“一盤散沙”式的北汽控股，能否通過上市前的重組一洗體制沉疴？

同一輛老車，不同的駕駛員，表現(xiàn)是否會(huì)有很大不同？對(duì)于北京汽車工業(yè)來說，這個(gè)新“駕駛員”就是徐和誼。出任北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司（下稱北汽控股）董事長一年多來，徐和誼正試圖將北汽控股帶向整體上市。不過，車是老車，路非坦途。

10月19日，北汽福田汽車股份有限公司（上海交易所代碼：600166，下稱福田汽車）發(fā)布公告稱，2007年10月18日，北汽控股與持有福田汽車32.002%股份的第一大股東——北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司（下稱北汽摩）簽署《關(guān)于無償劃轉(zhuǎn)北汽福田汽車股份有限公司股份的協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議，北汽摩將所持福田汽車32.002%股權(quán)無償劃撥給北汽控股。股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后，北汽控股將持有福田汽車35.943%股權(quán)，成為福田汽車的第一大股東。

作為北汽控股旗下盈利狀況最好的資產(chǎn)，福田汽車此次由北汽控股的“孫公司”升級(jí)為子公司，完成了北汽控股內(nèi)部資產(chǎn)整合的重要一步。

這樁股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，北汽控股重組后的架構(gòu)愈發(fā)清晰。北汽福田加上北京現(xiàn)代汽車有限公司（下稱北京現(xiàn)代）、北京奔馳-戴姆勒克萊斯勒汽車有限公司（下稱北京奔馳）、北京汽車投資有限公司（下稱北汽投資）以及新近成立的北京汽車部件股份有限公司，“五駕馬車”之勢已成。

不過，這對(duì)于2000年組建成立的北汽控股來說，等待的時(shí)間卻有些過于漫長。時(shí)至今日，關(guān)于北京如何發(fā)展汽車產(chǎn)業(yè)，以及如何對(duì)幾大汽車制造公司進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃和管理的爭論，仍未完全停止。伴隨著這些爭論，北京的汽車產(chǎn)業(yè)走過了從興盛到衰落再重新蓄力的輪回。

“一頭、兩胳膊、三條腿”

曾任中國汽車工業(yè)咨詢發(fā)展公司首席分析師的賈新光，在其著作《北京汽車工業(yè)的歷史回顧》中指出，“體制問題貫穿了北京汽車工業(yè)發(fā)展歷史的全過程，也是影響北京汽車工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素?！?/p>

在賈新光看來，北京的汽車工業(yè)走了一條與當(dāng)年一汽、二汽完全不同的道路。一汽、二汽是全國支援、國家集中投資、一次建成，北京走的是自主開發(fā)、專業(yè)化協(xié)作的道路，以“滾雪球”的方式自我積累、自我發(fā)展，并逐漸成長為當(dāng)年全國汽車行業(yè)“三足鼎立”中的一極。

至1973年，北汽控股前身——北京市汽車工業(yè)公司（下稱北京汽車）成立，此時(shí)，北京地區(qū)的汽車產(chǎn)量僅次于一汽，占全國汽車產(chǎn)量12%。北京汽車是全國汽車工業(yè)中第一家按照專業(yè)化協(xié)作原則組織起來的地方汽車工業(yè)公司，這在當(dāng)時(shí)國內(nèi)汽車行業(yè)中產(chǎn)生了重大影響。隨后，上海、天津、沈陽等地方政府也根據(jù)這一模式，將本地汽車工業(yè)按專業(yè)化協(xié)作的方式組織起來，并迅速形成規(guī)模。

1987年3月，北京市委辦公廳、市政府辦公廳下發(fā)《關(guān)于改革北京汽車工業(yè)管理體制的通知》，明令撤銷行政性的北京汽車，成立了經(jīng)營性的北京汽車工業(yè)聯(lián)合公司（下稱北京汽聯(lián)）。北京汽聯(lián)“實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，董事會(huì)成員由政府代表、工廠和專業(yè)公司的法人組成，董事長由政府任命”。

北京汽聯(lián)成立后，北京市政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)也曾對(duì)北京市汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和規(guī)劃進(jìn)行了大量調(diào)查研究，提出了眾多改革方案。但由于爭論過多，且涉及多方利益集團(tuán)，發(fā)展時(shí)機(jī)一誤再誤。

與此同時(shí)，上汽、一汽、東風(fēng)和長安依靠組建大型汽車集團(tuán)公司的方式，將原有的分散決策和規(guī)劃，改為集中決策和規(guī)劃，迅速成為國內(nèi)汽車制造的旗艦。

1994年，北京汽聯(lián)更名為北京汽車工業(yè)集團(tuán)公司（下稱北汽集團(tuán)）。雖名義上是“集團(tuán)公司”，北汽集團(tuán)仍非旗下眾多汽車制造廠的規(guī)劃主體，對(duì)下屬企業(yè)缺乏有效的資金控制和管理手段，北京汽車工業(yè)仍是一盤散沙。

直到2000年9月，北京市政府批復(fù)，將北汽集團(tuán)改制，組建國有獨(dú)資的北汽控股，授權(quán)其對(duì)所屬的全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的國有資產(chǎn)行使出資者權(quán)利，對(duì)國有資產(chǎn)承擔(dān)保值增值的責(zé)任。

《北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司章程》顯示，北汽控股是北京汽車工業(yè)集團(tuán)的規(guī)劃發(fā)展中心、資本運(yùn)營中心、產(chǎn)品開發(fā)中心和人才開發(fā)中心。然而，作為出資人，北汽控股只能以其投入的資本額為限，享有資產(chǎn)受益、重大決策和選擇經(jīng)營管理者的權(quán)利。北汽控股只在北京奔馳占50%股權(quán)，剩下的幾家重頭企業(yè)中，福田汽車的第一大股東是北汽摩，北京現(xiàn)代的第一大股東則是北京汽車投資有限公司（下稱北汽投資）。由于股權(quán)層層分割，北汽控股并沒有獲得實(shí)質(zhì)的資產(chǎn)控制力。

成立于2002年的北汽投資，是北京市政府當(dāng)時(shí)為解決北汽控股與韓國現(xiàn)代合資時(shí)資金不足問題而設(shè)立的，最初由北汽控股、北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（下稱北京國資經(jīng)營公司）、北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司、北京國際電力開發(fā)投資公司、榮成華泰汽車有限公司分別按50%、20%、10%、10%、10%比例出資組建。

公司董事長由時(shí)任北京市經(jīng)委副主任的徐和誼出任。這是徐和誼涉足北京汽車工業(yè)的第一步，此時(shí)他年方45歲。徐和誼曾任首鋼總公司副總經(jīng)理，是首鋼著名“三把手”之一。北京現(xiàn)代成立后，鑒于北汽投資占北京現(xiàn)代50%的股權(quán)，徐和誼同時(shí)擔(dān)任了北汽控股副董事長及北京現(xiàn)代董事長職務(wù)。

北汽投資的出現(xiàn)，雖然解決了北汽控股的資金匱乏問題，卻在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步弱化了北汽控股的控制能力。北汽控股的架構(gòu)也被業(yè)內(nèi)用“一頭、兩胳膊、三條腿”來形容——“一頭”指北京市汽車工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組；“兩胳膊”是北汽控股和北汽投資；“三條腿”是北京現(xiàn)代、北京奔馳和福田汽車。

北汽控股的“三條腿”中，北汽控股董事長安慶衡真正能控制的只有北京奔馳，北京現(xiàn)代由徐和誼掌控，福田汽車則是總經(jīng)理王金玉的領(lǐng)地。分歧最為嚴(yán)重之時(shí)，福田汽車召開董事會(huì)，兼任福田汽車董事長的安慶衡只是在會(huì)后才被告知會(huì)議的內(nèi)容。“三條腿”各走各路。

上市三道關(guān)

直到2006年9月，徐和誼接替安慶衡出任北汽控股董事長后，北汽控股才漸現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。隨后，徐和誼又連續(xù)接任北京奔馳和福田汽車董事長職務(wù)，實(shí)現(xiàn)“三位一體”的權(quán)力架構(gòu)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在北汽控股成為福田汽車第一大股東后，北汽投資所持有的北京現(xiàn)代50%股權(quán)也將逐步合并至北汽控股之下。工商登記資料顯示，截至2007年6月，北汽投資的五大股東分別為北汽控股、首鋼、北京國資經(jīng)營公司、現(xiàn)代創(chuàng)新控股有限公司和北京能源投資（集團(tuán)）公司。下一步的整合，對(duì)于出身首鋼、同時(shí)擔(dān)任北汽有限董事長的徐和誼，當(dāng)不屬難題。

徐和誼這一系列動(dòng)作，皆指向北汽控股整體上市這一階段性目標(biāo)。而在達(dá)成這一目標(biāo)之前，徐至少要解開三道連環(huán)：北汽控股與北汽福田的關(guān)系；北京現(xiàn)代的發(fā)展瓶頸；以及北京奔馳的重組難題。

一位多年參與北京市汽車工業(yè)發(fā)展咨詢的業(yè)內(nèi)資深人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，北京現(xiàn)代組建過程中已經(jīng)遭遇資金瓶頸，北汽控股只有通過整體上市，解決融資問題，進(jìn)而通過資金規(guī)劃的調(diào)控手段，把旗下“一盤散沙”的控股子公司統(tǒng)一起來，建立起真正有效的規(guī)劃發(fā)展中心、資本運(yùn)營中心、產(chǎn)品開發(fā)中心和人才開發(fā)中心。

其實(shí)，早在2002年，北汽控股就在籌備整體上市。然而，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)遲遲無法理順，時(shí)機(jī)一直不成熟。時(shí)任北汽控股董事長職務(wù)的安慶衡在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)也坦言：“北京現(xiàn)代和北京奔馳的相繼成立牽扯了太多精力，因此，北汽控股上市日程只能延期?！?/p>

徐和誼上任后，北汽控股內(nèi)部曾傳出三套上市方案：北汽控股單獨(dú)整體上市、北汽控股借殼福田汽車整體上市，以及整車和零部件業(yè)務(wù)單獨(dú)上市。

北汽控股若欲借殼福田汽車整體上市，面臨著與福田汽車管理層的磨合問題。中金公司的一份分析報(bào)告認(rèn)為，“福田汽車能不能接受一個(gè)控制力逐步加強(qiáng)的大股東呢？兩者之間的磨合注定不會(huì)太短”。

整車和零部件分別上市，則意味著未來過多的關(guān)聯(lián)交易，不符合北京市國資委關(guān)于北汽控股的發(fā)展要求。

已經(jīng)出任北京市汽車行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長的安慶衡告訴《財(cái)經(jīng)》記者，完成資產(chǎn)重組、集合全部資產(chǎn)上市，一直是北汽控股的資本運(yùn)作方向。

不過，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)只是北汽控股整體上市的第一步，資產(chǎn)狀況的好壞才是決定北汽控股整體上市的關(guān)鍵。工商登記資料顯示，截至2005年底，北汽控股資產(chǎn)總額為53億元人民幣，負(fù)債總額為34億元，稅后利潤為負(fù)3.8億元。北汽控股旗下三大主力，除福田汽車受益于國內(nèi)中重卡市場井噴而利潤大幅增長，北京現(xiàn)代和北京奔馳的狀況皆不樂觀。

中信證券2007年10月關(guān)于國內(nèi)汽車市場分析報(bào)告顯示，今年1月-10月，北京現(xiàn)代共銷售汽車186612輛，同比下降20%，而同期，一汽豐田、長安汽車等合資品牌的銷量則大幅增長。

前述曾為北京現(xiàn)代提供咨詢的業(yè)內(nèi)資深人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，北京現(xiàn)代投產(chǎn)初期高速增長中掩蓋了很多問題，比如新品引進(jìn)過慢、產(chǎn)品定位不清晰、韓方長期控制零部件采購等。隨著近兩年國內(nèi)汽車市場競爭的日益激烈，這些問題正在集中爆發(fā)。 工商資料顯示，2005年，北京現(xiàn)代銷售收入為250億元，凈利潤13.54億元，負(fù)債55.74億元；2006年北京現(xiàn)代銷售收入290億元，凈利潤卻下降至10億元，負(fù)債61億元。

北京奔馳情況更加復(fù)雜，由于投產(chǎn)至今一直采用CKD（全散裝件）方式生產(chǎn)，北京奔馳成本居高不下，一直處于虧損狀態(tài)。2007年8月，由美國前財(cái)政部長約翰斯諾擔(dān)任董事長的私募基金Cerberus Capital Management，L.P.以14億美元收購克萊斯勒集團(tuán)，北京奔馳的架構(gòu)又面臨新的變化，合資公司原有布局面臨重整。

無奈之下，徐和誼只得充當(dāng)“救火隊(duì)長”，一方面與韓方談判，降低從韓國現(xiàn)代摩比斯采購的成本，同時(shí)與現(xiàn)代高層協(xié)商北京現(xiàn)代在中國市場的長期規(guī)劃；另一方面，又奔波于北京和德國斯圖加特之間，解決戴姆勒和克萊斯勒分拆后北京奔馳的架構(gòu)設(shè)計(jì)。

《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，北京奔馳重整的具體計(jì)劃將在年底前出臺(tái)，有可能采取“一拆二”的方式，戴姆勒和克萊斯勒將分別與北汽控股成立合資公司。此外，由于北京現(xiàn)代和北京奔馳均處于調(diào)整期，北汽控股整體上市的計(jì)劃已經(jīng)放緩，最早要等到明年年中才能繼續(xù)籌備。

維系的紐帶在哪里

“十一五”期間，北京汽車工業(yè)發(fā)展的目標(biāo)是：到2010年形成140萬臺(tái)車產(chǎn)能，產(chǎn)量120萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)1300億元銷售額，占據(jù)國內(nèi)市場15%市場份額，同時(shí)出口10億美元的產(chǎn)品。

從目前情況看，即使北京現(xiàn)代第二工廠按時(shí)投產(chǎn)，北京奔馳順利完成分拆并引入更多的車型，要完成這一目標(biāo)也絕非易事。更為重要的是，如何在北汽控股的平臺(tái)上搭建起北京汽車工業(yè)的未來？

按照徐和誼的設(shè)想，未來北汽控股要構(gòu)建包括整車平臺(tái)、零配件平臺(tái)、服務(wù)貿(mào)易平臺(tái)、改革調(diào)整平臺(tái)、自主研發(fā)平臺(tái)在內(nèi)的五大平臺(tái)。北汽控股旗下的北京現(xiàn)代、北京奔馳、福田汽車和北汽有限四家整車企業(yè)，將分屬合資品牌轎車、商用車和自主品牌車三大板塊。

不過，由于歷史原因，北汽控股旗下幾大企業(yè)產(chǎn)品差異性過大，一直存在零部件供應(yīng)商重疊度不高和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)交叉等問題。

北京現(xiàn)代和北京奔馳成立時(shí)，北京市曾寄希望于依靠兩家合資公司的建立，帶動(dòng)北京市原有汽車零部件企業(yè)的發(fā)展。實(shí)際情況未能如愿：北京現(xiàn)代的零部件供應(yīng)主要依賴北京現(xiàn)代摩比斯汽車零部件有限公司，諸如發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等關(guān)鍵零配件完全由韓國現(xiàn)代方面獨(dú)資制造；北京奔馳更是以CKD方式為主，合資方是否愿意轉(zhuǎn)讓核心零部件生產(chǎn)技術(shù)尚未定論；福田汽車主要對(duì)外采購零部件，事實(shí)上形成了三種完全不同的制造平臺(tái)和零配件體系，整合起來難度極大。

2007年8月26日，北汽控股與北京國資經(jīng)營公司簽訂框架協(xié)議，發(fā)起設(shè)立北京汽車部件股份有限公司（下稱北汽部件）。北汽控股以旗下零部件企業(yè)的股權(quán)和其他資產(chǎn)約6億元入資，占總股本的60%；北京國資公司以現(xiàn)金4億元入資，占總股本的40%。無疑，北汽部件目的在于成為北汽控股的零配件平臺(tái)。

不過，業(yè)內(nèi)人士指出，北汽不像上汽，通過20多年滾動(dòng)，培育出了成熟的汽車配件體系；也不像廣汽，依托日系廠商，建立起互有關(guān)聯(lián)的配件制造體系。在體系分割和基礎(chǔ)薄弱的現(xiàn)狀下，北汽部件很難成為北汽控股旗下的核心零配件平臺(tái)，充其量只是生產(chǎn)通用配件的平臺(tái)。

作為北汽控股的老領(lǐng)導(dǎo)，安慶衡告訴《財(cái)經(jīng)》記者，北京汽車在“十五”期間的發(fā)展是有目共睹的，但是面對(duì)行業(yè)內(nèi)的激烈競爭，北汽控股還應(yīng)迅速應(yīng)對(duì)。他認(rèn)為，北汽控股下的合資公司目前最重要的是加快本地化進(jìn)程，提高零部件國產(chǎn)化率，從而降低成本形成核心競爭力。“這一過程中，自主品牌的研發(fā)也能迅速跟上。福田汽車這兩年發(fā)展迅速，很大程度上也是堅(jiān)持自主研發(fā)的結(jié)果?！?/p>

對(duì)于零配件平臺(tái)的建設(shè)，安慶衡認(rèn)為，北汽控股應(yīng)參照奇瑞的模式，集中資源發(fā)展發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等關(guān)鍵零配件，諸如空調(diào)、音響、安全帶等通用配件完全可以通過體系外采購獲得。這位北汽控股前任“駕駛員”的提示，對(duì)繼任者徐和誼或許不無啟發(fā)。