更多投資者意圖分享這場財富盛宴

Ａ股市場首次迎來的城商行概念股在登陸首日就得到市場的大力追捧。7月19日，在大盤下跌的情況下，南京銀行（601009.SH）以每股19.20元開盤，較發(fā)行價上漲74.54%，股價最高達(dá)到19.98元，首日收盤價18.94元，其開盤價處于眾多機構(gòu)的定價上限區(qū)域。寧波銀行（002142.SZ）則以每股20.38元開盤，較發(fā)行價上漲121.5%，股價最高時23.45元，22.13元的收盤價超過了此前機構(gòu)預(yù)測的最高價20.67元。

作為首批上市的“幸運兒”，兩家城市商業(yè)銀行都凸顯了結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H建立專業(yè)優(yōu)勢的特色。截至2006 年底，寧波銀行的公司客戶中，中小型企業(yè)客戶占到92.9%，民營企業(yè)客戶占78.7%，其零售業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶為高端個人客戶和個體私營業(yè)主。作為目前參與上海銀行間同業(yè)拆借利率ShiBor報價的三家城市商業(yè)銀行之一，南京銀行有“債券市場特色銀行”之稱，其公司業(yè)務(wù)和個人業(yè)務(wù)則分別定位為“中小企業(yè)銀行”和“市民銀行”。

除了寧波銀行7位高管由此一舉躋身億萬富豪的行列，A股市場的繁榮也讓一度幻滅的新股不敗神話再創(chuàng)奇跡。此前，南京銀行網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金達(dá)10381.5億元，寧波銀行網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金8183.7億元。再加上同日開始網(wǎng)上申購的高金食品（002143.SZ）和蓉勝超微（002141.SZ），四只新股凍結(jié)的資金創(chuàng)下歷史新高。

“自2006 年6月5日全流通下恢復(fù)IPO來，新股發(fā)行上市公司數(shù)量的增加、速度加快和頻率的提高，等價于新股申購資本增殖過程更新越多、資本周轉(zhuǎn)時間越短和周轉(zhuǎn)次數(shù)越高?！眹┚沧C券研究所投資策略部分析師莫言鈞表示，“發(fā)行上市不僅體現(xiàn)申購新股已為中產(chǎn)階級財富保值增值的最簡便理財策略，而且表明享有特權(quán)的創(chuàng)業(yè)者階層，可最大化地利用新股IPO、創(chuàng)業(yè)利潤和虛擬資本的獨特金融技術(shù)，以重新積聚巨額貨幣資本?！?/p>

作為中國銀行業(yè)的“第三梯隊”，城市商業(yè)銀行的上市熱潮正在到來。在現(xiàn)有114家城商行中，除了已登陸的兩家外，還有7家明確表示了上市意向。未來兩年里，預(yù)計至少還有20多家城市商業(yè)銀行將登陸股市。

交銀國際董事總經(jīng)理溫天納透露，到目前為止，集資10億美元以下的項目要先考慮A股的限制依然沒有松綁，這意味著上市的城商行將主要出現(xiàn)在A股市場。除了已經(jīng)遞交上市申請的北京銀行公開推遲H股上市之外，重慶商業(yè)銀行的上市目的地也從香港調(diào)整到上海。

在銀監(jiān)會規(guī)定的2008年整改大限前，城商行近年出現(xiàn)引資高潮，多方投資者得以參與其中。分析人士表示，先引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，再上市補充資本金，接著在省內(nèi)實施跨區(qū)域經(jīng)營，最后向全國擴(kuò)張，這是監(jiān)管層默許的城商行改革之路。

由于兩家城商行的上市，擁有相關(guān)權(quán)益的上市公司股價也水漲船高。就在過會消息證實后，6月19日，持有寧波銀行1.79億股的杉杉股份（600884.SH）和第三大股東雅戈爾（600177.SH）以及南京銀行股東南京高科（600064.SH）均告漲停。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到目前為止共有144家上市公司擁有城商行的權(quán)益，披露了參股比例的92家公司平均持股比例為4.18%。業(yè)內(nèi)人士指出，目前滬深兩市有不少上市公司投資于金融行業(yè)，一些上市公司從金融行業(yè)獲得的投資回報甚至超過其主營業(yè)務(wù)收入，成為業(yè)績貢獻(xiàn)度最高的資產(chǎn)。

兩家城商行此前引進(jìn)的外來戰(zhàn)略投資者同樣獲得了巨額收益。2001年國際金融公司（IFC）以每股1.21元的價格購得南京銀行15%股份；2005年10月12日，IFC將10%的股份以每股3.04元轉(zhuǎn)讓給法國巴黎銀行。南京銀行上市當(dāng)日，IFC的賬面贏利近15億元，法國巴黎銀行在兩年不到的時間里收益更達(dá)到6倍。2006年，新加坡華僑銀行以每股2.28元的價格獲得寧波銀行12.2%的股份，在其上市當(dāng)日收益增值達(dá)到10倍。目前，國內(nèi)已有上海、南京、西安、濟(jì)南、北京、杭州、南充、天津、寧波等9家城商行引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者。普華永道最新報告顯示，受規(guī)模所限，未來幾年，城市商業(yè)銀行將仍然是外資銀行并購的主要對象，但由于城市商業(yè)銀行質(zhì)量參差，收購或?qū)⒊霈F(xiàn)兩極化。

事實上，多方消息顯示，目前金融股權(quán)投資正被看作一種新的投資機會。中小型規(guī)模的券商和銀行的每一輪引資都受到熱烈追捧。在南京銀行和寧波銀行上市的影響下，一些城市商業(yè)銀行原始股價格暴漲。上市公司、民營資本和外資銀行作為投資城商行的生力軍，都意圖在這場財富盛宴中實現(xiàn)各自價值的最大化。