政府投資公司成立是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。但是也有其特別的背景。

小背景是與中國外匯儲(chǔ)備的快速積累，招致巨大人民幣升值的壓力有關(guān)。大背景應(yīng)該是我們正面對(duì)全球金融體系流動(dòng)性過剩造成的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

在當(dāng)前的國際環(huán)境中，人民幣升值，以及連帶產(chǎn)生的貿(mào)易順差大幅增長，資本快速流入，資產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，銀行全面開放，都可能使中國成為全球金融大爆炸的戰(zhàn)場的前沿陣地。

實(shí)事求是地說，中國還沒有做好充分準(zhǔn)備迎接全球金融大爆炸。要保護(hù)自己，必須在堅(jiān)持中長期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的治本之策的同時(shí)，近期果斷采取措施，消除外匯快速積累帶來的人民幣必然升值的貨幣幻覺，遏制資本的不斷流入，防止過剩流動(dòng)性繼續(xù)推高資產(chǎn)價(jià)格泡沫，最后引爆泡沫帶來的危機(jī)。

所以說“政府投資公司”是“臨危受命”也不過分。

從短期來看，“政府投資公司”要通過發(fā)債購買央行的外匯，協(xié)助央行進(jìn)行流動(dòng)性管理；同時(shí)也使外管局的外匯儲(chǔ)備保持一個(gè)合理的水平，降低人民幣由于外匯儲(chǔ)備增長過快而加大的升值壓力；防范金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融局勢(shì)，保證中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革過程中穩(wěn)定的外部環(huán)境。

從長期來看，“政府投資公司”將擔(dān)負(fù)起國家和人民外匯資產(chǎn)管理，財(cái)富積累和增長的重大責(zé)任。“政府投資公司”是受國家和人民的委托，行使國家外匯資產(chǎn)管理的職能，在國際市場上分享全球化的好處，為全國人民創(chuàng)造更多的財(cái)富，進(jìn)一步增加國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

新公司現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)就是要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)國有資產(chǎn)市場化、國際化管理的新體制。這里有兩個(gè)方面的問題最值得思考。

首先，“政府投資公司”雖然冠以“政府”，但是絕不能按照政府機(jī)構(gòu)的體制建成一個(gè)政府的行政部門。新公司可以派遣部級(jí)官員的政府代表，但這只能是說明公司由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)和對(duì)國家的重要性，而不意味著公司應(yīng)該成為國務(wù)院下面的一個(gè)部委，并且按照部委的機(jī)制和行政管理方式運(yùn)行。我們討論很多是要復(fù)制“新加坡政府投資公司”的模式。其實(shí)新加坡“政府”投資公司最核心的部分，就是這個(gè)公司不是政府機(jī)構(gòu)。如果僅僅從名字上去復(fù)制，就可能出現(xiàn)把“老虎”畫成 “形”不似，“神”更不似的“犬”。

其次，“政府投資公司”也不能辦成一個(gè)大國企。至今一些國企仍然過多依賴國家的優(yōu)惠政策，缺乏獨(dú)立的核心競爭能力，創(chuàng)新精神，防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。在國際市場上更是勝少失多。新公司從一開始就必須面向國際市場，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、市場風(fēng)險(xiǎn)和競爭，不可能有任何意義上的保護(hù)和僥幸。新公司必須從機(jī)制、人才、責(zé)任按照現(xiàn)代國際金融投資機(jī)構(gòu)高度的全方位的市場化運(yùn)作，才能真正具備參與國際競爭的實(shí)力。特別是在用人機(jī)制方面，要有所突破。

如果“政府投資公司”按照市場化、國際化建設(shè)的思路明確，政府投資公司就一定會(huì)不負(fù)國家和人民的重托。短期內(nèi)，能夠?yàn)閲业慕鹑诎踩头€(wěn)定分憂，把中國的改革開放推向一個(gè)新的層次，闖出一條中國企業(yè)海外投資的道路，保國泰也保民安。長期來說，能為國家和人民管好外匯資產(chǎn)，增加外匯財(cái)富，建設(shè)一個(gè)真正的世界級(jí)的、國際水平的金融航母，為國富亦為民強(qiáng)。

（作者系銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)）