guó)際慣例、嫻熟運(yùn)用金融工具、精通國(guó)際語(yǔ)言的高層次的金融從業(yè)人員。

第六，金融市場(chǎng)的規(guī)模要有量級(jí)上的提高。金融市場(chǎng)的規(guī)模決定了資產(chǎn)的流動(dòng)性，是金融中心發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投融資功能并進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全球資源配置功能的依靠，也奠定了IFC最為直接和重要的基石。上海IFC功能與世界上主要IFC相比，明顯存在規(guī)模過(guò)小、能級(jí)不足的巨大差距。比如上海一年的外匯交易量不及香港一天的交易量，不及倫敦一天交易量的三分之一。

第七，基礎(chǔ)設(shè)施?；A(chǔ)設(shè)施不僅是硬件設(shè)施，更重要的是運(yùn)用這種設(shè)施的能力。上海的差距主要在于缺乏把硬性的設(shè)施轉(zhuǎn)化為軟性服務(wù)的能力，這是上海在IFC建設(shè)過(guò)程當(dāng)中所要著重考慮的。

總之，上海從國(guó)內(nèi)金融中心到區(qū)域(亞洲)IFC，再到全球性IFC，每一次演進(jìn)都是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，也是一次質(zhì)的飛躍，在這個(gè)過(guò)程中，需要中央大政策的支持，需要上海地方政府提供舞臺(tái)，需要全國(guó)的協(xié)作，需要市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，需要各方面的共同努力，以確保上海最終建成全球主導(dǎo)性的IFC這一宏偉國(guó)家戰(zhàn)略的最終實(shí)現(xiàn)。

(責(zé)任編輯：周智立)