好的文字，應(yīng)該集中于公共話語領(lǐng)域，不應(yīng)過多地介入私人話語領(lǐng)域，諸如官員去指導(dǎo)非國有企業(yè)應(yīng)該生產(chǎn)什么才是改善了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；又如學(xué)者去呼吁什么時候該買房什么時候不該買，都屬于介入私人話語領(lǐng)域的“狗拿耗子”。其道理在于：官員對企業(yè)盈虧不負責(zé)任，學(xué)者也對消費者買房盈虧不負責(zé)任，因此介入私域的話語，不是低估了讀者的智慧，就是高估了自己的良知。但這次我可能不得不犯一次禁忌，討論時下應(yīng)該炒房還是炒股？因為我的朋友們或多或少地誤解說，從事經(jīng)濟研究的學(xué)人要獲得財富會更加輕易一些。

炒股嗎？中國股市的多年沉浮，股災(zāi)不斷。相信十年以上的老股民至今能全身而退的已十分珍稀了。假定你是1992年涉險股市的，并且理智而勤快，那么兩年之后，投入1元資金應(yīng)可變成2元，但是1994年4月股災(zāi)突降，股指從1500多點暴跌到425點，此時你的2元將縮水為0.6元。經(jīng)過長時間休養(yǎng)生息，股市到2001年6月創(chuàng)下2245點的新高，如果夠幸運，這期間0.6元可能增長到2.4元左右。但“國有股減持”的命題一開，股災(zāi)再臨，千點不保，這期間2.4元會縮水到0.8元。幸運一直到2005年第四季度才再度降臨股市，六個季度以來0.8元應(yīng)可復(fù)原到1.6元左右。

因此，一個老股民十多年的股市風(fēng)雨，很難收獲財富，除非我們把創(chuàng)傷和記憶也看成財富。時下雀躍的，大體都是未曾經(jīng)歷股市風(fēng)刀霜劍的新股民。雖然從2006年下半年至今看來，中國股市黃金十年信哉斯言，但老股民仍莫不對市場和政策深懷敬畏，時刻如履薄冰。

炒房嗎？上海、南京和膠東半島至今未曾經(jīng)歷過調(diào)整，但海南、深圳、廣州和北京都曾見證過至少一個盛極而衰的周期。不動產(chǎn)的流動性差、區(qū)域市場和產(chǎn)品差異巨大，用一句是漲還是跌來概括，只能是以偏概全。在北京仍有目前售價僅僅十年前一半的住宅項目，也有在過去3年房價大漲背景下，二手交易價較開盤價跌掉20％的住宅項目。時下的北京，也不是沒有爛尾樓。

列舉這些，無非是要向諸君強調(diào)，即便在熱火朝天的氣氛中，選股和選房的智慧，決定了炒股炒房的風(fēng)險收益。

有些人上述事項皆不宜，例如智慧超群者，容易犯愿賭不服輸?shù)膭倧?，結(jié)果一敗涂地；例如患得患失者，容易勝不欣然敗更悲，徒然未添財富添憂慮。炒房炒股，決定勝負的往往是心態(tài)加運氣。當(dāng)然，上述文字純粹屬于以我昏昏，試圖令君昭昭的幻景，一笑可也。

炒房還是炒股？要依周遭大勢，和你的個性、資金和眼界而定。房價漲的時候，不少朋友說他的住宅只是自用，那些漲價的紙上財富和他無關(guān)。那么人的一生中可以金錢度量的哪種財富不是紙上富貴呢？

佛陀與弟子阿難外出乞食時，看到路邊有一塊黃金，就對阿難說：“毒蛇”。阿難也回應(yīng)道：“毒蛇”。正在附近干農(nóng)活的父子倆聞言前來，當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)佛陀和阿難所說的毒蛇竟然是黃金時，立刻欣喜若狂地將其占為己有，結(jié)果黃金沒有給他們帶來富貴，反而使他們陷入國庫被盜的案件之中，刑場上，父子倆才追悔莫及地想到“毒蛇”的真正意義。

炒這炒那，追逐金錢時，我們內(nèi)心的毒蛇比路上偶遇的毒蛇要多得多。一粒沙可以成一世界，一朵花就是一天堂，生活的精彩，源自于你內(nèi)心的平安喜樂，而不全是金錢物欲的主宰。

(作者系北京師范大學(xué)金融研究中心主任、教授，本文只代表個人觀點)