隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，知識(shí)資本日益表現(xiàn)出比傳統(tǒng)資本更強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)增值能力，高科技企業(yè)作為知識(shí)密集型組織，其知識(shí)資本出資問(wèn)題也成為改革實(shí)踐和理論探索中必須解決的重要問(wèn)題。近幾年來(lái)，民營(yíng)資本逐步進(jìn)入高科技企業(yè)，高科技企業(yè)知識(shí)資本出資的量化評(píng)估等問(wèn)題也擺在我們面前。

知識(shí)資本的概念及特征

知識(shí)資本的概念知識(shí)資本作為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的一種全新的、重要的資本形態(tài)，知識(shí)資本理論是知識(shí)經(jīng)濟(jì)理論的重要組成部分，它是在 20 世紀(jì) 80 年代末發(fā)展起來(lái)的一個(gè)嶄新的理論學(xué)派。早在 1967年加爾布雷斯(J·K·Galbrainth)首次提出知識(shí)資本概念，他認(rèn)為知識(shí)是一種知識(shí)性的活動(dòng)，在他看來(lái)， 知識(shí)資本不應(yīng)僅僅是純靜態(tài)的知識(shí)， 還應(yīng)包括相應(yīng)的知識(shí)活動(dòng)， 是一種動(dòng)態(tài)的資本， 而非固定的資本形式。 本文認(rèn)為，高科技企業(yè)知識(shí)資本是指依附于企業(yè)及其技術(shù)人員，能夠給企業(yè)帶來(lái)價(jià)值增值的價(jià)值，如技術(shù)、知識(shí)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)。知識(shí)資本的價(jià)值評(píng)估則是指依據(jù)國(guó)家規(guī)定和有關(guān)資料，根據(jù)特定的目的，遵循適用的原則，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，按照法定的程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)知識(shí)資本價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算的過(guò)程，從而確定其價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，是知識(shí)資本貨幣化和現(xiàn)金化的一種直接形式。

高科技企業(yè)知識(shí)資本的特征由于知識(shí)資本有別于傳統(tǒng)物質(zhì)資本，在高科技企業(yè)的出資過(guò)程中，知識(shí)資本評(píng)估就不能只是簡(jiǎn)單的套用過(guò)去衡量傳統(tǒng)資本的指標(biāo)和方法，正確認(rèn)識(shí)知識(shí)資本的特點(diǎn)是保證評(píng)估結(jié)果的有效性和準(zhǔn)確性的前提。

私有性這是知識(shí)資本最基本的特征，與傳統(tǒng)物質(zhì)資本不同，不能像物質(zhì)資本那樣直接轉(zhuǎn)讓、買賣和繼承。由于它以企業(yè)為主體，只有主體才能夠使用和運(yùn)用它，才能讓它發(fā)揮效能，這就決定了其產(chǎn)權(quán)的私有性，以及具有不可替代和難以模仿的特點(diǎn)。尤其高科技企業(yè)作為知識(shí)高度集中的組織，知識(shí)資本的私有性也是占據(jù)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的重要保證。

能動(dòng)性人力資本作為知識(shí)資本的重要組成部分具有主觀能動(dòng)性， 它的發(fā)揮受人力資本載體主觀能動(dòng)性及積極性的影響。一般而言，只有滿足了載體的興趣愛(ài)好、創(chuàng)造欲望在一定條件下激活，才能最大限度發(fā)揮其主觀能動(dòng)性，因此，載體的主觀意愿決定知識(shí)資本的能動(dòng)性。

專用性社會(huì)分工的細(xì)致，行業(yè)的差別，人與人之間所掌握不同的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)技能，造成了人力資本的專用性，它只能適用于一個(gè)很窄的領(lǐng)域范圍內(nèi)，在其他方面不能發(fā)揮作用，尤其是高科技企業(yè)更要求知識(shí)的專門性，要求適用于專門職業(yè)領(lǐng)域的知識(shí)資本。

可變性知識(shí)資本具有不確定性，其發(fā)揮的效能易受周圍環(huán)境、主客觀因素的影響，可能由于知識(shí)資本的投資和社會(huì)需求的變化使其存量?jī)r(jià)值增加呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，也可能會(huì)出現(xiàn)知識(shí)資本隱性資本與顯性資本的相互影響和作用。它不同于物質(zhì)資本的易測(cè)量性，在不同的時(shí)間和空間范圍內(nèi)，其所表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值可能會(huì)有差別。

無(wú)消耗性與自我增值性馬克思曾指出：“原預(yù)付價(jià)值不僅在流通中保存下來(lái)，而且在流通中改變了自己的價(jià)值量，加上了一個(gè)剩余價(jià)值，或者說(shuō)增值了。正是這種運(yùn)行使價(jià)值轉(zhuǎn)化為資本。”知識(shí)和技術(shù)在消費(fèi)使用過(guò)程中并不會(huì)折舊或消耗知識(shí)本身，相反可以通過(guò)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的積累豐富創(chuàng)造出比自身更大的價(jià)值。

創(chuàng)新性知識(shí)資本在生產(chǎn)、傳播和流通過(guò)程中不是簡(jiǎn)單的重復(fù)，它可以不斷積累、發(fā)展、充實(shí)，使其具有不斷的創(chuàng)新性和擴(kuò)張性。知識(shí)資本和管理的創(chuàng)新也是決定其興衰成敗的關(guān)鍵。

收益遞增性知識(shí)資本作為一種資本也具有收益性，而且在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中它收益的份額還具有遞增性，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用大于物質(zhì)資本。

企業(yè)知識(shí)資本評(píng)估采用的方法

由斯維比(K·E·Sveiby)教授參加的“Konrad 小組”提出的無(wú)形資產(chǎn)監(jiān)測(cè)器模型，其包含有形資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，但重點(diǎn)在于無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估。無(wú)形資產(chǎn)監(jiān)測(cè)器將無(wú)形的資產(chǎn)區(qū)分為：外部結(jié)構(gòu)(顧客關(guān)系)，內(nèi)部結(jié)構(gòu)(組織程序)與個(gè)人能力(員工能力)。Edvinsson and Malone (1997) 結(jié)合前兩者的觀點(diǎn)提出Skandia 的評(píng)估方式，此評(píng)估方式Skandia 公司稱為Navigator，包括： 財(cái)務(wù)、顧客、流程、人力資本及更新與開發(fā)。這種用于知識(shí)資本評(píng)估的導(dǎo)航儀模型是以企業(yè)價(jià)值增值為導(dǎo)向，設(shè)置一系列的指標(biāo)來(lái)考核量化知識(shí)資本，揭示知識(shí)資本戰(zhàn)略的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。作為一種真正可行的知識(shí)資本量化評(píng)估系統(tǒng)，導(dǎo)航儀不僅反映了知識(shí)資本的存量，更重要的是能提供知識(shí)資本的價(jià)值轉(zhuǎn)換、增值及其原因，并能實(shí)施有效的監(jiān)測(cè)功能。圣特·昂格(Huber·Saint-Onge)提出的圣特·昂格知識(shí)資本模型，企業(yè)的知識(shí)資本，是企業(yè)在價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程中借以獲取超額收益的各種知識(shí)資源的有機(jī)綜合體，是企業(yè)取得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的源泉。 高科技企業(yè)在出資過(guò)程中，知識(shí)資本可采取整體評(píng)估方法，主要包括市場(chǎng)和賬面價(jià)值法、托賓q值法、智力資本增值系數(shù)法（VAIC法）以及經(jīng)濟(jì)增加值法：

市場(chǎng)和賬面價(jià)值法該法可以通過(guò)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值的比率來(lái)反映組織中知識(shí)資本的相對(duì)大小，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值 — 財(cái)務(wù)資本價(jià)值 = 企業(yè)知識(shí)資本價(jià)值，這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)單明了，易于掌握，但沒(méi)有對(duì)單個(gè)知識(shí)資本的構(gòu)成進(jìn)行分析。

托賓q值法是根據(jù)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者詹姆斯托賓設(shè)計(jì)的q值來(lái)判斷企業(yè)智力資本價(jià)值大小的一種方法。

其公式為q=Vm/Vr

Vr為組織有形資產(chǎn)的重置價(jià)值，

Vm為組織的市場(chǎng)價(jià)值。

該式為組織市值與組織有形資產(chǎn)的重置價(jià)值之比。

智力增值系數(shù)法由于組織的資本由財(cái)務(wù)資本與知識(shí)資本組成，企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)Q于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)資本和知識(shí)資本的能力。因此，對(duì)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)包括對(duì)實(shí)物資本增值效率的評(píng)價(jià)及知識(shí)潛力增值效率的評(píng)價(jià)兩部分，二者分別用財(cái)務(wù)資本增值系數(shù)和知識(shí)潛力增值系數(shù)來(lái)表示。可套用智力增值系數(shù)(VAIC)來(lái)表示，它等于財(cái)務(wù)資本增值系數(shù)(VACA)與智力潛力增值系數(shù)(VAIP)之和。知識(shí)增值系數(shù)(VAIC) = 財(cái)務(wù)資本增值系數(shù)(VACA) + 知識(shí)潛力增值系數(shù)(VAIP)。

知識(shí)資本評(píng)估的問(wèn)題

知識(shí)資本評(píng)估的優(yōu)缺點(diǎn)價(jià)值評(píng)估大都采取量表形式，管理者只需要根據(jù)實(shí)際的需要，按照特定的目的，劃分幾個(gè)框架，建立數(shù)學(xué)模型，運(yùn)用數(shù)字表達(dá)一目了然，也相對(duì)公正公開易于核算，對(duì)于組織和員工都有激勵(lì)作用，因價(jià)值評(píng)估的最終目的一般都是與激勵(lì)機(jī)制相聯(lián)系，直接決定著企業(yè)知識(shí)資本的價(jià)值量和獲利程度，因此具有積極作用。而且企業(yè)出資對(duì)知識(shí)資本進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，有利于企業(yè)的責(zé)權(quán)清晰、產(chǎn)權(quán)明晰，也是保障企業(yè)和員工利益的手段和途徑。但另一方面，知識(shí)資本評(píng)估最大的缺點(diǎn)就是易于忽視定性因素和其他一些不能量化、但卻對(duì)組織起著重要作用的因素，這些潛在因素的難以量化在一定程度上也左右著評(píng)估的準(zhǔn)確性和企業(yè)的直接經(jīng)濟(jì)利益。

知識(shí)資本評(píng)估存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題法律、制度尚需健全相關(guān)法規(guī)制度，雖然自2000年起國(guó)內(nèi)已經(jīng)有一些地方政府出臺(tái)了一些相關(guān)的政策法規(guī)，新修訂的《公司法》第27條第1款規(guī)定，只要人力資本實(shí)現(xiàn)“用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓”，就可以成為有限責(zé)任公司股東合法的出資方式。另外，只要人力資本實(shí)現(xiàn)“用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓”，就可以成為有限責(zé)任公司股東和股份有限公司發(fā)起人的合法出資方式，但是高科技企業(yè)知識(shí)資本的評(píng)估仍存在很大困難，沒(méi)有明確統(tǒng)一的經(jīng)濟(jì)學(xué)模式，還處于探索創(chuàng)新階段，并沒(méi)有完善的模式和成熟的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，且相關(guān)的配套政策并不明確。關(guān)于企業(yè)中知識(shí)資本如何量化，怎樣衡量，將知識(shí)資本引進(jìn)企業(yè)，其包含的人才、管理、品牌以及其吸引的客戶群所占企業(yè)的份額應(yīng)該如何進(jìn)行劃分，知識(shí)資本與引進(jìn)的民間資本在企業(yè)中各占多少股份等問(wèn)題依然矛盾重重。

企業(yè)知識(shí)資本評(píng)估原則

公正原則公正性是指知識(shí)資本的評(píng)估定價(jià)行為對(duì)于評(píng)估當(dāng)事人具有獨(dú)立性，它服務(wù)于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的需要，而不是服務(wù)于相互矛盾的資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人中任何一方的需要。公正性的表現(xiàn)有兩點(diǎn)：一是評(píng)估過(guò)程是按公正、法定的規(guī)范和準(zhǔn)則進(jìn)行的，具有公允的行為規(guī)范和業(yè)務(wù)規(guī)范，這是保證公正的基礎(chǔ)；二是評(píng)估人應(yīng)該為與知識(shí)資本出資者和資金投資者沒(méi)有利害關(guān)系的第三者，這是保證公正性的前提條件。

科學(xué)規(guī)范原則運(yùn)用科學(xué)的評(píng)估方法、規(guī)范的評(píng)估程序，是保證知識(shí)資本價(jià)值、保障出資者權(quán)益的技術(shù)前提，避免或減少因?yàn)樵u(píng)估方法而引起的差異或誤差，盡量做到能夠保障高科技企業(yè)這個(gè)知識(shí)資本所有者的權(quán)益，又讓資金投資者易于接受；科學(xué)的方法、規(guī)范的流程也是吸引外來(lái)資金的一個(gè)有效因素。

市場(chǎng)原則這是指在評(píng)估知識(shí)資本的市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，一切評(píng)估要素均源于市場(chǎng)，即使是非市場(chǎng)交易類業(yè)務(wù)，其評(píng)估也要采用由市場(chǎng)所決定的參數(shù)、知識(shí)資本定價(jià)的主體只能是市場(chǎng)，既不是知識(shí)資本所有者單獨(dú)定價(jià)，也不是資金投資者定價(jià)，而是由雙方在市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)討價(jià)還價(jià)形成。

預(yù)測(cè)原則這是指知識(shí)資本評(píng)估定價(jià)工作，因考慮到知識(shí)資本與物質(zhì)資本不同，它會(huì)隨著社會(huì)的進(jìn)步和科學(xué)的發(fā)展而變化，尤其是高科技企業(yè)知識(shí)資本的潛能具有不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高收益性，因此，在評(píng)估定價(jià)過(guò)程中應(yīng)考慮到其未來(lái)的潛能，對(duì)員工更有激勵(lì)作用。

（責(zé)任編輯：郝幸田）