摘 要：本文運(yùn)用了文獻(xiàn)資料法、邏輯分析法對(duì)我國(guó)體育賽事項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理進(jìn)行了研究，旨在為降低體育賽事投資的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)了體育賽事的成功舉辦。研究結(jié)果表明：經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，體育賽事項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)類型主要有金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；并在評(píng)估的基礎(chǔ)上，提出了具體的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。

關(guān)鍵詞： 體育賽事；投資；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)： 文章編號(hào)：1009-783X(2007)04-0019-03 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

Abstract：By means of literature reviews and logical analysis， this paper tends to focus a research on the investment risk evaluation and management of Chinese sports events’ project in order to level down the investment risk of sports event and have it held successfully. The results show: Types of risk: financial market risk， credit risk， management risk， technology risk ，and environment risk after identifying risk. And the paper also comes up with some ideas of controlling risk based on the evaluation of risk.

Key words：sports events; investment; risk evaluation; risk management

所謂投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)或個(gè)人在進(jìn)行短期或長(zhǎng)期投資的過程中，由于對(duì)未來情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面的問題，致使投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致企業(yè)或個(gè)人盈利、償債能力下降，甚至于出現(xiàn)虧損的可能性^[1]。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中對(duì)一項(xiàng)賽事進(jìn)行投資時(shí)，我們同樣也會(huì)面臨賽事投資決策等一系列不確定性因素。如果面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，我們可以忽略它們的影響；如果面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，且影響方案選擇的話，我們就要對(duì)其進(jìn)行具體的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、以及控制以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，本研究從風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來對(duì)我國(guó)體育賽事項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理進(jìn)行了研究，旨在降低體育賽事投資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到資本增值，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大的目的。

1 有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理概述

1.1 風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

風(fēng)險(xiǎn)是指在一定情況下，有關(guān)某一事件的不確定性。用概率描述，不確定性是指基于某一事件發(fā)生的結(jié)果的概率介于0和1之間。當(dāng)某一事件結(jié)果發(fā)生的概率是0或1時(shí)，說明該事件確定發(fā)生或確定不發(fā)生，因而就沒有風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)既可以是積極結(jié)果即盈利的不確定性，也可以是消極結(jié)果即損失的不確定性^[2]。而風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有效的控制和妥善處理，以最小的成本取得最大安全保障的管理辦法^[3]。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)的特征

概括起來，風(fēng)險(xiǎn)的特征主要有：（1）風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，即風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，是不可能完全排除的。（2）風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性，即風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生具有突然性，使人感到措手不及，難以應(yīng)付。（3）風(fēng)險(xiǎn)具有損害性，即風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的后果往往是造成一定程度的損失。（4）風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性主要體現(xiàn)在時(shí)間、空間以及損失程度方面。（5）風(fēng)險(xiǎn)具有發(fā)展性，即風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)展的，經(jīng)濟(jì)單位不同的發(fā)展時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容也是不同的^[4]。

1.3 風(fēng)險(xiǎn)要素

風(fēng)險(xiǎn)是由多種要素構(gòu)成的，這些要素的作用決定了風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生和發(fā)展。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失共同構(gòu)成的，風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故、和損失之間存在著一定的內(nèi)在因果聯(lián)系。（1）風(fēng)險(xiǎn)因素是指促使某一特定損失發(fā)生或增加其發(fā)生的可能性或擴(kuò)大其損失程度的原因。它可以分為物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素、心理風(fēng)險(xiǎn)因素和道行為風(fēng)險(xiǎn)因素。（2）風(fēng)險(xiǎn)事故也稱風(fēng)險(xiǎn)事件或風(fēng)險(xiǎn)源，是引起損失的直接原因，也就是說，風(fēng)險(xiǎn)事故是促使風(fēng)險(xiǎn)有可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的事件。（3）損失是指非故意的、非計(jì)劃的、非預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少一般包括實(shí)質(zhì)損失、費(fèi)用損

失、收入損失以及責(zé)任損失。

2 體育賽事投資的風(fēng)險(xiǎn)管理過程

體育賽事投資是指投資主體為了獲得未來預(yù)期效益為目的，而將貨幣資金或資本、物質(zhì)、土地、勞力、技術(shù)及其他產(chǎn)生要素投入到體育賽事運(yùn)作過程中，進(jìn)而形成資本的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或交易行為。目前，體育賽事的經(jīng)營(yíng)收入主要是通過廣告贊助、電視轉(zhuǎn)播、門票、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、發(fā)行彩票以及政府資助等渠道來獲得。而體育賽事投資的風(fēng)險(xiǎn)管理過程就是運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)，在對(duì)體育賽事的投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)后果進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上，采取恰當(dāng)?shù)牟呗耘c措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的控制和恰當(dāng)?shù)奶幚恚_(dá)到以最小的成本獲得最大安全保障的管理活動(dòng)。

2.1 體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指風(fēng)險(xiǎn)管理人員運(yùn)用有關(guān)的知識(shí)和方法，系統(tǒng)、全面和連續(xù)地發(fā)現(xiàn)體育賽事投資過程中所面臨的經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的過程實(shí)際上就是收集有關(guān)賽事投資的風(fēng)險(xiǎn)事故、風(fēng)險(xiǎn)因素、損失暴露等方面信息的過程。它是風(fēng)險(xiǎn)全面衡量和評(píng)估的前提，是風(fēng)險(xiǎn)管理單位有針對(duì)性地處理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。

2.1.1 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法

賽事風(fēng)險(xiǎn)管理的主體不同，其運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法也不同。整個(gè)賽事不同的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段，運(yùn)用得風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法也是不同的，一般來說，賽事風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有：風(fēng)險(xiǎn)清單法、頭腦風(fēng)暴法、因果圖法等。

1）風(fēng)險(xiǎn)清單分析法。它是針對(duì)賽事廣告贊助、電視轉(zhuǎn)播、門票、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)以及政府資助等過程中，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)或損失來編制出許多種風(fēng)險(xiǎn)損失清單，制定出一個(gè)比較全面的風(fēng)險(xiǎn)分析框架。并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析框架來檢查在賽事投資過程中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，并視情形采取各種措施。

2）頭腦風(fēng)暴法。它是將涉及到賽事投資的各個(gè)項(xiàng)目部負(fù)責(zé)人、外聘風(fēng)險(xiǎn)管理專家、賽事活動(dòng)的關(guān)系人、部分員工等組成小組，根據(jù)以往賽事投資的經(jīng)驗(yàn)列出賽事投資過程中所有可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及損失。

3）因果圖法。這是一種用于分析賽事風(fēng)險(xiǎn)事故與影響賽事風(fēng)險(xiǎn)事故原因之間關(guān)系的比較有效的分析方法。首先是確定賽事投資風(fēng)險(xiǎn)事故，然后根據(jù)影響賽事投資風(fēng)險(xiǎn)事故各因素的重要程度，用一定的圖形將對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)事故產(chǎn)生顯著影響的重要因素標(biāo)出來，有助于識(shí)別導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)事故的原因。

2. 2 體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)類型

1）融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)是指由于投入到賽事中的貨幣資本的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而引起的未來損失的可能性。一般將賽事的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分為：利率與匯率兩種風(fēng)險(xiǎn)^[5]。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的變化給交易帶來的收益波動(dòng)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的變化給交易帶來的收益波動(dòng)。利率、匯率的變動(dòng)都會(huì)影響著賽事投資的整體情況。當(dāng)利率上升，賽事投資將面臨著投資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)匯率發(fā)生變化時(shí)，賽事在投資過程中贊助費(fèi)用、電視轉(zhuǎn)播權(quán)出售等結(jié)算、交易、折算面臨外幣時(shí)將面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指在賽事投資過程中，因交易或合作雙方不能或者不愿履行合同的約定而給對(duì)方帶來的損失。如在賽事投資過程中已達(dá)成協(xié)議的客戶或供貨商、贊助商、電視轉(zhuǎn)播機(jī)構(gòu)因破產(chǎn)或其他種種原因不履行合同而致使協(xié)議被取消，這樣不但提高了投資的時(shí)間成本而且還提高了投資的經(jīng)濟(jì)成本，最終給賽事的投資帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3）管理風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)是指在賽事投資組織過程，由于制度不完善、管理層變換、管理策略失誤等造成損失的可能性。一般來說管理風(fēng)險(xiǎn)可以分為：賽事過程中經(jīng)營(yíng)失誤的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)策略的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)失誤的風(fēng)險(xiǎn)是在投資過程中可能出現(xiàn)的實(shí)物、人為的錯(cuò)誤、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的流程等產(chǎn)生差錯(cuò)而導(dǎo)致的損失。經(jīng)營(yíng)策略的風(fēng)險(xiǎn)主要是指組織方人力、技術(shù)等方面以及依賴于外部而帶來的損失等，從而導(dǎo)致投資的失敗或者損失。比如組織方的資質(zhì)、信用、實(shí)力；以及組織方利用外部資源：票務(wù)公司、賽事推廣公司等，這些公司自身的能力資質(zhì)或投資項(xiàng)目本身的管理、組織等操作等方面問題，都從某種程度上給賽事的投資帶來了一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在賽事組織或經(jīng)營(yíng)過程中因項(xiàng)目自身特性而導(dǎo)致技術(shù)層面的風(fēng)險(xiǎn)。體育賽事從類型上來說，可以分為周期性綜合賽事、周期性單項(xiàng)賽事周期、聯(lián)賽、臨時(shí)性賽事以及主體參與型賽事^[6]，而每種類型的賽事，又涉及到不同的級(jí)別、不同的層次、不同的項(xiàng)目，同時(shí)不同類型的賽事又存在著項(xiàng)目自身的運(yùn)作特征，從而給賽事的運(yùn)作帶來了一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。比如：拳擊比賽、乒乓球、羽毛球、足球、籃球等等，這些涉及到項(xiàng)目自身的特性，如果缺少對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究，往往在技術(shù)上出現(xiàn)問題，從而給賽事的運(yùn)作或經(jīng)營(yíng)帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響投資回報(bào)率。

5）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指由于國(guó)際、國(guó)內(nèi)自然、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治等動(dòng)蕩因素對(duì)賽事投資產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際、國(guó)內(nèi)的任何動(dòng)蕩環(huán)境因素，都會(huì)對(duì)這些大型賽事的宣傳、推廣產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，進(jìn)而影響電視轉(zhuǎn)播權(quán)銷售以及贊助商的積極性。一般來說環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類：一、自然風(fēng)險(xiǎn)，主要是自然界自身造成的風(fēng)險(xiǎn)，比如：惡劣的天氣、地震、山洪暴發(fā)等；二、社會(huì)政治文化風(fēng)險(xiǎn)，主要是國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀背景下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治以及文化等因素的變動(dòng)或差異所帶來的影響，如：經(jīng)濟(jì)危機(jī)，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)、大范圍的罷工行為、政治集團(tuán)干預(yù)以及各國(guó)自身文化風(fēng)俗、習(xí)慣的差異，這些風(fēng)險(xiǎn)具有破壞性強(qiáng)、不易控制等特征。

3 體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

賽事風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上對(duì)賽事可能遇到的每種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性或定量的分析，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)賽事目標(biāo)的影響程度對(duì)賽事風(fēng)險(xiǎn)由大到小分級(jí)排序的過程。其主要包括以下幾方面的工作：

3.1 評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特性

一般來說，風(fēng)險(xiǎn)的特性包括可能性、嚴(yán)重性兩個(gè)方面。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性是指經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)發(fā)生的概率；風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性是指經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生造成損失的嚴(yán)重程度[7]。對(duì)賽事投資風(fēng)險(xiǎn)特性的評(píng)價(jià)就是要列出前期識(shí)別的所有投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)類型，事先建立一個(gè)為各種風(fēng)險(xiǎn)特性打分的標(biāo)準(zhǔn)，比如：在賽事中這幾類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性用概率的五個(gè)等級(jí)來表示，即0.1=幾乎不可能、0.2=不太可能、0.3=可能、0.6=很可能、1=幾乎是一定；對(duì)于損失的結(jié)果同樣也用一定的分值來進(jìn)行定級(jí)，即1=最小、10=較小、100=中等、1000=較大、10000=最大[8]，然后按照每種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性、嚴(yán)重性進(jìn)行評(píng)分，兩個(gè)分值相乘，得到這種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別越大，表示這種風(fēng)險(xiǎn)越大，越應(yīng)引起重視和需要制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

3.2 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序

就是在賽事投資風(fēng)險(xiǎn)特性評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，按照每種風(fēng)險(xiǎn)的級(jí)別對(duì)其按輕重緩急排序，目的是從遇到的大量風(fēng)險(xiǎn)中找出最重要的，在分配資源時(shí)要優(yōu)先考慮的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閷?duì)整個(gè)賽事來說，可用于減輕風(fēng)險(xiǎn)的資源總是有限的，因此分清風(fēng)險(xiǎn)的輕重緩急，把資源用于最急需解決的風(fēng)險(xiǎn)十分重要^[9]。

4 體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制

對(duì)賽事投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估之后，賽事風(fēng)險(xiǎn)管理人員必須根據(jù)賽事投資風(fēng)險(xiǎn)的特性及其潛在影響，并以賽事投資的總體目標(biāo)為依據(jù)，規(guī)劃并選擇合理的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策，以減少賽事投資過程中風(fēng)險(xiǎn)的潛在損失和提高對(duì)賽事投資風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，保證賽事的順利進(jìn)行并從中獲得最大收益。

確立賽事投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略的基本原則是：①賽事投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，控制風(fēng)險(xiǎn)要素，避免或減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。②賽事投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生過程中，及時(shí)而有效地阻止或抑制事態(tài)的發(fā)展，以減輕損害程度，減少賽事?lián)p失。③賽事投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，迅速地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行充分而有效的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，以便在最短的時(shí)間里排除直接損失對(duì)賽事投資以及正常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的干擾，最大限度地減少間接損失^[10]。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)控制主要有：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、損失控制和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。我們針對(duì)賽事投資的不同風(fēng)險(xiǎn)類型，采用不同的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。

4.1 融資風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)今任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活都將處于一定的市場(chǎng)環(huán)境中，市場(chǎng)環(huán)境又是在不斷地發(fā)生著變化，而這種變化是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，它遵循著一定的市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律。因此，我們要密切注意融資市場(chǎng)運(yùn)行的變化，把握市場(chǎng)運(yùn)行的規(guī)律。根據(jù)這種變化和規(guī)律采取措施對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。

1）提前或延期支付。在體育賽事投資過程中，因國(guó)際化的趨勢(shì)越來越強(qiáng)，賽事組織方往往遇到外幣的結(jié)算或支付等一些金融風(fēng)險(xiǎn)。投資方或組織方可以通過改變交易、結(jié)算、支付的期限，即提前支付或延期支付，從而達(dá)到降低匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

2）選擇正確的計(jì)價(jià)貨幣。在賽事組織方與各協(xié)議方進(jìn)行交易或者籌措資金時(shí)，應(yīng)該選擇弱勢(shì)貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)，這樣對(duì)于賽事組織方來說，就能夠在計(jì)價(jià)貨幣貶值時(shí)少支付貨幣了。如果經(jīng)濟(jì)主體需要的是強(qiáng)幣，可以通過掉期等協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

3）利用遠(yuǎn)期利率協(xié)議。是利用交易雙方以協(xié)定利率為基準(zhǔn)，參照市場(chǎng)利率，給予利差額的清償以使將來利率鎖定。因此，賽事組織方在投資決策時(shí)，利用遠(yuǎn)期利率協(xié)議就能選擇到籌資成本低、風(fēng)險(xiǎn)較小的最佳籌資方案。從而避免了因利率的提高，而增加投資成本的攀升。

4）采用利率互換。利率互換是一種國(guó)際金融新業(yè)務(wù)，它集外匯市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、短期貨幣市場(chǎng)與長(zhǎng)期資本市場(chǎng)于一身，既是金融工具的創(chuàng)新，又是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段。通過利率互換，賽事組織方就可以規(guī)避利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 信用風(fēng)險(xiǎn)

一般來說，信用風(fēng)險(xiǎn)因經(jīng)濟(jì)緊縮或經(jīng)濟(jì)主體存在著特殊事件或其它原因而導(dǎo)致各協(xié)議方未能按照原先計(jì)劃實(shí)施。如：在賽事投資過程中，贊助方因公司破產(chǎn)或其它方面原因而導(dǎo)致贊助費(fèi)用未能落實(shí)到位，這些信用風(fēng)險(xiǎn)的存在將會(huì)大大影響賽事投資方的效益。對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)方法，我們可以借鑒銀行系統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，即利用信用評(píng)級(jí)的方法。國(guó)際上，測(cè)量公司信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中最常用的是該公司的信用評(píng)級(jí)。一般有AAA級(jí)到CCC級(jí)。AAA級(jí)為信用等級(jí)最高，而CCC級(jí)則為信用等級(jí)最低。在賽事的運(yùn)作過程中，對(duì)于從事賽事的宣傳與推廣、賽事的包裝與策劃、電視轉(zhuǎn)播權(quán)的銷售等體育經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)定，即使是賽事組織方直接進(jìn)行宣傳與推廣，那么也更要對(duì)賽事的贊助商、供應(yīng)商等一系列經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，從而減少賽事存在的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 管理風(fēng)險(xiǎn)

由于制度不完善、管理層變換、管理策略失誤、人為操作失誤或技術(shù)系統(tǒng)故障等管理中出現(xiàn)的問題對(duì)體育賽事的經(jīng)營(yíng)收入也會(huì)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響了投資人的收益。此類風(fēng)險(xiǎn)，一般與市場(chǎng)的聯(lián)系較少，人為的因素較多，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)則危害性較大。但只要賽事的組織者對(duì)其進(jìn)行積極的預(yù)防和控制，那么該類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性則較小。首先我們要引入項(xiàng)目管理的理念，將賽事作為一個(gè)項(xiàng)目來進(jìn)行運(yùn)作，對(duì)其進(jìn)行管理，從而保證項(xiàng)目開展的順利進(jìn)行。體育賽事的項(xiàng)目管理實(shí)際上就是賽事組織者對(duì)賽事的計(jì)劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制等一系列行為活動(dòng)^[11]。為了避免因管理而造成的問題，投資人有必要介入管理或引入專業(yè)經(jīng)理人協(xié)同賽事組織方就賽事組織與經(jīng)營(yíng)進(jìn)行周密的計(jì)劃；在組織過程中應(yīng)該職責(zé)明確；并在投資過程中對(duì)其過程進(jìn)行適時(shí)監(jiān)控。從而保證賽事投資過程中在管理上不至于出現(xiàn)人為的操作風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

不同類型、不同級(jí)別的體育賽事有著不同的特征，不同項(xiàng)目的體育賽事更有著項(xiàng)目自身的特性。作為賽事投資方首先要對(duì)賽事的項(xiàng)目特性、賽事級(jí)別、賽事的類型進(jìn)行深入的研究，并且在必要的情況下聘請(qǐng)相關(guān)領(lǐng)域的專家對(duì)涉及組織經(jīng)營(yíng)管理人員進(jìn)行賽事方面的技術(shù)培訓(xùn)，從而讓他們掌握不同類型、不同項(xiàng)目、不同級(jí)別賽事的活動(dòng)規(guī)律，熟悉其運(yùn)作和商務(wù)開發(fā)的基本規(guī)范以及實(shí)戰(zhàn)技能，進(jìn)而增強(qiáng)規(guī)避和化解體育賽事的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.5 環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

任何一次大型活動(dòng)的舉辦都不會(huì)脫離特定社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、文化的環(huán)境。國(guó)際、國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)文化的宏觀背景以及特殊的自然環(huán)境將對(duì)賽事產(chǎn)生了一定的影響，進(jìn)而對(duì)投資產(chǎn)生了的一定的風(fēng)險(xiǎn)。在投資之前，投資方首先應(yīng)該分析當(dāng)前的國(guó)際、國(guó)內(nèi)宏觀的政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，即國(guó)際上、尤其是舉辦國(guó)或舉辦地總體上政治環(huán)境是否安定；經(jīng)濟(jì)是否持續(xù)增長(zhǎng)。其次，應(yīng)該分析賽事舉辦地的自然環(huán)境，即該地區(qū)是否是雨水、山洪、地震等自然災(zāi)害多發(fā)地帶，同時(shí)也應(yīng)該考慮到該地區(qū)的自然環(huán)境對(duì)游客是否具有一定吸引力。再次，對(duì)舉辦地特定的社會(huì)文化風(fēng)俗習(xí)慣進(jìn)行深入的了解和研究，即分析賽事的項(xiàng)目特性與當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化風(fēng)俗習(xí)慣是否相吻合、是否具備賽事舉辦的土壤或環(huán)境。通過對(duì)當(dāng)?shù)氐恼?、?jīng)濟(jì)、社會(huì)文化環(huán)境的深入分析，并在分析的基礎(chǔ)上對(duì)賽事的開展進(jìn)行可行性研究，如果環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大、一旦發(fā)生難以控制并且造成后果嚴(yán)重的話，那么我們就應(yīng)該放棄投資從而主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；如果環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性較小、發(fā)生后也較好控制，我們就可以投資，但應(yīng)督促或協(xié)助賽事組織方對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行購(gòu)買保險(xiǎn)或采取外包的形式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，從而減少投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資回報(bào)率。

5 結(jié)論

1體育賽事投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法主要有風(fēng)險(xiǎn)清單分析法、頭腦風(fēng)暴法、因果圖法。

2體育賽事投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)類型主要有金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

3體育賽事投資過程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：1）評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的特性；

2）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序。

4根據(jù)不同類型的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)體育賽事投資過程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制：1）金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制可以通過提前或延期支付、選擇正確的計(jì)價(jià)貨幣、利用遠(yuǎn)期利率協(xié)議、采用利率互換等方法；2）信用風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過利用信用評(píng)級(jí)方法；3）管理風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過項(xiàng)目管理的程序引入專業(yè)經(jīng)理人對(duì)其進(jìn)行管理與控制；4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過聘請(qǐng)相關(guān)專家進(jìn)行項(xiàng)目的技術(shù)培訓(xùn)等方法；5）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過風(fēng)險(xiǎn)回避或購(gòu)買保險(xiǎn)、外包等方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

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