本文主要介紹了國際上比較認可的碳交易機制—歐盟碳排放交易體系（EUETS）及運作方式，這對于我國建立碳排放交易市場有一定的啟示。

最近，周小川行長撰文指出要利用金融市場來支持節(jié)能減排工作，其中在提及發(fā)揮市場機制在資源利用和環(huán)境保護上的調(diào)節(jié)作用時，更是明確指出要“認真研究、借鑒國際上的碳交易機制，探索在國內(nèi)試行排放配額制、發(fā)展排放配額市場”?？梢姡诠?jié)能減排工作中金融市場是大有可為的，國外碳排放的交易機制對于我國完成節(jié)能減排目標具有一定的借鑒意義。

國際碳交易的由來

國際上的碳交易實際上是一種關于碳排放權利的交易，它起源于1997年12月的《京都議定書》，該公約是國際上第一個具有法律約束力的旨在防止全球變暖而要求減少溫室氣體排放的條約?！毒┒甲h定書》規(guī)定，到2010年，所有發(fā)達國家排放的二氧化碳等6種溫室氣體的數(shù)量，要比1990年減少5.2％，而發(fā)展中國家沒有減排義務。對各發(fā)達國家來說，從2008年到2012年必須完成的削減目標是：與1990年相比，歐盟削減8%、美國削減7%、日本削減6%、加拿大削減6%、東歐各國削減5%～8%。新西蘭、俄羅斯和烏克蘭則不必削減，可將排放量穩(wěn)定在1990年水平上。議定書同時允許愛爾蘭、澳大利亞和挪威的排放量分別比1990年增加10%、8%、1%。

《京都議定書》的規(guī)定具有國際法約束力，達不到減排承諾的國家將面臨嚴厲的懲罰。鑒于不同國家的減排任務、實現(xiàn)減排目標難易程度等的差異，《京都議定書》在對發(fā)達國家減排義務做出規(guī)定的同時，也規(guī)定了非常靈活的履行義務方式，如基于市場的“聯(lián)合履行”、“清潔發(fā)展機制”和“排放交易”三機制，從而為發(fā)達國家也提供了回旋余地?！奥?lián)合履行”允許承擔減排義務的國家在成本較低的另一承擔減排義務的國家投資旨在減少二氧化碳排放的項目，并將因此減下來的減排額返還投資國，沖抵減排義務。不過，“聯(lián)合履行”只能在承擔減排義務的發(fā)達國家之間實施?！扒鍧嵃l(fā)展機制”允許發(fā)達國家在此名義下與發(fā)展中國家“聯(lián)合履行”。也就是說，把“聯(lián)合履行”所限制的向發(fā)達國家的投資，擴展到發(fā)展中國家（很明顯發(fā)展中國家的投資成本低，效益高），以換取減排額度來沖抵本國應負的減排義務?！芭欧沤灰住钡囊馑际牵绻粐呐欧帕康陀跅l約規(guī)定的標準，則其剩余的額度可以直接出售給完不成規(guī)定義務的國家，以沖抵后者的減排義務。這些靈活履行排放義務的方式就促成了國際碳交易的產(chǎn)生。

歐盟碳交易的實踐

對于《京都議定書》所規(guī)定的減排任務，布什政府拒絕批準，而與此同時歐盟卻積極探索碳排放交易機制以降低實現(xiàn)承諾目標所需的成本。2003年歐洲議會和理事會通過了溫室氣體排放許可交易制度，即歐盟排放貿(mào)易體系（EUETS），并于2005年開始實施。與日本、加拿大以及美國州一級的排放制度相比，歐盟的排放貿(mào)易體系更為完善，其所設計的規(guī)則能夠滿足《京都議定書》及其締約方會議所作的決定的要求，預計會更容易與未來的國際排放貿(mào)易接軌，因而也被認為是世界上最有效的溫室氣體排放機制。目前，歐洲已成為世界上最活躍的碳交易市場。其中阿姆斯特丹的歐洲氣候交易所2006年交易的二氧化碳達到4.5億噸，占全球二氧化碳交易量的35％。

交易概況

歐盟現(xiàn)行的碳排放貿(mào)易體系可以概括為“限額—貿(mào)易”體系，即先確定溫室氣體排放的限額，然后再根據(jù)額度的供求展開貿(mào)易，限額有余者是市場的供給者，限額不足者則是需求者。歐盟的排放交易體系涵蓋了歐盟25個成員國，以強制性的方法納入了1.15萬個排放實體，其中包括煉油廠、發(fā)電量超過20兆瓦的電廠、鋼鐵廠、水泥廠、玻璃廠以及造紙廠等，共占歐盟地區(qū)溫室氣體排放量的一半以上。由于二氧化碳排放占歐盟溫室氣體排放的80％左右，因此目前的排放交易體系所涵蓋的溫室氣體僅包含二氧化碳在內(nèi)，而不包含其他的溫室氣體。

關于限額的確定。歐盟排放交易體系根據(jù)各成員國內(nèi)部達成的《京都議定書》減排目標，規(guī)定每個國家允許排放的二氧化碳量，而這一配額又被分配到國內(nèi)的各個排放企業(yè)，配額的分配是考慮了歷史排放、預測排放和部門排放標準等因素而制定的。對于不能實現(xiàn)目標的企業(yè)將面臨嚴厲的懲罰。

計劃的時間安排。歐盟排放貿(mào)易計劃分兩期進行。從2005年到2007年的最初3年為第一承諾期，減排的目標是努力完成《京都議定書》所承諾目標的45%，從2008～2012年開始的第二個承諾期里要完成《京都議定書》的全部目標。

超標的懲罰措施。歐盟規(guī)定，如果企業(yè)溫室氣體排放超標，在2005年至2007年的第一階段減排期內(nèi)，超額排放部分每標準噸二氧化碳將被處以40歐元的罰款，在2008年至2012年的第二減排期內(nèi)，處罰的標準將達到每標準噸二氧化碳100歐元。

交易形式

為了達到減排的要求，歐盟具有減排義務的企業(yè)也曾考慮通過自行建設設備的方式來分解溫室氣體，但實踐證明，這樣做成本較高，因為歐盟企業(yè)自身減排一噸二氧化碳的成本高達約56歐元。因此，歐盟規(guī)定各成員國均可以通過《京都議定書》的其他靈活機制，以成本效率方式完成減排目標。這就形成了排放配額交易和核證減排交易。

排放配額（EUAs）交易。歐盟排放貿(mào)易體系允許成員國之間的企業(yè)根據(jù)各自的減排成本差異，自由買賣溫室氣體減排額度，這就形成了排放配額交易市場。在該市場，交易的減排單位是EUA，一個EUA等于一噸的二氧化碳。交易的需求方是那些排放超標的企業(yè)，而供給方則是配額有剩余的企業(yè)。通過這種市場交易的機制，歐盟二氧化碳減排的成本有所降低，歐盟目前一噸二氧化碳排放權的價格約為20歐元，低于歐盟企業(yè)自行建設相應減排設備的成本。

核證減排量（CERs）交易。核證減排量交易是基于清潔發(fā)展機制而產(chǎn)生的。歐盟排放貿(mào)易體系規(guī)定，有減排義務的歐盟國家可向無減排義務的發(fā)展中國家購買溫室氣體排放權，其方法是歐盟國家企業(yè)幫助發(fā)展中國家每減排一噸二氧化碳氣體，就可以在本國獲得一噸二氧化碳排放權。歐盟的實踐證明，這一方式可以有效地降低歐盟的減排費用。由清潔發(fā)展機制項目所獲得的減排量必須經(jīng)過清潔發(fā)展機制執(zhí)行委員會的鑒定，并由其發(fā)行核證減排量（CERs），而核證減排量則可以進入排放貿(mào)易體系進行交易。核證減排量的價格是排放配額價格的一個貼現(xiàn)，貼現(xiàn)的程度依賴于清潔發(fā)展機制項目的風險程度。盡管如此，核證減排量的價格和配額的價格還是相互關聯(lián)的，核證減排量的交易降低了配額的價格。

對交易機制的評價

歐盟排放交易體系運行兩年多來，取得了較好的成效。宏觀層面上，從第一年情況看，企業(yè)的履約率很高，其中英國的履約率超過99%。整個歐盟溫室氣體排放量也有所下降。歐盟排放交易體系也推動了基于項目的京都機制的投資，如清潔發(fā)展機制下面的一些項目。微觀層面上，企業(yè)管理層對控制溫室氣體的認識已有很大程度的提高，二氧化碳不僅僅是企業(yè)環(huán)境主管關注的事情，更是企業(yè)財務主管和CEO要考慮的問題了。另外，歐盟排放貿(mào)易體系的建立也極大地降低了歐盟國家履約的成本，歐盟在這方面每年只需要支出29億歐元到37億歐元，而如果沒有這一交易體系，可能支付的成本將大為提高。

作為一個新生的事物，歐盟的碳排放交易也面臨一些問題。其最主要的問題是現(xiàn)行的“限額—貿(mào)易”體系本身所存在的固有缺陷。在限額體制下，一些企業(yè)通過游說政府而獲得額外的配額，然后將多出來的部分出售獲利。政府也存在發(fā)放過多配額的現(xiàn)象。因此，問題的關鍵是如何建立一個透明的、合理的配額分配機制，這一問題不僅存在于企業(yè)之間配額的分配，也存在于歐盟各成員國之間配額的分配。最近，歐盟就考慮用拍賣和基準機制來修改現(xiàn)行的配額交易體系，希望通過拍賣的形式來發(fā)放排放許可證。另外，由于市場深度不夠、配額頻繁調(diào)整、氣候與經(jīng)濟等因素，造成市場上排放配額價格的過大波動。

對我國建立碳排放交易體系的啟示

由于我國是發(fā)展中國家，《京都議定書》中并沒有規(guī)定我國減排的義務，但是，目前我國的溫室氣體排放量增長較快，從1994年至2004年年均增長4%，這對于國內(nèi)的環(huán)境保護也帶來了很大的壓力。我們可以借鑒歐盟排放交易體系，運用市場價格機制，通過建立碳排放交易體系來控制我國的碳排放，同時也是為未來的國際碳排放貿(mào)易積累經(jīng)驗。在當前，可以先按照“限額—貿(mào)易”的方法在我國建立配額交易市場。

首先，以法律的形式把溫室氣體排放量在一定規(guī)模之上的企業(yè)納入到限額排放體系。在初始階段，包含的企業(yè)主要應該是工業(yè)企業(yè)，排放許可權的主要對象應該是二氧化碳。

其次，建立透明、合理的排放權分配機制，對納入限額排放體系內(nèi)的企業(yè)規(guī)定一個排放配額。

再次，建立排放配額交易的場所，為配額的供求調(diào)節(jié)提供市場。借鑒國際經(jīng)驗，建立我國的氣候交易場所，允許配額有剩余的企業(yè)在經(jīng)過相關機構鑒定、審核之后把剩余的配額在氣候交易場所出售，而允許那些配額不足的企業(yè)在氣候交易所購買市場上出售的配額。

另外，對于那些排放超標的企業(yè)，相關機構應根據(jù)超標的數(shù)額給予相應的懲罰。對于超標數(shù)量罰款的金額要大于市場上相同數(shù)量配額的價格。

最后，對于那些排放超標的企業(yè)，在金融市場準入和融資上作出限制性規(guī)定。例如，吊銷其貸款證，限制其上市融資或從銀行取得貸款等。

（作者單位：中國人民銀行海口中心支行金融研究處）