[摘 要] 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》（試行），從今年1月1日起實(shí)施。在股票期權(quán)激勵(lì)方式實(shí)施前景一片大好的情況下，我們有必要理性地分析股票期權(quán)的激勵(lì)作用。本文從理論及美國(guó)的股票期權(quán)實(shí)踐現(xiàn)狀出發(fā)，分析了股票期權(quán)激勵(lì)扭曲的可能性。闡述了股票期權(quán)的激勵(lì)作用弱化；股票期權(quán)在實(shí)施中的問(wèn)題；以及股票期權(quán)激勵(lì)效果扭曲等方面的問(wèn)題，以此作為對(duì)我國(guó)實(shí)施股票期權(quán)的警示和借鑒。

[關(guān)鍵詞] 股票期權(quán) 激勵(lì)弱化 預(yù)期理論