摘要:在簡單補(bǔ)償?shù)亩嗥陔S機(jī)線性規(guī)劃模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國銀行業(yè)的風(fēng)險承受能力和資本監(jiān)管的客觀約束條件，提出了一個適合我國國情的資產(chǎn)負(fù)債管理模型#65377;針對我國金融體制改革過程缺乏對整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況必要的分析和了解這一現(xiàn)狀，利用此模型從銀行業(yè)整個行業(yè)的角度進(jìn)行實證研究，通過比較我國銀行業(yè)的實際數(shù)據(jù)與優(yōu)化值的差別，發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債管理方面存在的若干問題，并從金融監(jiān)管和商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理兩方面給出相關(guān)政策建議#65377;

關(guān)鍵詞:資產(chǎn)負(fù)債管理;隨機(jī)規(guī)劃;商業(yè)銀行

中圖分類號:F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)08-0068-02

1 引言

20世紀(jì)80年代以來，國外一些學(xué)者將隨機(jī)規(guī)劃模型應(yīng)用到資產(chǎn)負(fù)債管理方面，即在全面風(fēng)險管理的框架下，根據(jù)測算出來的風(fēng)險值來管理資產(chǎn)和負(fù)債，在風(fēng)險和收益之間分配經(jīng)濟(jì)資本#65377;Mulvey和Valdimirou(1989，1992)在金融計劃問題中開發(fā)了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)模型#65377;但是，由于他們的模型規(guī)模過小，這種方法和模型很難用來處理實際規(guī)模的金融問題#65377;Kusy和Ziemba(1986)提出了簡單補(bǔ)償?shù)亩嗥陔S機(jī)線性規(guī)劃模型#65377;他們的模型被視為商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模型的里程碑#65377;該模型應(yīng)用于溫哥華城市儲蓄信貸協(xié)會的5年資金計劃期內(nèi)，并在資產(chǎn)負(fù)債管理過程中取得了顯著的效果#65377;在這種模型中，提出模型的基本原理#65380;構(gòu)思模型的結(jié)構(gòu)是該方法的難點，并且該類型模型同時也面臨著大量計算的問題#65377;然而，隨著計算機(jī)的迅猛發(fā)展，當(dāng)今大量隨機(jī)線性模型被提出，并且可以通過更加有效的計算方法進(jìn)行求解#65377;Oguzsoy和Guven(1997)的資產(chǎn)負(fù)債管理模型是多期隨機(jī)線性規(guī)劃模型成功運(yùn)用的一個典范，該模型被應(yīng)用于土耳其的某商業(yè)銀行，但模型的目標(biāo)函數(shù)#65380;約束條件不適合我國目前金融市場的實際狀況，更不適合對整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理研究#65377;

截至目前為止，資產(chǎn)負(fù)債管理只是對單個銀行或局部地區(qū)的研究，并沒有從一個行業(yè)的角度進(jìn)行分析，而我國在金融體制改革過程中非常缺乏對整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況的分析和了解，缺乏制定相關(guān)金融體制改革的政策依據(jù)#65377;本文針對以上問題，利用多期隨機(jī)線性規(guī)劃模型，結(jié)合我國銀行業(yè)的風(fēng)險承受能力和資本監(jiān)管約束，提出適合我國國情的資產(chǎn)負(fù)債管理模型，通過實際數(shù)據(jù)和優(yōu)化結(jié)果的比較，發(fā)現(xiàn)我國銀行業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債管理方面的問題，并給出相關(guān)政策建議#65377;

2 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理模型

商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理，是商業(yè)銀行實現(xiàn)投資目標(biāo)的同時，能償還未來債務(wù)的最佳投資策略，即通過對商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行管理，把風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)，以實現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營目的#65377;商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)主要包括各種貸款#65380;庫存現(xiàn)金#65380;證券及投資等#65377;商業(yè)銀行的負(fù)債主要是各項存款#65380;借款#65380;金融機(jī)構(gòu)資金往來等#65377;由于存款是商業(yè)銀行負(fù)債額主要來源，在銀行的負(fù)債中占了很大的比例，因此，可以認(rèn)為商業(yè)銀行的負(fù)債為各項存款#65377;假定模型計劃期為T，在t=0時刻，銀行把3種資產(chǎn)組成投資組合，并在之后的T-1個離散時間點調(diào)整其投資組合#65377;為了模型描述方便，給出如下記號:

(1)模型的風(fēng)險控制體現(xiàn)在懲罰參數(shù)的選取上#65377;因為在每個時期的機(jī)會成本可能是不同的，所以相對應(yīng)的懲罰參數(shù)就會發(fā)生變化#65377;

(2)隨機(jī)參數(shù)包括儲蓄存款和庫存現(xiàn)金，隨機(jī)參數(shù)的確定采用向量自回歸的方法實現(xiàn)#65377;根據(jù)對我國銀行業(yè)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，預(yù)測計劃期內(nèi)的隨機(jī)參數(shù)，預(yù)測值與實際值之差就為相應(yīng)隨機(jī)參數(shù)的偏差值#65377;

(3)在這個模型中，沒有加入存款流約束和資本充足率約束，因為我們假定整個銀行業(yè)的存款流是相對穩(wěn)定的，資本是充足的#65377;模型中的兩項政策性約束可以保證銀行的流動性要求#65377;

3 實證結(jié)果及政策建議

選取2005年1月到2005年12月我國商業(yè)銀行的儲蓄存款#65380;庫存現(xiàn)金#65380;證券投資#65380;存款準(zhǔn)備金#65380;短期貸款#65380;中長期貸款等相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，分析結(jié)果表明，我國銀行業(yè)資產(chǎn)的流動性不足，我國銀行業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)比較合理#65377;為了改變我國銀行業(yè)所面臨的困境，應(yīng)對國外銀行的競爭，在積極學(xué)習(xí)外國先進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理方法的同時，還應(yīng)加快我國金融市場化的步伐#65377;下面給出幾點建議:

(1)金融監(jiān)管方面

1)逐步放松對銀行業(yè)投資的管制，降低運(yùn)行成本，確保投資的多樣性和安全性#65377;目前，我國政府禁止銀行從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，也不能向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，這樣，極大地限制了銀行投資變現(xiàn)的能力，必然導(dǎo)致銀行資產(chǎn)流動性的不足#65377;

2)加快利率市場化的進(jìn)程，讓銀行真正成為利率市場的“定價者”#65377;我國利率市場化的進(jìn)程雖然取得了很大的進(jìn)展，但是，距離建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平的市場利率體系和形成機(jī)制的改革目標(biāo)還有一定差距#65377;銀行管理實質(zhì)上是對利率的管理，銀行利潤的大部分是通過利息差的控制實現(xiàn)的，因此，只有在銀行成為利率市場的“定價者”時才能更注重對自身資產(chǎn)和負(fù)債的管理#65377;

(2)商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理方面

1)拓展業(yè)務(wù)渠道，降低流動性風(fēng)險#65377;從我國商業(yè)銀行的國內(nèi)業(yè)務(wù)來看，我國的商業(yè)銀行流動性明顯不足，具有很高流動性風(fēng)險，其根源于我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)品種單一，并未實現(xiàn)世界上主流的混業(yè)經(jīng)營，而實行的是分業(yè)經(jīng)營#65377;我國商業(yè)銀行的單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)極大地限制了商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性，流動性風(fēng)險很高#65377;因此，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行多樣化的業(yè)務(wù)渠道安排，以增加商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性，適當(dāng)增加短期貸款的數(shù)量，限制中長期貸款數(shù)量的增加，增加投資流動性強(qiáng)的證券品種，以降低流動性風(fēng)險#65377;同時，積極開展和保險#65380;證券#65380;基金等金融機(jī)構(gòu)的合作，盡可能地實現(xiàn)雙方的互惠合作，以增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性#65377;

2)建立資產(chǎn)負(fù)債管理信息系統(tǒng)#65377;建立綱目齊全#65380;層次清晰#65380;易于操作的資產(chǎn)負(fù)債管理信息系統(tǒng)#65377;加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)用軟件的設(shè)計與開發(fā)，建立相應(yīng)的預(yù)警#65380;預(yù)報和分析系統(tǒng)，把先進(jìn)的資產(chǎn)負(fù)債管理方法與現(xiàn)代化的操作手段有機(jī)地結(jié)合起來，提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平#65377;

3)引入資產(chǎn)負(fù)債管理優(yōu)化決策模型#65377;資產(chǎn)負(fù)債管理的目標(biāo)主要是防止市場風(fēng)險#65377;隨著金融市場自由化進(jìn)程不斷加快，國際金融市場波動日益加劇，銀行所面臨的市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險日趨嚴(yán)重#65377;銀行迫切需要一種協(xié)調(diào)不同經(jīng)營風(fēng)險，并進(jìn)行前瞻性策略選擇的資產(chǎn)負(fù)債管理體系#65377;基于情景分析的優(yōu)化決策模型是目前商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具，其思想在于將盈利性指標(biāo)#65380;不同風(fēng)險指標(biāo)以及銀行業(yè)績和市場占有率指標(biāo)集成為不同目標(biāo)級數(shù)的多目標(biāo)規(guī)劃函數(shù)，在內(nèi)外部環(huán)境約束下進(jìn)行多情景優(yōu)化#65377;

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[責(zé)任編輯馮勝利]

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