解讀中國首部專門針對保險公司經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務的專項法規(guī)，細察年金計劃何去何從

年底臨近，記者從勞動和社會保障部了解到，持續(xù)了一年多的全國各地存量企業(yè)年金由社保經(jīng)辦機構向具有資格的專業(yè)機構移交的工作，已經(jīng)基本完成。

恰在此時，11月12日，保監(jiān)會頒布了《保險公司養(yǎng)老保險業(yè)務管理辦法》（下稱《管理辦法》）。這是中國第一部專門針對保險公司經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務的專項法規(guī)，包括六章共51條，分別對養(yǎng)老保險的經(jīng)營主體、養(yǎng)老年金保險的產品管理和經(jīng)營管理、企業(yè)年金管理業(yè)務和法律責任等提出了一系列要求。根據(jù)保監(jiān)會的要求，今后保險公司經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務將以此為準。

幾天后，11月19日，勞動和社會保障部公布了第二批企業(yè)年金基金管理機構名單，共認定24家企業(yè)年金基金管理機構。其中，包括長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等六家保險機構，分別獲得多種企業(yè)年金管理資格牌照。而長江養(yǎng)老保險公司一舉獲得受托人、投資管理人和賬戶管理人三重資格，年底即將全面承接上海市年金中心規(guī)模累計約180億元的企業(yè)年金業(yè)務。

圍繞年金制度，兩個相關機構政策、動作迭出，表明各方面均十分看好養(yǎng)老保險市場的未來潛力，競爭其實相當激烈。而保監(jiān)會有關人士表示，頒布《管理辦法》的意圖，是為養(yǎng)老保險業(yè)務訂立規(guī)則，防范風險，同時保護消費者的利益，“政府制定準入，其余的交給市場”。

定義“三個年金”

《管理辦法》對養(yǎng)老保險的含義做出了新的解釋。據(jù)此，以往傳統(tǒng)意義上所說的個人養(yǎng)老險、團體養(yǎng)老險和企業(yè)年金都屬于文件規(guī)定的養(yǎng)老保險范疇。

從風險的角度，養(yǎng)老險是用來抵御“活得太長”的老齡化風險，以及用來防范死亡風險的壽險具有不同的意義。目前，保險業(yè)已開發(fā)百余商業(yè)養(yǎng)老險品種，均屬于契約型養(yǎng)老保險，個人可以根據(jù)自身需要和經(jīng)濟能力，直接向保險公司購買；也可以由企業(yè)作為一種內部福利，為企業(yè)員工集體購買，作為基本養(yǎng)老保險之外的補充。在《管理辦法》當中，前者被定義為“個人年金”，后者被定義為“團體年金”。

此外，還存在一種信托模式的養(yǎng)老保險，被稱為“企業(yè)年金”。這實質上和團體年金一樣，也是企業(yè)作為福利為職工購買的補充養(yǎng)老保險。不過，根據(jù)2004年勞動和社會保障部頒布的《企業(yè)年金試行辦法》（20號令）和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（23號令）中的規(guī)定，有別于“團體年金”的契約型，企業(yè)年金的管理采取信托模式。

具體而言，企業(yè)年金需要由企業(yè)委托符合勞動保障部認定資格的基金管理機構，作為企業(yè)年金計劃的受托人。企業(yè)需要成立專門的年金管理委員會，對年金設立獨立的專門賬戶。企業(yè)年金需要事先規(guī)定固定的繳費率，對受益人則采取登記個人賬戶的記賬方式，每個人的繳費和運營收益完全對應到個人；在約定的繳費率之下，未來年金的領取額度完全取決于資金運營狀況，受益人需要承擔全部的投資運營風險。

上述兩個文件規(guī)定，企業(yè)年金當與政府部門脫鉤，實行市場化運作；社會保險經(jīng)辦機構不再接收新的企業(yè)年金計劃；新建立的企業(yè)年金計劃，要由具備企業(yè)年金基金管理資格的機構管理運營。而企業(yè)新設立企業(yè)年金計劃，需要報送當?shù)貏趧颖Ｕ喜块T。中央所屬大型企業(yè)的年金方案，還應報送勞動和社會保障部。

對于企業(yè)年金，以上《管理辦法》也作出規(guī)定，除要求按照國家已有的規(guī)定進行管理運營，對合同的訂立、風險的提示等也做出了規(guī)范性的要求。此外，《管理辦法》還要求，保險公司應當按照中國保監(jiān)會的規(guī)定，向中國保監(jiān)會提交企業(yè)年金基金管理情況報告。

統(tǒng)合“第二支柱”

《管理辦法》引人注目地將保險公司經(jīng)營的傳統(tǒng)養(yǎng)老險業(yè)務，與我國以往由社保部門管理的企業(yè)年金，統(tǒng)稱為年金。尤其是將團體養(yǎng)老險稱之為團體年金，使之處于和企業(yè)年金并列的地位。在業(yè)內人士看來，這意在為保險公司全面進軍養(yǎng)老保險業(yè)務“正名”。

在中國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的“三支柱”體系中，國家基本養(yǎng)老保險是第一支柱，企業(yè)年金被看作是第二支柱，個人養(yǎng)老險和團體養(yǎng)老險是第三支柱。作為“第二支柱”，以往各地企業(yè)年金基金由社保經(jīng)辦機構直接管理，建立企業(yè)年金的企業(yè)可享受在稅前列支的優(yōu)惠政策；而作為“第三支柱”的個人年金和團體年金，卻幾乎沒有任何此類似“支持”。

目前國內共有51家壽險公司開展養(yǎng)老保險業(yè)務。從2004年至今，中國保監(jiān)會先后批準成立了太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、中國人壽養(yǎng)老、長江養(yǎng)老和泰康養(yǎng)老等五家專業(yè)養(yǎng)老保險公司，專門經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務。他們不但經(jīng)營傳統(tǒng)養(yǎng)老險業(yè)務，也積極爭取成為合規(guī)的企業(yè)年金管理人。

由于存在稅收優(yōu)惠政策，有實力建立企業(yè)年金的大企業(yè)更青睞信托型的企業(yè)年金。為了和其他金融機構爭奪年金管理人的資格，各保險公司收取的管理費一再降低，甚至一度打起“零管理費”的價格戰(zhàn)。

不過，契約型養(yǎng)老保險也有自身優(yōu)勢。保險公司可以根據(jù)生命表和精算技術，利用保險公司的“三差”（費差、利差、死差）獲取收益。由于管理成本相對較低，如果經(jīng)營得當，長期收益相當可觀。而在信托模式下，基金管理機構的主要收入來源僅僅是固定比率的基金管理費用。而且，如果采取信托模式的年金計劃，保險公司為了取得基金管理人的資格，需要和基金公司、資產管理公司、銀行等金融機構同臺競爭，進入門檻大大提高。

“說實話，現(xiàn)在企業(yè)年金業(yè)務根本不賺錢，剛開始都是在賠錢?！币粔垭U公司高管無奈地告訴記者。很顯然，保險公司更傾向于發(fā)展契約型養(yǎng)老保險模式，但這一模式又在很大程度上受到信托模式企業(yè)年金的沖擊。

早在2005年，當時三大保險公司中國人壽、人保和平安的掌門人就曾經(jīng)在政協(xié)會議上分別遞交了有關年金市場的提案，主要內容無不與提高契約型養(yǎng)老保險的地位、爭取稅收優(yōu)惠政策等有關。

《管理辦法》頒布后，保監(jiān)會再次公開強調，企業(yè)年金是屬于補充養(yǎng)老保險，和團體養(yǎng)老年金保險共同構成我國養(yǎng)老保險的第二支柱。從原來的“三支柱”之分，到把“第二支柱”與“第三支柱”合并，顯然是在概念上為團體年金的發(fā)展鋪平道路。

此外，《管理辦法》第三十五條指出，保險公司經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務按照中央和地方政府的有關政策享受稅收優(yōu)惠。實際上，除了企業(yè)年金，目前對于其他兩項年金業(yè)務并無具體的優(yōu)惠政策。目前保監(jiān)會正在加緊推動對個人年金和團體年金險種的稅收優(yōu)惠政策出臺。

創(chuàng)造寬松環(huán)境

“又快又好，做大做強”，一直是保險業(yè)近年來的主旋律?！豆芾磙k法》出臺的背景，固然是近年來養(yǎng)老保險市場規(guī)?？傮w上獲得較大增長，但保監(jiān)會有關人士也指出，我國的商業(yè)養(yǎng)老保險還處于發(fā)展的初級階段，存在整體規(guī)模小、專業(yè)化程度低、外部經(jīng)營環(huán)境還有待改善等問題。

因此，《管理辦法》在對具體業(yè)務的經(jīng)營管理做出規(guī)范的同時，比較注重為保險公司創(chuàng)造寬松環(huán)境。“發(fā)展”二字仍然是整個文件的主旋律。

此前，勞動和社會保障部的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，企業(yè)年金的受托人必須是符合資格的養(yǎng)老金管理公司。勞動和社會保障部有關人士進一步解釋，所謂養(yǎng)老金公司，應當完全專注于信托型養(yǎng)老金計劃的管理，這意味其不能再經(jīng)營其他商業(yè)保險品種。

對于經(jīng)營主體，《管理辦法》的規(guī)定則較為寬松。其第十條表述，除經(jīng)營企業(yè)年金管理業(yè)務依法需經(jīng)有關部門認定經(jīng)辦資格，人壽保險公司和養(yǎng)老保險公司經(jīng)中國保監(jiān)會核定，均可以經(jīng)營養(yǎng)老保險業(yè)務。且在保監(jiān)會頒發(fā)的牌照當中，其營業(yè)范圍就包括了所有的年金品種。

在保監(jiān)會有關人士看來，養(yǎng)老險和養(yǎng)老金從英文字面上看完全一致，二者并無本質區(qū)別，他們認為，在西方國家，例如在美國，養(yǎng)老險公司除可以經(jīng)營契約型個人年金、團體年金，也可以受托經(jīng)營信托型的企業(yè)年金，這三項業(yè)務并不沖突。

一些保險公司人士也表示，一個服務商同時經(jīng)營多種業(yè)務會比較全面，只要保證在公司內部將契約型和信托型分開賬戶各自獨立運營、單獨核算，便可起到防止擠占挪用的現(xiàn)象。而全面經(jīng)營也可利用保險公司的人力資源優(yōu)勢，同時形成規(guī)模效應。

同時，根據(jù)保監(jiān)會2004年3月修訂的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司在其住所地以外的各省、自治區(qū)、直轄市開展業(yè)務，需要設立分公司。但有些保險公司反映，養(yǎng)老保險公司成立之初，如果廣鋪機構，必然占用大量資金，對公司的進一步發(fā)展帶來約束。

針對此，《管理辦法》專門做出規(guī)定，養(yǎng)老保險公司可以不設分支機構在全國開展業(yè)務，且可以通過委托代理形式辦理企業(yè)年金，并應按照規(guī)定與保險代理機構簽訂《委托代理合同》。

此外，對于對同一投保團體在不同省、自治區(qū)、直轄市的成員，保險公司可以統(tǒng)一承保團體養(yǎng)老年金保險。這些規(guī)定為養(yǎng)老保險公司擴大業(yè)務鏟除了地域障礙，在業(yè)內受到一致的擁護。

此外，《管理辦法》還強調，保險公司應當積極進行養(yǎng)老保險產品創(chuàng)新，根據(jù)市場情況開發(fā)適合不同團體和個人需要的養(yǎng)老保險產品。

其中特別指出，鼓勵保險公司開發(fā)含有終身年金領取方式的個人養(yǎng)老年金保險產品。在這個意義上，傳統(tǒng)概念的養(yǎng)老保險更接近年金的實質。

雙重模式之爭

不過，勞動和社會保障部對于《管理辦法》當中的某些規(guī)定并不認同。

勞動和社會保障部有關人士表示，根據(jù)企業(yè)年金的國際管理經(jīng)驗，現(xiàn)在的養(yǎng)老險公司只能看作“準養(yǎng)老金公司”，未來還需創(chuàng)造條件令其進一步轉化為完全的養(yǎng)老金公司，完全專注于信托型的養(yǎng)老金管理業(yè)務。據(jù)透露，金融機構獲得受托人資格，需要出具不經(jīng)營其他商業(yè)保險業(yè)務的承諾函，未來一旦違背承諾，將取消其資格。

對于保險公司可委托保險代理機構代辦有關企業(yè)年金管理業(yè)務的規(guī)定，勞動部有關人士也表示，如果所委托的保險代理機構與獲得企業(yè)年金管理人資格的保險機構屬于兩個法人，這就違反了“一部三會”（勞動和社會保障部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會）于4月23日聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，社保部門終將會取消違規(guī)公司的年金管理人資格。

在社保部門看來，企業(yè)年金屬于社會保險的性質已經(jīng)非常明確，因此在管理和監(jiān)管上應當符合對社會保險的要求。很顯然，主管機構的觀念若不能獲得一致，這對于養(yǎng)老保險市場未來的發(fā)展將形成不小的阻力。

而在一些專家眼中，無論是契約型還是信托型的年金計劃，其實都各有利弊。例如，根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，企業(yè)年金的市場主體分為受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人四類。據(jù)其規(guī)定，“投資管理人與托管人不得為同一人，不得相互出資和相互持有股份”，由此，“四個人”相互制約，相互監(jiān)督，形成“‘權’與‘錢’分離的“三權分立”。如此，意在保護養(yǎng)老金不受以往社保經(jīng)辦機構三權合一制度下巨大的道德風險困擾。

但是，信托型的養(yǎng)老金計劃牽涉機構眾多，程序繁雜，又大大增加了養(yǎng)老金管理的交易費用。這也使得大量資金并不雄厚的中小企業(yè)徘徊在年金計劃大門之外。契約型養(yǎng)老金計劃運作成本雖低，年金運作完全集中于同一機構，又不免令人擔心資金運作當中擠占挪用和投資失誤的風險。

此外，學者也擔心，企業(yè)年金的管理運營按照社保模式的投資理念，難免過于保守，很難真正達到保值增值的目的。

勞動和社會保障部一度提出，要研究制定中小企業(yè)在信托模式下的集合年金計劃，但或許因為操作上的復雜性，至今遲遲沒有出臺辦法。看來，未來能否研究出融合兩類制度優(yōu)點的養(yǎng)老保險計劃，尚需要加速提上議事日程。

不過，根據(jù)另外一些學者的觀點，目前養(yǎng)老保險市場的發(fā)展不僅僅受制于部門之間的模式之爭。有識者指出，正是因為目前我國職工基本養(yǎng)老保險繳費率過高，政府不但將統(tǒng)籌賬戶納入基本養(yǎng)老范疇，還將個人賬戶也同時作為政府管轄的范疇。而實際上，基本養(yǎng)老保險個人賬戶完全可以作為第二支柱交由市場上富有經(jīng)驗的機構進行管理。

如此，不但可有效提升賬戶的保值增值能力，也可降低基本賬戶的繳費率，避免壓抑真正的第三支柱——完全自愿意義上的個人養(yǎng)老保險的發(fā)展。