總部基地?zé)o形資產(chǎn)是投資環(huán)境，這些無形資產(chǎn)組合在一起有自身強(qiáng)化性、互相促進(jìn)性，如果他們之間互相強(qiáng)化，總部基地的價值就提升了。

北京是中國的政治中心、文化中心，也提出過要辦成經(jīng)濟(jì)中心、工業(yè)中心，但是后來我們看到，北京更強(qiáng)調(diào)能不能辦成一個國際金融中心，想和上海、深圳爭一個長短。

在北京最近幾年，我們也經(jīng)?？吹娇偛拷?jīng)濟(jì)的口號，前幾年看到時我還是眼前一亮，覺得是首都經(jīng)濟(jì)發(fā)展定位的一個反思。從我個人來講，我不認(rèn)為北京能夠辦成一個國際金融中心，但是作為總部經(jīng)濟(jì)確實是一個很有個性的特色。什么叫“四輪驅(qū)動模式”呢？我通過總結(jié)香港經(jīng)驗，提出所謂“四輪驅(qū)動”，就是資產(chǎn)現(xiàn)金化、資產(chǎn)實體化、資產(chǎn)信貸化和資產(chǎn)證券化。

我們總結(jié)所謂的四輪驅(qū)動，某種程度上也可以說是比較超前，它和傳統(tǒng)的觀念不太一樣。同樣總部經(jīng)濟(jì)概念，我認(rèn)為不單是這塊，兩地分工的概念，可以說是北京區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的概念。從這一概念來講也代表了北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我認(rèn)為北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展，四輪驅(qū)動是很重要的。相對來講，我們有一些輪子不協(xié)調(diào)，比較小，有一些輪子比較大。我個人認(rèn)為，推動北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展要從這四個輪子去分析問題，“四輪驅(qū)動”可作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)的延伸視角。

無形資產(chǎn)與“特征價格”

我想談?wù)劅o形資產(chǎn)的經(jīng)營。總部基地很強(qiáng)調(diào)無形資產(chǎn)，我也很關(guān)注。比如很多人直觀上看總部基地就是房地產(chǎn)，有幾百座樓是無形資產(chǎn)。房地產(chǎn)在國際上有一個奇怪的現(xiàn)象，房地產(chǎn)本來是最容易定價，大家最清楚它的定價，可是物質(zhì)條件相同的兩個樓有時會有價格的差異，是國外把價格差別叫享樂主義的價格。這在國內(nèi)還沒有中文去表示，我國臺灣地區(qū)翻譯成特征價格。比如靠近北大的房子，雖然跟不靠北大的房子物質(zhì)條件差一些，但是能賣一個好價錢，是因為比鄰而居有一些好處，可能是海淀區(qū)的戶口對孩子有好處，也有的是景觀、鄰居、各種各樣無形的東西造成的，或者說是風(fēng)水造成的。在國外為什么中國人要買唐人街的房子，喜歡集聚而居，房地產(chǎn)價格有一部分是特征價格。特征價格是什么呢？實際在國外也沒有講得很清楚，我總結(jié)特征價格一句話就是優(yōu)良無形資產(chǎn)的價格，這個資產(chǎn)是無形的?，F(xiàn)在總部基地也是這樣，它已經(jīng)形成了特征價格，這種特征價格在國際上是有模型去專門進(jìn)行分析的。無形資產(chǎn)的模型，我們也在做這方面的研究，當(dāng)然我們的研究比較書生氣。但是我們發(fā)現(xiàn)無形資產(chǎn)有一個特征：自身強(qiáng)化性，它是可以分類的。有一些無形資產(chǎn)是可鑒別，有一些無形資產(chǎn)是很難鑒別的。無形資產(chǎn)很多，甚至一個人的光環(huán)、知識都是無形資產(chǎn)。還有一些無形資產(chǎn)無法來衡量，如果把無形資產(chǎn)分成若干類，我們可以列出一個模型，它對經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)的增值發(fā)揮作用，增值發(fā)揮的作用是不同的無形資產(chǎn)之間有一個互相的作用。

據(jù)我們的視野看，國際上對無形資產(chǎn)的互相作用和不斷互相強(qiáng)化分析的比較少，我感覺總部基地有這個特征。總部基地?zé)o形資產(chǎn)是哪些東西，我現(xiàn)在不太能說清楚，我看了一些資料，強(qiáng)調(diào)投資環(huán)境、軟環(huán)境，假如政治、經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境就是三個無形資產(chǎn)，這些無形資產(chǎn)組合在一起有自身強(qiáng)化性、互相促進(jìn)性，如果無形資產(chǎn)越多，他們互相之間越強(qiáng)化，如果有適當(dāng)?shù)臄?shù)字可以編成一個模型去分析，總部基地的價值就提升了。所以無形資產(chǎn)的經(jīng)營是一個非常重要的方面。我認(rèn)為最高資產(chǎn)經(jīng)營的境界就是無形資產(chǎn)的證券化，某種程度上不僅是無中生有，無中生大在國際上有許多例子。無形資產(chǎn)是虛擬的市場，也會和實體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，但對經(jīng)濟(jì)還是有持續(xù)的推動作用。

何小峰（北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任）