摘 要:通過分析股份合作制企業(yè)的所有權(quán)成本——包括持股職工對企業(yè)管理層進(jìn)行監(jiān)控而產(chǎn)生的監(jiān)控成本#65380;持股職工進(jìn)行集體決策所產(chǎn)生的決策成本以及由經(jīng)營風(fēng)險所帶來的風(fēng)險成本，指出了股份合作制作為一種企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度，相比較于傳統(tǒng)國有企業(yè)和現(xiàn)代股份公司的產(chǎn)權(quán)安排形式，具有哪些優(yōu)勢和劣勢#65377;要解決股份合作制企業(yè)的所有權(quán)成本問題，則需依靠企業(yè)自身經(jīng)營方法的改進(jìn)#65380;市場監(jiān)督力量的形成和及時有力的政策法規(guī)保障#65377;

關(guān)鍵詞:股份合作制企業(yè);監(jiān)控成本;決策成本;風(fēng)險成本;

中圖分類號:F271 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)07-0023-02

一#65380;股份合作制企業(yè)的內(nèi)涵

股份合作制企業(yè)，是指以企業(yè)職工出資為主或者全部由企業(yè)職工出資構(gòu)成企業(yè)法人財產(chǎn)#65380;合作勞動#65380;民主管理#65380;按勞分配和按股分紅相結(jié)合的企業(yè)法人#65377;股份合作制企業(yè)既不同于股份制企業(yè)，也不同于合作制企業(yè)和合伙企業(yè)，它是以勞動合作為基礎(chǔ)，吸收了一些股份制的做法，使勞動合作和資本合作有機(jī)結(jié)合，是我國合作經(jīng)濟(jì)的新發(fā)展，也是社會主義市場經(jīng)濟(jì)中集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種新的組織形式#65377;從目前各地的改革實踐和法律原理來分析，股份合作制企業(yè)有以下特點(diǎn):

1.股份合作制企業(yè)是獨(dú)立的企業(yè)法人#65377;股份合作制企業(yè)必須符合《民法通則》規(guī)定的企業(yè)法人的必備條件，依法定程序設(shè)立，能夠獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任#65377;

2.股份合作制企業(yè)的股東主要是本企業(yè)的職工，原則上不吸收其他人入股#65377;但是企業(yè)職工入股實行自愿，應(yīng)鼓勵和采取優(yōu)惠辦法吸引職工投資入股，不得強(qiáng)行要求職工入股#65377;

3.股份合作制企業(yè)依法設(shè)立董事會#65380;監(jiān)事會#65380;經(jīng)理等現(xiàn)代企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)，企業(yè)職工通過職工股東大會形式實行民主管理#65377;股份合作制企業(yè)的職工股東大會既是企業(yè)的股東大會，又是企業(yè)的職工代表大會，是股份民主和勞動民主的適當(dāng)結(jié)合#65377;

4.股份合作制體現(xiàn)了勞動合作和資本合作的有機(jī)結(jié)合#65377;在股份合作制企業(yè)中，職工既是企業(yè)的勞動者，又是企業(yè)的出資者#65377;

5.在勞動分配方式上，股份合作制企業(yè)實行按資分配和按勞分配相結(jié)合#65377;股份合作制企業(yè)的職工既是股東又是勞動者，所以，其取得收入的途徑有兩種，一是工資收入，實行按勞分配，多勞多得;二是資本分紅，按其入股多少決定，從稅后企業(yè)利潤中取得，同股同酬#65377;

二#65380;股份合作制企業(yè)的所有權(quán)成本

所有權(quán)有兩項核心權(quán)能:控制權(quán)和剩余受益索取權(quán)#65377;這兩項權(quán)能都有其固有的成本，我們可以把這些成本劃分為三種:對管理人員的監(jiān)控成本#65380;集體決策成本和風(fēng)險承擔(dān)成本#65377;

(一)對管理人員的監(jiān)控成本分析

對管理人員的監(jiān)控成本是由企業(yè)所有者對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)控而引起的成本，即委托代理成本#65377;在股份合作制企業(yè)中，委托一方是指全體持股職工，具體表現(xiàn)為由全體持股職工組成的股東大會以及由股東大會選舉產(chǎn)生的董事會，而代理一方是指以總經(jīng)理為首的經(jīng)理層#65377;由此，股份合作制企業(yè)的委托代理成本即為股東大會及董事會對經(jīng)理層的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)督約束的成本#65377;具體說來，是指企業(yè)的全體股東為了監(jiān)督約束經(jīng)理層的行為而進(jìn)行信息調(diào)查#65380;集體商議等#65377;在普通的股份公司當(dāng)中，由于股權(quán)的極大分散以及股東對企業(yè)內(nèi)部信息了解的匱乏，委托代理成本非常大，股東對經(jīng)理層進(jìn)行直接控制非常困難，由此形成了“內(nèi)部人控制”問題#65377;在發(fā)達(dá)國家，化解股份公司這部分高昂的委托代理成本，解決內(nèi)部人控制問題，主要依賴于以下幾點(diǎn)措施:第一，“用腳投票”機(jī)制;第二，完善的財務(wù)審計制度;第三，成熟的經(jīng)理人市場#65377;比較股份公司的情況，我們可以對股份合作制的委托代理成本進(jìn)行如下分析:首先，股份合作制企業(yè)的全部或大部分股權(quán)掌握在企業(yè)內(nèi)部的職工手中，股權(quán)相對集中，因此，股東采取集體行動的成本相對較低;第二，由于股份合作制企業(yè)的全部或大部分股東是企業(yè)內(nèi)部職工，所以，股東獲取企業(yè)信息的能力也較強(qiáng)，相應(yīng)地減少了一部分委托代理成本#65377;雖然股份合作制企業(yè)的委托代理成本相對于股份公司來講較低，但仍然有可能產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”問題#65377;這是因為每一個持股職工所持股份占企業(yè)總股本的比例較小，不能完全激勵他去維護(hù)企業(yè)利益，產(chǎn)生“搭便車”行為的可能性仍然存在#65377;假設(shè)某一名職工擁有0.1%的企業(yè)股份，并且企業(yè)所有的利潤都用于紅利分配，而工資與獎金的分配方式基本上都是平均主義的#65377;在這種情況下，工人勞動的邊際成本沒有改變，但對個人來說，勞動的邊際報酬只有勞動的邊際產(chǎn)出的0.1%，即若某一名職工多付出一份勞動使企業(yè)的利潤上升一個單位的話，他個人只能通過紅利分配得到其中的0.1%#65377;顯然，工人愿意付出的均衡勞動遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對委托人來說最優(yōu)的水平#65377;以此來看，股權(quán)分散下的股份合作制并不能避免“搭便車”的行為#65377;由以上分析可看出，股份合作制企業(yè)的委托代理成本并不能完全由內(nèi)部機(jī)制化解，仍需要一定的外部機(jī)制的支持#65377;但股份合作制自身的所有權(quán)性質(zhì)卻在一定程度上妨礙了外部機(jī)制產(chǎn)生作用#65377;這主要是因為股份合作制企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)限制了所有權(quán)的有效流通#65377;例如《上海市股份合作制企業(yè)暫行辦法》第26條指出:“股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例#65380;數(shù)額受本辦法第9條#65380;第21條#65380;第22條#65380;第23條規(guī)定的限制”，即在股權(quán)流動中和流動后，仍須堅持:持股職工在90%以上;最高限額于10倍內(nèi);企業(yè)外個人和法人持股分別不得超過10%和39%#65377;股權(quán)不能流通，也就意味著股東失去了“用腳投票”的能力，不能通過轉(zhuǎn)讓所有權(quán)來對經(jīng)理層進(jìn)行最終威脅#65377;因此，要有效化解股份合作制企業(yè)的委托代理成本，需要相關(guān)法律及財務(wù)審計制度的完善#65377;

(二)對集體決策成本的分析

股份合作制企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)是股東大會及由其選舉出的董事會，這就是說每一名持股職工都將在一定程度上參與企業(yè)的決策過程#65377;值得注意的是，股份合作制企業(yè)的所有者——持股職工具有雙重身份，既是企業(yè)股東又是企業(yè)職工#65377;作為一名持股職工，他的個人收入由兩部分組成，一是作為股東得到的紅利，二是作為職工得到的工資，這也就意味著每一名持股職工，他的個人收入最大化目標(biāo)與企業(yè)追求利潤最大化的目標(biāo)并不完全一致，不同的持股職工的利益目標(biāo)也不一致，即“企業(yè)的所有者在利益上存在異質(zhì)性”#65377;因為企業(yè)所有者在利益上存在異質(zhì)性而產(chǎn)生的額外成本就是集體決策成本#65377;集體決策成本可以分為兩類:一是決策無效率產(chǎn)生的成本，所謂決策無效率是指決策的結(jié)果沒有使所有人的財富集合或財富的附加值最大化;二是指決策過程本身制造的成本#65377;

股份合作制企業(yè)的最高決策機(jī)構(gòu)是股東大會，其擁有決定企業(yè)經(jīng)營方針#65380;審批企業(yè)財務(wù)方案及利潤分配方案等權(quán)力#65377;股東大會的決策過程表現(xiàn)為全體持股職工的民主投票過程，具體采用一股一票與一人一票相結(jié)合的方式#65377;如前文論述，股份合作制企業(yè)的持股職工在利益上存在異質(zhì)性，那么具有不同利益的職工會在追求個人收入最大化的動機(jī)下結(jié)成若干利益集團(tuán)#65377;由此看來，股東大會的表決過程的實質(zhì)即為企業(yè)內(nèi)不同利益集團(tuán)之間的博弈過程，而占有強(qiáng)勢地位的利益集團(tuán)將最終決定表決的結(jié)果#65377;這樣的表決結(jié)果必將傾向于符合強(qiáng)勢集團(tuán)的利益，而不是必然符合企業(yè)追求利潤最大化的目標(biāo)和其他弱勢集團(tuán)的利益，即造成前文所述的決策無效率的結(jié)果#65377;

根據(jù)股份合作制企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)，不僅集體決策的結(jié)果是無效率的，決策的過程也將產(chǎn)生高昂的成本#65377;如前文所述，股份合作制企業(yè)的決策過程是一個存在不同利益集團(tuán)博弈的投票表決過程#65377;公共選擇理論告訴我們，隨著選民個人偏好的分布變的不均勻，可選擇的表決周期的安排方式也就會相應(yīng)地增加，這種表決周期本身也會造成相應(yīng)的交易成本#65377;更重要的是，表決周期的不穩(wěn)定性會為那些有權(quán)決定表決日程的人創(chuàng)造非常大的權(quán)力空間，使他們有機(jī)會通過操縱表決程序來實現(xiàn)個人利益#65377;如果表決者在決策的過程中玩弄策略，那么他們隱藏或發(fā)現(xiàn)信息的努力#65380;相互結(jié)盟或者拆臺的行為都會進(jìn)一步增加決策過程的成本#65377;

由以上分析可看出，股份合作制企業(yè)的集體決策成本是高昂的，要減少這部分成本，必須制定合理細(xì)致的決策制度#65377;第一，要制定明確的決策程序，避免由于表決周期的不穩(wěn)定性而帶來的交易成本#65377;第二，設(shè)立一些專業(yè)委員會，在某些專業(yè)的問題上賦予其一定的表決權(quán)以控制強(qiáng)勢集團(tuán)的行為#65377;

(三)對風(fēng)險承擔(dān)成本的分析

股份合作制企業(yè)是由全部或大部分企業(yè)職工共同出資所有的，本文認(rèn)為股份合作制企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)成本的確大于普通的股份公司#65377;由于企業(yè)的股權(quán)不能自由流通，這就使得企業(yè)的持股職工將會承擔(dān)雙重風(fēng)險，一方面，職工個人的人力資本因為其專用性被鎖定于某企業(yè);另一方面，職工的貨幣資本由于股權(quán)的非流通性被鎖定于同一家企業(yè)#65377;若企業(yè)經(jīng)營不善，則職工既失去了工作也失去了投資#65377;針對這種情況，本文認(rèn)為，若政府因為一些目標(biāo)而需要鼓勵股份合作制企業(yè)的發(fā)展，比如為實現(xiàn)國有企業(yè)的順利改制，就有必要采取一些措施以降低股份合作制企業(yè)職工所承擔(dān)的風(fēng)險，例如，可促進(jìn)不同的股份合作制企業(yè)之間建立共同的保障基金，或由政府直接給予一些政策優(yōu)惠等#65377;

三#65380;結(jié)論

通過以上對股份合作制企業(yè)的所有權(quán)成本的分析，我們發(fā)現(xiàn)，股份合作制作為一種產(chǎn)權(quán)制度，存在著諸多缺陷，將會在企業(yè)運(yùn)行的過程中產(chǎn)生很多問題#65377;要克服這些問題，第一，應(yīng)該優(yōu)化股份合作制制度本身，借鑒合作制經(jīng)濟(jì)和股份制經(jīng)濟(jì)的一些制度安排，將股份合作制制度本身所產(chǎn)生的成本降到最低;第二，創(chuàng)造良好的外部約束環(huán)境，通過制定完善的法規(guī)和相應(yīng)的財務(wù)審計#65380;人力資本市場等機(jī)制來防范股份合作制企業(yè)有可能產(chǎn)生的問題;第三，政府應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施保障股份合作制企業(yè)中廣大職工的利益#65377;

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[責(zé)任編輯 馮勝利]